07/11/2007 - 05:21:57

‘Thợ săn’ tiếp tục ‘rình mồi’

[table]

|
Càng
cập nhật nhanh thông tin về các công ty niêm yết, nhà đầu tư càng dễ
sai lầm khi đưa ra quyết định đầu tư. Nghịch lý này đang xuất hiện khá
phổ biến trên TTCK, nhất là khi nhiều công ty niêm yết thiếu trách
nhiệm khi cung cấp hay công bố thông tin trên một số website và các
phương tiện truyền thông khác. |






|








Cổ
phiếu của Công ty than Núi Béo (NBC) được nhiều nhà đầu tư xem là thí
dụ khi những thông tin về lợi nhuận của Công ty không đồng nhất. Theo
những nguồn thông tin khác nhau trên một số địa chỉ mạng, chỉ sau 5
ngày, lợi nhuận 9 tháng của đơn vị này đã tăng lên khoảng… 20% so với
con số mà Công ty đưa ra trước đó. Hệ quả là nhiều nhà đầu tư đã “sập
bẫy” thông tin vì trót bán cổ phiếu ở giá thấp.



Chị Minh, một nhà đầu tư tại TP. HCM cho
biết, với sức nóng và sự tăng giá đối với nhiều cổ phiếu ở sàn Hà Nội,
chị Minh chỉ xác định đầu tư theo hướng ngắn hạn và có mục đích mua
trước khi đơn vị này công bố thông tin về lợi nhuận. “Đúng như dự đoán,
đến giữa tháng 10, NBC đã công bố thông thông tin lợi nhuận sau thuế
quý III. Song mức lợi nhuận này thiếu tính thuyết phục đối với những
người đầu tư chứng khoán dựa trên cách tính chỉ số. Vì thế, tôi đã
quyết định bán cổ phiếu NBC ra ở mức giá 79.000 đống/cổ phiếu - mức giá
không chỉ rẻ nhất trong tháng 10, mà còn cho thấy sự nản lòng của những
nhà đầu tư ngắn hạn về lợi nhuận của NBC”, chị Minh cho biết. Đáng nói
là chỉ 2 phiên sau đó, bất chấp thị trường điều chỉnh mạnh, cổ phiếu
NBC đột ngột tăng giá. Nguyên nhân của sự đột biến này được xác dịnh là
do tỷ lệ lợi nhuận đã cao hơn vì được Công ty tính toán lại. Theo đó,
lợi nhuận trước thuế của NBC được giữ nguyên. Như vậy, chỉ sau 2 ngày
kể từ khi thông tin về lợi nhuận của NBC được công bố chính thức tại
Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội, những nhà đầu tư như chị Minh
đã mất 5% tiền đầu tư cổ phiếu NBC vì tính toán theo những thông tin
không đầy đủ.



Theo những nhà đầu tư lão luyện, trong
suốt tuần qua, giá cổ phiếu NBC chưa thực sự bứt phá, nên vẫn còn cơ
hội cho những người yêu thích cổ phiếu NBC, đặc biệt là những nhà đầu
tư biết tính toán các chỉ số tài chính của DN. Thực tế là, sau khi giữ
nguyên mức lợi nhuận trước thuế, chỉ số EPS điều chỉnh của NBC đạt gần
5.600 đồng. Nhờ đó, chỉ số P/E trong ngày giao dịch 29/10 của cổ phiếu
mới chỉ ở mức 15,3. Với mức P/E được coi là an toàn khi đầu tư cổ
phiếu, đây là chỉ số lý tưởng đối với nhiều nhà đầu tư.



Những gì xảy ra với cổ phiếu NBC có thể
được nhà đầu tư dễ dàng bỏ qua nếu so sánh với những trường hợp bị lỗ
vì tính toán phương án đầu tư trên cơ sở số liệu thông tin chưa hoàn
chỉnh. Hiện giới đầu tư vẫn chưa quên chuyện chỉ số EPS của cổ phiếu
VIC bị thay đổi theo cách tính khác nhau của cơ quan quản lý. Trong đó,
không ít người đã mua cổ phiếu VIC ở giá xấp xỉ 190.000 đồng/cổ phiếu,
vì những chỉ số EPS được công bố tại Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM
(HOSE) trong suốt tháng 10 lên tới hơn 9.000 đồng. Lúc đó, nhà đầu tư
đâu biết rằng, lợi nhuận của CTCP Vincom trong quý III/2007 chưa được
HOSE cập nhật và tính toán lại. Kết quả là chỉ số trên đã giảm khi Công
ty công bố thông tin.



Theo giám đốc một công ty chứng khoán,
mua chứng khoán theo chỉ số tài chính của DN được coi là “kim chỉ nam”
cho các nhà đầu tư trung và dài hạn, nhưng những chỉ số này cũng được
coi là “con dao hai lưỡi”, bởi nó có thể thay đổi theo định kỳ hoặc phụ
thuộc theo những cách tính toán và những thông tin khác nhau. Đáng nói
là, cơ quan quản lý dường như chưa có cách khắc phục. Nguyên nhân là họ
cũng phải chờ đợi báo cáo tài chính của các DN niêm yết. Khi những báo
cáo này chậm thì chỉ số tài chính đã được công bố từ lâu vẫn phải giữ
nguyên. Vẫn theo vị giám đốc trên, để tránh sai số trong tính toán chỉ
số, nhà đầu tư cần cẩn thận hơn ở những thời điểm cuối tháng hay cuối
quý. Mặt khác, nhà đầu tư cũng cần quan tâm hơn tới chính sách kinh tế
vĩ mô, vì nó ảnh hưởng trực tiếp tới ngành nghề, hoạt động kinh doanh
của DN. Có thể nói, quá trình phân tích kinh tế vĩ mô của từng ngành
đang được xem là khiếm khuyết cơ bản về kiến thức đối với đa số nhà đầu
tư chứng khoán, vì vậy, trường hợp cổ phiếu NBC cần coi là một bài học
đáng nhớ.



Hiện những nhà đầu tư quan tâm đến các
chỉ số của DN niêm yết thường dựa trên số liệu công bố từ bản tin của
HOSE, các báo và mạng Internet có chuyên trang về chứng khoán. Chính vì
vậy, nhà đầu tư sẽ thất vọng khi thông tin thiếu đồng nhất và điều này
sẽ làm giảm tính minh bạch của thị trường. Rõ ràng, công bố thông tin
một cách tức thời và minh bạch là trách nhiệm quan trọng của DN niêm
yết. DN càng làm tốt điều này, thì thương hiệu và giá trị của họ ngày
càng được nâng cao.

Chỉ số EPS bài báo nêu của NBC vẫn ko đúng, số đúng >7000 rồi

[/table]