Tình hình hiện nay? Đến 31/05/11

[Professor Paul]

Niềm tin NĐT CK dựa vào đâu ?
Cái cty mà NĐT bỏ tiền ra nắm giữ CP như thế này đây ?
Trên sàn có bao nhiêu cty như thế này ?

AAA. cả HĐQT đăng ký vừa mua vừa bán, bán dần dần từng đợt, bán cho hết.
Đã thế cứ lăm le móc hầu bao NĐT, ban đầu dự kiến phát hành giá 20k/CP, sau giảm xuống 12k/CP
Giải thích cho việc vừa mua vừa bán như sau:

http://vneconomy.vn/2011052807283678...-kha-khang.htm

Có ngửi nổi không ?

[Professor Paul]

Cách đây hơn 2 năm gặp lại thằng bạn cũ trong 1 tiệc nhậu
Nó đang làm doanh nghiệp tư nhân đang làm ăn khấm khá với hơn 500 Ha cao su, 1 cao ốc văn phòng cho thuê, 1 cơ sở nhựa gia dụng....
Khi bàn về TTCK, nó nói rằng:
" Mày đừng tin những thằng mặc áo vét, tay ôm laptop, đi xe bóng lộn, ngồi chễm chệ trên hàng ghế HĐQT trong cuộc họp ĐHCĐ, toàn là 1 lũ lừa đảo cả đấy....
Như tao đây, công ty đang làm ăn sinh lời, tao chẳng muốn thằng nào hùn vốn thêm làm ăn với tao cả, tao chẳng muốn bán cổ phần thêm cho ai làm gì cả...."

Lúc đó mình nghĩ thằng này có ít tiền rồi nói phách. TTCK, Cty niêm yết phát triển ầm ầm, mình cũng kiếm lời được trên TTCK.

MK, giờ mới thấy nó nói là đúng.

Giờ mới thấm thía câu nói của thằng bạn năm xưa

[VNINDEX500]

Giờ mới thấm thía câu nói của thằng bạn năm xưa

Không đúng. Đó là tư tưởng "an phận thủ thường"

Một mình thì vốn liếng có hạn, không mở rộng sản xuất được, dây chuyền công nghệ ngày càng lạc hậu,..................

Hôm nay tớ canh xúc vào giá đỏ sát sàn nè............ P.P có tham gia cho vui kg?

[Professor Paul]

Không đúng. Đó là tư tưởng "an phận thủ thường"

Một mình thì vốn liếng có hạn, không mở rộng sản xuất được, dây chuyền công nghệ ngày càng lạc hậu,..................

Hôm nay tớ canh xúc vào giá đỏ sát sàn nè............ P.P có tham gia cho vui kg?

Rồi.
Tham gia cho vui hồi HNX 82 điển
Quyết nhịn từ 97 điểm, xuống đến 82 có tham gia 1 chút cho vui
Nhưng cuộc vui nào cũng có phí.

Còn chuyện mở rộng hay dây chuyền lạc hậu gì gì đó, thì cậu xem lại lịch sử phát triển của các cty đại loại như KIỀM NGHĨA chẳng hạn. Chẳng cần thằng nào hùn vốn thêm làm ăn, lại còn thừa tiền sắm du thuyền.
http://vnexpress.net/gl/kinh-doanh/k...0/08/3ba1fb5f/

[Tiny]

Cung chi la thang day to to mom, noi thay nhung dieu Ong chu khong the noi.

Chóa vừa đi gặp chủ về sủa ông ổng nè pàkon, chắc thằng tàu khựa lại có mưu đồ gì đây!?

Triều Tiên tuyên bố cắt đứt quan hệ với chính phủ Hàn Quốc
(Dân trí) - Triều Tiên hôm nay tuyên bố không còn quan hệ với Hàn Quốc và đe doạ trả đũa trước bất kỳ động thái nào của Seoul nhằm khơi mào “cuộc chiến tâm lý”.


Nhà lãnh đạo Triều Tiên Kim Jong-il.
Uỷ ban quốc phòng quốc gia Triều Tiên (NDC) cho biết trong một tuyên bố rằng Bình Nhưỡng cũng có thể cắt đứt một đường dây liên lạc quân sự trên bờ biển phía đông và đóng cửa một văn phòng liên lạc tại khu nghỉ dưỡng Núi Kumgang mà hai bên cùng điều hành ở miền Bắc.

