[table] Niêm yết trên sàn ngoại: Vừa làm, vừa hỏi! 03/06, 14:17 |










[table]




[table]



[img]http://****.vn/****/images/spacer.gif" width="10" height="1[/img] |
[img]http://****.vn/StoxPlusNews/store/images/ThoaTa/Thang%206/VNM.jpg" align="baseline" border="0" hspace="0[/img] |





Nếu Vinamilk muốn tiếp tục niêm yết tại SGX thì phải xin cấp phép lại[/i] |



[/table]
Không ít người đã so sánh một cách hình ảnh rằng, việc làm thủ tục niêm yết tại nước ngoài không khác gì vừa xếp hàng, vừa chạy

Được
Sở GDCK Singapore (SGX) chấp thuận niêm yết chính thức từ tháng
10/2008, nhưng đến thời điểm này CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk) vẫn chưa
"xuất ngoại". Do thời hạn cho giấy phép trên chỉ là 3 tháng, Vinamilk
sẽ phải xin cấp lại giấy phép nếu còn muốn niêm yết tại SGX.





Mới
đây, CTCP Miare (KMR) cũng đặt kế hoạch niêm yết tại Sở GDCK Hàn Quốc
(KRX) vào tháng 12/2009. Lãnh đạo CTCP FPT cũng cho biết, FPT Software,
đơn vị thành viên của DN nayày sẽ niêm yết tại nước ngoài. TTCK trong
và ngoài nước đang dần hồi phục là cơ sở để các DN khởi động lại kế
hoạch niêm yết tại nước ngoài. Tuy nhiên, mọi việc còn không ít chông
gai, nằm ngoài sự chủ động của DN





Nhìn tư Vinamilk và KMR





Theo
nguồn tin từ Vinamilk, để được cấp giấy phép niêm yết tại SGX, DN này
phải đáp ứng rất nhiều tiêu chí. Ngoài việc điều chỉnh phù hợp theo quy
định của luật pháp 2 nước như tỷ lệ sở hữu, chuẩn mực kế toán, kiểm
toán, Vinamilk còn phải xin ý kiến riêng đối với những quy định chưa rõ
ràng trên TTCK Việt Nam.



Chẳng
hạn, quy định về nhận tiền huy động vốn và chuyển đổi đồng tiền khi trả
cổ tức; phân định tỷ lệ niêm yết tại nước ngoài và tỷ lệ nắm giữ của
nhà đầu tư nước ngoài ở trong nước; hướng dẫn về hoạt động đăng ký, lưu
ký phần chứng khoán của các DN Việt Nam niêm yết ở nước ngoài...



Tốn
khá nhiều công sức, tiền bạc nhưng do cuộc khủng hoảng tài chính thế
giới xảy ra, việc huy động vốn gặp khó khăn, nên Vinamilk chưa thực
hiện niêm yết tại SGX.



Theo
Vinamilk, điều quan trọng là DN này đã được SGX chấp thuận niêm yết.
Sau này, khi có kế hoạch niêm yết, Vinamilk chỉ phải cập nhật báo cáo
tài chính kiểm toán, chứ không phải làm lại từ đầu.



Sau
khi được sự đồng ý về nguyên tắc của Chính phủ ngày 4/5/2009, KMR đang
hoàn thành thủ tục để có thể niêm yết vào cuối năm nay. Do phát hành
thêm lượng vốn lớn so với vốn điều lệ, nên KMR phải thông qua UBCK và
Bộ Tài chính xin phép Thủ tướng Chính phủ.



Đây
là giai đoạn tốn nhiều thời gian của DN. Trong tháng này, Tong Yang
Investment Bank - đơn vị tư vấn cho KMR sẽ sang Việt Nam để làm thủ tục
cần thiết đưa KMR niêm yết tại KRX.



Câu
hỏi đặt ra là với vốn điều lệ 8,26 triệu USD, nhưng KMR lại phát hành 8
triệu USD và niêm yết tại TTCK Hàn Quốc thì vấn đề room được xử lý ra
sao?



Như
trường hợp của Vinamilk, chuẩn bị cho việc niêm yết tại nước ngoài, DN
này phải điều chỉnh room của nhà đầu tư nước ngoài từ 49% xuống còn 46%
để phát hành thêm tại SGX với lượng vốn tương ứng 3% vốn điều lệ. Vấn
đề xử lý room của KMR như thế nào khi lượng vốn phát hành thêm tại KRX
đã gần bằng vốn điều lệ hiện tại? Theo nguồn tin từ KMR, đây chỉ là thủ
tục mang tính kỹ thuật và sau khi có ý kiến của đơn vị tư vấn, DN sẽ xử
lý sớm vấn đề này.



Khó khăn



Trên
thực tế, ngoài Nghị định 14/2007/NĐ-CP, hiện chưa có quy định nào về
việc niêm yết tại nước ngoài của DN. Chính vì thế, những DN đi đầu đã
phải mò mẫm và làm đến đâu.. xin đến đó.



Không
ít người đã so sánh một cách hình ảnh rằng, việc làm thủ tục niêm yết
tại nước ngoài không khác gì vừa xếp hàng, vừa chạy. Nghĩa là vừa làm,
vừa tuân thủ quy định hiện hành, mặc dù các quy định đó chưa rõ ràng.
Điều này khiến DN rất mất thời gian và bỏ lỡ cơ hội niêm yết.



Niêm
yết ở nước ngoài là nhu cầu có thực khi DN muốn huy động nguồn vốn dồi
dào cũng như quảng bá thương hiệu. Trước đây, một số DN lớn có kế hoạch
niêm yết trên sàn ngoại như FPT, Kinh Đô, SSI .. ông Lê Ngọc Tuấn, Giám
đốc Công ty Luật J&P (Hàn Quốc) cho biết, việc DN niêm yết tại sàn
ngoại là xu hướng tất yếu trong bối cảnh hội nhập.



Đơn
cử tại Trung Quốc, ít nhất 7 công ty đã niêm yết tại sàn Hàn Quốc, ông
Tuấn hy vọng, việc tư vấn thành công cho KMR niêm yết tại KRX lần này
sẽ mở đường cho các DN khác lên sàn Hàn Quốc nói riêng và nước ngoài
nói chung.



Tuy
nhiên, để đạt điều đó, bên cạnh sự nỗ lực của DN, rất cần một hành lang
pháp lý nhằm quy định cụ thể hơn . Trao đổi với ĐTCK, ông Nguyễn Ngọc
Cảnh, Trưởng ban Quan hệ quốc tế, UBCK cho biết, hiện cơ quan này đang
soạn thảo Thông tư hướng dẫn việc DN niêm yết ở nước ngoài. Hy vọng
thông tư này sẽ sớm ra đời để giải toả những khó khăn pháp lý cho các
DN khi muốn niêm yết tại TTCK nước ngoài.



Theo ĐTCK



|



[/table]
|



[/table]