Là dân phân tích cơ bản, em mon men vào các topic của VST, đọc ké và để học hỏi kinh nghiệm. Một điều dễ nhận thấy là hầu hết các chủ đề đều đi sâu về phân tích kỹ thuật nhiều hơn là phân tích cơ bản. Em tự hỏi, tại sao không lập một chủ đề về phân tích cơ bản để mọi người có thể cùng nhau thảo luận, giúp nhau hiểu rõ hơn về kỹ thuật mà ai cũng nghĩ là rất khó này?

Rất mong các bác ủng hộ em, đóng góp ý kiến và những phản biện để topic này có thể kéo dài được[:P]



Nếu phân
tích kỹ thuật giúp các nhà đầu tư xác định được thời điểm hơp lý để bắt đầu mua
và bán cổ phiếu. Phân tích cơ bản sẽ giúp các chúng ta biết nên lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu nào. Là một
nhà đầu tư cá nhân, với một ít tiền tích lũy được cộng với một mớ hỗn độn những
kiến thức phân tích cơ bản tích lũy thông qua bao nhiêu năm mài đũng quần trên
giảng đường, em tóm tắt phương thức phân
tích cơ bản, theo cách riêng, đơn giản và dễ hiểu, hạn chế các công thức rườm
rà nhất có thể, hy vọng chia sẻ kinh nghiệm với các bác.



Em
coi phân tích cơ bản như kim chỉ nam để lựa chọn đầu tư vào một công ty. Tuy
nhiên, không phải công ty nào có phân tích cơ bản tốt là em cũng đầu tư đâu
nhé. Sau khi phân tích cơ bản xong, em áp dụng triết lý trong Marketting đó là “best
quality/price” để lựa chọn ra cổ phiếu có phân tích cơ bản tốt, có giá cả hợp
lý thoả mãn được lợi nhuận kỳ vọng của mình.





1.1:
Các bước phân tích đầu tư



Chúng
ta có thể gặp các trường hợp phân tích đầu tư ở mọi nơi trong cuộc sống. Một
doanh nghiệp tổ chức tuyển dụng nhân viên, một anh chàng đi cưa cẩm một cô
gái…tất cả những hành động đó đều có những điểm chung như khi ta đi phân tích
một cổ phiếu để lựa chọn đầu tư. Để đơn giản hóa, em chia phân tích đầu tư ra
làm ba bước:






Bước 1: Xác định kỳ vọng đầu tư[/b] (bước này giống như trước
khi tuyển dung nhân viên, các công ty thường đặt ra kỳ vọng là nhân viên sẽ làm
nhiệm vụ gì, đem lại lợi gì cho công ty). Trước khi đầu tư, các nhà đầu tư cần biết
kỳ vọng đầu tư của mình ở đâu? Mức độ sinh lời mong đợi, thời gian sinh lời,
mức độ chấp nhận rủi ro, khả năng tài chính.



Ở
bước này, em tự đặt cho mình những câu hỏi và cố gắng trả lời chúng.



-
Ở mức lợi nhuận nào sẽ làm bác hài lòng? Trong khoản thời gian là bao nhiêu?



-
Lãi xuất gửi tiết kiệm và trái phiếu hiện nay là bao nhiêu? câu này giúp các
bác có tham chiếu về lợi xuất đầu tư kỳ vọng cho bản thân mình



-
Từ đầu năm đến giờ, VNIndex tăng trưởng bao nhiêu %? Cái này rất quan trọng đó
các bác ah, vì Vnindex là chỉ số cơ bản của thị trường, nếu cả thị trường đang
dow mạnh, mà các bác tìm thấy cơ hội đầu tư trong ngắn hạn ( 3-6 tháng ) lãi
hơn lãi xuất tiết kiệm và trái phiếu, tính thanh khoản tốt, thì các bác đã trở
thành nhà đầu tư thành công rồi. Chiêu này để các bác biết mình biết người, trăm
trận trăm thắng.



Sau
khi các bác xác định được mình muốn gì, mình cần gì, thì việc đi săn con mồi sẽ
dễ dàng hơn nhiều






Bước 2: Sàng lọc các đối tượng đầu
tư[/b]
(bước này cũng giống như sàng lọc ứng cử viên bằng phỏng vấn và qua CV). Sau
khi xác định được tiêu chí đầu tư, em sẽ đến bước sàng lọc thông tin qua CV. CV
của doanh nghiệp đối với em là bản cáo bạch. Biết khai thác Là một NB không có
tai mắt khắp nơi, em chỉ có mỗi bản cáo bạch là nguồn thông tin quý báu nhất.
Ngòai ra em cũng tìm kiếm thêm các thông tin khác trên báo đài và trên các
4fum.



Em
sử dụng các phương pháp phân tích cơ bản để sàng lọc các đối tượng đầu tư. Khi
bắt tay vào phân tích một doanh nghiệp, em thường so sánh với việc phân tích
một con người, để cố gắng dự đoán được những gì sẽ xảy ra với con người đó
trong tương lai dựa vào những thông tin hiện tại mà mình có được.