“Quân đội và nhân dân Triều Tiên sẽ không bao giờ quan hệ với Tổng thống Lee Myung-Bak và chính phủ của ông này”, hãng thông tấn chính thức KCNA dẫn một tuyên bố của NDC.

Tuyên bố cũng chỉ trích những bình luận gần đây của chính phủ Hàn Quốc, cáo buộc Seoul “đưa quan hệ liên Triều tới thảm hoạ không kiểm soát được”.

NDC cũng nhắc lại đe dọa về “hành động động quân sự không báo trước” nhằm chấm dứt chiến tranh tâm lý của Hàn Quốc.

Triều Tiên đã nhiều lần đe doạ nổ súng vào các địa điểm mà các nhà hoạt động Hàn Quốc sử dụng để rải truyền đơn phản đối Triều Tiên qua khu vực biên giới được canh phòng cẩn mật.

Quan hệ liên Triều đã rơi vào băng giá trong hơn 1 năm qua kể từ khi Hàn Quốc cáo buộc Triều Tiên đánh chìm một tàu chiến của nước này và áp dụng các biện pháp cấm vận thương mại. Bình Nhưỡng phủ nhận mọi sự liên quan tới vụ đắm tàu, vốn cướp đi sinh mạng của 46 thủy thủ. Đến tháng 11 năm ngoái, Triều Tiên đã nã pháo vào một hòn đảo của Hàn Quốc, làm 4 người thiệt mạng, bao gồm các dân thường.

Seoul tuyên bố Bình Nhưỡng phải nhận trách nhiệm về 2 vụ việc trên trước khi nối lại đối thoại giữa hai nước.

Tuyên bố hôm nay của NDC diễn ra chỉ vài ngày sau chuyến thăm Trung Quốc quan trọng của nhà lãnh đạo Triều Tiên Kim Jong-il. Báo chí Trung Quốc dẫn lời nhà lãnh đạo Kim Jong-il nói rằng ông muốn phát triển quan hệ xuyên biên giới.

[Loi Cu]

Sao không thấy 2 cụ iliketrade và hoangsang74 vào nói chuyện nhỉ, hay bị kẹp rồi ?

Đang ngồi lẩm nhẩm đếm số cổ phiếu T+2

[lkm77]

VITV, SCTV bản tin tối:

Rõ ràng thị trường ngày hôm nay đã có những diễn biến phản ánh phần nào thông tin về việc UBCK đang dự thảo luật CẤM các CTCK thực hiện việc cho vay đối với khách hàng để thực hiện việc mua bán chứng khoán.

Tuy nhiên, nếu bác nào vào xem bản tin trên kênh thông tin tài chính SCTV tối nay thì chắc đều biết đồng chí Nguyễn Sơn vừa trả lời phỏng vấn và khẳng định rằng UBCK không có một dự thảo nào như các báo mạng vừa đăng.

Từ trước đến nay, UBCK không cho phép các CTCK triển khai hoạt động margin...nhưng hiện tượng biến tướng nghiệp vụ này vẫn được thực hiện tại hầu hết các CTCK. Do đó, trong thời gian tới, Bộ Tài Chính dự kiến cho phép các CTCK thực hiện các nghiệp vụ này, nhằm tạo ra sự đa dạng của sản phẩm trên thị trường vốn.

Thông tin đăng tải rất rõ ràng, chỉ mặt đặt tên, nếu ai theo dõi bản tin thì đều thấy được điều này, nên không sợ là thông tin sai lệch


Nếu thông tin này là xác thực thì rõ ràng phiên giảm điểm hôm nay là không thực sự hợp lý và có vấn đề. Người trong cuộc cần phải hết sức tỉnh táo để có những nhận định chính xác cho các phiên giao dịch tiếp theo.

Không làm thế thì lấy gì được gom hàng .........đầu tiên là ngăn lực mua =>> giá đụng ngưỡng thì cầu tăng thêm do giải chấp.......rồii thì lực bán tháo + giải chấp áp đảo lực mua =>> lúc này hàng giá rẻ, số lượng lớn mới hình thành được

[Professor Paul]

VITV, SCTV bản tin tối:

Rõ ràng thị trường ngày hôm nay đã có những diễn biến phản ánh phần nào thông tin về việc UBCK đang dự thảo luật CẤM các CTCK thực hiện việc cho vay đối với khách hàng để thực hiện việc mua bán chứng khoán.

