Quán nhỏ ven đường

[BAPGIONG]

Đây là kiến thức mới đối với em khi nhìn nhận phân tích 1 DN. Cám ơn bác NQ nhiều nhé!

Góp vốn ảo tương tự chiêu định giá tài sản, nhưng ít thô hơn, áp dụng cho các DN có mức độ xoay vòng tài chính cao, đặc biệt có chuyên ngành đầu tư tài chính là ổn nhất. Chiêu này còn gọi là lấy mỡ nó rán nó

Trong thời qua, một số DN thuộc các ngành kinh doanh có điều kiện, nhất là ngân hàng, được yêu cầu phải tăng vốn để đảm bảo kinh doanh.

Mà loại DN thường to đùng, tăng vốn trong điều kiện TTCK suy giảm là không dễ xơi tí nào. Tìm cổ đông chiến lược khó bởi vì kinh tế khó khăn không dễ bị có người đầu tư một khoản lớn, lại còn bị hạn chế bởi % sở hữu. Cổ đông nhỏ nghe tăng vốn thì bỏ chạy, còn cổ đông lớn muốn chạy cũng chịu thua. Góp 1- 2 tỷ còn cố để làm được, nhưng mấy cổ đông phải góp 100 - 200 tỷ thì làm thế nào?

Ngoài ra, một số DN muốn phát hành thêm giấy để thu tiền thì bản thân các đại cổ đông cũng phải nộp tiền, mà mình đang đi thu tiền thiên hạ, giờ lại bắt mình nộp tiền thì nước chảy ngược đường ư? Chơi thế thì làm khó nhau lắm, ta phải xoay xở thôi. Mà xoay xở thì xứ Việt ta giỏi lắm.

Các bác cứ thử tưởng tượng thế này: Trước hết đại cổ đông này sẽ đi vay ngân hàng số tiền trên, sau đó góp vốn vào DN một cách đàng hoàng. DN sau đó sẽ cho vay lại tương đương số tiền góp vốn vào. Có thể không cho đại cổ đông vay trực tiếp, mà cho DN thuộc sở hữu của đại cổ đông vay cũng được để trả lại tiền cho ngân hàng. Số tiền cho vay này có thể thu theo lãi suất cho vay của ngân hàng rồi book lợi nhuận cho DN. DN sau đó lại trả ra cổ tức cho cổ đông.

Thế là:
- vốn điều lệ tăng lên như mơ
- báo cáo tài chính đẹp
- quan trọng hơn là một số cổ phiếu ra đời mà không tốn nhiều vốn.

Tất nhiên những cái này đều tốn chi phí, bị đánh thuế thu nhập. Nhưng nếu xử lý khéo léo, đại cổ đông có thể bán được cổ phiếu với giá tốt, thừa sức trả lại các chi phí đó.

Thử lấy một ví dụ thế này:
- Một DN 1000 tỷ đang có lợi nhuận 250 tỷ. Giờ nhờ chiêu tăng vốn ảo, tăng lên 2000 tỷ, trong đó có 1000 tỷ ảo ghi nhận là khoản cho vay với lãi suất 15%. Doanh thu tài chính có được là 150 tỷ. Tổng lợi nhuận là 400 tỷ / 2000 tỷ vốn điều lệ. Trả cổ tức 15%.
- Đẹp quá, và nhờ vậy đại cổ đông có thể bán ra 1000 tỷ cổ phiếu với giá 12, thành 1200 tỷ.

Tất nhiên, nếu thị trường quá xấu thì chiêu này có thể bắn ngược lại vào chân: giá 1000 tỷ cổ phiếu rơi xuống 600 tỷ khiến cho đại cổ đông cứ quăng ở đấy. Thế là biết đâu DN lại có một khoản nợ khó đòi.

Các bác cứ để ý báo cáo của nhiều công ty đang có khoản cho vay cá nhân, và đợt rồi UBCK dọa KDC về việc cho vay cá nhân đấy ạ