SVC - anh hùng núp ?

[goody]

Thực ra tôi cho rằng, trong đợt tăng vốn lần này các cổ đông hiện hữu chưa được hưởng lợi nhiều. Vì theo như bản cáo bạch thì nghị quyết tăng vốn lên 153 tỉ đã có và theo 3 giai đoạn, nhưng tại thời điểm lên sàn thì mới thực hiện xong giai đoạn 1 (lên 128 tỉ), và lần này thực hiện nốt giai đoạn 2 và 3. Nhưng có một vấn đề đáng quan tâm nhất trong lần tăng vốn lần này là SVC thực hiện bán cho hai cổ đông chiến lược với giá thỏa thuận ở mức nào (theo tôi dự đoán là vào khoảng 50% giá tại thời điểm thỏa thuận thực hiện) và theo đó thặng dư vốn từ việc tăng vốn này là bao nhiêu.

Do đó, sẽ có nhiều tin vui hơn cho cổ đông hiện hữu trong đại hội cổ đông thường niên vào tháng 4. Khi đó SVC mới tính đến phương án phân phối lợi nhuận năm 2006.

Đây là phân tích của tôi không biết có chính xác không, mong được chỉ giáo.

[Lonestar]

Sức ép từ những cổ đông mới tham gia Savico từ tháng 1 như chúng ta lớn lắm.

[Ckvnviva]

Các bác nào đi họp ĐHCĐ của SAVICO có thông gì thì post lên sớmcho anh em mừng cái nhé.

[inrose]

Sáng nay Tớ đi dự DHCD thấy nói SVC phát hành cp thường

[goody]

[quote user="inrose"]Trời ơi, Sao cái ông Savico này tham lam quá, sáng nay Tớ đi dự DHCD thấy nói họ trích 5 tỉ lợi nhuận phát hành cp thường theo MG cho lãnh đạo xuất sắc của họ, trong khi năm 2005 có gì xuất sắc đâu,mở bản cáo bạch có được ra mới thấy lợi nhuận sau thuế năm 2005 chỉ đạt có 24 tỉ đồng, trong khi trả cổ tức năm 2005 khoảng gần 14 tỉ đồng rồi, còn có khoảng 10 tỉ đồng lợi nhuận để lại mà bọn họ lại " Mượn" Lợi nhuận sau thuế để thưỡng cho cán bộ của họ, mà chả ngó ngàng gì đến cổ đông chúng mình nhỉ? " Mượn " là mượn sao nhỉ? các bác biết không, em mới mua thằng SVC đây, em chẳng hiểu? Lại nữa, hình như họ phát hành khoảng 100 tỉ, mà sao cổ đông như mình chỉ có 35 tỉ hả? bọn họ lại còn phát hành thêm 5 tỉ MG cho cán bộ, 5 tỉ cho CB-NV, 5 tỉ cho cán bộ nào đó, vị chi 20 tỉ, như vậy có bị loãng cp không hả các bác, em lo quá, thằng svc này chẳng quan tâm đến cổ đông ngoài như chúng mình, họ chỉ chăm chăm lo bọn họ thôi.
[/quote]

Sao bác đi dự DHCĐ mà thông tin đưa ra gì toàn là hình như thế nhỉ?
Cụ thể là thế nào: Họ tăng vốn lên bao nhiêu? Phát hành thêm bao nhiêu? Bán cho cổ đông chiến lược giá bao nhiêu?

Chắc bác lại phỏng đoán à?

[inrose]

Ôi trời,

[stock10]

SVC chơi như vậy là không đẹp rồi, coi cổ đông hiện hữu không ra gì hết. Thật đáng tiếc 1 CP đầy triển vọng mà chỉ bo bo lo cho bản thân cá nhân mình thì xem như vứt đi rồi. Họ quên 1 điều cơ bản rằng họ sống nhờ vào công ty, mà giá trị của công ty là nhờ vào sự đánh giá kỳ vọng của cổ đông.

