Tình hình hiện nay? (Đến 04/07/2008)

[Mr. Le]

Hehe

[quote user="mystocklove"]


Thông tin kinh tế vĩ mô cao siêu quá thì mình chịu, không bàn luận ở đây. Hôm nay đọc được đoạn tít này trên báo, cho nên đây để mọi người cùng suy ngẫm.




"Huyndai Việtnam giảm giá xe từ 1500 - 3000USD mỗi chiếc. "


Trong khi thuế nhập khẩu tăng từ 60 - 83% mà xe nhập khẩu phải hạ giá, điều đó có nghĩa trong các T4 và T5 các bố này nhập khẩu về quá nhiều, nay ế không bán được đành hạ giá. Tình hình cũng tương tự với phôi thép và Clanke cho xi măng.


Em nghĩ nhập siêu T6 chắc chắn sẽ giảm đáng kể. Suy ngẫm tý vậy ....[/quote]

[minhhoang97]

Sóng ngầm gì? Đến hơn 90% là trái phiếu.


[quote user="nangmua"]

cao nhân cho ý kiến ! tại sao hai ba ngày qua giao dịch thỏa thuận kinh hoàng khủng khiếp thế ? . ai mua ? ! ai bán ?! sao không có ai bình luận về khối lượng này nhỉ ? hôm nay hơn 700 tỷ .. chứng tỏ đang có sóng ngầm rất rữ rội Tổng khối
lượng giao dịch toàn thị trường phiên này đạt 8.991.560 chứng khoán với
tổng giá trị 772,926 tỷ đồng. Trong đó, giao dịch khớp lệnh đạt
1.303.170 chứng khoán với giá trị 45,757 tỷ đồng (Giao dịch khớp lệnh
liên tục: tổng khối lượng là 629.090 chứng khoán; giá trị 20,278 tỷ
đồng). Giao dịch thoả thuận phiên này là 7.688.390 chứng khoán với giá
trị 727,169 tỷ đồng. [/quote]

[duythong]

[quote user="minhhoang97"]Sóng ngầm gì? Đến hơn 90% là trái phiếu.


[quote user="nangmua"]

cao nhân cho ý kiến ! tại sao hai ba ngày qua giao dịch thỏa thuận kinh hoàng khủng khiếp thế ? . ai mua ? ! ai bán ?! sao không có ai bình luận về khối lượng này nhỉ ? hôm nay hơn 700 tỷ .. chứng tỏ đang có sóng ngầm rất rữ rội

Tổng khối
lượng giao dịch toàn thị trường phiên này đạt 8.991.560 chứng khoán với
tổng giá trị 772,926 tỷ đồng. Trong đó, giao dịch khớp lệnh đạt
1.303.170 chứng khoán với giá trị 45,757 tỷ đồng (Giao dịch khớp lệnh
liên tục: tổng khối lượng là 629.090 chứng khoán; giá trị 20,278 tỷ
đồng). Giao dịch thoả thuận phiên này là 7.688.390 chứng khoán với giá
trị 727,169 tỷ đồng. [/quote][/quote]

Không phải các bác kêu nếu lệnh bán lớn thì GDTT sao?giờ ng ta giao dịch thỏa thuận các bác còn muốn gì nữa?(đùa tý)

Theo em thì khối lượng giao dịch thỏa thuận này giá thấp hơn giá thị trường rất nhiều, nên có lượng cầu với hàng này.

Một cái nữa là có thể có ng đánh hơi được cái gì đó trên đống đổ nát của thị trường trong thời gian sáp tới(sớm)

Có thể có ng muốn mua giá thấp nên không tạo ra cung trên thị trường mà chuyển qua gdtt,hoặc có TC nào đó đang đứng ra gom hàng, điều này là hoàn toàn có thể với những TC mới vào thị trường.

Em chỉ có 1 thắc mắc có phải TC NN nào đứng ra mượn TK trong nước để gom STB và ACB giá rẻ không? Nếu không phải thì TC nào trong nứoc đứng ra gom hay là SCIC?

Khẳng định một điều đó không phải là cá nhân NDT trong nước.

Các pác cho ý kiến[]

[soldier2007]

Bọn tây làm gì khi bán tống bán tháo trái thấp hơn cả mệnh giá? Chạy chăng hay chuẩn bị tiền mua cổ? Có liên quan j đến USDđang khan hiếm và tăng giá mạnh ko?

[bo_tay_cham_com]

[quote user="soldier2007"]


Bọn tây làm gì khi bán tống bán tháo trái thấp hơn cả mệnh giá? Chạy chăng hay chuẩn bị tiền mua cổ? Có liên quan j đến USDđang khan hiếm và tăng giá mạnh ko?




[/quote]


Bác nào có số liệu thì thống kê cái . Với giá hiện nay nếu tây múc hết rôm các CP trên sàn thì cần bao nhiêu tiền? Có cần phải bán số lượng lớn TP như vậy không? Nếu không cần thì tây bán TP để làm gì?

[Bốn Mùa]

[quote user="minhhoang97"]Sóng ngầm gì? Đến hơn 90% là trái phiếu.


