[table]
Nhận định của các chuyên gia về một số nhóm cổ phiếu tiềm
năng


Thứ sáu, 13/2/2009, 10:36
GMT+7



Diễn biến TTCK trong
những phiên vừa qua thể hiện nhà đầu tư vẫn nghe ngóng, chờ đợi kết quả kinh
doanh quý IV/2008 của tất cả các doanh nghiệp niêm yết.



Xen
lẫn



Theo phân tích của
Công ty chứng khoán Kim Long, các bản báo cáo đã phản ánh đúng thực trạng của
một năm khó khăn. Hầu hết các công ty công bố kết quả kinh doanh không khả quan,
đa phần các công ty đều không hoàn thành kế hoạch đề ra, thậm chí nhiều doanh
nghiệp thua lỗ. Nguyên nhân chính theo các giải trình là do ảnh hưởng của khủng
hoảng tài chính và suy giảm kinh tế thế giới. Mặt khác, nhiều công ty phải trích
lập dự phòng tài chính và hàng tồn kho vào cuối năm, hay những diễn biến bất
thường của giá nguyên vật liệu... cũng là những nguyên nhân khiến lợi nhuận quý
IV chuyển thành con số âm. Một số công ty niêm yết đã công bố báo cáo tài chính
quý IV/2008 với kết quả kinh doanh giảm mạnh so với quý III/2008 như: TCty Tài
chính cổ phần Dầu khí Việt Nam (PVFC), CTCP Nam Việt (ANV), TCty CP Phân bón và
Hóa chất Dầu khí (DPM), CTCP Vật tư kỹ thuật nông nghiệp Cần Thơ (TSC), CTCP Vật
tư tổng hợp và Phân bón Hóa sinh (HSI),... Tuy nhiên, hầu hết các đơn vị này đều
có mức lợi nhuận khá trong 3 quý đầu năm nên tổng kết năm 2008 vẫn đạt mức lợi
nhuận dương.



Thị trường cũng xuất
hiện một vài điểm sáng khi một vài doanh nghiệp vẫn đạt được kết quả khả quan
với những báo cáo ấn tượng, EPS ở mức cao: CTCP Xi măng Hà Tiên 1 (HT1) vừa công
bố lãi hơn 50 tỷ đồng trong quý IV/2008, tăng 125% so quý III. CTCP Lilama 10
(L10) công bố lợi nhuận sau thuế trong quý IV/2008 đạt 9,6 tỷ đồng, tăng 60,8%
so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm đạt 22,85 tỷ đồng, tăng 60,35% so với năm 2007.
Lợi nhuận sau thuế trong quý IV/2008 của CTCP Thuỷ sản số 1 (SJ1) đạt 3,376 tỷ
đồng, tăng 110,88% so với cùng kỳ. Lũy kế năm 2008 đạt 13,338 tỷ đồng, tăng
128,95% so với năm 2007...



Còn nhiều cơ
hội



Thực tế cho thấy,
trong tháng 1/2009, thị trường không có nhiều biến động lớn khi cả chỉ số chứng
khoán đều giảm nhẹ. Mặc dù xu thế chung của thị trường là đi ngang nhưng vẫn có
một số cổ phiếu có sự biến động lớn về giá. Theo kết quả kinh doanh năm 2008,
VTS là một trong những cổ phiếu có EPS cao nhất thị trường, đạt 14.173 đồng,
tương ứng với hệ số P/E bằng 2,66. Một số cổ phiếu khác có kết quả kinh doanh
tốt nằm trong top tăng giá như TDH (+10%), TCT (9,4%), VIS, SFI...



Khó khăn chung của nền
kinh tế vĩ mô đã ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm
yết. Nhưng điều đó không có nghĩa là bước sang năm 2009, những doanh nghiệp có
báo cáo tài chính quý IV/2008 thua lỗ sẽ không có cơ hội trên thị trường và nhà
đầu tư sẽ rời khỏi địa hạt lựa chọn các cổ phiếu này.

Theo ông Vũ Bằng -
Chủ tịch UBCKNN, không thể phủ nhận rằng các công ty niêm yết có trình độ quản
trị cao hơn, khuôn khổ pháp lý tốt hơn và minh bạch hơn thì khả năng chống đỡ
với khó khăn sẽ tốt hơn nhiều doanh nghiệp khác. Song thua lỗ trong bối cảnh khó
khăn đó là bình thường, vấn đề là các công ty có chiến lược vượt qua khó khăn,
từ đó tạo ra cấu trúc mới để hoạt động tốt hơn.