Các bác lãnh đạo SVC phải học lại thuyết quản trị hiện đại: mục đích của quản trị bây giờ không phải là làm ra lợi nhuận càng nhiều càng tốt mà là "tối đa hóa giá trị công ty vì lợi ích của cổ đông".

Các bác làm ra nhiều lợi nhuận cho công ty là tốt nhưng các bác hưởng hết 90% rồi, cổ đông còn 10%. Xem coi có được không?

Một vấn đề nữa cần đặt ra: pháp luật hiện nay có bảo vệ cổ đông thiểu số không khi mà SVC làm như vậy? Tỷ lệ sở hữu cá nhân các bác lãnh đạo ít xỉn trong khi nhờ đại diện phần vốn nhà nước các bác có quyền biểu quyết trên 50%.

[AAA+]

Bác nào thông báo cụ thể kế hoạch tăng vốn và giá phát hành đi. Sao đến bây giờ thông tin vẫn mù mờ vậy!

[Lonestar]

Tôi ko dự được đại hội vì phải đi công tác tỉnh. Tóm lại, họ thể hiện rõ chủ trương lựa chọn cổ đông dài hạn và trung thành.

[hoatro]

toi nghi SVC lam the rat dung . ho luon ngam den nhung muc dich lau dai . phat hanh co phieu cho ban lanh dao va can bo cong nhan vien cong ty la hinh thuc tot nhat de giu duoc nhan tai gioi gan bo voi cong ty lau dai . chi can phuong an nhu the nay thoi la co phieu SVC se nhanh chong toi 2xx thoi pa kon !

[phugia01]

Em chào nha.

[hoatro]

ban phugia01 noi thuong tam that lam em phai suy nghi lai. cac bac du kien gia tuan toi cua SVC cho su kien ngay hom nay nhu the nao ? em nghi se van len duoc dau 2xx

[inrose]

Em đồng ý

[hoatro]

xin moi nguoi hay ban luan ve tinh hinh cua SVC tuan sau di !


su viec nay se anh huong den SVC tuan sau day . khong bit gia se bien dong nhu the nao day

[hoatro]

cac bac hay ban ve tuong lai cua SVC tuan sau di ! em nghi la sau su kien nay gia cua SVC se co anh huong do nhung khong biet anh huong do den dau . moi cac bac cho y kien

[Monte Cristo]

Thôi roài.. E có ít SVC, cứ trông chờ thông tin tốt lành của ĐHCĐ để nó up lên. Nhưng thấy các bác thông báo tình hình thế này thì buồn quá...[:'(] Bác nào có cao kiến gì về xu hướng giá của SVC trong tuần tới thì post lên để bà kon yên tâm vững bước tiếp cùng SVC cái

[DABLuv]

Một kiểu tham nhũng mới mà các bác lãnh đạo SVC nghĩ ra đây, nhưng ở đây các khổ chủ không chỉ là nhà nước mà có rất nhiều nạn nhân là cổ đông của SVC, nhưng người đã bỏ những đồng tiền mồ hôi nước mắt của mình vào công ty. Tuy nhiên mấy bác LD SVC không biết rằng họ tự cắt thịt công ty thưởng cho nhau thì cũng chỉ được một lần. Từ nay NDT sẽ dị ứng với SVC và rút dần vốn, giá CP đi xuống, cái mà họ lấy được sẽ ngày càng mất giá. chả khác rút súng bắn vào chân mình.

[typ]

Các bác cổ đông của Savico thân mến,

Tôi có đi họp đại hội cổ đông bất thường của Savico nên muốn thông tin vài điều cùng các bác :

Trước hết, đa phần các bác đều đầu cơ nhiều quá, suy diễn nhiều quá, nên việc Savico không thỏa mãn các bác trong đại hội cổ đông bất thường lần này cũng phải thôi.