Tuy nhiên, nếu bác nào vào xem bản tin trên kênh thông tin tài chính SCTV tối nay thì chắc đều biết đồng chí Nguyễn Sơn vừa trả lời phỏng vấn và khẳng định rằng UBCK không có một dự thảo nào như các báo mạng vừa đăng.

Từ trước đến nay, UBCK không cho phép các CTCK triển khai hoạt động margin...nhưng hiện tượng biến tướng nghiệp vụ này vẫn được thực hiện tại hầu hết các CTCK. Do đó, trong thời gian tới, Bộ Tài Chính dự kiến cho phép các CTCK thực hiện các nghiệp vụ này, nhằm tạo ra sự đa dạng của sản phẩm trên thị trường vốn.

Thông tin đăng tải rất rõ ràng, chỉ mặt đặt tên, nếu ai theo dõi bản tin thì đều thấy được điều này, nên không sợ là thông tin sai lệch


Nếu thông tin này là xác thực thì rõ ràng phiên giảm điểm hôm nay là không thực sự hợp lý và có vấn đề. Người trong cuộc cần phải hết sức tỉnh táo để có những nhận định chính xác cho các phiên giao dịch tiếp theo.

Quá chính xác luôn.
Thông tin là đang dự thảo luật cấm là không chính xác
Bởi vì từ trước đến giờ có cho phép đâu mà bây giờ lại soạn luật cấm

Từ trước đến giờ không cho phép, nhưng các cty CK lách luật bằng hợp đồng hợp tác đầu tư, cho Margin 3:7, 8:2 gì gì đó
Giờ chỉ chấn chỉnh lại thôi. Còn cái dự kiến cho phép thì chẳng biết có giống cái dự kiến T+2 không ?

Bởi thế cho nên hôm qua trên sàn HNX mới có hiện tượng bình quân giá đang cao, mà giá đang khớp lại gần sàn hoặc sàn.
Bán theo kiểu "Bán giá nào hôm nay cũng được giá hơn là ngày mai"
Tỉnh lại đi các cụ.

[Goldmember]

Quá chính xác luôn.
Thông tin là đang dự thảo luật cấm là không chính xác
Bởi vì từ trước đến giờ có cho phép đâu mà bây giờ lại soạn luật cấm

Từ trước đến giờ không cho phép, nhưng các cty CK lách luật bằng hợp đồng hợp tác đầu tư, cho Margin 3:7, 8:2 gì gì đó
Giờ chỉ chấn chỉnh lại thôi. Còn cái dự kiến cho phép thì chẳng biết có giống cái dự kiến T+2 không ?

Bởi thế cho nên hôm qua trên sàn HNX mới có hiện tượng bình quân giá đang cao, mà giá đang khớp lại gần sàn hoặc sàn.
Bán theo kiểu "Bán giá nào hôm nay cũng được giá hơn là ngày mai"
Tỉnh lại đi các cụ.

Cứ báo nào đăng bài kèm theo lời chuyên gia việt nam là tin vịt .
Lịch sử đã chứng minh đó luôn luôn là tin vịt nhằm lôi kéo nhỏ lẻ đánh lên hoăch đánh xuống .

[yeu co canh]

Địa ốc Hà Nội tiếp tục rớt giá

Giá đất khu vực vùng ven giảm mạnh 2-15 triệu đồng mỗi m2, giao dịch gần như đóng băng, khiến giới đầu tư lo lắng nhưng các chuyên gia lại lạc quan coi đây là tín hiệu vui giúp thị trường tiệm cận giá trị thực.
>Chung cư cao cấp Hà Nội khuyến mãi khủng

Một số đất nền dự án hiện đua nhau giảm giá nhưng thanh khoản chậm. Giá giao dịch trao tay trên thị trường tại dự án Kim Chung- Di Trạch giảm trên dưới 10 triệu đồng mỗi m2. Geleximco cũng giảm trung bình khoảng 6-12 triệu đồng tùy vị trí. Biệt thự dự án Tân Tây Đô vào thời điểm cuối tháng 3 được chào với giá trên dưới 55 triệu đồng mỗi m2 thì nay chỉ còn chào với giá 30-35 triệu đồng. Dự án An Hưng cũng giảm trung bình khoảng 4 triệu đồng mỗi m2. Liền kề dự án Park City trước kia chênh tiền tỷ thì nay chênh khoảng trên dưới 500 triệu đồng.

