Thời buổi này đúng là loạn. Cái NM xi măngdẻ rách có giá 25x. Giá trị vốn hoáđã tới 700 tỷ.Đủđể xây dựng 1 nhà máy mới công nghệ hiệnđại với công suất 750 nghìn tấn/ năm. Gấp hơn 2 lần SCJ!


Mà mấy cái lòđứngđến 2010 - theo quy hoạch ngành- sẽ phải dẹp bỏ hết. Có aiđểý mấy chuyệnđó không nhỉ. Buốn cười hơn nữa là SCC có giá 7x trong khi cáo bạch ghi rất rõ" theo quyđịnh của nhà nước, không chậm hơn 2012 nhà máy sẽ dừng hoạtđộng và chuyển thành xường nghiền". Mua 7xđể nhận lãi 5-7%năm ( vì nghiền thì đâu có lợi nhuận đáng kể) thì quả làđiên rồ.


Một loạt các nhà máy ximăng tương tự Sài Sơnđang giao dịchở OTC với giá 1x-2x là sao nhỉ. Trong khi kết quả kinh doanh của họ cũng đâu có kém SCJ? Dân trên sànđiên hay dân buôn CP OTC ngớ ngẩn!!!???


Việc tách vốnnếu có thì cũng chỉ có tác dụng pha loãng. Có vì tách vốn mà lợi nhuận tăngđáng kể trong ngắn hạn đâu.EPS thì giảm tươngứng. Việc tách quá nhiều sẽ làm áp lực trả cổ tức rất lớn. Nếu cổ tức dự định giữ ở mức khá: khoảng 20-25% thôi thì việc tăng vốn như đồn thôi sẽ làm mỗi năm nhà máy phải trả cổ tức cỡ gần 20 tỷ. Tức là gần hết lợi nhuận sau khi trích lập các quỹ. Không có tích lũy nữa. Tớ tin lãnh đạo nhà máy chẳng ngớ ngẩn thế đâu.


Mà cáo bạch ghi rõ tăng lên 42 tỷ thôi trong khi đề cập rõ đến việc xây nhà máy mới. Vậy là việc tăng vốn và xây nhà máy đã được trù liệu hết rồi là sẽ dùng nguồn vốn nào. Lợi nhuận tăng thêm do nhà máy mới cũng phải sau vài năm mới có.


Nghĩ lại thì thấy một loạt BCs có BV cỡ 40k ( tươngđương SCJ sẽđạt sau năm TC 2007) như REE, GMD, AGF v.v. có chú nào có ý định tách 1:2, 1:3đâu. Đó là vì áp lực cổ tức đó. Và giá của những BCs đang ở mức nào? 100-160. Trong khi anh SCJ nhà ta 25x thiên hạ vẫn chen nhau khen rẻ! Thật bó tay với các bác.