Hội nghị sáng nay, ban điều hành có bác Tiên chủ tịch, bác Thọ tổng giám đốc, và bác Trần Kim Thành (Chủ tịch Kinh Đô) thành viên hội động quản trị chủ trì.

Hội nghị thông qua 3 vấn đề.

Phát hành tăng vốn để 1) tái cấu trúc cơ cấu vốn 2) đầu tư các dự án trọng điểm[*]Dự án Hồ tùng Mậu ( hoành tráng nhất ) 514 tỷ[*]Dự án trung tâm thuơng mại cao ốc văn phòng và căn hộ cho thuê tại Phổ Quang, 423 tỷ[*]Dự án khu nhà ở xã Tam Bình,và HIỆP Bình Phước, Quận Thủ Đức, 333 tỷ[*]Dự án khu dịch vụ thương mại Long Biên- Hà Nội 231 tỷ ( hội đồng quản trị tâm đắc với dự án này lắm [:P])[*]Dự án đầu tư mạng lưới kinh doanh tại Quận 1 : 97 tỷ[/list]3) Mua quyền sử dụng đất 23 căn nhà tài sản của nhà nước mà Savico đang thuê 192 tỷ.

Vậy số vốn thực tế Savico cần là khoảng cỡ 1370 tỷ. Với số vốn công ty có phát hành thêm cũng chỉ được 1/5; 1/6 số vốn công ty cần thiết. Rõ ràng là các dự án của công ty là rất tiềm năng nên việc huy động vốn xem ra không phải vấn đề khó khăn. Công ty muốn cổ đông gắn bó hơn với công ty nên thực hiện đợt phát hành này nếu không thì việc công ty trình dự án ra đã đủ để các ngân hàng OK rồi.

Chia làm 2 đợt:
Đợt 1: phát hành 96.265.900.000 nâng vốn lên 250 tỷ. (quyền mua 4:1) (thực hiện trong Quý II)
Cổ đông hiện hữu 35% : 30.000
Cán bộ chủ chốt 5% 30.000 ( sau 3 năm mới được chuyển nhượng)
Cán bộ cnv 5% ( 3 năm) 30.000
Quỹ ESOP 5% ( 3 năm) (Quỹ phát triển nguồn nhân lực) 10.000
Cổ đông chiến lược 15% ( sau 5 năm)
Phát hành ra công chúng 35%
Đợt 2 : 50 tỷ đến 100 tỷ băng trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu trong 6 tháng cuối 2007.

Mọi người có thể nhận thấy là lý do tại sao Savico phải tổ chức đại hội cổ đông bất thường lần này là công ty rất cần vốn. Dự đoán đầu tháng tư đợt phát hành lần 1 sẽ được thực hiện.

Tại sao quỹ ESOP lại được mua với giá thấp nhất 10.000. Lý do là quỹ này để thu hút người tài đến làm việc cho công ty nên việc để giá như vậy sẽ nâng cao tính cạnh tranh.

Các bác sẽ thấy sự khác nhau tại sao đợt phát hành lần này lại vẫn quy định 3 năm cho cán bộ công nhân viên mà sao lại có phần xin hủy thời hạn chuyển nhượng trong đợt này. Xin thưa là do lần đầu tiên phát hành cán bộ công nhân viên ( phân biệt với cán bộ chủ chốt ) theo lời của ông Thọ là đa phần đều nghèo (các bác nên nhớ Savico phần nhiều là dịch vụ mà nhân lực ở đó thì nhiều, không phải ai cũng giàu), được mua giá ưu đãi nhưng không được chuyển nhượng trong 3 năm. Cái này có vẻ đã lạc hậu vì nhiều công ty đã cho phép chuyển nhượng không bị giới hạn quyền rồi. Nhũng đợt phát hành tiếp theo việc giới hạn quyền sẽ được thực hiện trở lại và không có ưu tiên.