Đất thổ cư vốn được coi là bình ổn trước mọi cơn biến động nay cũng đã giảm nhẹ. Khu vực Thạch Bàn, cách đây hai tháng được chào với giá 60-65 triệu mỗi m2 thì nay hạ xuống còn 53-58 triệu đồng. Phố Tân Thụy thuộc phường Phúc Đồng, cách chân cầu Vĩnh Tuy 1,5 km giá cũng giảm giá trên dưới 2 triệu đồng. Tương tự, khu vực Gia Lâm cũng giảm tầm 1-2 triệu đồng mỗi m2 tùy vị trí.

Đại diện một văn phòng nhà đất tại khu vực Long Biên cũng cho hay, trong suốt hơn 2 tháng nay, văn phòng anh chưa bán được một sản phẩm bất động sản nào. Khách hàng đến chủ yếu chỉ tìm hiểu, nghe ngóng thị trường. "Đầu năm vẫn còn giao dịch, dù là rất chậm. Nhưng thời gian gần đây, thị trường gần như đóng băng", anh này cho hay.

Chị Nguyễn Ngọc Chi, một môi giới trên đường Phạm Văn Đồng chia sẻ, rất nhiều dự án một thời đình đám nhưng đến nay đều giảm giá đến chóng mặt. "Điều đáng nói là dù giảm giá mạnh nhưng nhà đầu tư vẫn hờ hững. Ngân hàng siết vốn nên ít người dám liều. Chỉ những người có nhu cầu thực mới đến tham khảo nghe ngóng", chị Chi cho hay.

Đất giảm giá, nhà đầu tư đứng ngồi không yên. Anh Nguyễn Văn Tiền, một nhà đầu tư lẻ cho hay, anh mua 2 lô đất nền dự án Kim Chung - Di Trạch với giá chênh hơn 400 triệu đồng. Anh phải vay ngân hàng 800 triệu đồng với lãi hằng tháng phải trả lên tới 16 triệu đồng. Thắt lưng buộc bụng, mấy tháng nay anh không dám ăn tiêu vì tiền lãi hằng tháng cũng đã ngất ngưởng bằng lương. "Thị trường hiện nay đang quá trầm lắng, trong khi lãi suất vẫn phải trả đều. Từ nay đến sang tháng, nếu không tìm được người mua, tôi sẽ phải bán tháo", anh Tiền lo lắng.

Các chuyên gia địa ốc cho rằng, bong bóng bất động sản chưa thể vỡ, địa ốc Hà Nội chỉ đang trong tình trạng đóng băng tạm thời. Hiện tượng giảm giá là một giá là một tín hiệu vui cho thấy thị trường đang tiệm cận giá trị thực.

Ông Lê Xuân Trường, Giám đốc công ty cổ phần bất động sản B.D.S cho hay, thị trường bất động sản Hà Nội bấy lâu nay sốt ảo, các nhà đầu tư đẩy giá chênh hằng trăm triệu đồng so với giá gốc. Nay thị trường giảm giá nhưng thực chất chỉ là bớt khoản chênh mua bán trao tay. Theo ông Trường, địa ốc Hà Nội vẫn còn không minh bạch, ngoại trừ phân khúc chung cư cao cấp đang đang rập rịch trở về giá trị thực, chiết khấu từ giá gốc nên người bán vẫn tha hồ hét giá. Đối với phân khúc đất nền, nhà đầu tư mới chỉ giảm lợi nhuận kỳ vọng và thực chất họ vẫn có lãi.

Theo ông Trường, thị trường chỉ tạm thời đóng băng, chuyện một số nhà đầu cơ lỗ nặng, thậm chí đi đến phá sản là hoàn toàn có thể xảy ra khi nguồn vốn bị thu hẹp. "Kinh tế vĩ mô đối mặt với lạm phát, ngân hàng siết vốn nên các nhà đầu tư buộc phải rút dần khỏi thị trường. Bấy lâu nay, thị trường sốt nóng chủ yếu do nhà đầu tư lướt sóng khuấy động, do đó khi nhà đầu tư đói vốn thì thị trường trầm lắng", ông Trường nhận định.

Ngày 20/5, Ngân hàng Nhà nước đã có văn bản yêu cầu các tổ chức tín dụng, ngân hàng phải xây dựng kế hoạch và duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng thực tế dưới 20% trong suốt cả năm nay. Theo đó, các ngân hàng, tổ chức tín dụng bắt buộc phải giảm tốc độ và tỷ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất, nhất là lĩnh vực kinh doanh bất động sản và chứng khoán so với năm 2010.

