ĐƯỜNG CONG PHILLIP: MẢNG TỐI CỦA KINH TẾ MỸ
09/08/2017

Cập nhật mới về thị trường lao động Hoa Kỳ tháng tạo cơ hội cho sự điều chỉnh đối với đồng USD, ngăn cản đà đi lên của EUR / USD. Bất chấp bản báo cáo đã tạo tâm lý tích cực từ nhà đầu tư, nhưng một phần mà nhà đầu tư không chú ý đó là đường cong Phillips của nền kinh tế Mỹ đi ngược lại các ý thuyết kinh tế cổ điển. Tăng trưởng việc làm, trong trường hợp này, tăng nhanh hơn mức tăng trưởng của các công ty - do các công ty đã thuê nhiều lao động hơn và tăng đầu tư để đáp ứng lời hứa của Trump giảm thuế cho các doanh nghiệp và tăng chi tiêu ngân sách.Tuy nhiên, trong mô hình kinh tế cổ điển, các doanh nghiệp nên phản ứng với sự tăng giá (hay chính xác hơn, cầu tăng). Khó khăn trong việc thực hiện chính sách của Trump đã dẫn đến những rủi ro không chắc chắn , gây ra những tác động tiêu cực cho nền kinh tế. Do đó, trong vấn đề dự báo chính sách trung hạn, FED sẽ ảnh hưởng bởi tiến bộ trong việc thực hiện chương trình của Trump.

Một trong những điểm mạnh của NFP tháng 7 là mức lương tăng 0,3% mang lại hy vọng cho sự tăng trưởng tiêu dùng trong tháng 7, và do đó sự cải thiện lạm phát sẽ được công bố vào thứ Sáu. Thị trường cũng lo ngại về cuộc đối đầu giữa Hoa Kỳ và Bắc Triều Tiên, giá vàng tăng mạnh mẽ, hoat động mua bán đô la Mỹ ảm đạm. Tuy nhiên, cùng với căng thẳng về địa chính trị, giá kim loại có thể bị ảnh hưởng bởi sự nghi ngờ ngày càng tăng về việc tăng lãi suất của Fed, điều này đồng nghĩa với việc đồng USD suy yếu thêm. Điều này được xác nhận bởi hợp đồng tương lai lãi suất liên bang, theo đó cơ hội thắt chặt chính sách trong tháng mười hai đã giảm xuống 28,1%.

Giá dầu tăng nhẹ nhờ báo cáo lạc quan từ API, báo cáo rằng các kho dự trữ giảm 7,8 triệu thùng với dự báo 2,2 triệu thùng. Giá đang giao dịch ở vùng tích cực mong đợi rằng báo cáo EIA sẽ xác nhận mức giảm hàng tồn kho thương mại lớn hơn dự kiến ở Mỹ.

Ghi chú: Đường cong Phillips là đường cong biểu thị quan hệ giữa tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ lạm phát

Arthur Idiatulin
Tickmill Market Expert
https://tickmill.com/