Vấn đề nữa là quỹ cổ phiếu thưởng theo quan điểm của tôi là định hướng tốt và nên làm. Các bác cứ nhầm lẫn quỹ cổ phiếu thưởng là sẽ thưởng hết ngay trong một năm. Điều này không chính xác. Thưởng cho ai và thưởng bao giờ hết nguồn là việc khác. Những người nào làm tốt, đem về nhiều thành quả cho công ty hay chính xác hơn là cho chính bản thân cổ đông chúng ta, họ xứng đáng có được thành quả chung của công ty. Theo triết lý của ông Thành thì thưởng cho 20% cán bộ làm 80% công việc của công ty.

Tôi buồn ngủ mất rồi. Nói thêm vài điều cho các bác, các bác bán cũng được, là về mảng đầu tư tài chính Savico đang đạt được thành công rực rỡ.
5% ở SPT, lời gấp hơn 30 lần
10% ở OCB, khỏi nói, cái này gọi là con gà đẻ trứng vàng của Savico, tương tự như Ree và STB
5% ở Việt Á, lời gấp hơn 3 lần
còn lại nhiều quá không nhớ, tiêu biểu CII, TDH.

Về đầu tư bất động sản, VinaCapital sẽ hỗ trợ, về đầu tư tài chính có Horizontal ( giá bán cho 2 cổ đông chiến lược này là 7). Công ty đang cần vốn nên có thể sẽ bán cho cổ đông chiến lược nhưng giảm thời hạn chuyển nhượng xuống 3 năm để được giá hơn.

Tôi thấy, thành phố có công ty nào béo bở, tiềm năng thì thể nào Savico cũng có phần, bởi hội đồng quản trị của Savico đơn giản là họ cũng muốn kiếm thêm cho mình và họ có đủ điều kiện để cho Savico chen chân vào.

Nói chung theo nhận xét của tôi, Savico là một công ty tốt nhưng ngắn hạn sẽ khó thỏa mãn các bác.

Bác nào còn thắc mắc có thể trao đổi với tôi (tất nhiên nếu tôi biết tôi sẽ trả lời).

[goody]

[quote user="typ"]Các bác cổ đông của Savico thân mến,

Tôi có đi họp đại hội cổ đông bất thường của Savico nên muốn thông tin vài điều cùng các bác :

Trước hết, đa phần các bác đều đầu cơ nhiều quá, suy diễn nhiều quá, nên việc Savico không thỏa mãn các bác trong đại hội cổ đông bất thường lần này cũng phải thôi.

Hội nghị sáng nay, ban điều hành có bác Tiên chủ tịch, bác Thọ tổng giám đốc, và bác Trần Kim Thành (Chủ tịch Kinh Đô) thành viên hội động quản trị chủ trì.

Hội nghị thông qua 3 vấn đề.

Phát hành tăng vốn để 1) tái cấu trúc cơ cấu vốn 2) đầu tư các dự án trọng điểm[*]Dự án Hồ tùng Mậu ( hoành tráng nhất ) 514 tỷ[*]Dự án trung tâm thuơng mại cao ốc văn phòng và căn hộ cho thuê tại Phổ Quang, 423 tỷ[*]Dự án khu nhà ở xã Tam Bình,và HIỆP Bình Phước, Quận Thủ Đức, 333 tỷ[*]Dự án khu dịch vụ thương mại Long Biên- Hà Nội 231 tỷ ( hội đồng quản trị tâm đắc với dự án này lắm [:P])[*]Dự án đầu tư mạng lưới kinh doanh tại Quận 1 : 97 tỷ[/list]3) Mua quyền sử dụng đất 23 căn nhà tài sản của nhà nước mà Savico đang thuê 192 tỷ.

