CHUYÊN MỤC 9: NGHIÊN CỨU KINH TẾ


Vòng quanh thị
trường Châu Á:

Nền kinh tế Việt Nam đang trên đà

khởi sắc - Xe
hơi BMW đang thay thế xe đạp

Dưới hàng tít: Vòng quanh thị trường
châu Á: với nền kinh tế đang đi lên ở Việt Nam, xe hơi BMW đang thay thế xe đạp,
hai nhà báo Stuart Kelly và Jason Folkmanis của Hãng Bloomberg News đã có bài
phân tích sâu sắc về triển vọng kinh tế Việt Nam trên Báo International Herald
Tribune số ra ngày 8/2/2006. TTKTXH xin giới thiệu toàn vắn bài viết này


Các chuyên gia phân tích của Merrill Lynch nhận xét, triển vọng phát
triển của thị trường chứng khoán Việt Nam là rất khả quan trong thập niên tới vì
nền kinh tế đang đi lên nhanh chóng của Việt Nam sẽ thúc đẩy chi tiêu mạnh hơn.
Việc ngày càng nhiều công ty được niêm yết trên thị trường chứng khoán sẽ thu
hút thêm luồng vốn từ các nhà đầu tư mới trong xã hội.

“Của cải đang được
tạo ra tại Việt Nam với một tốc độ chóng mặt” là nhận định của các chuyên gia
phân tích trong đó có Spencer White, chuyên gia chiến lược về chứng khoán phụ
trách khu vực châu Á của Merrill Lynch. Theo đánh giá của Ông "BMW đang dần thay
thế xe đạp trên đường phố Hà Nội và TP.HCM".

Trong thông báo ngày 2
tháng 2, các nhà phân tích của Merrill Lynch đã xếp cổ phiếu của Việt Nam trong
nhóm “cổ phiếu nên mua trong 10 năm”. Trong bản thông báo này, các nhà chiến
lược của Merrill Lynch chỉ ra rằng mức tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong
năm qua là 8.4%, cao thứ hai trong khu vực, chỉ sau Trung Quốc. Họ cũng khuyến
cáo các nhà đầu tư nên nắm giữ khoảng 3% cổ phiếu, chứng khoán Việt Nam trong số
cổ phiếu châu Á của họ. Nguyên nhân chủ yếu theo các chuyên gia là Việt Nam đang
hội nhập nhanh vào nền kinh tế toàn cầu, số lượng các công ty niêm yết chứng
khoán đang tăng lên và các nhà đầu tư có thể thu được mức lợi nhuận lớn (có thể
gấp 8 đến 10 lần giá danh nghĩa) từ những khoản đầu tư vào cổ phiếu với mệnh giá
danh nghĩa thấp.

Các công ty thường tìm đến Ngân hàng cổ phần thương mại
Sài Gòn Thương Tín, ngân hàng sẽ “lên sàn” trong vòng 6 tháng đầu năm nay, để
vay khi họ muốn mở rộng hoạt động. Các nhà chiến lược cũng cho rằng đầu tư vào
các công ty như Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam sẽ tiếp tục tìm được lợi nhuận cao
do nhu cầu của thị trường nội địa đang tăng mạnh.

“Việt Nam là một trong
những nền kinh tế đang đi lên trong khu vực sẽ thu hút được sự chú ý nghiêm túc
của các nhà đầy tư” là nhận định của các chuyên gia phân tích như White, Stephen
Corry, Willie Chan và Alistair Scarff.

Kể từ cuối năm 2004, chỉ số chứng
khoán Việt Nam (VN index), đã tăng 33%, cao hơn hẳn chỉ số Morgan Stanley
Capital International Asia-Pacific index là 25%. Trong năm 2005 nền kinh tế Việt
Nam đã tăng trưởng với một tốc độ nhanh nhất trong vòng gần một thập kỷ qua.
Chính phủ Việt Nam đang nỗ lực nhằm đưa đất nươc thoát khỏi danh sách những nước
có thu nhập thấp trên thế giới trước năm 2010.

