[quote user="thuybui"]
việc bác lo về khả năng sinh lời của rcl cũng là sự quan tâm chính đáng của bất cứ cổ đông chân chính nào, tuy nhiên, trong ngành này thì doanh nghiệp thường hạch toán doanh thu và lợi nhuận sau khi bàn giao nhà trong khi doanh số bán và tiền thực thu từ khách hàng thì đã phát sinh từ khi động thổ. lợi nhuận đề ra năm nay chắc chắn sẽ vượt vì ngoài lợ nhuận được kết chuyển từ giai đoạn 1 các dự án năm 2007 sẽ còn được bổ sung từ nguồn lợi nhuận chưa kết chuyển từ 2006 do năm ngoái đã giao nhà nhưng chưa hoàn công phần cơ sở hạ tầng xung quanh. lợi nhuận 2008 và 2009 sẽ phụ thuộc vào tốc độ thực hiện và bán các dự án đang đền bù giải toả trong năm nay và còn tuỳ vào độ bay bổng của thị trường bất động sản trong các năm tới.
[/quote]

Phần phân tích này của chị Thuybui chắc chắn là có mâu thuẫn nhau rồi. Lợi nhuận năm nay không thể được bổ sung nguồn lợi nhuận chưa kết chuyển từ năm ngoái khi mà nhà đã giao được. Phần hoàn công cơ sở hạ tầng xung quanh không hề ảnh hưởng đến việc ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau khi bàn giao nhà mà có chăng chỉ ảnh hưởng đến chi phí của công ty trong tương lai thôi. Chính ở điểm này mà em sợ rằng lợi nhuận các năm trước thì cổ đông cũ đã hưởng hết còn chi phí mới cho dự án cũ thì chính những cổ đông mới chúng ta phải chịu.
"

Trong các chỉ tiêu kế hoạch, chỉ tiêu chi
phí đầu tư tăng rất cao do tập trung đầu tư hoàn thiện các dự án còn tồn đọng
mà Công ty còn nợ người dân và Ủy ban Nhân dân Quận 8 nhiều năm như: Khu dân cư
II Bùi Minh Trực, Khu dân cư III Bùi Minh Trực Phường 5 Quận 8 và dự án khu
chung cư B thuộc Khu chung cư III Bùi Minh Trực Phường 5 Quận 8 – công trình
góp phần chương trình tái định cư cho dự án cải thiện môi trường nước thành phố
và giải quyết bức xúc nhà ở cho nhân dân sống ven và trên kênh rạch.



"
(trích Bản cáo bạch trang 45)

[quote user="thuybui"]
đồng ý rcl không thể tạo lợi nhuận
khổng lồ như các khu độ thị của sjs hay tdh. cái rcl cần bây giờ là
thêm vốn, những cái khác rcl đã có đủ: quỹ đất, kinh nghiệm, v.v.
[/quote]

Quỹ đất của RCL thì cũng rất nhỏ, các dự án trong quận 8 chỉ vài chục nghìn mét vuông, các dự án lớn thì đều là liên doanh, liên kết ở các huyện ngoại thành hoặc ở tỉnh khác. Công ty cũng không công bố tỷ lệ CP trong các liên doanh, liên doanh, liên kết đó...

[quote user="thuybui"]
vấn
đề là % lợi nhuận trên vốn, tính thanh khoản, tính khả thi đối với DN,
độ rủi ro, thời gian quay vòng vốn của dự án, v.v. khi nhìn ở góc độ
này sẽ thấy rcl đang khái thác triệt để sở trường của mình
[/quote]

Em cũng nhất trí với việc đánh giá lợi nhuận dựa trên tỷ suất lợi nhuân/doanh thu hoặc vốn đầu tư hoặc vốn điều lệ. Tuy nhiên tỷ lệ này trong kế hoạch của RCL cũng không phải là nổi bật trên TT. Các bác có thể tham khảo Bảng
14: Các
chỉ tiêu tài chính 2007 - 2009

[quote user="thuybui"]
về
việc thanh tra thì có resco lo, resco và rcl đã quyết định lên niêm yết
thì khoản này chắc cũng đã được xá tội rồi. hơn nữa, thanh tra mà tạm
quyết thì thường là nặng hơn mức đáng ra phải chịu để tránh bị lôi thôi
lỡ thanh tra lần 2 bởi đoàn khác, quyết định chính thức sau này hoặc kg
đổi hoặc doanh nghiệp giải trình thuyết phục sẽ được giảm nhẹ sau.
[/quote]

Khoản phạt này theo em đúng là cần phải cân nhắc, như bác zidane đã nêu. Lãi và quỹ đầu tư phát triển RCL đã nộp về Resco rồi. Nhưng nếu bị phạt ~10 tỷ thì chắc chắn sẽ lấy từ phần lợi nhuận của RCL ra để nộp đấy. Bác Thuybui đánh giá khoản này hơi có vẻ chủ quan đó.


Bảng
14: Các chỉ tiêu tài chính 2007 - 2009



Đơn
vị tính: Triệu đồng



[table]



STT


|

Chỉ tiêu


|

[h6]Năm 2007[/h6]
|

Năm 2008


|

Năm 2009


|





1


|

Vốn ñieàu lệ
(*)


|

60.000


|

80.000


|

80.000


|





2


|

Chi
phí đầu tư


|

110.450


|

220.000


|

242.000


|





3


|

Số m2
sàn xây dựng hoàn thành (m2)


|

16.800


|

22.000


|

20.000


|





4


|

Tổng
doanh thu


|

98.450


|

198.700


|

210.400


|








|

Trong
đó: Doanh thu kinh doanh nhà


|

63.250[/i]


|

99.350[/i]


|

109.280[/i]


|





5


|

Lợi nhuận trước thuế


|

12.000


|

25.000


|

30.000


|








|




|




|




|




|





6


|





6


|

LN sau thuế


|

8.640


|

18.000


|

21.600


|





7


|

Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần (%)


|

8,79


|

9,06


|

10,27


|





8


|

Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế / Vốn điều lệ bq
(%)


|

32,91


|

27,69


|

27,00


|





9


|

Phân phối LN


|




|




|




|








|


Thù lao HĐQT, BKS, TK HĐQT


Quỹ dự phòng tài chính



Quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ


Quỹ đầu tư phát triển


Quỹ khen thưởng, phúc
lợi


Chia cổ tức


|

327


416


166


2.078


1.715


3.938


|

360


882


353


4.410


2.245


9.750


|

360


1.062


425


5.310


2.443


12.000


|





10


|

Tỷ lệ cổ tức dự kiến chia b/q / mệnh giá (%)


|

15,00


|

15,00


|

15,00


|





11


|

Số lao động bình quân (người)


|

108


|

150


|

150


|


[/table]