Vậy số vốn thực tế Savico cần là khoảng cỡ 1370 tỷ. Với số vốn công ty có phát hành thêm cũng chỉ được 1/5; 1/6 số vốn công ty cần thiết. Rõ ràng là các dự án của công ty là rất tiềm năng nên việc huy động vốn xem ra không phải vấn đề khó khăn. Công ty muốn cổ đông gắn bó hơn với công ty nên thực hiện đợt phát hành này nếu không thì việc công ty trình dự án ra đã đủ để các ngân hàng OK rồi.

Chia làm 2 đợt:
Đợt 1: phát hành 96.265.900.000 nâng vốn lên 250 tỷ. (quyền mua 4:1) (thực hiện trong Quý II)
Cổ đông hiện hữu 35% : 30.000
Cán bộ chủ chốt 5% 30.000 ( sau 3 năm mới được chuyển nhượng)
Cán bộ cnv 5% ( 3 năm) 30.000
Quỹ ESOP 5% ( 3 năm) (Quỹ phát triển nguồn nhân lực) 10.000
Cổ đông chiến lược 15% ( sau 5 năm)
Phát hành ra công chúng 35%
Đợt 2 : 50 tỷ đến 100 tỷ băng trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu trong 6 tháng cuối 2007.

Mọi người có thể nhận thấy là lý do tại sao Savico phải tổ chức đại hội cổ đông bất thường lần này là công ty rất cần vốn. Dự đoán đầu tháng tư đợt phát hành lần 1 sẽ được thực hiện.

Tại sao quỹ ESOP lại được mua với giá thấp nhất 10.000. Lý do là quỹ này để thu hút người tài đến làm việc cho công ty nên việc để giá như vậy sẽ nâng cao tính cạnh tranh.

Các bác sẽ thấy sự khác nhau tại sao đợt phát hành lần này lại vẫn quy định 3 năm cho cán bộ công nhân viên mà sao lại có phần xin hủy thời hạn chuyển nhượng trong đợt này. Xin thưa là do lần đầu tiên phát hành cán bộ công nhân viên ( phân biệt với cán bộ chủ chốt ) theo lời của ông Thọ là đa phần đều nghèo (các bác nên nhớ Savico phần nhiều là dịch vụ mà nhân lực ở đó thì nhiều, không phải ai cũng giàu), được mua giá ưu đãi nhưng không được chuyển nhượng trong 3 năm. Cái này có vẻ đã lạc hậu vì nhiều công ty đã cho phép chuyển nhượng không bị giới hạn quyền rồi. Nhũng đợt phát hành tiếp theo việc giới hạn quyền sẽ được thực hiện trở lại và không có ưu tiên.

Vấn đề nữa là quỹ cổ phiếu thưởng theo quan điểm của tôi là định hướng tốt và nên làm. Các bác cứ nhầm lẫn quỹ cổ phiếu thưởng là sẽ thưởng hết ngay trong một năm. Điều này không chính xác. Thưởng cho ai và thưởng bao giờ hết nguồn là việc khác. Những người nào làm tốt, đem về nhiều thành quả cho công ty hay chính xác hơn là cho chính bản thân cổ đông chúng ta, họ xứng đáng có được thành quả chung của công ty. Theo triết lý của ông Thành thì thưởng cho 20% cán bộ làm 80% công việc của công ty.

Tôi buồn ngủ mất rồi. Nói thêm vài điều cho các bác, các bác bán cũng được, là về mảng đầu tư tài chính Savico đang đạt được thành công rực rỡ.
5% ở SPT, lời gấp hơn 30 lần
10% ở OCB, khỏi nói, cái này gọi là con gà đẻ trứng vàng của Savico, tương tự như Ree và STB
5% ở Việt Á, lời gấp hơn 3 lần
còn lại nhiều quá không nhớ, tiêu biểu CII, TDH.

Về đầu tư bất động sản, VinaCapital sẽ hỗ trợ, về đầu tư tài chính có Horizontal ( giá bán cho 2 cổ đông chiến lược này là 7). Công ty đang cần vốn nên có thể sẽ bán cho cổ đông chiến lược nhưng giảm thời hạn chuyển nhượng xuống 3 năm để được giá hơn.

