Theo quan điểm của tôi, Nhà đầu tư nên nhìn nhận rủi ro tỷ giá của PPC theo chiều hướng như sau:
Tại thời điểm này khoản vay có nguồn gốc ngoại tệ của PPC là 35.278.000.000JPY, đây là khoản vay dài hạn với thời hạn là 22 năm và hiện tại còn 19 năm, được thực hiện trả nợ hàng năm dưới hình thức một năm 02 kỳ (kỳ 1 trả vào ngày 20/03/2009 và kỳ 2 trả vào ngày 20/09/2009), mỗi kỳ trả 928.371.137JPY (cả năm 2009 trả 1.856.742.274JPY) . Khoản nợ này chịu lãi suất cố định là 2.34%/năm (cộng 0.2% phí quản lý), đây là khoản vay ưu đãi.
Như vậy nếu đánh giá khả năng thực trả và khoản rủi ro thực mất đối với khoản chênh lệch rủi ro tỷ giá được tính trên số tiền thực tế trả nợ trong năm 2009 của số nợ gốc phải trả trong năm là 1.856.742.274JPY.
Tỷ giá thời điểm 31/12/2008 là 184,96VND/JPY.
Tỷ giá thời điểm 30/06/2009 là 175,57VND/JPY.
Tỷ giá dự kiến thời điểm 31/12/2009 trong khoảng 19.000VND/JPY.
Nếu như vậy việc rủi ro chênh lệch tỷ giá phần nào không làm ảnh hưởng nhiều đến kết quả kinh doanh của PPC. Trong khi 02 kỳ trả nợ này đều đã thực hiện trước thời điểm 30/09/2009 với tỷ giá chấp nhận được.
Tuy nhiên theo quy định thì việc hạch toán các khoản chênh lệch tỷ giá được thực hiện tại thời điểm 31/12/2009, do vậy việc làm tăng hoặc giảm lợi nhuận của PPC tại thời điểm này chỉ là danh nghĩa và chỉ mang tính thời điểm. Lợi nhuận thực vẫn ở lại doanh nghiệp và có thể được thể hiện ở vai trò khác có ý nghĩa về mặt tài chính hơn....!