ĐỒNG EURO ĐÃ HẾT ROOM.
16/08/2017

Theo các nhà đầu tư, dấu hiệu phục hồi kinh tế thuyết phục cho đợt thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự tăng trưởng của đồng Euro đã bắt đầu phản ánh triển vọng thắt chắt nới lỏng định lượng. Những quan điểm bồ câu dội gáo nước lạnh vào thị trường sẽ không tồn tại lâu. Chủ tịch ngân hàng trung ương Châu Âu đã nhiều lần nhắc lại quan điểm lạm phát của khu vực chưa đủ mạnh. Điều này có thể nhìn thấy rõ ràng trên giá dầu WTI và giá tiêu dùng trong khu vực Euro, cả hai đều giảm từ đầu tháng ba. Sự biến đổi trong thị trường dầu mỏ với sự tham gia của các công ty dầu đá phiến Mỹ và dự báo trì trệ dài hạn sẽ không làm cho Draghi tự tin trong việc thực hiện các chính sách thắt chặt.

Đồng euro mạnh, như là một yếu tố lạm phát, là điều không mong muốn ECB. Do đó, sự gia tăng khoảng cách lãi suất so với FED, sẽ tiếp tục. Và, việc tạm dừng trong đợt thắt chặt FED hiện nay có thể trở thành một cuộc tranh luận cho các nhà quản lý châu Âu không thay đổi chính sách vào thời điểm khó khăn này.

Tuy nhiên, tại sao Draghi cho rằng còn quá sớm để thay đổi chính sách? Có lẽ các nhà đầu tư cố gắng đặt cược vào đồng Euro dẫn đến cuộc đua đã đi quá xa. Vì vậy, xu hướng điều chỉnh có thể diễn ra từ từ. Một trong những động thái đó là thông tin của Reuters ngày hôm qua, từ nguồn thân cận của Draghi sẽ không nói về nới lỏng định lượng ở Jackson Hole. Mặc dù, sự kiện này lần cuối cùng đã trở thành một cơ sở để thông tin cho nhà đầu tư về quan điểm của cơ quan quản lý về nới lỏng chính sách.

Không thể phủ nhận rằng Draghi có thể cần nhiều dữ liệu hơn. Lưu ý rằng cơ quan quản lý duy trì ổn định trong khu vực, do đó cần kiểm soát sự phát triển của cả hai nước Đức và Hy Lạp yếu cùng một lúc. Một tốc độ cải tiến tốt của các nước "bên ngoài" (xem xét riêng rẽ) sẽ là chìa khóa để dự đoán chính sách của cơ quan quản lý.

Sau khi mua, ở mức 1,17, cặp EUR / USD lại đi xuống phá vỡ mức hỗ trợ. Cho đến thời điểm này, áp lực được kìm hãm bởi sự suy thoái của đô la trong dự đoán của FED và dữ liệu sơ bộ về GDP của EU. Theo báo cáo, nền kinh tế EU tăng 0,6% trong quý II. Và mặc dù lạm phát giảm từ 2% xuống còn 1,3%! Khó có thể kiềm chế được giả thuyết rằng mức giảm lạm phát mục tiêu toàn cầu có thể là tự nhiên.

Đô la củng cố vị thế sau khi doanh số bán lẻ mạnh mẽ và ý kiến của Dudley. Một đại diện của FED đứng lên cho nền kinh tế, nói rằng tăng thứ ba là trong kế hoạch, nhưng chỉ khi nền kinh tế không đi chệch khỏi dự đoán. Liệu sự suy giảm của lạm phát hiện tại có giống nhau không?

Arthur Idiatulin
Tickmill Market Expert
https://tickmill.com/