[quote user="nangmua"]

cao nhân cho ý kiến ! tại sao hai ba ngày qua giao dịch thỏa thuận kinh hoàng khủng khiếp thế ? . ai mua ? ! ai bán ?! sao không có ai bình luận về khối lượng này nhỉ ? hôm nay hơn 700 tỷ .. chứng tỏ đang có sóng ngầm rất rữ rội

Tổng khối
lượng giao dịch toàn thị trường phiên này đạt 8.991.560 chứng khoán với
tổng giá trị 772,926 tỷ đồng. Trong đó, giao dịch khớp lệnh đạt
1.303.170 chứng khoán với giá trị 45,757 tỷ đồng (Giao dịch khớp lệnh
liên tục: tổng khối lượng là 629.090 chứng khoán; giá trị 20,278 tỷ
đồng). Giao dịch thoả thuận phiên này là 7.688.390 chứng khoán với giá
trị 727,169 tỷ đồng. [/quote][/quote]

Chẳng có giề mới đâu, nghe này:

Hiện nay tình hình thật sự tình hình: các ngân hàng thiếu thanh khoản trầm trọng (tăng lãi suất wa trời...), nhiều công ty chứng khoán sống ngắc ngoải (không đủ tiền trang trải, xa thải bớt nhân viên...). Các tổ chức này phải tăng cường giải chấp, nhưng bán trên sàn niêm yết giờ này ai mua, dư bán hàng triệu (STB, SSI...). Để cứu các tổ chức tài chính SCIC ra tay mua gùm các cổ phiếu giải chấp theo phương pháp thỏa thuận... Thế là 1 đich 2 mũi tên SCIC bây giờ ôm được cổ phiếu rẻ, chờ năm nữa thị trường hồ phục... còn bây giờ tiền NN bỏ ra cứu các tổ chức tài chính để chống khủng hoảng tiền tệ... Bác xem vậy đã trúng?...

[Bốn Mùa]

[quote user="bo_tay_cham_com"]

[quote user="soldier2007"]


Bọn tây làm gì khi bán tống bán tháo trái thấp hơn cả mệnh giá? Chạy chăng hay chuẩn bị tiền mua cổ? Có liên quan j đến USDđang khan hiếm và tăng giá mạnh ko?


[/quote]


Bác nào có số liệu thì thống kê cái . Với giá hiện nay nếu tây múc hết rôm các CP trên sàn thì cần bao nhiêu tiền? Có cần phải bán số lượng lớn TP như vậy không? Nếu không cần thì tây bán TP để làm gì?

[/quote]

VND đang mất giá hàng ngày, Bác xem ôm trái phiếu chờ ăn cổ tức 5-7% có hay ho giề không? Còn giá trái phiếu sẽ tăng ư?... Tăng đấy, nhưng có lẽ phải giữa năm sau! vậy là bán đê, lấy VND gửi tạm tiết kiệm ngắn hạn lãi suất 14-15%, chờ 1-2 tháng nữa VNI về 300 rút ra mua cổ phiếu doanh nghiệp giá trị thực có ngon? Hoăc tạm đổi đô, vàng cho ăn chắc (Tây đổi đô vàng ít thui)....

Bài toán chưa thể tính cho hết được!...[]

[cassanova1977]

[quote user="bo_tay_cham_com"]


[quote user="soldier2007"]


Bọn tây làm gì khi bán tống bán tháo trái thấp hơn cả mệnh giá? Chạy chăng hay chuẩn bị tiền mua cổ? Có liên quan j đến USDđang khan hiếm và tăng giá mạnh ko?




[/quote]


Bác nào có số liệu thì thống kê cái . Với giá hiện nay nếu tây múc hết rôm các CP trên sàn thì cần bao nhiêu tiền? Có cần phải bán số lượng lớn TP như vậy không? Nếu không cần thì tây bán TP để làm gì?


[/quote]


Vậy thì em xin đưa ý kiến là nếu 1 tháng nữa mà không thấy bọn tây mua hay lượng mua CP không biến chuyển mà lượng bán TP vẫn không giảm thì chúng chạy hết rồi, sợ rặng khi ấy đã quá muộn!

[bienthanhbinh]

[bienthanhbinh]

Chạy hay ko thì ko cần biết. Theo em đến gần hết tháng 6 em sẽ mua vào. Một ăn một tịt các bác ự. Cũng có thể có Phantom để đi, cũng có thể truổng cởi ra đường. Đã theo chứng thì phải có niềm tin chứ. Chán nhất có một số đứa cứ hùa theo tình hình thị trường. Ko có chính kiến của mình

[honglam]

Thụy Sỹ: Tỷ lệ lạm phát tăng lên mức cao nhất trong vòng 15 năm qua


Theo thông tin được công bố trên trang web chính thức của Chính phủ Thuỵ Sỹ ngày hôm qua, tỷ lệ lạm phát nước này trong tháng 5 đã tăng lên mức 2,9% - mức cao nhất kể từ năm 1993.


Cũng theo nguồn thông tin trên, lạm phát tháng 5 tăng vượt mức dự đoán chủ yếu do giá xăng dầu tăng cao.


Giá cả mặt hàng này trong tháng 5 đã tăng hơn 16 cent so với tháng trước, và hiện nay người tiêu dùng phải trả thêm 60 cent cho các mặt hàng thiết yếu so với cùng kỳ năm ngoái.


Mục tiêu đạt tỷ lệ lạm phát 2% được Ngân hàng trung ương Thuỵ Sỹ đề ra trong năm nay đã dần dần bị phá vỡ khi mà tỷ lệ lạm phát của nước này trong tháng Tư là 2,3%, và đến tháng 5 đã tăng vọt.


Vào ngày 19/06 tới, Ngân hàng trung ương nước này sẽ đưa ra quyết định về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không.





Việt nam nên đi học thằng này mà chống lạm phát, bây giờ kỷ niệm gần tới 1000 năm thăng long lại cho chỉ định thầu các công trình hàng ngàn tỷ mà không qua đấu thầu. Các công trình vĩ đại cũng đang tiến hành xây dựng,.....

[cv77]

[quote user="Bốn Mùa"]

[quote user="minhhoang97"]Sóng ngầm gì? Đến hơn 90% là trái phiếu.