Giám đốc Tư vấn Tài
chính - CTCP Chứng khoán Âu Việt Lê Anh Thi khẳng định: Nhà đầu tư nên xác
định tầm nhìn đầu tư dài hạn hơn và quay về phân tích cơ bản, đặc biệt coi trọng
các giá trị, năng lực bền vững của doanh nghiệp như thị phần trong nước, thương
hiệu, cơ sở khách hàng, công nghệ khác biệt. Điều đó cũng có nghĩa là các
nhà đầu tư nên dự đoán triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp cho cả năm 2009
chứ không chỉ nhìn vào quý IV/2008 hay quý I/2009, rất dễ bị sa vào ngắn
hạn.



Trong báo cáo cuối năm
của CTCK Eurocapital đã nhận định: hai quý đầu năm 2009 vẫn tiếp tục là thời
gian khó khăn nhất của các doanh nghiệp Việt Nam nói chung và các doanh nghiệp
niêm yết nói riêng. Tuy nhiên, trong giai đoạn khó khăn này, sẽ có khá nhiều
doanh nghiệp vẫn duy trì và chuẩn bị cho sự phát triển mạnh trở lại sau thời kỳ
suy thoái, và cũng sẽ có nhiều các "cơ hội vàng" cho các nhà đầu tư lựa chọn
được các cổ phiếu có sức tăng trưởng mạnh trong tương lai.



Còn trong báo cáo của
BVSC cho rằng, nếu giá dầu thô sẽ tăng ổn định trong năm 2009 với mức 62
USD/thùng trong quý I, 63 USD/thùng trong quý II, 69 USD/thùng trong quý III và
74 USD/thùng vào quý IV thì đây sẽ là một trong các động lực hỗ trợ Việt
Nam-Index trong thời điểm nửa cuối năm 2009 và giai đoạn cuối năm sẽ là thời
điểm tốt để xem xét đầu tư vào các ngành liên quan tới giá hàng hóa như vật
liệu cơ bản và công nghiệp.

BVSC cũng nhận định: Trong năm 2009
(tối thiểu là nửa đầu năm sau) là cơ hội đầu tư tốt đối với các doanh nghiệp
sản xuất có đầu vào là các hàng hóa cơ bản. Dự báo tăng trưởng EPS của TTCK
Việt Nam sẽ giảm 3,4% trong năm 2009, trong đó ngành Y tế và Hàng tiêu dùng vẫn
sẽ duy trì được đà tăng trưởng EPS khá ổn định trong năm 2009 do chi phí đầu vào
của hai ngành này giảm mạnh và độ co giãn cầu thấp. Ngược lại, các doanh nghiệp
thuộc các lĩnh vực Dịch vụ công cộng, Dầu khí, Bất động sản, Vật liệu cơ bản sẽ
khó giữ được đà tăng trưởng lợi nhuận trong năm nay.



Công ty chứng khoán
VCSC đưa ra các khuyến nghị, ngành dược phẩm sẽ có tốc độ tăng trưởng của kỳ
vọng tiếp tục duy trì ở mức 10% trong năm 2009. Giá nguyên liệu đầu vào
giảm là yếu tố thuận lợi cho các công tysản xuất dược với các cổ phiếu đáng quan
tâm là DHG, DMC, IMP. Thực phẩm và hàng tiêu dùng không bị tác động tiêu cực của
việc sụt giảm sức cầu do đây là các mặt hàng thiết yếu, phục vụ nhu cầu tiêu
dùng hàng ngày nhất là những công ty tập trung ở thị trường nội địa và cổ phiếu
đáng quan tâm là VNM. Giá điện đang trong lộ trình tăng giá, đồng thời đầu ra
của các doanh nghiệp trong ngành luôn được đảm bảo với một tỷ suất lợi nhuận vừa
phải. Đây là ngành khá ổn định và không bị tác động bởi các khó khăn kinh
tế.

Ngược lại, do tình hình thị trường bất động sản vẫn chưa có dấu hiệu
khởi sắc, đồng thời nguồn tín dụng dành cho lĩnh vực bất động sản vẫn chưa được
khai thông nên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành bất động sản sẽ
tiếp tục bị ảnh hưởng.(Nguồn: DDDN, 13/2)



[/table]