Tiếp theo :


4. Kết luận

Trong ngắn hạn, chúng tôi ước tính EPS năm 2010 của HRC đạt 9,000-10,000 đồng/cổ phiếu.

Trong trung hạn, với việc ngừng tiến hành thanh lí từ 2011, sản lượng sẽ tăng mạnh từ các năm sau và mức EPS của HRC sẽ luôn duy trì ở mức >=10,000 đồng kể từ 2011 trở đi.

Trong dài hạn, HRC sẽ được cấp mới diện tích trồng trong và ngoài nước và cùng với diện tích đã trồng trong liên doanh với các công ty cổ phần khác thì từ 2014 trở đi sản lượng của HRC sẽ rất lớn so với mức hiện tại. Chúng ta có thể dễ dàng ước tính con số sản lượng này thông qua số diện tich khai thác đã công bố và năng suất khai thác chuẩn, cụ thể đối với vườn cây cao su bắt đầu khai thác thì năng suất năm đầu tiên là 0.7 tấn/hecta/năm, năng suất này tăng đều đặn 20-30% mỗi năm từ năm thứ 2 đến năm thứ 6 và đạt cực đại từ năm thứ 7 trở đi ở mức 2-2.5 tấn/hecta.


Vài nét về Đồ thị HRC và diễn biến giá giao dịch trong thời gian qua:





Ban đầu là giai đoạn gom hàng đợt 1, sau đó đẩy giá tăng mạnh vài ngày để toàn bộ lượng hàng mua ăn theo trước đó bán ra chốt lãi ăn non, lúc này sẽ tiến hành thu gom nốt đợt 2, quá trình này sẽ còn diễn ra liên tục trong nhiều chặng sau nữa với mục tiêu gom hết HRC trôi nổi bên ngoài thị trường và với mức giá kỳ vọng cuối năm 2010 sẽ là 100,000 đồng/cổ phiếu.

Do cầu gom vào đều đặn và liên tục, cung HRC hầu như đã cạn kiệt, có thể nói số lượng cổ phiếu trôi nổi bên ngoài của HRC không còn nhiều, những phiên có lượng bán ra lớn là những phiên do nhà đầu tư nước ngoài bán ra. Vậy tại sao nhà đầu tư nước ngoài lại bán ra ? Có lẽ bởi họ đang dựa vào thông tin cũ công bố trong bản cáo cáo thường niên 2009 là HRC sẽ tiến hành thanh lí liên tục đến 2016 dẫn đến sản lượng khai thác sẽ giảm liên tục. Đây là điều họ chưa cập nhật kịp thời hoặc cũng có thể họ chỉ đơn thuần bán ra chốt lãi với dự tính sẽ mua lại khi giá HRC điều chỉnh, nhưng có lẽ dự tính này sẽ chỉ còn là quá khứ ?

StockViet (bản quyền bài phân tích này thuộc về www.stockviet.com.vn)