Công cổ phần Kim Khí TP.HCM (mã HMC, HoSE) vừa công bố giải trình biến động kết quả kinh doanh giữa quý 3 năm 2009 so với quý 2/2009.


Cụ thể, trong quý 3/2009, HMC đạt 10,6 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 74,7% so với quý 2/2009. Nguyên nhân của sự gia tăng đột biến là do trong quý 3, nhu cầu tiêu thụ thép tăng mạnh, công ty đẩy mạnh bán hàng, dẫn đến doanh thu quý 3 tăng 27,1% so với quý 2/2009. Ngoài ra, công ty còn được hưởng lợi do giá thép đã tăng trong quý 3, dẫn đến lợi nhuận trước thuế quý 3 tăng mạnh.

Tuy nhiên, so với quý 3/2008, kết quả kinh doanh của HMC đã có sự sụt giảm. Cụ thể, doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ quý 3/2009 đạt 859,96 tỷ đồng, giảm 16,2% so với cùng kỳ năm 2008. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2009 đạt 2.012,37 tỷ đồng, tương đương giảm 49% so với cùng kỳ năm 2008. Lợi nhuận sau thuế quý 3/2009 đạt 10,04 tỷ đồng, giảm 46,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Với tình hình tiêu thụ thép cũng như diễn biến giá thép những ngày gần đây, chúng tôi cho rằng trong quý 4/2009 HMC khó có khả năng đạt được lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thép tăng vượt trội như quý 3/2009. Tuy nhiên, hiện tại, hai dự án bất động sản lớn (xây dựng cao ốc văn phòng cho thuê) của HMC là dự án 189 Nguyễn Thị Minh Khai, quận 1 và Dự án 193 Đinh Tiên Hoàng, quận 1 đang trong giai đoạn hoàn tất, dự kiến sẽ đưa vào hoạt động vào cuối quý 4 hoặc quý 1/2010 sẽ mang lại một khoản lợi nhuận cho công ty, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế đang có dấu hiệu phục hồi.

Xét về phân tích kỹ thuật, giá cổ phiếu HMC đang có dấu hiệu hồi phục sau đợt sụt giảm khá mạnh trong 2 tuần vừa qua. Giá sau 1 thời gian bám theo cạnh dưới của dải Bollinger band đã bật lên và cắt lên đường MA 5. Nến lạc quan. RSI trong vùng bán quá và đang hồi phục về đường 30. Dư mua giá trần khá nhiều. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch ở mức thấp lại là một quan ngại.

Trong thời gian gần đây, tâm lý nhà đầu tư chưa thực sự ổn định, xu hướng “đánh ngắn” vẫn rất phổ biến. Chính vì vậy, chúng tôi cho rằng sắp tới chắc chắn sẽ có vài phiên điều chỉnh đối với HMC. Nhưng về dài hạn, giá HMC đang ở mức hợp lý. Nhà đầu tư có thể mua vào trong những phiên thị trường điều chỉnh và nắm giữ dài hạn.