Tuần qua ,một lần nữa PPC lại tiếp tục.mạnh hơn VNI.cụ thể VNI rớt 5,42% còn PPC rớt (28,4-27,9)/28,4=1,76%.Cả 5 ngày lương đăt mua áp đảo lượng đặt bán,4 ngày cuối quy mô lện mua áp đảo quy mô lệnh bán,nhà đầu tư nước ngoài mua ròng trong tuần tuy không lớn.Có thể các tổ chức lớn đã bán hết hoặc giá này không hấp dẫn họ bán chẳng hạn PVF đã từng mua PPC 1.000.000cô phiếu từ 28/02/2008đên 21/03/2008 trong vùng giá 37.6đên 48 còn EVN không lẽ thoai vốn ở giá này đê đi xây dựng nhà máy mới với giá cao hơn?Nhà đầu tư nước ngoài sau hai phiên thỏa thuận lớn nội khối chắc cũng đã thỏa mãn.Về phân tích PPC các bạn có thể xem bài:"phân tích cổ phiếu PPC,tiềm năng hay rủi ro ????" của bạn KHÁT VỌNG trong bài :"A,Tây vẫn mua ròng" trang www.atpvietnam.com.Cũng như tôi đã phân tích,tác giả đã nhận định rủi ro chủ yếu của PPC là vân đề tỷ giá Y/VNĐ để rồi từđó thống kê rất chi tiết tỷ giá Y/US trongvòng 1 năm qua.Tinh đến ngày 03/07 tỷ giá liên ngân hàng là 16954,còn tỷ giá Y/US=96.04 do đó tỷ giá hạch toán chéo là:16954/96.04=176.53.Như vậy PPC được hoàn nhập là184.96-176.53).35.278=297.39 tỷ.Rất tiếc do quy định việc hoàn nhập chỉ được hạch hach toán vào 31/12/2009 khác hẳn với việc dự phòng giảm đầu tư chứng khoán được hạch toán từng quý.Trở lại PPC theo tôi kết qua kinh doanh truyền thống đã được khẳng định trong nhiều năm là khoảng 1.000 tỷ,ta xem yếu tố tài chính:trong bản cân đối kế toán quý 1/2009 ta thấy khoản tiền và tương đương tiền cỡ 897 tỷ.tiền gửi ngân hàng 3 tháng trở lên là 2950 tỷ như vậy hai khoản này đem lại cho PPC CỠ 350-400 TỸ doanh thu tài chính trong năm,còn chi phí tài chính PPC hiện nay chỉ vay một khoản 35,238 tỷ yên với lãi suất khoảng 2.7%.năm như vậy chi phí lãi vay sẽ là:35.278.2.7%.176.53=168.1ty,nhụ vậy lợi nhuận về tài chính cỡ 200 tỷ đưa lợi nhuân về HDKD lên 1200 tỷ.Về khoản dự phòng ,trong hai năm gần đây trên www.finance.yahoo.com tỷ giá Y/US dao động trong khoảng :87.9585-123.335.Cao nhất đạt được 123.335 ngày 09/07/2007,thấp nhất là 87.9585 ngày 17/12/2008 gần vào ngày PPC hạch toán(ngày 31/12/2008tỷ giá là 90.9008 lúc đótỷ giá liên ngân hàng là 16977 cao hơn hiện nay).Trên thị trương tiền tệ quốc tế đồng Y là đồng tiền phòng thủ do lãi suất của BOJ luôn ở mức thấp trong 2 thập kỷ qua nên hễ kinh tế có dấu hiệu suy thoái thì giới đầu cơ

đổ sang giữ đồng Y với hy vọng FED và ECB hạ lãi suất.Hiện nay suy thoái tạm thời bị đẩ lui và FED cũng không thể hạ lãi suất nên gần như tỷ giá Y/US khó có khả năng hạ nữa.Nếu kinh tế Mỹ tăng trưởng trở lại từ quý 3,nhiều khả năng FED sẽ nâng lãi suất từ quý 4 hoặc quý 1 sang năm.Nói tóm lại cũng như bạn KHÁT VỌNG thống kê tỷ giá Y/US khó có khã năng về lại 90(mà co về đó thÌ PPC vẫn lời trên 1000 ty) mà sẽ ỡ vùng 95-100.Trong trườg hợp này nhiều khả năng PPC sẽ trả cổ tức bằng cổ phiếu cỡ 30%lúcđó các bạn sẽ thấy giá PPC là bao nhiêu thì hợp lý?.

Trong tuần tới do không có nhiều tin hỗ trợ nên VNI nhiều khả năng vẫn tích lũy dao động nhẹ ,từng cổ phiếu sẽ về giá trị thực ,PPC cũng không là ngoại lệ, nó sẽ tích lũy chođến khi tổ chức gomđủ và có tin hỗ trợ với lên manh đươc nhưng có một điều la PPC vẫn tiếp tục mạnh hơn VNI.