Chinh phục ngưỡng 10.0?

Thông tin hỗ trợ mạnh nhất trong thời gian sắp tới đối với DVD chính là KQKD quý 4 và cả năm 2009. Như đã biết, tỷ suất lợi nhuận biên gộp của DVD hiện đang tương đương với DMC và kém hơn DHG, nhưng nguyên nhân nằm ở chính sách hạch toán chi phí và tính chất hoạt động bán hàng. Bù lại, tỷ trọng chi phí bán hàng trên tổng doanh thu lại ở mức thấp nếu so sánh với 2 đối thủ nói trên. Nhiều khả năng, biên lợi nhuận trước thuế của công ty sẽ ổn định trong khoảng 10-15%.

Theo nhận định của CTCK Sacombank EPS trong năm 2010 của DVD sẽ nằm trong khoảng 10.000 đồng/CP, một tỷ lệ cao. Như đã thấy trên thị trường hiện nay, những CP có EPS ở mức từ 10.000 đồng/CP thường có thị giá phải từ 9.0 trở lên hoặc cao hơn nữa. Hiện tại P/E 2010 của DVD chỉ mới hơn 9 lần cho thấy CP này vẫn đang có mức giá cực kỳ hấp dẫn. Trong khi đó, mặt bằng chung của P/E của các DN phân phối dược những năm gần đây có khi đã tăng đến khoảng 20 lần. Trong khi đó, các DN trên TTCK đang được giao dịch trong khoảng 11-13 lần. Như vậy, khả năng DVD sẽ tăng giá và vượt qua ngưỡng 10.0 trong thời gian sắp tới khá cao khi các chỉ số định giá khác như P/B cũng chỉ ra rằng mức giá hợp lý của CP này có thể lên đến khu vực 11.0-12.0

Như vậy, trong thời gian sắp tới, diễn biến của DVD sẽ gắn chặt với diễn biến của VN Index. Ngưỡng 10.0 sẽ được chinh phục nhưng sẽ vất vả hơn những bước đi lần trước. Điểm cần lưu ý là 10.0 luôn là ngưỡng kháng cự rất lớn đối với rất nhiều CP. Chính vì vậy, những ngày phân phối tại mức 10.0 sẽ diễn ra lâu hơn so với tại các mức 8.0 và 9.0. Tuy nhiên, NĐT cũng có thể tận dụng cơ hội này để có những giao dịch hợp lý để có những khoản lợi nhuận trong ngắn hạn. Nếu vượt qua ngưỡng 10.0 khả năng đích đến tiếp theo sẽ là 12.0