[quote user="superstar"]T

Bẳng cân đối kế toán
của ALP[/b]



http://forum.vietstock.com.vn/forums/39/177975/ShowThread.aspx#177975[/b]



[/b]



Tỷ sô thanh toán hiện
hành: tài sản lưu động/nợ ngắn hạn[/b]

- đầu kỳ: 103/98=1.05 cuối kỳ: 149/58=2.56 - Khả năng thanh
toán nhanh đã được cải thiện nhanh chóng đưa chỉ tiêu thanh toán hh của ALP từ
mức tạm chấp nhận lên mức tốt. Điều này được thực hiện do ALP đã thanh toán
khoản nợ 58 tỷ. Việc cải thiên chỉ tiêu sẽ giúp công ty đạt được sự thuận lợi
khi huy động vốn. Giảm rất nhiều áp lực trả nợ. Việc cải thiện còn do việc tăng
lên tài sản lưu động nhờ sự tăng của khoản phải thu của khách hàng, điều này có
ý nghĩa là việc tiêu thụ sản phẩm của công ty đã tăng lên đáng kể. Đầy là một
điều rất tích cự với ý nghĩa từ cả hai phía. Tăng lượng hàng bán ra và trả bớt
nợ.



- nếu xét theo con số tuyệt đối vốn lưu động ròng của cty đã
tăng từ 103-98=5 lên 149-58= 97. Điều này cho biết vốn lưu động của ALP đã tăng
lên một cách khủng khiếp.







Tỷ số khả năng thanh
toán nhanh: tài sản ròng/nợ ngán hạn[/b]



- đầu kỳ (103-45)/98=0.59 cuối kỳ: (149-55)/58=1.62 – khả
năng thanh tóan nhanh cũgn được cải thiện rõ rệt . Thấy tỷ số đầu kỳ 0.59 tôi
chợt thấy rùng mình cho ALP vào đầu năm. Nhưng với sợ cải thiện rõ rệt do việc
tăng tiêu thụ sản phẩm đã nói ở trên đồng thời với việc không tăng đáng kể hàng
tồn kho lại thêm việc trả nợ đã đưa khả năng thanh toán của nhanh của cty về
mức khá.







Khả năng thanh toán
nhanh : LNtrước thuế/ lãi vay[/b]



- Việc tính toán chỉ tiêu này của ALP hơi khó thực thi nên
tôi sẽ tính theo cách an toàn nhất tức là coi toang bộ nợ ngắn hạn của ALP là
tiền vay ngân hàng với lãi suất 10%



Do không có số liệu năm ngóai nên coi như lợi nhuận trong kỳ
là: 82-16=66/ 4 tháng. Nếu ta coi như ALP không có sợ tăng trưởng thì lợi nhuận
cả năm sẽ là 66x3= 198 tỷ. Tiền lãi cả năm sẽ là 58x 10% =5.8 tỷ. vậy tỷ số này
là 32 lần. Đây là con số mơ ước của nhiều doanh nghiệp. Điều này cho thấy khi
cần huy động vốn cho đòn bẩy tài chính doanh nghiệp sẽ dễ dàng tiếp cận với vốn
vay do khả năng trả nợ cao. Điều này sẽ rất có lợi cho doanh nghiệp vì sẽ tận
dụng kịp các cơ hội trên thì trường nhờ một lượng vốn dự trữ dồi dào từ các
ngân hàng







Do không có doanh thu của ALP trong kỳ nên tôi không tính
được một số chỉ tiêu quan trọng trong hoạt động kinh doanh đành tạm tính vài
thứ sau coi như doanh nghiệp 8 tháng cuối hoạt động như 4 tháng đầu.



ROA: 66x3/ 670 =29% Điều này cho thấy khả năng sở dụng vốn
đầu tư của công ty rất tốt. Nếu so sánh về quy mô với các cty đang niêm yết thì
đây xứng đáng là 1 blue chip. Mặc dù thiếu số liệu 2006 nhưng với việc tăng
lượng tài sản nhày vọt từ 171 tỷ lên 670 tỷ mà trong 4 tháng cty vẫn có được
một chỉ tiêu khủng như vậy là thật kinh ngạc.