[quote user="nangmua"]

 cao nhân cho ý kiến !  tại sao  hai ba ngày qua giao dịch thỏa thuận kinh hoàng khủng khiếp thế ? . ai mua ? ! ai bán ?! sao không có ai bình luận về khối lượng này nhỉ ? hôm nay hơn 700 tỷ .. chứng tỏ đang có sóng ngầm rất rữ rội 

Tổng khối
lượng giao dịch toàn thị trường phiên này đạt 8.991.560 chứng khoán với
tổng giá trị 772,926 tỷ đồng. Trong đó, giao dịch khớp lệnh đạt
1.303.170 chứng khoán với giá trị 45,757 tỷ đồng (Giao dịch khớp lệnh
liên tục: tổng khối lượng là 629.090 chứng khoán; giá trị 20,278 tỷ
đồng). Giao dịch thoả thuận phiên này là 7.688.390 chứng khoán với giá
trị 727,169 tỷ đồng. [/quote] [/quote] 

Chẳng có giề mới đâu, nghe này:

Hiện nay tình hình thật sự tình hình: các ngân hàng thiếu thanh khoản trầm trọng (tăng lãi suất wa trời...), nhiều công ty chứng khoán sống ngắc ngoải (không đủ tiền trang trải, xa thải bớt nhân viên...). Các tổ chức này phải tăng cường giải chấp, nhưng bán trên sàn niêm yết giờ này ai mua, dư bán hàng triệu (STB, SSI...). Để cứu các tổ chức tài chính SCIC ra tay mua gùm các cổ phiếu giải chấp theo phương pháp thỏa thuận... Thế là 1 đich 2 mũi tên SCIC bây giờ ôm được cổ phiếu rẻ, chờ năm nữa thị trường hồ phục... còn bây giờ tiền NN bỏ ra cứu các tổ chức tài chính để chống khủng hoảng tiền tệ... Bác xem vậy đã trúng?...  [/quote]
That sounds goooood

[ngocmai227]

[quote user="honglam"]
Thụy Sỹ: Tỷ lệ lạm phát tăng lên mức cao nhất trong vòng 15 năm qua


Theo thông tin được công bố trên trang web chính thức của Chính phủ Thuỵ Sỹ ngày hôm qua, tỷ lệ lạm phát nước này trong tháng 5 đã tăng lên mức 2,9% - mức cao nhất kể từ năm 1993.


Cũng theo nguồn thông tin trên, lạm phát tháng 5 tăng vượt mức dự đoán chủ yếu do giá xăng dầu tăng cao.


Giá cả mặt hàng này trong tháng 5 đã tăng hơn 16 cent so với tháng trước, và hiện nay người tiêu dùng phải trả thêm 60 cent cho các mặt hàng thiết yếu so với cùng kỳ năm ngoái.


Mục tiêu đạt tỷ lệ lạm phát 2% được Ngân hàng trung ương Thuỵ Sỹ đề ra trong năm nay đã dần dần bị phá vỡ khi mà tỷ lệ lạm phát của nước này trong tháng Tư là 2,3%, và đến tháng 5 đã tăng vọt.


Vào ngày 19/06 tới, Ngân hàng trung ương nước này sẽ đưa ra quyết định về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không.





Việt nam nên đi học thằng này mà chống lạm phát, bây giờ kỷ niệm gần tới 1000 năm thăng long lại cho chỉ định thầu các công trình hàng ngàn tỷ mà không qua đấu thầu. Các công trình vĩ đại cũng đang tiến hành xây dựng,.....




[/quote]


Bài báo này nó bôi nhọ dân an nam mít mình quá, bọn Thụy Sĩ đấy mới có 3% đã gọi là tăng vọt rồi, VM mình gần 20% thì ko biết gọi là cái j nhỉ

[daucogiaxuong1109]

Tấn công tiền tệ liệu có xảy ra với Việt Nam?





[table]



[img]http://images1.*****.channelvn.net/GetThumbNail.ashx?ImgFilePath=http://images1.*****.channelvn.net/images/uploaded/Share/20086513534339/NHnoi.jpg&width=500" style="border-width: 0px; width: 250px;" alt="Tấn công tiền tệ liệu có xảy ra với Việt Nam?" id="News_Home1_ctl00_NewsDetail1_img[/img]



|


[/table]

Khủng hoảng tiền tệ nếu xảy ra tại Việt Nam sẽ xuất phát từ sự rút vốn
hàng loạt của các nhà đầu tư nước ngoài, chứ không từ một cuộc tấn công
tiền tệ…







***** xin giới thiệu bài viết
của tiến sĩ Lê Hồng Giang,công bố lầnđầutrên trang minhbien.org, góp
phần mang thêm cho độc giả những góc nhìn mang tính học thuật. Cảm ơn
tác giả đã cho phép đăng tải lại bài đọc với những góc nhìn rất thú
vịcho bạn đọc *****.

Năm 2008, lần đầu tiên từ khi Việt nam tiến hành cải cách, nền
kinh tế phải đối mặt với một nguy cơ khủng hoảng rất lớn. Các chỉ số
kinh tế trong nước liên tục xấu đi và dường như chúng ta chưa đủ kinh
nghiệm để đương đầu với tình hình này.


Bản thân nền kinh tế, mặc dù có tốc độ phát triển rất cao trong hơn
5 năm gần đây, vẫn mang nặng dấu ấn của một nền kinh tế kế hoạch hóa và
vẫn thiếu sự uyển chuyển cần thiết của một nền kinh tế thị trường để có
thể tự điều chỉnh mình khi môi trường thay đổi. Một trong những điểm
yếu quan trọng của nền kinh tế Việt nam là cơ chế tỷ giá hối đoái.


Với cơ chế tỷ giá danh nghĩa (nominal exchange rate) gần như cố định
với đồng dollar Mỹ (USD), tỷ giá thực của đồng Việt nam (VNĐ) sẽ có
biến động rất lớn nếu tình hình lạm phát tương đối giữa Việt nam và Mỹ
thay đổi. Khi tỷ giá thực của VNĐ tăng lên, khả năng cạnh tranh của
hàng hóa Việt Nam sẽ giảm xuống nhanh chóng và cán cân thương mại
(current account) sẽ xấu đi.


