Thị trường CK... đi đâu về đâu?

[hadong8662]

Tôi đã ăn nửa cái thân cá rồi mà các bác vẫn thận trọng nhỉ? Mà sao các bác sợ hạn mức tín dụng cho các NH thấp và hạn mức cho vay CK không nới nhỉ? Tốt đấy chứ, đây chứng tỏ sự nhất quán của NHNN nhằm hướng dòng vốn vào TTCK không thông qua NH.
Tất nhiên tác động của nó sẽ chậm, chắc chứ không nóng như bơm tín dụng trực tiếp vào TT. Như vậy cơ hội lại càng lớn cho các chiến binh nắm bắt được xu thế ngắn hạn và vào ra quyết đoán.

Động thái dễ thấy tiếp theo của NHNN là kéo giảm dần lãi suất về mức hợp lý. Khi lãi suất không còn quá hấp dẫn, một bộ phận tiền gửi TK trong các TCTD sẽ túa ra tìm kênh đầu tư mới cho LN cao hơn:
- Vàng ? Chỉ với một số NDT vàng chuyên nghiệp.
- BDS? Giá đang còn cao, cung vượt cầu ( có khả năng thanh toán)nên chưa thể hồi phục sớm.
- CK? Quá rẻ, mức độ lợi nhuận/rủi ro thấp.
Như vậy TTCK có khả năng hứng được phần lớn lượng tiền này.
Lượng tiền rút ra sẽ ảnh hưởng đến thanh khoản của các TCTD, điều này đã được lường trước bằng việc cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng thấp cho các TCTD, thậm chí bằng không với các NH yếu kém - nguyên nhân của cuộc đua lãi suất.
NHNN cũng có thể bơm một lượng tiền vừa phải hỗ trợ thanh khoản cho các TCTD mà không sợ lạm phát tăng.
Chi phí vốn của các DN giảm làm giảm giá thành sản phẩm cộng với lượng cung tiền tăng không nhiều sẽ làm lạm phát giảm.
Hạn mức tăng trưởng tín dụng thấp làm các doanh nghiệp khó tiếp cận vốn vay hơn, chính điều này buộc DN phải tính toán đầu tư hiệu quả hơn và nền kinh tế mất tiếng xấu là tăng trưởng chủ yếu dựa vào tăng trưởng tín dụng.
Các bày trận có vẻ hợp lý . Liệu có tác động chưa lường hết của nền KT trở lại làm vỡ trận chính sách tiền tệ của NHNN??? Có thể lắm, bởi Mr Rich đã phải than: "Điều hành tiền tệ khó như đi trên dây"