Ông Đặng Hùng Võ, cố vấn cấp cao của Bộ Tài nguyên Môi trường cho rằng, thông điệp của Ngân hàng Nhà nước cho thấy, nguồn vốn cho bất động sản sẽ tiếp tục khan hiếm nhưng trong tình hình hiện nay, bong bóng bất động sản sẽ không vỡ. Bởi thực tế, dù giảm giá song địa ốc vẫn ở mức cao chót vót so với giá trị thực.

Ông Võ nhấn mạnh bất động sản giảm giá là một tín hiệu vui cho thấy thị trường đang tiệm cận giá trị thực. Giảm giá là một hiện tượng tất yếu của việc kiềm chế lạm phát và đây là thời điểm thuận lợi cho những nhà đầu tư có tài chính vững cũng như người có nhu cầu ở thực. Đối với những người mua đất có tiền nhàn rỗi như một khoản đầu tư thì không chịu áp lực giảm giá, vì không chịu áp lực lãi suất ngân hàng. Ngược lại, nhưng nhà đầu cơ chuyên ôm 4-5 mảnh đất lướt sóng chịu lãi và áp lực đáo hạn ngân hàng sẽ phải bán tháo.

"Các nhà đầu cơ lướt sóng lo lắng vì lợi nhuận héo mòn song thực tế, đây là một điểm sáng cho thị trường để loại bỏ tư tưởng "ăn xổi ở thì" trong kinh doanh bất động sản. Thời điểm này thích hợp cho những người có nhu cầu thực đi mua nhà để ở", ông Võ nhấn mạnh.

[hoangsang74]

Giữ cho lắm vào ,rách 82 rồi kìa !

Hưng phấn quá đà

Gửi bởi anhphast
ai chê bán vét hết, lần này chơi lớn luôn




-ờ ... Uhm .... Nhắc lại nhé .... Nên cẩn trọng .... đánh đến lai quần thôi nha .... Còn chừa tà lỏn .... để về với vợ .....

[quang gia]

cho em than 1 phát , đầu f xanh chả phắn , tự dưng mất 1 đống xèng
đờ cờ mờ
trời xanh thăm thẳm , hận này biết bao giờ nguôi !!

khà khà!tôm e có vẻ ......nóng tính òi!

[hoangsang74]

-PÁC NÀO SỬ DỤNG .... ĐÒN GÁNH .... NÊN BẢO TRỌNG ...

Nỗi đau margin

Đợt sụt giảm nghiêm trọng trên TTCK vừa qua, theo giới phân tích, là do sự hội tụ từ nhiều yếu tố: giải chấp cổ phiếu ở một số CTCK lớn; bán khống; bán ra để đảm bảo tỷ lệ an toàn tài chính nhằm đối phó với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước kể từ 1/4/2011, khi CTCK bắt buộc phải báo cáo về tỷ lệ này… Các lý do cũ có, mới có, nhưng một lần nữa phản ánh về hướng đi bế tắc của nhiều CTCK.

HOSE: 6 tỷ USD vốn hóa bốc hơi

Giá trị vốn hóa của sàn HOSE đã bốc hơi gần 120.000 tỷ đồng (6 tỷ USD) sau 11 phiên liên tiếp VN-Index lao dốc. Chỉ số HNX-Index thậm chí đã có lúc rơi xuống dưới 70 điểm, phá mức đáy thiết lập cách đây 27 tháng. Nhưng các chỉ số chứng khoán không phản ánh hết sự thiệt hại nặng nề của NĐT bám trụ thị trường. Chỉ trong chưa đầy hai tuần, nhiều cổ phiếu hàng hiệu mất giá chóng mặt: SJS (-35%); HAG (-32%); MSN (-34%), FPT (-16%)…

Tháo chạy có lẽ là từ thích hợp nhất để miêu tả trạng thái giao dịch trong hai tuần đi xuống quá mạnh vừa qua. Khái niệm đắt, rẻ hoàn toàn không có ý nghĩa với NĐT cá nhân. Họ sợ hãi và mục tiêu duy nhất là bán được cổ phiếu. Bán bằng mọi giá. Chứng khoán bị ruồng rẫy, trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không có thêm tin tức nào xấu hơn.

Nỗi đau margin

Đầu tháng 5, CTCK SME đưa ra bản báo cáo, trong đó đặt dấu hỏi về nguồn cung cổ phiếu khi các khoản vay margin sắp tới hạn và khả năng lực bán giải chấp sẽ xuất hiện. Sau đó, không chỉ tại công ty này, lực bán giải chấp tung ra mạnh mẽ chủ yếu xuất phát từ 3 CTCK lớn.

