Kính gửi các ACE nhà đầu tư.
Tôi bản thân bị bệnh tim nên người nhà khuyên không nên chơi chứng khoán, nhưng tôi vẫn theo và tìm hiểu xem cũng như để học tập là chính vì sức khỏe cũng không cho phép đi làm các việc nặng nhọc được nên thử tìm cơ hội cho mình ở môi trường khắc nghiệt này. Do tình hình sức khỏe nên tôi phải lựa chọn kỹ cổ phiếu trước khi đầu tư, mục tiêu của tôi là tìm chọn cổ phiểu cơ bản tốt, có triển vọng năm 2011 (kỳ vọng lợi nhuận cao hơn 2010), thanh khoản vừa phải, triển vọng ngành tốt. giảm giá nhiều mà chưa tăng. Và có khả năng cả phòng thủ và tiến công. Sau khi tìm hiểu và lựa chọn tôi tìm được cổ phiếu NBP. Sau đây tôi xin trình bày 1 số thông tin mà tôi tìm hiểu được về NBP mong chia sẻ với ACE, cũng như được học tập nơi các ACE có thông tin về NBP.
1. Thuận lợi của NBP và Ưu điểm.
- Là cổ phiếu ngành điện nên triển vọng ngành ổn định, năm 2011 triển vọng ngành điện sẽ tốt hơn khi ngành điện được đưa vào vận hành theo cơ chế thị trường và sẽ thực hiện quy trình tăng giá điện. (Lịch sử cho thấy rằng khi giá điện tăng thì giá cổ phiếu ngành điện cũng đã nổi sóng rất lớn, điều này có thể thấy rằng 1 số tổ chức đã kỳ vọng sự kiện này và gia tăng mua cổ phiếu ngành điện như REE đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu TBC).
- Do là cổ phiếu ngành điện nên cổ phiếu mang tính phòng thủ tốt khi thị trường xấu, tiểu biểu là NBP đã đứng vững và lượng cầu đã lớn hơn trong ngày giao dịch rực lửa ngày 14/12.
- NBP có chỉ số cơ bản tốt khi lợi nhuận kết quả kinh doanh 11 tháng là 91tỷ / 128 tỷ vốn điều lệ, Chỉ cần kết quả kinh doanh quý 4 tương đương với năm 2009 thì EPS cả năm sẽ là 5910 VND/1 cổ phiếu và PE hiện tại là 3.62 (theo số liệu của ). Kỳ vọng quý 4 năm nay cao hơn 17 tỷ năm ngoái khi 2 tháng 10 và 11 LNTT đã vào khoảng 12 tỷ, với 2 tổ máy đã vừa được đại tu xong và đưa vào vận hành thì LNTT tháng 12 này sẽ vào khoảng 12 tỷ, cộng với việc trừ khấu hao sẽ ít hơn năm 2009. Do đó KQKD sẽ tốt hơn năm 2009 là điều khả thi.
- NBP không phải vay tiền ngân hàng để kinh doanh nên không chịu lãi suất cao hiện nay mà ngược lai được hưởng lãi suất cao do lượng tiền gửi ngân hàng lớn. NBP không vay ngoại tệ nên không chịu rủi ro tỷ giá như PPC.
- NBP cũng giảm giá sâu trong thời gian vừa qua và chưa tăng nhiều, lịch sử NBP đã lên giá 40k và đợt vừa rồi giảm xuống 19k. giá hiện tại là 21.4 thì NBP cũng chỉ phục hồi được trên 10%.
- NBP trả cổ tức cao hàng năm, năm 2009 là 25%. Với triển vọng kinh doanh năm 2010 tốt hơn và tăng trưởng hơn năm 2009 hy vọng cổ tức của NBP sẽ cao hơn năm ngoái ít nhất từ 30-40%. Cổ tức đã chia đợt 1 là 10% vào tháng 10 năm 2010. Như vậy với giá hiện tại thì NBP cũng có mức cổ tức cao hơn ngân hàng. Ví dụ là 30% thì là 3000/21400x100 = 14%.
- Cổ đông lớn của NBP là SSI và quỹ tầm nhìn SSI, do năm tài chính 2010 sắp kết thúc nên không loại trừ khả năng NBP sẽ được đỡ giá để không phải trích lập dự phòng.
- Thời gian vừa qua NBP thanh khoản chỉ 30-60k/ 1phiên và theo cầu thực nên cổ phiếu này không bị sử dụng đòn bẩy tài chính mà chủ yếu là các cổ đông muốn đầu tư dài hạn. Do đó nếu thị trường xấu thì NBP cũng không bị bán giải chấp (NBP khá an toàn).
