Dù hiện tượng "xả hàng" đang trở thành một phần không thể thiếu của thị trường chứng khoán Việt Nam trong những ngày qua, nhưng thị trường đã vượt qua thử thách khắc nghiệt này tương đối thành công.Đó là cơ sở đầu tiên để cộng đồng đầu tư "nhìn xa" hơn, đặt niềm tin cho khả năng Phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán Việt Nam trong những ngày tới.



Liên tục trong những ngày vừa qua, cụm từ "xả hàng" và "lướt sóng" thường xuyên được giới truyền thông sử dụng để lý giải những diễn biến trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Và dường như sự "quen thuộc" đó đã phần nào tác động đến tâm lý vốn đã quá nhạy cảm của một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư, dẫn dụ họ phải lựa chọn giữa "xả hàng" theo xu thế hiện nay của thị trường để hiện thực hóa lợi nhuận hoặc "cắt lỗ" hay "liều lĩnh" chờ đợi thị trường thể hiện xu hướng hồi phục rõ nét rồi tính tiếp? Kết quả là, một bộ phận nhà đầu tư không vượt qua được tâm lý đám đông, thực hiện "xả hàng" ào ạt lên đến vài nghìn tỷ đồng trong 2 - 3 ngày giao dịch.

Tuy vậy, thị trường đã không "rơi tự do" như trước đây, có người nghi ngờ xu thế hồi phục của thị trường thì cũng có nhà đầu tư lại tin tưởng sâu sắc thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ vượt qua giông tố. Cơ sở nào để các nhà đầu tư quyết định Mua vào?




Không ngoài quyết tâm bình ổn thị trường chứng khoán của chính phủ Việt Nam.

Thông qua SCIC, chính phủ đang thành công trong nỗ lực bình ổn thị trường, các biểu hiện cụ thể: Khi thị trường đang "rơi tự do" thông tin SCIC mua vào chứng khoán đã chấm dứt làn sóng bán tháo thay vào đó là làn sóng tranh mua.Tiếp đó, thị trường còn nghi ngờ SCIC có "mua vào" cũng như "mua như thế nào?" "mua trong bao lâu?" SCIC "trả lời" bằng thông tin mua vào từ ngày 7/3, trong một động thái khác, các cơ quan quản lý thị trường đã "qui tụ" được 11 quỹ đầu tư lớn nhất "ngồi lại" và đưa ra nhận định lạc quan cũng như "tiếp lộ" kế hoạch giải ngân. Điều này, thể hiện chính phủ bằng mọi giải pháp để thị trường chứng khoán hồi phục.
Sau một phiên "lỗi nhịp" trước sức ép "xả hàng" mà sâu xa là nhà đầu tư chưa tin tưởng vào tương lai thị trường thì SCIC lại thể hiện vai trò điều phối và nâng đỡ thị trường, với quyết định thu mua các cổ phiếu cầm cố trong danh mục đầu tư cũng như mở nhiều tài khoản, chứng tỏ, SCIC được trao mọi cơ chế cũng như thực lực tài chính để thực hiện giải pháp bình ổn mà Hội đồng đầu tư của SCIC đưa ra.
Tất nhiên, hội đồng trên không chịu sức ép chính trị trong quyết định, nên các quyết định đầu tư ( mua vào) của SCIC bên cạnh tác động bình ổn thị trường phải thực sự đúng đắn dưới góc độ kinh tế, nói cách khác, những doanh nghiệp được SCIC mua vào là những doanh nghiệp làm ăn hiệu quả, có khả năng đề kháng với lạm phát.Đây là yếu tố cực kỳ quan trọng, trước bối cảnh kinh tế Mỹ bị suy thoái, lạm phát đe dọa, các nhà đầu tư nhận định các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ bị ảnh hưởng nặng nề, cộng thêm khả năng điều hành thị trường thiếu nhạy cảm, khiến nhà đầu tư mất niềm tin còn giá chứng khoán cứ giảm.
Việc nhận định, khả năng đề kháng với lạm phát của các doanh nghiệp niêm yết, không chỉ nhìn vào động thái mua vào của SCIC, thực tế là những doanh nghiệp công bố lợi nhuận tháng 2 như Vinamilk, Hòa Phát Group hay Chứng khoán Sài Gòn...đều tăng trưởng tốt. Cộng với đó là nhiều doanh nghiệp niêm yết, các thành viên Hội đồng quản trị của doanh nghiệp niêm yết công bố mua cổ phiếu quỹ.Liệu các doanh nghiệp có thể bỏ tiền đang rất có giá để chiều lòng cổ đông khi doanh nghiệp không có kế hoạch đối phó với biến động của thị trường, đảm bảo hiệu quả kinh doanh? Liệu thành viên hội đồng quản trị chỉ vì trách nhiệm với doanh nghiệp mà sẵn sàng bỏ tiền túi ra "đặt cược" khi giá trị nội tại của chính doanh nghiệp không có, cũng như thị trường không có dấu hiệu hồi phục?

Chúng tôi nhận định, thị trường đã vượt qua những thử thách về tâm lý khi SCIC thể hiện rõ hơn khả năng bình ổn, khi các doanh nghiệp đối phó tốt với thách thức của lạm phát. Các doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận chứng minh họ không chỉ dự báo tốt thị trường mà họ đang tận dụng cơ hội trong khủng hoảng.Vấn đề chỉ còn là: Doanh nghiệp nên công bố thông tin đầy đủ, nhanh nhất có thể đến cộng đồng đầu tư để những nhà đầu tư phân loại cổ phiếu được hiệu quả. Những ngày tới, các nhà đầu tư nên tập trung vào đánh giá các doanh nghiệp, những dự án - kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để có quyết định đầu tư thành công, thay vì giao động trước diễn biến từng phiên của thị trường.

Thị trường phục hồi mạnh mẽ bởi hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp hết quý 1 sắp được công bố, hiệu ứng kép từ quyết định mua vào cổ phiếu quỹ của nhiều doanh nghiệp hoặc của các thành viên hội đồng quản trị ( càng nhiều thì niềm tin thị trường được khôi phục càng mạnh mẽ). Đây là tác động "đủ" và "đúng lúc" của bàn tay vô hình góp sức cho quyết tâm của chính phủ, cùng hướng đến mục tiêu ổn định thị trường

Phạm Hùng Vỹ


Blog của Vỹ: http://blog.360.yahoo.com/blog-jdhpn...WYzyJusc-?cq=1


Mobile: 0972893901 & 0936196521


Email: [email protected]m