Hai trong số này thuộc "topten" các CTCK có thị phần môi giới cao nhất và được ngân hàng thương mại đứng chống lưng. Ở CTCK còn lại, chủ yếu là bán số cổ phiếu repo. Khi ngân hàng quốc doanh "mẹ" siết lại hoạt động cho vay chứng khoán - lĩnh vực phi sản xuất, CTCK "con" buộc phải bán ra rất mạnh cổ phiếu để thu hồi vốn. Và khi VN- Index bắt đầu trượt dần từ đỉnh nhỏ, một số thành viên thị trường, gồm cả các NĐT cá nhân và tổ chức, cảm nhận ngay thấy hơi thở của "gấu". Các đối tượng này liền bán khống một loạt cổ phiếu hàng đầu, khiến VN-Index như cỗ xe đổ đèo lao dốc mỗi lúc một nhanh.

Từ 2 năm nay, khái niệm giao dịch ký quỹ (margin) đã không còn xa lạ với thị trường. Thực tế nghiệp vụ này chưa có quy định cụ thể, nhưng đang được cơ quan quản lý cho phép tồn tại với tên gọi "hợp đồng hợp tác đầu tư", chu kỳ thời gian từ T+4 tới 6 tháng. Trong sự phục hồi của thị trường vào quý IV năm ngoái, nhiều phiên, giá trị giao dịch trên hai sàn đạt mức 3.000-5.000 tỷ đồng/phiên. Dù không có một con số thống kê chính xác, nhưng đòn bẩy tài chính đóng góp một phần quan trọng vào sự bùng nổ giao dịch. Bất ngờ sau đó, chứng khoán điều chỉnh, thị trường suy giảm cả về điểm số lẫn thanh khoản. Các khoản đi vay như con tàu mắc cạn, không thể tìm được lối thoát.

Do chưa có quy định cụ thể, nên nhiều khoản vay không được thể hiện trên sổ sách kế toán như bản chất của nó, mà nằm ở khoản phải thu hay tài khoản tự doanh tùy thuộc cách ghi nhận của CTCK. Chẳng hạn, cuối năm 2010, tại CTCK Sacombank, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn trên 7.000 tỷ đồng, trong đó giá trị các hợp đồng hợp tác, ủy thác đầu tư lên tới gần 6.000 tỷ đồng. Tại CTCK Thăng Long, cuối năm 2010, các khoản phải thu của khách hàng là 3.500 tỷ đồng, còn tại CTCK Ngân hàng Nông nghiệp, các khoản phải thu ngắn hạn vượt 8.000 tỷ đồng…

Tính đến tháng 5/2011, các khoản cho vay bắt đầu gặp áp lực. Một mặt là điểm rơi chu kỳ 6 tháng, khách hàng bị kẹt lại hầu như không có khả năng trả nợ. Mặt khác về tài chính, nếu các ngân hàng "mẹ" tài trợ cho CTCK "con" để cho NĐT vay thì để càng để lâu, càng gặp nhiều áp lực do lãi suất tăng cao.

Ngày 30/6 là thời điểm các ngân hàng phải đồng loạt đưa tỷ lệ cho vay phi sản xuất xuống dưới 22%. Nhiều ngân hàng kiên quyết thu hồi nợ cũ. Khi chiếc van tín dụng chứng khoán đảo ngược thì làn sóng giải chấp và các tác động phụ nhấn chìm thị trường là điều đương nhiên xảy ra.

Rủi ro cục bộ ảnh hưởng an toàn hệ thống

Giao dịch ký quỹ là việc mua chứng khoán, trong đó người đầu tư chỉ thực có một phần tiền, phần còn lại đi vay. Ở TTCK Việt Nam, sản phẩm này bắt đầu xuất hiện ở một CTCK có yếu tố nước ngoài, sau đó, rất nhanh chóng lan rộng ra trên toàn thị trường, tỷ lệ phổ biến là 5:5. (NĐT có 5 đồng, được cho vay thêm 5 đồng). Tiếp theo, cuộc đua đòn bẩy diễn ra quyết liệt giữa các CTCK. Các CTCK đi sau phải gia tăng tỷ lệ ký quỹ, từ 5:5 đến 3: 7 rồi 2: 8 thậm chí 0: 10 (không đồng nào, nhà đầu tư được vay 100% tiền mua cổ phiếu), đánh vào tâm lý ham giàu nhanh của NĐT. Các ngưỡng giới hạn an toàn liên tiếp bị phá vỡ. Trong cuộc đua này, ưu thế hoàn toàn nghiêng về các CTCK có ngân hàng mẹ đứng chống lưng.