Khi thâm hụt thương mại quá lớn các dòng vốn nước ngoài chảy vào
không đủ để bù đắp khoản thiếu hụt ngoại tệ, ngân hàng trung ương sẽ
phải đối mặt với hai lựa chọn: (i) bán ngoại tệ từ dự trữ quốc gia ra
thị trường để duy trì tỷ giá hoặc (ii) phá giá đồng nội tệ.


Thường các nước chọn phương án (i) trước cho đến khi dự trữ ngoại tệ
cạn kiệt thì phải thực hiện phương án (ii). Tuy nhiên nếu chỉ vì thâm
hụt thương mại quá lớn mà phải phá giá thì tình hình không quá tổi tệ.
Thứ nhất, hoạt động xuất nhập khẩu thường khá cố định nên các Ngân hàng
Trung ương có thể dự báo được tình hình từ rất sớm để đưa ra cách thức
đối phó.


Thứ hai, ngay cả khi nội tệ bị phá giá ảnh hưởng trực tiếp và tức thời vào nền kinh tế cũng không lớn quá.


Thậm chí, nếu việc phá giá là hợp lý và đúng thời điểm, nó còn giúp
phân bổ lại nguồn lực xã hội hợp lý hơn và sẽ có tác động tích cực về
lâu dài cho nền kinh tế. Vấn đề phá giá nội tệ chỉ trở nên tồi tệ khi
nó đi cùng với một cuộc khủng hoảng cán cân thanh toán (balance of
payments crisis), đôi khi còn được gọi là khủng hoảng tiền tệ (currency
crisis). Không may là đa số các trường hợp gần đây, nhất là ở các nước
đang phát triển, việc Ngân hàng Trung ương phải phá giá nội tệ thường
đi kèm khủng hoảng cán cân thanh toán.


Theo phân loại của giới học giả và IMF, khủng hoảng cán cân thanh
toán ở các nước đang phát triển có hai loại: khủng hoảng thế hệ I và
khủng hoảng thế hệ II (hiện nay đã có mô hình lý thuyết về khủng hoảng
thế hệ III). Khủng hoảng thế hệ I, điển hình như cuộc khủng hoảng ở các
nước Mỹ Latin trong thập kỷ 80, có nguyên nhân từ nợ nước ngoài quá lớn
do chính phủ để ngân sách thâm hụt trong một thời gian quá dài.


Khi đồng nội tệ có nguy cơ bị phá giá, các chủ nợ không tiếp tục cho
vay nữa và/hoặc sẽ đồng loạt rút tiền gây ra sự tháo chạy của đồng vốn
nước ngoài (capital flight). Điều này sẽ ảnh hưởng tức thời tới các
hoạt động kinh tế và hệ thống ngân hàng gây ra khủng hoảng kinh tế.


Khủng hoảng loại II, điển hình như Thái Lan 1997, vừa có nguyên nhân
do tiền đầu tư “nóng” từ nước ngoài chảy vào ổ ạt che lấp khoản thâm
hụt thương mại nghiêm trọng, vừa do những cuộc tấn công vào đồng nội tệ
có chủ ý của giới đầu cơ tiền tệ quốc tế mà chủ yếu là các global macro
hedge fund. Hậu quả cũng là capital flight và nền kinh tế bị suy sụp.


Trong tình hình hiện nay của Việt nam, liệu một cuộc khủng hoảng cán
cân thanh toán (khủng hoảng tiền tệ) có thể xảy ra hay không? Và liệu
tấn công tiền tệ có phải là ngòi nổ của cuộc khủng hoảng này hay không?



Bài phân tích “Beyond the tipping point” của Stewart Newnham (Morgan
Stanley – 28/05/2008) khẳng định một cuộc khủng hoảng tiền tệ ở Việt
nam là điều không tránh khỏi và chỉ còn là vấn đề thời gian. Quan điểm
này cũng được một số nhà phân tích Việt Nam ủng hộ.


Người viết bài này tuy cũng cho rằng khả năng khủng hoảng tiền tệ
của Viêt nam là khá cao, vẫn hi vọng chính phủ Việt Nam sẽ có những
biện pháp khéo léo và hợp lý để ngăn chặn nó. Tuy vậy, với tình hình
cán cân thanh toán của Việt nam ngày một xấu đi, liệu một cuộc tấn công
tiền tệ của giới hedge fund có thể xảy ra với đồng Viêệ Nam trong hoàn
cảnh hiện tại để khơi mào cho một cuộc khủng hoảng ở Việt nam hay không?


Cơ chế của một cuộc tấn công tiền tệ


Về cơ bản, một cuộc tấn công tiền tệ diễn ra như sau. Các quỹ đầu tư
rủi ro, sau khi phân tích tình hình kinh tế vĩ mô của một nước, dự đoán
rằng không sớm thì muộn nước này sẽ phải phá giá đồng nội tệ.


Để có thể trục lợi từ việc phá giá đồng nội tệ, các quỹ rủi ro
(hedge funds) sẽ tiến hành ký những hợp đồng mua USD (bán nội tệ) có
thời hạn (forward contract) với các NHTM trong nước. Chênh lệch giữa
giá USD vào thời điểm hiện tại (spot rate) so với giá qui định trong
hợp đồng kỳ hạn (forward rate) bằng đúng với chênh lệch lãi suất giữa
đồng nội tệ và USD vào thời điểm hợp đồng kỳ hạnđược ký.


Đây là nguyên lý Covered Interest Rate Parity (ngang bằng tỷ giá )
mà bất cứ giáo trình tài chính cơ bản nào cũng giải thích cặn kẽ.


