VSP-Khủng long vận tải GAS

[nav]

[quote user="win"]
Giá bán:


- Giai đoạn b: Giá bán bằng 30% giá giao dịch bình quaancuar 5 ngày giao dịch liền trước ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu phát hành thêm.


- Giai đoạn d: Giá bán không thấp hơn 80% giá giao dịch bình quân của năm ngày giao dịch liền sau ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu phát hành thêm.




Giá chào bán: Giá bán bằng 30% giá giao dịch bình quân của 5 ngày giao dịch liền trước ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu phát hành thêm.

[table]



Ngày giao dịch
|

Giá bình quân (đồng/cổ phiếu)
|

Giá trung bình (đồng/cổ phiếu)





25/10/2007
|

305.400
|

282.760





26/10/2007
|

315.600





29/10/2007
|

285.200





30/10/2007
|

256.700





31/10/2007
|

250.900


[/table]


Giá chào bán cho cổ đông hiện hữu là: 84.800 đồng/cổ phiếu


Cổ Đông chín luộc 80% giá giao dịch bình quân 282.760


Các bác tính hộ em nhé.


[/quote]





Bác nói suýt đúng, TB của 5 ngày liền sau bác ợ, tương đương với giá 141.000 (làm tròn)


Báo cáo quý 1 đã ra các bác có thể tính chính xác giá bán cho chiến luộc


Phat hanh them: 9.800.000


tra co tuc: 1.200.000


Thuong CBCNV: 200.000


Co dong hien huu mua: 2.000.000 gia 84800


Chien luoc con mua: 6.400.000 voi gia co the tinh chinh xac


Thặng dư: 1.045.600.000.000


Cổ động hiện hữu mua: 2.000.000 gia 84800 =169.600.000.000 thang du (149.600.000.000)


Thang du của chiến luộc còn 896.000.000.000


Cong voi 64.000.000.000 gia goc.


=> De mua 6,4 trieu co chin luon phai bo ra 960.000.000.000/6.400.000 = 150.000 chính xác 100% không phải bàn cãi

[Checlomo]

@win: tôi phản biện bác một số thông tin liên quan đến VSP như sau:

1. Giá bán cho CDCL: theo phương án phát hành, VSP phát hành 1.4tr cp thưởng cho CĐ và CBCNV; 2tr cp cho CĐ hiện hữu với giá 84.8, 6.4tr cp cho CĐCL. Tổng số tiền thu từ phát hành theo BCTC là 1143.6 tỷ. Theo đó, có thể tính được giá bán bình quân cho CĐCL là 152.188 d/cp.

2. IPA là thằng nào mà bác ko biết à, cty mẹ của VNDS, đang dính đến vụ bê bối liên quan tới PPC. Có vẻ như đang mất khả năng thanh toán. Giá từ 7x xuống 1x mà chưa ai muốn mua. Nói chung là nguy cơ phá sản hơi cao. Do thằng này nắm 26% VDL cua VSP nên VSP ủy thác cho nó 400 tỷ để đầu tư. Vấn đề là phải nghiên cứu cái HĐUT này, xem đó là ủy thác cam kết lãi tối thiểu hay là ko. Tôi thì cho là ko.

Vô lý là ở chỗ khoản UT này, đã quy định là dài hạn, nhưng lại giảm 182 tỷ chỉ sau 1 quý. Do đó có thể thấy là hiệu quả đầu tư có vấn đề -> đầu tư nhiều vào CP --> ko trích dự phòng là hơi vô lý. Theo nguyên tắc kế toán thì việc trích dự phòng là ko bắt buộc nếu như BGD thấy rằng việc giảm giá CK chỉ mang tính tạm thời. Do đó, nhiều khả năng VSP ko trích dự phòng cho đoạn này.

Về khoản giảm UT đi 182 tỷ có thể giải thích là do thị trường xấu nên ko thể giải ngân hết 400 tỷ nên IPA hoàn lại 182 tỷ cho VSP để đi trả gốc vay ngân hàng. Do đó, nếu thị trường vẫn như hiện tại thì nhiều khả năng Q2 hoặc Q3 VSP phải trích dự phòng giảm giá chứng khoán (trừ khi HDUT với IPA có thỏa thuận khác).

Kết luận: về lâu dài có thể mua VSP ngay từ lúc này kết hợp với chiến lược bình quân giá giảm. Về ngắn hạn và an toàn thì nên đợi BCTC Q2 để ra quyết định vì nếu đầu tư 218 tỷ, trích dự phòng 40% thì khoản lỗ là ko hề nhỏ.