ROE: 66x3/612 = 32%. Tương tự như ROA, ROE của cty cũng cho
thấy một khả năng kinh ngạc do sử dụng nguồn vốn của công ty, đi kèm với nó là
trong 4 tháng lượng vốn chủ sở hữu cũng tăng vọt từ 66 lên 612 tỷ. Việc tăng
vốn CSh gấp 10 lần như thế này mà vẫn duy trì được ROE cao thì thật đáng khâm
phục. Đọc đến phần này tôi chợt có suy nghĩ không hiều AL lấy đâu ra nhiều vốn CSH thế. LN trong 4
tháng có 66 tỷ vậy ta còn hụt 612-68-66= 478 tỷ. Đọc kỹ lại thì ra do các
nguyên nhân:



-
tăng vốn đầu tư từ 50 tỷ lên 300 tỷ: Dịch lại quá khứ
thấy dễ hiêur là do cty đã hợp nhất các thành viên để đưa vốn tử 50 tỷ lên 250
tỷ sau đó bán tiếp cho các đối tác chiến
lược 50 tỷ.



-
thặng dư vốn cổ phần 230 tỷ. Điều này ta có thể tính
giá bán để thặng dư là 230/5+10=56. Đây nhiều khả năng là giá ALP đã bán cho
SAM , Hòa phát và 1 số khoai tây. Hình như khoản này cũng sắp hết hạn 1 năm để
có thể chia rồi nhỉ?



-
Ngoài ra thì còn có sự tăng lên của lợi nhuận đã nói ở
trên.







Sau khi suy nghĩ những điều trên
tôi lại quay lại sự tăng vốn của cty do việc hợp nhất thành ra gấp 10 lần là
bình thường nhưgn dẫu sao ROA và ROE vãn rất ấn tượng.



Tổng hợp lại từ những nhận xét
trên tôi thấy do việc hợp nhất công ty đã giúp cho cty cải thiện rất tốt hoạt
động kinh doanh cũng như cơ cấu vốn. Với cơ cấu vốn an toàn và thậm chí với khả
năng trả nợ ngân hàng mơ ước như nói ở trên, đối với một Cty có ROA và ROE như ALP
có một cơ hội rất lớn để tăng lợi nhuận từ việc đi vay để tăng lợi nhuận cho cổ
đông. Ngẫm lại với việc chậm chạp trong việc tăng vốn điều lệ từ sau đại hội cổ
đông nhưng cty vẫn có thể thành lập và tăng vốn cho hàng loạt các cty con cho
thấy nhiều khả năng cty đã tận dụng khả năng huy động vốn từ các ngân hàng để
kịp thời bổ sung việc thiếu hụt nhằm tận dụng cơ hội kinh doanh. Lúc này
tôi lại nhờ có pác nào nào bảo ALP thế
chấp trụ sở mà vay được tiền chắc nửa đúng nửa sai. ALP vay tiền là đúng, còn việc
vay nhiều hoàn toàn nhờ một cơ cấu tài chính vững chắc của công ty.





[/quote]

Theo giáo trình tài chính doanh nghiệp của Trường ĐHKT Quốc Dân thì:

Khả năng thanh toán nhanh = (Tài sản lưu động - Dự trữ)/ Nợ ngắn hạn
Chỉ số khả năng thanh toán nhanh: là chỉ số giữa các tài sản quay vòng nhanh với nợ ngắn hạn, tài sản quay vòng nhanh là những tài sản dễ quy đổi thành tiền mặt. Chỉ số này cho biết khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (tồn kho).

Chỉ số khả năng thanh toán hiện hành = Tài sản lưu động/ Nợ ngắn hạn
Khả năng thanh toán hiện hành: phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp, nó cho biết mức độ và thời gian các khoản nợ mà doanh nghiệp nợ.

Khả năng thanh toán lãi vay = (LNTT và lãi vay)/ Lãi vay

Khả năng thanh toán lãi vay hoặc số lần chi trả: phản ánh khả năng chi trả lãi vay hàng năm như thế nào