Việc ký hợp đồng forward như thế tương đương với việc bán khống
(short sell) đồng nội tệ làm tăng thêm áp lực phá giá đồng nội tệ. Mặc
dù hợp đồng kỳ hạnchỉ yêu cầu trao đổi tiền tệ trong tương lai, nhưng
một khi lượng bán khống đồng nội tệ quá lớn, các NHTM sẽ buộc phải
phòng ngừa rủi ro các nghĩa vụ bán USD trong tương lai của mình bằng
cách bán đồng nội tệ và mua vào USD trên thị trường giao ngay.


Ngoài việc gây áp lực phá giá lên đồng nội tệ, các quỹ đầu tư rủi ro
sử hợp đồng kỳ hạn như là công cụ để khuếch đại sức mạnh tài chính của
mình. Chỉ với vài chục triệu USD tiền vốn, họ có thể làm cầu USD tăng
lên vài trăm triệu, thậm chỉ vài tỷ USD trên thị trường.


Thông thường đòn bẩy của các quỹ từ 10 đến 100 lần vốn của họ tùy
vào từng thị trường. Nếu áp lực phá giá chưa đủ lớn, các quỹ này lại
tiếp tục mua USD kỳ hạn đẩy cầu USD trên thị trường giao ngay cao lên
nữa cho đến khi Ngân hàng Trung ương buộc phải phá giá. Lúc đó các quỹ
chỉ việc thanh lý các hợp đồng kỳ hạn còn hiệu lực và kiếm được một
khoản lợi nhuận bằng chênh lệch tỷ giá hiện tại sau khi đã bị phá giá
với tỷ giá theo hợp đồng đã ký được trước đây.


Điểm mấu chốt để cơ chế này có thể thành công là các hợp đông mà các
quỹ đầu tư rủi ro ký được phải có thời hạn dài hơn khoảng thời gian mà
Ngân hàng Trung ương có thể cầm cự được trước khi phá giá.


Nếu các hợp đồng này hết hạn trước đó, các quỹ sẽ buộc phải thực thi
việc mua USD với tỷ giá chưa bị phá và ký tiếp hợp đồng khác. Tuy nhiên
điều này rất khó khăn vì các quỹ với đòn bẩy rất lớn sẽ phải thực hiện
việc trao đổi ngoại tệ có giá trị có thể lớn hơn nhiều lần vốn của họ.


Nếu hedge fund vay nội tệ từ các NHTM bản địa để thực hiện nghĩa vụ
này, với lãi suất cao hơn nhiều so với lãi suât nhận được từ khoản USD
thu được, nên họ sẽ phải chịu một khoản lỗ lớn do chênh lệch lãi suất
cho đến khi cuộc tấn công thành công. Còn nếu quỹ rủi ro đi vay USD từ
bên ngoài rồi đổi ra nội tệ thì lượng USD đó sẽ làm tăng thêm cung
ngoại tệ và làm giảm áp lực lên đồng nội tệ, giảm đi sức mạnh của cuộc
tấn công.


Trong cuộc khủng hoảng Thái Lan 1997, NHTƯ Thái Lan (Bank of
Thailand – BoT) đã nâng lãi suất lên rất cao khi một số hợp đồng kỳ hạn
đáo hạn nhằm hạn chế khả năng các quỹ vay đồng baht để có thể ký lại
các hợp đồng kỳ hạn.


Tuy nhiên BoT đã mất cảnh giác trong ba tháng đầu năm 1997 để các
quỹ rủi ro tich trữ được một lượng lớn hợp đồng kỳ hạn(xấp xỉ 15 tỷ
USD) có thời hạn rất dài (12 tháng).


Một điều đáng tiếc nữa là chính BoT đã tham gia trực tiếp vào thị
trường forward để cố gắng ngăn chặn sức ép lên đồng baht. Bởi vậy, khi
lãi suất đã được đẩy lên rất cao để chống lại rollover, nền kinh tế
Thailand đã không chịu nổi chi phí vốn cao trong thời gian dài như vậy
nên đã bắt đầu có dấu hiệu suy sụp vào đầu tháng 7/1997. Đến lúc đó,
BoT không còn lựa chọn nào khác ngoài phương án phá giá đồng baht bằng
cách tuyên bố thả nổi tỷ giá để cứu nền kinh tế.


Liệu VNĐ có bị tấn công?


Quay về tình hình Việt nam vào thời điểm hiện tại, liệu các điều
kiện cho một cuộc tấn công tiền tệ vào VNĐ đã hội đủ ở Việt nam hay
chưa. Điều kiện cần đầu tiên là sự hiện diện đủ lớn của giới macro quỹ
rủi ro có ý định tấn công VNĐ. Sẽ rất khó xác định được điều này vì các
quỹ rủi ro không bao giờ để lộ kế hoạch kinh doanh của mình.


Tuy nhiên với những thông tin mà tác giả bài viết này có được thì
một số macro quỹ rủi ro lớn chưa quan tâm đến Việt Nam trong thời gian
gần đây. Để tiến hành đầu cơ vào một thị trường, giới quỹ rủi ro bao
giờ cũng phải quan tâm đến mức độ thanh khoản (liquidity) của thị
trường đó.


Hiện tạitính thanh khoảncủa VNĐ giữa cáctay buôn tiềnlớn vẫn
chưa có dấu hiệu gia tăng. Số liệu về non-deliverable forward (NDF –
forward bên ngoài hệ thống NHTM Việt Nam, không yêu cầu hoán đổi thực
sự ngoại tệ khi đáo hạn) cho thấy thị trường này vẫn rất thiếu tính
thanh khoản trong hơn một năm qua (chỉ có khoảng 1-2 hợp đồng được mua
bán trong ngày và bid/ask spread khá cao). Bởi vậy, khả năng các quỹ đã
bắt đầu lên kế hoạch tấn công VNĐ không cao.


