THÂM HỤT NGÂN SÁCH MỸ CHẠM MỨC 291 TỶ USD

Bộ Tài chính Mỹ vừa công bố thâm hụt ngân sách tháng 7/2025 đạt 291 tỷ USD – con số lớn thứ hai trong lịch sử, và đảo chiều hoàn toàn so với mức thặng dư 27 tỷ USD của tháng 6.



Nguyên nhân chính đến từ:

Chi tiêu chính phủ tăng mạnh 9,7% so với cùng kỳ năm trước, lên 630 tỷ USD. Đây là mức chi cao thứ hai kể từ tháng 1 năm nay, phản ánh xu hướng mở rộng chi tiêu cho an sinh xã hội, quốc phòng và các chương trình kinh tế.

Doanh thu ngân sách chỉ tăng 2,5%, đạt 338 tỷ USD. Trong đó, nguồn thu từ thuế quan là 29,6 tỷ USD, phần lớn đến từ các mức thuế áp dụng với hàng nhập khẩu từ các đối tác thương mại lớn.

Tính từ đầu năm tài khóa, thâm hụt đã tăng 7,4% so với cùng kỳ, đạt 1,63 nghìn tỷ USD – đứng thứ ba trong lịch sử.

Tác động đối với thị trường quốc tế
Thâm hụt ngân sách lớn thường khiến nhà đầu tư lo ngại về khả năng kiểm soát tài khóa và ổn định kinh tế vĩ mô của Mỹ. Trong ngắn hạn, điều này có thể gây áp lực lên đồng USD, bởi khi chính phủ chi tiêu nhiều hơn và phải vay nợ nhiều hơn, thị trường sẽ kỳ vọng lãi suất dài hạn có thể tăng nhưng đồng thời USD lại mất đi một phần sức mạnh do rủi ro tài chính.
Khi USD suy yếu, dòng tiền toàn cầu thường có xu hướng tìm đến các tài sản an toàn như vàng, bạc, hoặc các thị trường mới nổi có tiềm năng tăng trưởng tốt.

Tác động đến thị trường Việt Nam sáng 14/8/2025
Sáng nay, VNIndex giảm 0,58% xuống 1.620,98 điểm, khối lượng giao dịch đạt hơn 237 triệu cổ phiếu. Áp lực bán xuất hiện ở một số mã vốn hóa lớn khiến chỉ số đỏ nhẹ, dù dòng tiền vẫn tập trung vào một số nhóm ngành tích cực:

Ngân hàng: MBB tăng 6,98%, VIX tăng 6,10%, VCB tăng 1,60%

Bất động sản: HDG tăng 6,98%, CII tăng 6,64%, EVG tăng 6,19%

Công nghiệp: VSC tăng 6,39%, GEX tăng 1,03%

Nhìn chung, thị trường trong nước vẫn có sự phân hóa mạnh. Một số nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ dòng tiền ngắn hạn tiếp tục tăng, nhưng tâm lý chung vẫn thận trọng trước biến động kinh tế quốc tế.

Tác động đến nhóm hàng hóa

Kim loại quý (vàng, bạc): Có khả năng hưởng lợi khi USD chịu áp lực giảm, đóng vai trò tài sản trú ẩn trong giai đoạn bất ổn tài khóa.

Dầu thô: Xu hướng sẽ phức tạp hơn. Nếu kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại, nhu cầu dầu có thể suy giảm. Tuy nhiên, yếu tố USD yếu lại có thể hỗ trợ giá.

Nông sản: Bị tác động gián tiếp qua biến động tỷ giá và chi phí logistics toàn cầu, nhưng không phải là nhóm được hưởng lợi trực tiếp từ tin này.

Kết luận
Thông tin thâm hụt ngân sách Mỹ ở mức cao cho thấy rủi ro tài khóa đang gia tăng. Nhà đầu tư cần cân nhắc:

Với cổ phiếu: ưu tiên nhóm ngành đang hút dòng tiền, nhưng quản trị rủi ro vì thị trường quốc tế còn nhiều biến động.

Với hàng hóa: theo dõi sát nhóm vàng – bạc cho chiến lược trú ẩn, đồng thời để mắt tới dầu thô trong trường hợp USD tiếp tục yếu.