Thử dự đoán EPS quý 1 xem:

Theo báo cáo tài chính của công ty ta có:






[table]



Năm


|

Tỷ đồng


|

Doanh thu = 100%


|





2008


|

2007


|

2006


|

2008


|

2007


|

2006


|







Tổng doanh thu
hoạt động kinh doanh
|

617.543


|

344.240


|

184.081


|

100.00%


|

100.00%


|

100.00%


|







Giá vốn hàng bán
|

508.198


|

281.700


|

146.172


|

82.29%


|

81.83%


|

79.41%


|







Chi phí tài
chính
|

37.967


|

7.829


|

6.079


|

6.15%


|

2.27%


|

3.30%


|







Trong đó: Chi phí lãi vay
|

25.507


|

7.281


|

5.491


|

4.13%


|

2.12%


|

2.98%


|







Chi phí bán hàng
|

26.334


|

10.723


|

7.476


|

4.26%


|

3.11%


|

4.06%


|







Chi phí quản lý
doanh nghiệp
|

34.593


|

28.133


|

20.323


|

5.60%


|

8.17%


|

11.04%


|







Lợi nhuận sau
thuế thu nhập doanh nghiệp
|

19.714


|

17.100


|

4.367


|

3.19%


|

4.97%


|

2.37%


|


[/table]






Bây giờ ta đi dự đoán từng khoản mục

1. Doanh thu:

Theo kế hoạch của công ty và công ty cũng cam kết thực hiện đúng kế hoạch http://tng.com.vn/Default.aspx?mode=...amp;lang=vi-VN thì doanh thu xuất khẩu của công ty năm 2009 là 60 triệu USD = 60*18000 = 1080 tỷ VND. Và tháng 1 năm 2009, doanh thu công ty đã thực hiện được là 4.5 triệu USD = 4.5*18000 = 81 tỷ. Như vậy doanh thu trung bình một ngày của tháng 1 = 81/30 = 2.7 tỷ. Quý 1 do có khoảng 5 ngày nghỉ tết nên doanh thu quý 1 = 2.7*(31+28+31) - 5*2.7 = 229.5 tỷ.

2. Giá vốn bán hàng

Giá vốn hàng bán năm 2009 chắc chắn thấp hơn năm 2008 do giá nguyên liệu đầu vào đã giảm nhiều. Để khách quan thì giả sử tỷ lệ giá vốn hàng bán / doanh thu năm 2009 sẽ bằng tỷ lệ giá vốn hàng bán / doanh thu trung bình của ba năm 2008, 2007, 2006 = (82.29 + 81.83 + 79.41/3 = 81.18%. Suy ra, giá vốn hàng bán năm 2009 = 81.18% * 1080 = 876.744 tỷ và của quý 1 là 81.18%*229.5 = 186.3 tỷ.

3. Chi phí tài chính

Thứ nhất, Chi phí tài chính năm 2008 tăng đột biến, từ chỗ chỉ chiếm 2.27% doanh thu năm 2007 tăng lên đến 6.15% năm 2008. Nhưng sang năm 2009 thì lãi suất có xu hướng giảm theo xu hướng giảm của lãi suất cơ bản và chính sách hỗ trợ ngành dệt may của chính phủ thì tỷ lệ này chắc chắn sẽ giảm đi. Lãi suất cơ bản hiện nay gần tương đương năm 2006 và năm 2007. Ta có, tỷ lệ chi phí tài chính / doanh thu trung bình = (6.15 + 2.27 + 3.3)/3 = 3.91%.

Thứ hai, Nợ phải trả năm 200 8 = 323.05 tỷ và năm 2006 = 97.326 tỷ. Tốc độ tăng nợ vay trung bình từ 2006 đến 2008 = SQRT (323.05/97.326) - 1= 82.18%. Như vậy, nợ phải trả năm 2009 = 323.05*(1+82.18%) = 588.53 tỷ

Vậy, chi phí tài chính năm 2009 = 3.91%*588.53 = 23.01 tỷ. Và của quý 1 = 3.91%*229.5 = 8.97 tỷ

4. Chi phí bán hàng

Tỷ lệ chi phí bán hàng / doanh thu trung bình = (4.26 + 3.11 + 4.06) = 3.81% doanh thu. Chi phí bán hàng năm 2009 = 3.81%*1080 = 41.148 tỷ và quý 1 = 3.81%*229.5 = 8.74 tỷ.

5. Chi phí quản lý doanh nghiệp

Tỷ lệ chi phí quản lý doanh nghiệp / doanh thu trung bình = (5.6 + 8.17 + 11.04) = 8.07%. Chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2009 = 8.07%*1080 = 87.1 tỷ và quý 1 = 8.07%*229.5 =18.52 tỷ

Kết luận, ta có lợi nhuận trước thuế như sau:

Năm 2009 = 1080 - 876.744 - 23.01 - 41.148 - 87.1 = 51.998 tỷ. EPS = 51.998/54.3 = 9 576 VND. (ghi chú: đây là tính cho lợi nhuận trước thuế chưa bao gồm thuế TNDN)


Quý 1 năm 2009 = 229.5 - 186.3 - 8.97 - 8.74 - 18.52 = 6.97 tỷ. EPS = 6.97/54.3 = 1 283 VND. (ghi chú: đây là tính cho lợi nhuận trước thuế chưa bao gồm thuế TNDN)

Nếu công ty vượt kế hoạch về doanh thu thì lợi nhuận còn tăng cao hơn nữa do mức độ tăng của đòn bẩy hoạt động. Theo tính toán của tác giả thì mức độ tác động đòn bẩy hoạt động của công ty vào khoảng 1.7. Tức là doanh thu tăng 1% thì lợi nhuận trước thuế tăng 1.74%. Nhưng nếu công ty không đạt kế hoạch thì mức độ giảm lợi nhuận là ngược lại. Hơn nữa công ty có đòn bẩy tài chính rất cao trong tình hình lãi suất giảm như hiện nay việc có đòn bẩy tài chính cao là lợi thế.

Phân tích trên đây là chủ quan của tác giả, nó chỉ mang tính chất tham khảo.


[t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t][t]

[:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][:ech][img]file:///D:/DOCUME%7E1/NGUYEN%7E1/LOCALS%7E1/Temp/moz-screenshot.jpg" alt="">