Em
áp dụng các bước sau:






v
Xác định lứa tuổi của
doanh nghiệp[/b]



Một
đứa trẻ 3 tuổi không có khả năng kiếm tiền như một người đàn ông 30 tuổi. , tất
nhiên ngoại trừ những trường hợp ngoại lệ như các siêu diễn viên nhí có thể
kiếm tiền bạc tỷ từ bé. Với lập luận này,
trước khi phân tích, em cố gắng xác định lứa tuổi của doanh nghiệp đó.
Đối với em, chúng ta có thể phân loại các doanh nghiệp như sau :



o
Sơ sinh[/i][/b]: giống như một đứa trẻ
mới ra đời,doanh nghiệp này không có nhiều thông tin trong quá khứ. Ta không
thế nhìn vào báo cáo tài chính của công ty này đê biết được công ty đó có thể
phá triển hay không. Việc phân tích doanh nghiệp này đòi hỏi một kỹ năng và
kinh nghiệm đầu tư lâu năm trong lĩnh vực mà doanh nghiệp đó hoạt động. Loại
hình doanh nghiệp này chỉ thích hợp với những quỹ đâu tư mạo hiểm. Đây hoàn
toàn không phải đối tượng của các nhà đầu tư cá nhân[/i]



o
Dậy thì[/i][/b]: đây là giai đoạn phát
triển quan trong nhât của cuộc đời. Trong giai đoạn này, tính cách và định
hướng của đứa trẻ sẽ hình thành. Đối với doanh nghiệp, đây là giai đoạn vô cùng
quan trọng vớ nhưng bướci tăng trưởng mạnh mẽ, những đột biến về định hướng
phát triển. Doanh nghiệp sẽ từng bước xác định rõ ràng lối đi của bản thân
mình. Đối với các nhà đầu tư, nếu tìm được các doanh nghiệp trong lứa tuổi “dậy
thì”, nếu biết cách sàng lọc thông tin tốt, thì đây sẽ là cơ hội cho các bác
khai thác được mỏ vàng với giá rẻ. [/i]



o
Trưởng thành[/i][/b]: sau khi
qua được lứa tuổi đậy thì, đây là giai đoạn doanh nghiệp vừa bắt đầu khẳng định
được mình, vừa tích lũy những kinh nghiệm, vừa đầu tư thêm tài sản cố định, mở
rộng quy mô, nâng cao thị phần trên thị trường. Giai đoạn này cũng giống nhu
giai đoạn của các cô cậu sinh viên mới ra trường, họ vừa đi làm kiếm tiền,
nhưng vừa đầu tư tiền mình kiếm được để học thêm cao học, anh văn, vi tính để
tìm kiếm một vị trí cao hơn, kiếm tiền nhiều hơn. Tuy nhiên, các doanh nghiệp
trong lứa tuổi này cũng đã có một score business khá vững chắc, và có một luồng
tiền tuy không nhiều, nhưng đều đăn. Đầu tư vào các doanh nghiệp này tất nhiên
là ít rủi ro hơi các cậu đang “ dậy thì” tuy nhiên, cái giá đầu tư cũng đắt
hơn, và khả năng tăng trưởng của các doanh nghiệp này không còn mạnh mẽ như các
doanh nghiệp trong lứa tuổi teen được.[/i]



o
Trung niên[/i][/b]: khi
doanh nghiệp đã đến mức tuổi trung niên, như “VNM”, các doanh nghiệp sẽ có các
luông tiền đều đăn hơn, sẽ có tham vọng và có các khoản đầu tư lớn hơn. Các
doanh nghiệp “trung niên” thường có vị thế nhất định trong lĩnh vực kinh doanh,
cố gắng tìm kiếm ngành nghề kinh doanh khác để tạo mức tăng trưởng mới. [/i]



o
Lão hóa về hưu:[/i][/b] ở tuổi
này, như bác “ PPC” khả năng chinh chiến
của các doanh nghiệp không còn như xưa, giống như các cụ già, các doanh nghiệp
này sẽ hài lòng hưởng những thành quả lao động của họ tích lũy trong cả quãng
đời, các doanh nghiệp này không có đột biết quá lớn về khả năng tăng trưởng và
trong hoạt động kinh doanh. [/i]



Mục đích:[/b] Việc xác định lứa tuổi
của doanh nghiệp sẽ cho chúng ta một cách nhìn tổng quát. Đây là bước sàng lọc
đầu tiên trước khi tiến hành các bước phân tích tiếp theo. Tùy vào mức độ kỳ
vọng lợi nhuận và rủi ro khác nhau, các bác có thể xác định được loại hình
doanh nghiệp nào sẽ đầu tư, nên đầu tư vào các công ty “đang dậy thì” hay vào
các lão già nhiều tiền ít rủi ro.



Với
đặc điểm của một nền kinh tế đang phát triển, hầu hết các doanh nghiệp của Việt
Nam đều thuộc loại “ dậy thì” hoặc đang giai đoạn trưởng thành”. Vì vậy bài
viết của em sẽ tập trung vào phân tích hai loại doanh nghiệp trên.








Bước 3:
Lựa chọn thí sinh [/b]. Không biết các bác đi interview bao giờ chưa, các ứng cử
viên lọt vào vòng cuối cùng thường có trình độ và tiềm năng như nhau. Doanh
nghiệp sẽ sử dụng phương pháp loại trừ để lựa chọn best candidate. Đơn giản
thôi, các câu hỏi sẽ được đưa ra về mức lương kỳ vọng, về thời gian có thể đi
làm. Chiêu này là nhà tuyển dụng đang hỏi giá và tính thanh khoản cuả các ứng
cử viên. Bác nào tính thanh khoản tốt nhất, có nghĩa là có thể đi làm luôn và
giá rẻ nhất thì sẽ được lựa chọn. Tiêu chí Best quality/price ở đây được sử
dụng triệt để. Lại quay về chủ đề đầu tư, sau khi qua bước 2, em sẽ sử dụng
phương pháp so sánh để sàng lọc, lựa chọn được cổ phiếu nào tốt với giá rẻ nhất
và khả năng thanh khoản cao nhất.