Kính gửi: Anh/Chị,

BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 05/10/2017​


1. Cập nhật cổ phiếu DXG:

- Chúng tôi ước tính doanh thu quý 3 của DXG sẽ đạt khoảng 594 tỷ đồng (tăng 154% so với cùng kỳ) và LNST đạt 198 tỷ đồng so với khoản lỗ thuần 5 tỷ đồng vào quý 3 năm ngoái, theo đó doanh thu 9 tháng đầu năm đạt 1.473 tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ) và LNST 9 tháng đầu năm đạt 401 tỷ đồng (tăng 179% so với cùng kỳ), hoàn thành lần lượt 45% kế hoạch doanh thu và 57% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
- Chúng tôi ước tính mảng môi giới BĐS và đầu tư thứ cấp sẽ đạt doanh thu ấn tượng trong 9 tháng đầu năm là 986 tỷ đồng nhờ số sản phẩm bán được tăng và đạt khoảng 9.500 căn (tăng 112% so với cùng kỳ). Số lượng sản phẩm bán được ở miền Bắc là khoảng 5.000 căn, chiếm 53% tổng số lượng căn bán được trong khi khu vực miền Trung đóng góp khoảng 16% tổng số căn bán được (chủ yếu là sản phẩm đất nền và nhà phố) và khu vực phía Nam đóng góp 31% tổng số lượng căn bán được. Trong tổng số 9.500 căn bán ra có 585 căn là sản phẩm do DXG làm chủ đầu tư.
- Theo kế hoạch của DXG, công ty sẽ bàn giao 2 dự án là Opal Riverside và Opal Garden trong Q4 2017, do đó chúng tôi cho rằng công ty sẽ không hạch toán nhiều doanh thu và lợi nhuận từ mảng phát triển bất động sản trong Q3. Chúng tôi ước tính công ty sẽ ghi nhận doanh thu 36 tỷ đồng từ mảng phát triển BĐS trong quý 3 và theo đó doanh thu 9 tháng từ mảng này đạt 401 tỷ đồng (giảm 51% so với cùng kỳ).
- Công ty chỉ mở bán một dự án là Lux Garden ở quận 7 với tổng cộng 503 căn hộ phân khúc hạng trung với giá bán bình quân từ 23-24 triệu đồng /m2. Công ty đã bán được 97% dự án này và hiện đang xây đến tầng 5 trong tổng số 26 tầng. DXG dự định sẽ bàn giao dự án này cho người mua nhà trong năm 2018. Đối với hai dự án đang được triển là Opal Riverside và Opal Garden, công ty đã hoàn thành dự án Opal Riverside và dự kiến sẽ bàn giao 100% tổng số 634 căn hộ cho người mua trong quý 4 năm 2017. Trong khi đó, DXG đã xây dựng đến 15/16 tầng của dự án Opal Garden và công ty hy vọng sẽ bàn giao 50% trong tổng số 470 căn hộ cho người mua trong Q4 2017. DXG đã bán hết tất cả các căn hộ tại hai dự án này trong năm 2016.
- Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo doanh thu thuần lên 3.215 tỷ đồng (tăng trưởng 28%) từ 3.063 tỷ đồng (tăng trưởng 22%) và LNST của cổ đông công ty mẹ là 764 tỷ đồng (tăng trưởng 42%) từ 683 tỷ đồng (tăng trưởng 27%). Theo đó, dự báo EPS dự phóng 2017 là 2.510đ; P/E dự phóng là 8,2 lần.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

Thị trường (04/10) ghi nhận một phiên tăng điểm mạnh với sự dẫn dắt chủ yếu từ nhóm cổ phiếu ngân hàng, đến từ kỳ vọng KQKD quý 3 khởi sắc của nhóm cổ phiếu này. Tuy thanh khoản có sự sụt giảm so với phiên liền trước những độ rồng thị trường lại rất tốt với số mã tăng giá áp đảo. Nhiều khả năng, thị trường sẽ vẫn duy trì xu hướng tích cực trong khoảng vài tuần tới.