Điều kiện thứ hai là cơ chế quản lý ngoại hối của Việt Nam, hay mức
độ mở của tài khoản vốn, đã đủ để các quỹ rủi ro bên ngoài mua được hợp
đồng kỳ hạn với VNĐ hay chưa. Câu trả lời gần như là chưa.


Nếu một quỹ rủi ro ở bên ngoài muốn ký hợp đồng kỳ hạn với một NHTM
trong nước (hay kể cả NHTM ở một nước nào đó có mua bán VNĐ) thì để
đồng USD có thể rời khỏi Việt nam, về nguyên tắc nó cũng phải được phép
của NHNN.


Tuy nhiên hiên tại qui định quản lý ngoại hối của Việt nam chỉ cho
phép dòng vốn có xuất sứ từ hoạt động nhập khẩu, tiêu dùng cá nhân, và
chuyển tiền lợi tức được phép rời Việt nam tự do (theo nghĩa luật
định).


Tuy các NHTM và các doanh nghiệp vẫn có cách lách luật để chuyển
ngoại tệ ra ngoài, nhưng đó không thể là kênh chính để các quỹ rủi ro
dựa vào cho mục đích tấn công VNĐ.


Điều kiện thứ ba là liệu giới quỹ rủi ro có thể tấn công ngay từ
trong nước, hoặc một cuộc tấn công có xuất xứ từ người Việt liệu có khả
năng xảy ra hay không. Điều này phụ thuộc vào khả năng mua được forward
từ các NHTM Việt nam.


Cho đến thời điểm này, các sản phẩm phái sinh vẫn còn khá mới mẻ
trong hệ thống tài chính của Việt Nam. Mặc dù đã có một số NHTM bán kỳ
hạn cho các doanh nghiệp nhưng điều này chủ yếu cho mục đích quản lý
rủi ro, nghĩa là phải liên quan đến một hoạt động kinh tế có thật (như
nhập khẩu).


Hiện tại, mặc dù có sự khan hiếm ngoại tệ, vẫn chưa có một đột biến
nào lớn trên thị trường ngoại tệ giữa các NHTM, tức là chưa có dấu hiệu
của một đợt phát hành hợp đồng kỳ hạnlớn. Ngoài ra, với sự quản lý chặt
chẽ của NHNN đối với các NHTM, ít nhất là với 5 NHTM quốc doanh, khả
năng các doanh nghiệp hoặc các quĩ đầu tư trong nước dồn dập mua hợp
đồng kỳ hạn để đầu cơ mà không bị phát hiện là rất nhỏ.


Điểm cuối cùng là mức độ chênh lệch lãi suất giữa VNĐ và USD. Hiện
tại lãi suất cho vay của VNĐ xấp xỉ 18%/năm, trong khi lãi suất huy
động USD trong nước khoảng 7%/năm, còn thấp hơn nữa nếu gửi ở nước
ngoài. Do vậy, tỷ giá kỳ hạn và hiện tại sẽ chênh lệch nhau khoảng 11%.
Điều đó có nghĩa là nếu một quỹ ký được hợp đồng kỳ vào thời điểm này
thì họ chỉ có thể có lời nếu VNĐ bị phá giá quá 11% trước khi đáo hạn.
Tất nhiên khả năng này có thể xảy ra, nhưng rõ ràng khoảng cách 11% sẽ
làm giảm đáng kể động cơ đầu cơ của các quỹ.


Tóm lại, với tình hình hiện tại sẽ khó có thể xảy ra một cuộc tấn
công tiền tệ nhằm vào VNĐ từ các quỹ rủi ro quốc tế. Khả năng tấn công
từ trong nước cũng rất nhỏ. Vậy nếu một cuộc khủng hoảng tiền tệ xảy ra
với nền kinh tế Việt nam, nó sẽ mang nhiều tính chất của một cuộc khủng
hoảng thế hệ I, nghĩa là xuất phát từ sự rút vốn hàng loạt của các nhà
đầu tư nước ngoài, trưc tiếp và gián tiếp.
Tiến sĩ Lê Hồng Giang

Nguồn Minh biện/DN Sài Gòn

Bài viết được đăng tải với sự đồng ý của tác giả.

[cassanova1977]

[quote user="ngocmai227"]


[quote user="honglam"]
Thụy Sỹ: Tỷ lệ lạm phát tăng lên mức cao nhất trong vòng 15 năm qua


Theo thông tin được công bố trên trang web chính thức của Chính phủ Thuỵ Sỹ ngày hôm qua, tỷ lệ lạm phát nước này trong tháng 5 đã tăng lên mức 2,9% - mức cao nhất kể từ năm 1993.


Cũng theo nguồn thông tin trên, lạm phát tháng 5 tăng vượt mức dự đoán chủ yếu do giá xăng dầu tăng cao.


Giá cả mặt hàng này trong tháng 5 đã tăng hơn 16 cent so với tháng trước, và hiện nay người tiêu dùng phải trả thêm 60 cent cho các mặt hàng thiết yếu so với cùng kỳ năm ngoái.


Mục tiêu đạt tỷ lệ lạm phát 2% được Ngân hàng trung ương Thuỵ Sỹ đề ra trong năm nay đã dần dần bị phá vỡ khi mà tỷ lệ lạm phát của nước này trong tháng Tư là 2,3%, và đến tháng 5 đã tăng vọt.


Vào ngày 19/06 tới, Ngân hàng trung ương nước này sẽ đưa ra quyết định về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không.





Việt nam nên đi học thằng này mà chống lạm phát, bây giờ kỷ niệm gần tới 1000 năm thăng long lại cho chỉ định thầu các công trình hàng ngàn tỷ mà không qua đấu thầu. Các công trình vĩ đại cũng đang tiến hành xây dựng,.....




