Chúc mừng các cổ đông GMD, những người còn ở lại.
Bài đánh giá về GMD và KDC trên báo là chiêu đánh xuống để gom hàng của các nhà đầu tư chốt lời tìm an toàn, các nhà đầu tư nhỏ lẻ thiếu kinh nghiệm về đầu tư và các nhà đầu tư phong trào thiếu hiểu biết về tài chính, kế toán.
Trước hết về cơ cấu ngành nghề: hoạt động của GMD tập trung vào các mảng chính là cảng biển, vận tải biển và bất động sản. Trước hết về cảng biển thì GMD được đánh giá là một trong những nhà vận hành cảng hàng đầu của VN, trong khi tiềm năng của khai thác cảng là không phải bàn cãi (LN cao và ổn định hơn kinh doanh BĐS). Về vận tải biển thì hiện nay đang là đáy của khủng hoảng, tiềm năng tăng trưởng rất lớn khi kinh tế phục hồi (cũng không còn xa nữa). Về BĐS thì như chúng ta đã biết, ngành nghề 1 vốn 4 lời trong khi trong năm 2004 GMD chỉ bỏ ra 800USD/1m2 thì hiện nay giá trị thị trường đã là 20.000USD/1m2 (Lê Lợi Plaza) Vậy LN là bao nhiêu.
Còn về việc hạch toán LN "non - cash" như quan điểm trên rằng giá trị tài sản của GMD không thay đổi là sai nguyên tắc kế toán vì khi nguồn vốn tăng cũng sẽ làm cho LN tăng (Tổng TS = Tổng NV), rõ ràng LN tăng sẽ làm cho TS của GMD tăng thêm tương ứng làm cho giá cổ phiếu của GMD tăng.
Còn một số nghi ngại nữa về việc hạch toán khoản chênh lệch này thì theo chuẩn mực kế toán hiện hành thì chênh lệch đánh giá lại TS khi đem góp vốn LD sẽ được hạch toán vào LN (mà LN thì cũng là một bộ phận của vốn chủ sở hữu) do đó trên BCTC chắc chắn sẽ hạch toán khoản LN này vào Thu nhập khác.
Còn một vấn đề nữa liên quan đến đầu tư là về BV, cuối năm BV của GMD sẽ khoảng >60K, với giá 105 hiện nay thì P/B khoảng 17500 đ/cổ phiếu, quá rẻ so với mức trung bình >35.000đ/cổ phiếu của thị trường.
Theo quan điểm đầu tư thận trọng của mình, tôi đánh giá giá trị của GMD khoảng 180K.
Vài lời nhận xét, mong các bác lưu tâm.
VSP trader