Vấn đề ở chỗ vì sao các CTCK (dĩ nhiên không phải là tất cả) đi theo chiến lược cạnh tranh thị phần bằng đòn bẩy tài chính? Về lý thuyết, sử dụng giao dịch ký quỹ đúng, NĐT có thể thu được lợi nhuận lớn và tăng thanh khoản cho thị trường. Điều này đồng nghĩa với việc các CTCK thu được nhiều phí hơn. Chiến lược cạnh tranh môi giới dựa vào giả định, CTCK nào chiếm thị phần lớn nhất, sẽ có doanh thu và lợi nhuận môi giới cao nhất. Thực tế giả định này là sai lầm: năm 2010, CTCK Thăng Long và Sacombank ở tốp đầu về thị phần môi giới. Tuy nhiên, hiệu quả thực (lợi nhuận) lại rất khiêm tốn so với nguồn lực tài chính, con người mà các DN đã bỏ ra và không tương xứng với mức độ rủi ro phải gánh chịu.

Giao dịch ký quỹ là một sản phẩm có từ lâu ở các TTCK phát triển. Bởi vậy, sự tồn tại và sự cần thiết của sản phẩm này không cần tranh luận thêm. Nhưng với Việt Nam, sản phẩm này du nhập chưa lâu, do sự "vung tay quá trán" của một số chủ thể trong quá khứ khiến giờ đây, mỗi đợt điều chỉnh của thị trường, bản chất là bình thường, nhưng lại có nguy cơ biến thành môt đợt suy giảm nghiêm trọng.

Chiến lược cạnh tranh môi giới qua việc khuyếch đại vốn, khuyếch đại giá trị giao dịch đang khiến một số CTCK lớn sa lầy. Hiệu quả thực không như kỳ vọng. Vấn đề lớn hơn là ở chỗ các rủi ro cục bộ có nguy cơ thường trực đe dọa cả hệ thống thị trường.

Giang Thanh

[yeu co canh]

Mới mở mắt ra mà các mã cơ bản đã sàn hoặc sát sàn rùi: SSI, VND, BVS, PVX, VCG. Chỉ ngày mai thôi là VIC, MSN, BVH sẽ hòa theo dòng lũ, mai mới hay. CK thời thổ tả, Vịt ngan có mô hình máng nhợn mà không ở đâu có. Đời là bể khổ.

[Gecko68]

Cái quan tâm nhất bây giờ là luồng tiền.
Đang ở đâu? Đang đứng ngoài để rình?

[quang gia]

xanh vỏ đỏ........chỗ thâm sâu
khà khà
các chú xoắn chửa!

[yeu co canh]

VIC&BVH đã hết đua lệnh, còn thèng MSN ngoan cố, mai tèo nốt, ngày mai chú thò chân vào sàn sẽ bị đống CP đè cho bẹp. Đời là bể khổ.

[Goldmember]

Cái quan tâm nhất bây giờ là luồng tiền.
Đang ở đâu? Đang đứng ngoài để rình?

Chưa vào vùng cấm nên chưa đốn dò .
Tiền vẫn nằm ở kênh GTK,Gold .
Vùng cấm nằm ở xa nơi đây .

[hoangsang74]

Cái quan tâm nhất bây giờ là luồng tiền.
Đang ở đâu? Đang đứng ngoài để rình?

-LÀM GÌ KHI NIỀM TIN .... ĐÃ MẤT ....


Hai trong số này thuộc "topten" các CTCK có thị phần môi giới cao nhất và được ngân hàng thương mại đứng chống lưng. Ở CTCK còn lại, chủ yếu là bán số cổ phiếu repo. Khi ngân hàng quốc doanh "mẹ" siết lại hoạt động cho vay chứng khoán - lĩnh vực phi sản xuất, CTCK "con" buộc phải bán ra rất mạnh cổ phiếu để thu hồi vốn. Và khi VN- Index bắt đầu trượt dần từ đỉnh nhỏ, một số thành viên thị trường, gồm cả các NĐT cá nhân và tổ chức, cảm nhận ngay thấy hơi thở của "gấu". Các đối tượng này liền bán khống một loạt cổ phiếu hàng đầu, khiến VN-Index như cỗ xe đổ đèo lao dốc mỗi lúc một nhanh.