[/quote]


Bài báo này nó bôi nhọ dân an nam mít mình quá, bọn Thụy Sĩ đấy mới có 3% đã gọi là tăng vọt rồi, VM mình gần 20% thì ko biết gọi là cái j nhỉ


[/quote]


Theo em ở những nước phát triển, kinh tế phát triển 5 - 6 %/năm là tuyệt vời, do đó lạm phát thường rất thấp khoảng 2 -4%. Do VN là nướcđang phát triển nên kinh tế phát triển8 - 9 % hoặc hơn là bình thường,đổi lại lạm phát phảiở mức cao 6 - 7 % là chuyện bình thường miễn là dưới tốcđộ tăng trưởng.


ThụySỹ lạm phátở mức 3% được ta cho ít là dođồng tiền của họ mạnh lên khiđô yếuđi dođó dù dầu có lên cũng không bịảnh hưởng nhiều. Việt Nam thì ngược lại nên bây giờ mới thế nàyđây!!!

[nangmua]

nếu thật sự SCIC mua lại cổ phiếu cầm cố của các NHTM thì hay quá rồi , đó là tuyệt tác đó . nó sẽ chúng nhiều mục đích ,chứ không phải hai . nếu như số cổ phiếu đó được giải tỏa thì lượng sả cổ phiếu trên sàn sẽ chấm dứt , thứ hai lá bọn NHTM lại có vốn . má bọn NHTM có vốn thì phải hạ lãi xuất NH xuống . lãi xuất hạ thí các công ty vay với lãi xuất thấp hơn thì các c/t làm ăn mới có lãi được . hơn nữa tháng sáu náy lạm phát trắc trắn giảm mạnh . lạm phát giảm thì lãi xuất NH cũng phải giảm chứ nhỉ .. ÔI thế thì ck nay mai sẽ hồi sinh đến nơi rồi .. .có lẽ UBCK cũng nhận ra điều đó nên đang quan tâm tới các em nhân viên của các c/t ck hay cấu kết với đại gia để chến lệnh ,,,/ ui... ui... ui... ui..

[nangmua]

[quote user="cassanova1977"]

[quote user="ngocmai227"]


[quote user="honglam"]
Thụy Sỹ: Tỷ lệ lạm phát tăng lên mức cao nhất trong vòng 15 năm qua


Theo thông tin được công bố trên trang web chính thức của Chính phủ Thuỵ Sỹ ngày hôm qua, tỷ lệ lạm phát nước này trong tháng 5 đã tăng lên mức 2,9% - mức cao nhất kể từ năm 1993.


Cũng theo nguồn thông tin trên, lạm phát tháng 5 tăng vượt mức dự đoán chủ yếu do giá xăng dầu tăng cao.


Giá cả mặt hàng này trong tháng 5 đã tăng hơn 16 cent so với tháng trước, và hiện nay người tiêu dùng phải trả thêm 60 cent cho các mặt hàng thiết yếu so với cùng kỳ năm ngoái.


Mục tiêu đạt tỷ lệ lạm phát 2% được Ngân hàng trung ương Thuỵ Sỹ đề ra trong năm nay đã dần dần bị phá vỡ khi mà tỷ lệ lạm phát của nước này trong tháng Tư là 2,3%, và đến tháng 5 đã tăng vọt.


Vào ngày 19/06 tới, Ngân hàng trung ương nước này sẽ đưa ra quyết định về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không.





Việt nam nên đi học thằng này mà chống lạm phát, bây giờ kỷ niệm gần tới 1000 năm thăng long lại cho chỉ định thầu các công trình hàng ngàn tỷ mà không qua đấu thầu. Các công trình vĩ đại cũng đang tiến hành xây dựng,.....




[/quote]


Bài báo này nó bôi nhọ dân an nam mít mình quá, bọn Thụy Sĩ đấy mới có 3% đã gọi là tăng vọt rồi, VM mình gần 20% thì ko biết gọi là cái j nhỉ


[/quote]


Theo em ở những nước phát triển, kinh tế phát triển 5 - 6 %/năm là tuyệt vời, do đó lạm phát thường rất thấp khoảng 2 -4%. Do VN là nướcđang phát triển nên kinh tế phát triển8 - 9 % hoặc hơn là bình thường,đổi lại lạm phát phảiở mức cao 6 - 7 % là chuyện bình thường miễn là dưới tốcđộ tăng trưởng.


ThụySỹ lạm phátở mức 3% được ta cho ít là dođồng tiền của họ mạnh lên khiđô yếuđi dođó dù dầu có lên cũng không bịảnh hưởng nhiều. Việt Nam thì ngược lại nên bây giờ mới thế nàyđây!!![/quote] các cụ trách ai cũng phải sờ gáy mình cái đã : như thằng mỹ k/t nó lung lay mạnh thế xong ttck của nó hồi phục ngay . suy giảm có 7% .. còn v/n ta cũng lung lay . xong vẫn biết là chỉ ngắn hạn , vãn biết các công ty làm ăn vẫn tốt . tăng trưởng vẫn khá . sao các cụ bên CK chạy ác thế ! các cụ đưa nó về thời đồ đá rồi đó mà đã yên cho đâu ? cứ chạy như ma làm thế thì ai mà nói được ai mà trặn được !!