Công ty Sữa Việt Nam, một
công ty sản xuất sữa đứng đầu cả nước và là công ty có giá cổ phiếu được niêm
yết cao nhất trên trên thị trường và công ty Kinh Đô, công ty sản xuất bánh kẹo,
đã “lên sàn” được 2 tháng. Sự góp mặt của hai công ty này đã nâng tổng số chứng
khoán được giao dịch trên thị trường chứng khoáng Tp. HCM lên con số 34 công ty.
Thị trường chứng khoán Tp. HCM đã bắt đầu đi vào hoạt động được khoảng 5 năm
rưỡi.

Phần lớn các công ty này đều là các doanh nghiệp do nhà nước kiểm
soát. Trong tháng 12, Hoa Kỳ, Liên Minh Châu Âu và Quỹ Tiền Tệ Thế Giới đã hối
thúc Việt Nam cắt giảm hỗ trợ của chính phủ cho các công ty Nhà nước. Đến tháng
Chín, theo số liệu của Ngân Hàng Thế giới Chính phủ Việt Nam đã cắt giảm số công
ty Nhà nước từ 5600 năm 2001 xuống còn dưới 3200 công ty.

Hoạt động của
các công ty được niêm yết trên thị trường chứng khoán gần đây đã tạo đà khuyến
khích các công ty khác tham gia bán cổ phiếu của mình. Theo lời Bà Thạch Hoàng
Lan, nhân viên của trung tâm giao dịch chứng khoán Tp. HCM, thì ngày 15 tháng
Hai, lần đầu tiên cổ phiếu của công ty nước ngoài, công ty cổ phần cáp và dây
điện Taya Việt Nam (Công ty mẹ đặt tại Đài Loan), sẽ được niêm yết trên thị
trường chứng khoán Việt Nam. Ngân hàng cổ phần thương mại Sài Gòn thương tín sẽ
là ngân hàng đầu tiên tham gia vào thị trường chứng khoán. Cổ phiếu của ngân
hàng này sẽ được niêm yết vào tháng 5 năm 2006.

Ông Shrimptom, giám đốc
Dragon Capital tại Thành phố Hồ Chí Minh nói: “Các quỹ đầu tư quốc tế quan tâm
khá nhiều đến việc đầu tư vào Việt Nam. Về cơ bản nhu cầu này không sụt giảm.
Việt Nam là một nền kinh tế tăng trưởng nhanh, hiện đang rất cần được đầu tư và
rủi ro là không đáng kể”.

Bên cạnh đó Chuyên gia phân tích White ở
Merrill Lynch chỉ ra rằng thị trường Việt Nam còn có một số tồn tại như quy mô
thị trường quá nhỏ, tính thanh khoản thấp so với khu vực, giao dịch một ngày chỉ
khoảng 1 triệu USD.

Còn Angus Tulloch, quản lý của Quĩ First State Global
Emerging Markets Fund ở Edinburgh thì mô tả Việt Nam là một trong những thị
trường đang đi lên sôi động nhất trên thế giới nhưng cũng thẳng thắn cho rằng
Việt nam sẽ không thu hút được số lượng lớn các nhà đầu tư nước ngoài một khi
thị trường chưa được mở rộng hơn.


Nhìn
đây ta thấy luận điệu của bọn Merril Lynch rồi đó. Nó chỉ chê mấy thằng bình thường mà có P/E cao thôi. Năm ngoái nó
vào đã ăn đủ rồi, bây giờ định bùng đấy thôi. Như kiểu cái thằng đánh bạc ăn non
vậy thôi. Đầu tư của nó có đáng kể gì đâu mà lo. Nó đi thì người khác đến thay
thế. Hành động của bọn đó bất nhất lắm. Cũng cùng giuộc với HSBC. Nó cứ chê tay
trái nhưng múc tay phải.