PVX- một siêu bluechip, đạt 300% lợi nhuận trong một năm

[honglinhdt]

Ai “nuôi” thanh khoản PVX?
Từ khi có mặt trên sàn vào năm 2009 đến nay, Tổng CTCP Xây lắp Dầu khí Việt Nam (PVX) là một trong những CP “nhạy sóng” hàng đầu của thị trường. Nhưng trong đợt sóng hiện tại, CP này gần như đứng ngoài cuộc chơi. Nguyên nhân vì đâu?
Ngập trong thua lỗ
Những ngày gần đây, người ta đã đặt vấn đề khi nào PVX sẽ… rời sàn chứng khoán. Nguyên nhân vì công ty đã lỗ trong 2 năm 2011 và 2012 (đã rơi vào diện kiểm soát), sau 9 tháng năm 2013 công ty vẫn không có chuyển biến gì tích cực khi lỗ gần 1.400 tỷ đồng.
Tính đến thời điểm 30-9-2013, khoản lỗ lũy kế của PVX đã lên đến hơn 2.600 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu của công ty chỉ còn hơn 1.500 tỷ đồng. Nếu quý IV này, PVX không lãi ròng khoảng 1.400 tỷ đồng để “cứu” cho khoản lỗ của 3 quý đầu năm, công ty sẽ có 3 năm lỗ liên tiếp và bị hủy niêm yết.
Trong 20 phiên giao dịch gần nhất, chỉ có đúng 1 phiên KLGD của PVX đạt dưới mốc 1 triệu CP/phiên, còn lại có những phiên khớp đến 9-10 triệu CP. Thanh khoản như vậy đúng là trong mơ đối với nhiều CP, kể cả những công ty vẫn đang làm ăn hiệu quả cũng chưa so đọ được với PVX. Trong khi PVX đang ngập trong thua lỗ.
PVX đã từng được xem là một blue chip, một ông lớn trên sàn, nhưng với tình hình hiện tại đây chỉ là một CP hạng “ruồi” với giá rẻ mạt.
Thông thường với những CP dạng này, người mua chỉ giải ngân một phần nhỏ số tiền để mạo hiểm chờ những thông tin bất ngờ. Nhưng khả năng PVX bất ngờ, chẳng hạn như thoát lỗ trong năm 2013 sẽ rất khó. Trong khi một số doanh nghiệp khác đã có những động thái như bán tài sản để tìm cách thoát lỗ, PVX gần như không có hành động gì tạo ra dấu ấn.
Và trong tình hình thị trường bất động sản, xây dựng có liên quan đến hoạt động của PVX chưa có những chuyển biến rõ nét, khả năng PVX tạo được những cú lội ngược dòng rất thấp. Nếu chỉ nhìn về biến động giá của PVX trên sàn, dễ dàng nhận định NĐT đang bi quan nên giá của PVX không tăng. Nhưng nếu bi quan còn mua CP để làm gì?
Tại thời điểm 30-9-2013, vốn điều lệ của PVX đạt 4.000 tỷ đồng, còn vốn chủ sở hữu chỉ hơn 1.500 tỷ đồng, tính ra giá trị sổ sách trên mỗi CP (BV) của PVX chỉ khoảng hơn 3.700 tỷ đồng, trong khi thị giá của PVX hiện chỉ bằng khoảng 70% so với giá trị sổ sách, có nghĩa giá được chiết khấu khoảng 30%.
Giá được chiết khấu với tỷ lệ lớn so với giá trị sổ sách là hiện tượng phổ biến của nhiều CP bất động sản. Cũng chính nhờ điều này đã góp phần để một số CP bất động sản như LCG, KDH… có những đợt tăng giá trong thời gian qua. Thực chất, tỷ lệ chiết khấu của PVX không phải quá thấp, vả lại về nợ có thể nói là thật, còn về giá trị sổ sách hay tài sản chưa biết mức độ chính xác đến đâu, tức chưa đến mức quá rẻ để kích thích lòng tham.

http://vietstock.vn/2013/11/ai-nuoi-...830-323286.htm