[cassanova1977]

[quote user="nangmua"]


nếu thật sự SCIC mua lại cổ phiếu cầm cố của các NHTM thì hay quá rồi , đó là tuyệt tác đó . nó sẽ chúng nhiều mục đích ,chứ không phải hai . nếu như số cổ phiếu đó được giải tỏa thì lượng sả cổ phiếu trên sàn sẽ chấm dứt , thứ hai lá bọn NHTM lại có vốn . má bọn NHTM có vốn thì phải hạ lãi xuất NH xuống . lãi xuất hạ thí các công ty vay với lãi xuất thấp hơn thì các c/t làm ăn mới có lãi được . hơn nữa tháng sáu náy lạm phát trắc trắn giảm mạnh . lạm phát giảm thì lãi xuất NH cũng phải giảm chứ nhỉ .. ÔI thế thì ck nay mai sẽ hồi sinh đến nơi rồi .. .có lẽ UBCK cũng nhận ra điều đó nên đang quan tâm tới các em nhân viên của các c/t ck hay cấu kết với đại gia để chến lệnh ,,,/ ui... ui... ui... ui..




[/quote]


Em xin lỗi, em suy nghĩ ngược lại với bác! NHNN chưa đạt mục đích chống lạm phát bằng cách rút tiền về, nay SCIC lại bơm tiền ra như vậy có giống cha làm lụng còn con ăn chơi trác táng không?


Qui trình tự nhiên của việc kềm chế lạm phát là khi NHTM tăng lãi suất do NHNN rút tiền, doanh nghiệp và người dân không làm ăn được bắt đầu thu hẹp sx, đem tiền gửi ngân hàng làm cho ngân hàng thừa tiềncùng với lạm phát giảm. NHTM bắt đầu hạ lãi suất kếđến doanh nghiệp và người dân bắt đầu đi vai và đầu tư trở lại!

[thọc gậy bánh xe]

Tình hình kinh tế tồi tệ, đố các bác ngồi ở vị trí nào, nghề là giàu nhất VN ?

[cassanova1977]

[quote user="nangmua"]


[quote user="cassanova1977"]




[quote user="ngocmai227"]


[quote user="honglam"]
Thụy Sỹ: Tỷ lệ lạm phát tăng lên mức cao nhất trong vòng 15 năm qua


Theo thông tin được công bố trên trang web chính thức của Chính phủ Thuỵ Sỹ ngày hôm qua, tỷ lệ lạm phát nước này trong tháng 5 đã tăng lên mức 2,9% - mức cao nhất kể từ năm 1993.


Cũng theo nguồn thông tin trên, lạm phát tháng 5 tăng vượt mức dự đoán chủ yếu do giá xăng dầu tăng cao.


Giá cả mặt hàng này trong tháng 5 đã tăng hơn 16 cent so với tháng trước, và hiện nay người tiêu dùng phải trả thêm 60 cent cho các mặt hàng thiết yếu so với cùng kỳ năm ngoái.


Mục tiêu đạt tỷ lệ lạm phát 2% được Ngân hàng trung ương Thuỵ Sỹ đề ra trong năm nay đã dần dần bị phá vỡ khi mà tỷ lệ lạm phát của nước này trong tháng Tư là 2,3%, và đến tháng 5 đã tăng vọt.


Vào ngày 19/06 tới, Ngân hàng trung ương nước này sẽ đưa ra quyết định về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không.





Việt nam nên đi học thằng này mà chống lạm phát, bây giờ kỷ niệm gần tới 1000 năm thăng long lại cho chỉ định thầu các công trình hàng ngàn tỷ mà không qua đấu thầu. Các công trình vĩ đại cũng đang tiến hành xây dựng,.....




[/quote]


Bài báo này nó bôi nhọ dân an nam mít mình quá, bọn Thụy Sĩ đấy mới có 3% đã gọi là tăng vọt rồi, VM mình gần 20% thì ko biết gọi là cái j nhỉ


[/quote]


Theo em ở những nước phát triển, kinh tế phát triển 5 - 6 %/năm là tuyệt vời, do đó lạm phát thường rất thấp khoảng 2 -4%. Do VN là nướcđang phát triển nên kinh tế phát triển8 - 9 % hoặc hơn là bình thường,đổi lại lạm phát phảiở mức cao 6 - 7 % là chuyện bình thường miễn là dưới tốcđộ tăng trưởng.


ThụySỹ lạm phátở mức 3% được ta cho ít là dođồng tiền của họ mạnh lên khiđô yếuđi dođó dù dầu có lên cũng không bịảnh hưởng nhiều. Việt Nam thì ngược lại nên bây giờ mới thế nàyđây!!!


[/quote] các cụ trách ai cũng phải sờ gáy mình cái đã : như thằng mỹ k/t nó lung lay mạnh thế xong ttck của nó hồi phục ngay . suy giảm có 7% .. còn v/n ta cũng lung lay . xong vẫn biết là chỉ ngắn hạn , vãn biết các công ty làm ăn vẫn tốt . tăng trưởng vẫn khá . sao các cụ bên CK chạy ác thế ! các cụ đưa nó về thời đồ đá rồi đó mà đã yên cho đâu ? cứ chạy như ma làm thế thì ai mà nói được ai mà trặn được !! [/quote]


Bác nói các công ty niêm yết vẫn làm ăn tốt hết là lạc quan tếu! Em có thể chỉ ra là có 1 vài công có vấn đề khi lạm phát: BBT, REE, BĐS, Xây Dựng v.v. Các tập đoàn thì đầu tư tài chính mạo hiểm mà quên ngành chính của mình. Thế nên người ta mới bỏ chạy. Hơn nữa NHNN rút tiền về thì ai còn tiền mà chơi? Những người cầm cốCK phải bán bằng mọi cách chứ làm sao chịu nổi lãi suất cao ngất trời???


Hơn nữa những thông tin mà báo chí CP thông cáo, em hỏi bác tin được mấy phần? Do đó lòng tin của NĐT có còn không? Ai cũng nói là khó khăn ngắn hạn nhưng có ai dám khẳng định ngắn hạn là mấy tháng, mấy năm trong khi chủ nợ đang thúc đích thì em phải bán thôi chứ có thể đợi đâu! Vả lại cũng không ai dám chắc là chúng ta sẽ vượt qua khủng hoảng một cách em đẹp không???