2. Kỳ vọng năm 2011 và yếu tố đột biến.
Cổ phiếu ngành điện thường không được quan tâm nhiều vì không có yếu tố đột biến nhưng năm 2011 với NBP và cổ phiếu ngành điện thì lại khác.
- Sự tăng giá điện của năm 2011 sẽ là yếu tố đột biến cho toàn ngành, do đó EVN không có lý gì mà lại mua giá điện thấp hơn năm 2010 của các hộ sản xuất điện. Điều này đã được minh chứng khi năm 2010 giá điện tăng thì EVN cũng mua giá điện cho NBP cao hơn năm 2009. Do đó kết quả kinh doanh năm 2010 tốt hơn.
- Sự đột biến của NBP từ việc đã trích khấu hao xong cho nhà máy trong năm 2010. Năm 2010 trích khoảng 20 tỷ cho khấu hao như vậy nhà máy đã hoàn toàn xong khấu hao. Giả sử với kết quả kinh doanh 2011 tương đương 2010 thôi thì 20 tỷ này sẽ không phải trích khấu hao và được tính vào lợi nhuận. NBP sẽ đột biến ở 20 tỷ này cho phần LNST.
- Đột biến của NBP còn ở việc nếu NBP được EVN giao cho quản lý dự án nhà máy điện Thái Bình 1 thì phần lợi nhuận sẽ tăng lên cùng với thương hiệu và hình ảnh của NBP sẽ được nâng tầm. Nhà máy điện Thái Bình 1 đã được thu xếp vốn để đầu tư.
- Đột biến khác của NBP còn ở việc nhà máy quý 4 đã đưa vào vận hành dây truyền thu hồi và sàng lọc sỉ (theo Ông Nguyễn Thọ Tiệm người công bố thông tin, nhà máy đẩy nhanh dự án này và đưa vào sử dụng từ quý 4 năm 2010). Dự án đi vào hoạt động sẽ tăng doanh thu và chi phí đầu vào do thu hồi lượng than cháy không hết và bán lượng sỉ cho các đơn vị sản xuất vật liệu xây dựng. Đấy được đánh giá là dự án hiệu quả của NBP do đã mạnh dạn áp dụng KHCN mới vào nhà máy, nâng cao và phát huy hiệu quả cho nhà máy đồng thời cải thiện được môi trường cho Ninh Bình và khu vực lân cận.
- Đột biến khác của NBP là khi bước sang năm 2011 thị trường chưng khoán khởi sắc và ngành điện vào cơ chế thị trường thì sẽ có nhiều nhà đầu tư nước ngoài quan tâm tới ngành điện.
3. Yếu tố rủi ro và loại bỏ.
- Rủi ro về thanh khoản vì NBP hiện tại chỉ giao dịch khaỏng 50-60k cổ phiếu/1 phiên, loại trừ 2 phiên gần đây là 70 và hôm nay là 118k. Sự đột biến nhưng không nhiều của 2 phiên gần đây chứng tỏ có nhiều nhà đầu tư quan tâm tới NBP. Khi nhiều người quan tâm tới NBP và thanh khoản sẽ được tăng lên thì yếu tổ rủi ro về thanh khoản sẽ được loại bỏ. lịch sử cho thấy rằng NBP đã có phiên giao dịch từ 800-1200k cổ phiếu 1 phiên.
- Rủi ro về việc đại tu các tổ máy phát điện, yếu tố này là việc làm thường xuyên của nhà máy và việc đại tu thường diễn ra vào cuối tháng 9 và tháng 10, theo thông báo mới nhất ngày 12/12 của Ông Nguyễn Thọ Tiệm thì việc đại tu năm nay đã kết thúc vào cuối tháng 11 và hiện nay đã vận hành cả 4 tổ máy phát điện. NBP đã sẵn sàng cho việc phát điện vào mùa khô khi mà các hồ thủy điện đã cạn kiệt (năm nay dự báo khô hạn kéo dài và thiếu điện trầm trọng hơn do các hồ thủy điện đều thiếu nước, ngoại trừ VSH). Vậy yếu tố rủi ro này đã được loại bỏ, và đó cũgn là lý do mà NBP lình xình 1 thời gian dài và giảm giá do chưa có thông tin chính thức về việc đại tu đã hoàn thành hay chưa nên nhiều nhà đầu tư đã chọn giải pháp bán ra và sau khi đã có thông tin đại tu xong thì k loại trừ việc họ sẽ quay lại mua cổ phiếu NBP vì yếu tố rủi ro này đã được loại bỏ.