Tôi thấy, thành phố có công ty nào béo bở, tiềm năng thì thể nào Savico cũng có phần, bởi hội đồng quản trị của Savico đơn giản là họ cũng muốn kiếm thêm cho mình và họ có đủ điều kiện để cho Savico chen chân vào.

Nói chung theo nhận xét của tôi, Savico là một công ty tốt nhưng ngắn hạn sẽ khó thỏa mãn các bác.

Bác nào còn thắc mắc có thể trao đổi với tôi (tất nhiên nếu tôi biết tôi sẽ trả lời).



[/quote]

Cám ơn bác đã cập nhật thông tin cho những cổ đông không tham dự.
Theo những thông tin này thì thực sự là SVC là một cp cực kì sáng giá cho đầu tư dài hạn (ít nhất là đối với tôi) và Savico đang có những người điều hành thật sáng suốt và có chiến lược rất rõ ràng.

Theo tôi, nếu những vấn đề mà tại DHCD này thông qua mà được thực hiện trong năm nay thì EPS của SVC sẽ rất cao (hiện tại cũng đã rất cao nếu kể cả phần thặng dư vốn từ việc bán cho 2 cổ đông chiến lược). Theo cách mà tôi tính (với mức giá hiện tại, và sau khi chia tách) thì EPS sẽ vào khoảng 25.000/cp (sai số 10%). Như vậy, nếu tính P/E trung bình là 20 thì giá trị của nó cũng phải sấp sỉ 500.000/cp.

Kì vọng như vậy có quá cao không các bác?

[AAA+]

goody: Bác lạc quan quá !
--------------------------
Những điều mọi người đã nói tôi không nhắc lại nữa. Nhưng có thêm một điều các bạn phải đánh giá lại là việc phát hành cho cán bộ chủ chốt. Vì sao ? Vì có một điểm khác biệt giữa Savico với các công ty khác.
Chẳng có công ty nào lớn, mạnh như Savico mà hội đồng quản trị hiện tại lại nắm giữ ít như vậy. Các bác nên biết một công ty chuyển từ DNNN 1 thành viên sang công ty cổ phần thông thường được để vốn điều lệ rất thấp ( vài tỉ) và sau khi cổ phần hóa các bác lãnh đạo thường thịt ít nhất là 20-30% VDL của công ty.
Nhưng Savico ngay khi cổ phần hóa đã có VDL trên 100 tỷ và các bác lãnh đạo của công ty nắm giữ ít quá.
Hiện nay chủ tịch bác Tiên là đại diện vốn của Tổng công ty Bến Thành. Đọc cáo bạch thì số CP sở hữu cá nhân của bác ấy chỉ có 39.300 cổ . Bác Thọ TGD cũng chỉ nắm giữ 40.500 cổ Quá ít các bác ạ !
Tức là nếu ưu đãi cho cổ đông hiện hữu ngay thì các bác ấy được rất ít ( So sánh với các công ty khác như các ngân hàng chẳng hạn )
Vì vậy phải tăng số cổ phần nắm giữ của lãnh đạo rồi mới tính đến lợi ích của các cổ đông hiện hữu là chuyện đương nhiên !
Tăng số CP nắm giữ của bác Tiên là gắn bó lợi ích của bác Tiên với hoạt động của công ty - tức là gắn bó lợi ích của Savico với Tổng công ty Bến Thành ( Doanh nghiệp 100% vốn nhà nước hạng khủng điều hành bởi bác Tiên ) và gắn bó cả với OCB nữa .
Sau khi các bác lãnh đạo nắm giữ khá rồi thì chia thưởng cho cổ đông hiện hữu là chuyện đương nhiên thôi.

Không ở đâu có công bằng cho tất cả mọi người ! Chỉ có thể có công bằng trong một nhóm người !