Ngày 30/6 là thời điểm các ngân hàng phải đồng loạt đưa tỷ lệ cho vay phi sản xuất xuống dưới 22%. Nhiều ngân hàng kiên quyết thu hồi nợ cũ. Khi chiếc van tín dụng chứng khoán đảo ngược thì làn sóng giải chấp và các tác động phụ nhấn chìm thị trường là điều đương nhiên xảy ra.


Từ 2 năm nay, khái niệm giao dịch ký quỹ (margin) đã không còn xa lạ với thị trường. Thực tế nghiệp vụ này chưa có quy định cụ thể, nhưng đang được cơ quan quản lý cho phép tồn tại với tên gọi "hợp đồng hợp tác đầu tư", chu kỳ thời gian từ T+4 tới 6 tháng. Trong sự phục hồi của thị trường vào quý IV năm ngoái, nhiều phiên, giá trị giao dịch trên hai sàn đạt mức 3.000-5.000 tỷ đồng/phiên. Dù không có một con số thống kê chính xác, nhưng đòn bẩy tài chính đóng góp một phần quan trọng vào sự bùng nổ giao dịch. Bất ngờ sau đó, chứng khoán điều chỉnh, thị trường suy giảm cả về điểm số lẫn thanh khoản. Các khoản đi vay như con tàu mắc cạn, không thể tìm được lối thoát.
Yếu tố căn bản

Vấn đề lớn nhất trong quyết định mua bán của các quỹ đầu tư thế giới là yếu tố "tin cậy" (trust). Sự tin cậy thường dựa trên quản trị công ty (corporate governance), minh bạch thông tin và tài chính (transparency), giá trị thực sự của báo cáo công ty và kiểm toán quốc tế, chất lượng của nhóm quản lý, sự tôn trọng quyền lợi các cổ đông thiểu số, sự nghiêm minh công bằng trong việc áp dụng luật của cơ quan giám sát, các điều kiện vĩ mô rõ ràng về hối đoái và thuế vụ, cũng như một cam kết về "chơi cho phải" (fair play); không bị bóp méo bởi điều lệ thay đổi bất cập, hay bị thao túng bởi các nhóm có tay trong. Không có tin cậy là không thể có một thị trường bền vững và phát triển.

Dĩ nhiên, còn các yếu tố khác gồm tính thanh khoản (liquidity), tầm cỡ của công ty, hệ số tài chính, chi phí mua bán, và vài yếu tố cá nhân khác như bầy đàn (herding), lướt sóng, đầu cơ.. khi nhà đầu tư mua bán cổ phiếu.

Nói chung, hiện nay, rất nhiều các nhà đầu tư nước ngoài đã không tham dự vì thị trường chứng khoán việt nam thiếu yếu tố tin cậy này.

Thêm vào đó, viễn cảnh trong 5 năm tới của thị trường VN không gì là sáng sủa. Khi các nhà đầu cơ và các quỹ lớn đẩy giá cả các cổ phiếu lên quá cao, rồi chốt lời, thị trừơng sẽ tụt hâu về lại điểm khởi hành trong 3 năm tới. Điều này sẽ làm mất cái niềm tin quý báu mà các nhà đầu tư cá nhân đã đổ vào thị trường bằng đồng tiền xương máu của họ.

Tôi cũng tiên đoán là TTCK cũng như các điều kiện vĩ mô của kinh tế thế giới sẽ gặp vấn đề vào 2007 và ảnh hưởng dây chuyền sẽ làm xáo trộn hoạt động và kết quả tài chánh của phần lớn các công ty niêm yết (một lần nữa, tôi hơi sai vì chuyện này xảy ra vào 2 năm sau, 2009). Các nhà đầu tư trong nước sẽ không còn tài lực để tiếp tục cuộc chơi. Nếu không có các quỹ đầu tư nước ngoài tham gia, thị trường chứng khoán VN coi như ngưng nghỉ.

[ma nữ]

Cái quan tâm nhất bây giờ là luồng tiền.
Đang ở đâu? Đang đứng ngoài để rình?

chào các bác, em chuồn đây, đủ t+4 rồi
SSI mua 10k 16
té trung bình 16,35
có xiền ca fe rồi
cứ tưởng phải lỗ phí giao dịch
còn thuế nữa chứ