- Rủi ro về việc tuổi của nhà máy đã cao, NBP đã đi vào hoạt động lâu năm nên nhà máy có thể được hiểu là cũ kỹ nhưng cần hiểu thêm về NBP khi nhà máy được thường xuyên đổi mới công nghệ, nhà mấy áp dụng công nghệ ép phun nguyên liệu và các tổ máy thay thế phụ tùng đã được thay mới nhiều năm trước đây, các thiết bị này được nhập mới từ Trung Quốc nên có thể yên tâm yếu tổ rủi ro này đã được loại bỏ. Tuy nhiên chỉ các nhà đầu tư dài hạn mới quan tâm đến yếu tố này còn nhà đầu tư Trung hạn 6 tháng thì cũng không quan tâm mấy.
- Rủi ro về thị trường chứng khoán, nếu như thị trường chứng khóan xấu thì không có cổ phiếu nào tăng giá được. Nên đã đầu tư vào thì nhà đầu tư phải chấp nhận yếu tố này và canh chừng thời gian ra vào cho hợp lý. Tuy nhiên TTCK được kỳ vọng sẽ khởi sắc năm 2011. Do đó yếu tố rủi ro này cũng được hạn chế.
- Rủi ro về tỷ giá, NBP không vay mượn ngoại tệ nên không chịu ảnh hưởng về rủi ro này.
- Rủi ro về lãi suất cao, Lãi suất kinh doanh hiện nay cho các doanh nghiệp từ 16-20% là rất cao. Tuy nhiên NBP k phải chịu rủi ro này ngược lại còn có khoản tiền lớn gửi tiết kiệm, như vậy NBP còn được hưởng lợi từ lãi suất cao (nguồn báo cáo tài chính).
- Rủi ro về việc không được EVN giao cho quản lý nhà máy điện Thái Bình. Cái này hiện nay vân chưa có thông tin rõ rang được công bố nên ta chỉ kỳ vọng thôi. Thực tế với giá hiện tại thì người ta chưa kỳ vọng NBP được giao quản lý nhà máy điện Thái Bình, còn khi đã có thông tin chính thức thì giá sẽ phải là cao hơn. Do đó yếu tố này được loại bỏ.
- Rủi ro về việc tăng giá đầu vào là than. Việc tăng giá than vào đầu năm 2011 dường như là chắc chắn khi TKV đã có lộ trình gửi Bộ công thương do đó sẽ ảnh hưởng tới đầu vào nguyên liệu của nhà máy. Tuy nhiên yếu tố này được loại bỏ khi giá điện đồng thời cũng được điều chỉnh tăng. Thực tế đã chứng minh rằng khi tăng giá than năm 2010 và giá điện năm 2010 cũng được điều chỉnh tăng thì lợi nhuận của NBP đã tăng lên chứ k giảm đi.
4. Khuyến nghị.
Khuyến nghị các ACE là nhà đầu tư trung hạn và dài hạn, những người khả năng chịu đựng rủi ro thấp, cũng giống như tôi bị bệnh tim nên chọn cổ phiếu an toàn.Không khuyến khích dùng đòn bẩy tài chính cho cổ phiếu này, như vậy sẽ làm cho cổ phiếu NBP mất tính an toàn và trở thành cổ phiếu nóng. Giá mua và bán là kỳ vọng và đánh giá của mỗi cá nhân tôi không tham gia bình luận phần này.
5. Kỳ Vọng vào Sóng của NBP.
Thường sóng của NBP sẽ rơi vào tháng 3 và 4 khi BCKQKD quý 1 của các công ty được đưa ra với quý 1 thì chỉ có kết quả kinh doanh của ngành tiêu dùng và sản suất là tốt, còn ngân hàng và BDS thì lại rơi vào quý 4. Vào tháng 3-4 năm 2011 cũng là mùa khô. Dự báo năm nay sẽ thiếu nước và thiếu điện trầm trọng hơn năm ngoái do hồ thủy điện của các nhà máy điện đều tích trức chỉ bằng 2/3 năm ngoái. Khi sự hạn hán và thiếu điện nghiêm trọng thì người ta sẽ nghĩ ngay tới Nhà máy nhiệt điện và các hình thức phát điện khác. Lúc đó NBP sẽ có sóng, theo đồ thị lịch sử các năm.
6. Khuyến cáo.
Tôi cũng chỉ là một nhà đầu tư cá nhân và nhỏ lẻ, muốn chia sẻ thông tin với các ACE, mong rằng các thông tin của tôi chỉ để ACE tham khảo còn quyết định mua bán là của ACE.
Bản thân tôi đã mua và tích trữ cổ phiếu NBP giá từ 20500 đến 21000. Số lượng nắm giữ cổ phiếu hiện tại là 5000 cổ phiếu NBP.
Chúc Các ACE may mắn và thành công. QUYẾT THẮNG