[MrHBC]

[quote user="Checlomo"]

@win: tôi phản biện bác một số thông tin liên quan đến VSP như sau:

1. Giá bán cho CDCL: theo phương án phát hành, VSP phát hành 1.4tr cp thưởng cho CĐ và CBCNV; 2tr cp cho CĐ hiện hữu với giá 84.8, 6.4tr cp cho CĐCL. Tổng số tiền thu từ phát hành theo BCTC là 1143.6 tỷ. Theo đó, có thể tính được giá bán bình quân cho CĐCL là 152.188 d/cp.

2. IPA là thằng nào mà bác ko biết à, cty mẹ của VNDS, đang dính đến vụ bê bối liên quan tới PPC. Có vẻ như đang mất khả năng thanh toán. Giá từ 7x xuống 1x mà chưa ai muốn mua. Nói chung là nguy cơ phá sản hơi cao. Do thằng này nắm 26% VDL cua VSP nên VSP ủy thác cho nó 400 tỷ để đầu tư. Vấn đề là phải nghiên cứu cái HĐUT này, xem đó là ủy thác cam kết lãi tối thiểu hay là ko. Tôi thì cho là ko.

Vô lý là ở chỗ khoản UT này, đã quy định là dài hạn, nhưng lại giảm 182 tỷ chỉ sau 1 quý. Do đó có thể thấy là hiệu quả đầu tư có vấn đề -> đầu tư nhiều vào CP --> ko trích dự phòng là hơi vô lý. Theo nguyên tắc kế toán thì việc trích dự phòng là ko bắt buộc nếu như BGD thấy rằng việc giảm giá CK chỉ mang tính tạm thời. Do đó, nhiều khả năng VSP ko trích dự phòng cho đoạn này.

Về khoản giảm UT đi 182 tỷ có thể giải thích là do thị trường xấu nên ko thể giải ngân hết 400 tỷ nên IPA hoàn lại 182 tỷ cho VSP để đi trả gốc vay ngân hàng. Do đó, nếu thị trường vẫn như hiện tại thì nhiều khả năng Q2 hoặc Q3 VSP phải trích dự phòng giảm giá chứng khoán (trừ khi HDUT với IPA có thỏa thuận khác).

Kết luận: về lâu dài có thể mua VSP ngay từ lúc này kết hợp với chiến lược bình quân giá giảm. Về ngắn hạn và an toàn thì nên đợi BCTC Q2 để ra quyết định vì nếu đầu tư 218 tỷ, trích dự phòng 40% thì khoản lỗ là ko hề nhỏ.




[/quote]

[:taydua] sao bác không nói sớm làm cho ra vài K rùi, cứ tưởng uýnh xuống hôm nay mai mua lại rẻ hơn!

[win]

Mua giá hôm nay thấp hơn một nửa chị Hương IPA rồi.[:ech]

[manly]

[quote user="VietTri"]


[quote user="manly"]


[quote user="lenhhoxung08"]


Có bác nào phân tích báo cáo tài chính quý I/2008 của VSP ko vậy?




1. P/B = 71.800đ/cp x 13,8 triệu cp/1.310 tỷ(Vốn CSH tính tới 31/3/2008)= 0,76


2. Lợi nhuận sau thuế 56,4 tỷ:26% kế hoạch năm 2008 là 220 tỷ


78% LNST năm 2007 là 72,3 tỷ


3. Đầu tư tài chính dài hạn giảm từ 400 tỷ (thời điểm 31/12/2007) xuống 218 tỷ. Khoản đầu tư dài hạn này không trích lập quỹ dự phòng (???)


[/quote]


Cái chỗ đỏ đỏ đó là quan trọng nhất đấy.


[/quote]


Manly Cho mình hỏi thêm: khoản dt tài chính giảm từ 400---->218====> đã bán 1 luọng CP=182 tỷ.===>Tiền thu về phải tăng lên. Thế nhưng trong BCLCTT,
[table]


II. LÖU CHUYEÅN TIEÀN TÖØ HOAÏT ÑOÄNG ÑAÀU TÖ
[/table]



[table]


Tieàn chi ñaàu tö goùp voán vaøo caùc ñôn vò khaùc |
25 |
(231,588,973,148)
[/table]


lại giảm đi 231 tỷ chứ k phải tăng lên 182 tỷ.


có vẻ k hợp lý lắm nhỉ?


Hơn nữa khoản đt CP=400 tỷ giải ngân vào Q4-2007===> đến nay khoản mục này k trích lập dự phòng là chưa phản ánh đúng thực tế?


[/quote]


-Mình không đọc báo cáo LCTT nên không biết cụ thể. Tuy nhiên bạn cần lưu ý số liệu (231,588 tỷ) ở trênkhông phải là giảm đi, mà nó chỉ thể hiện là luồng tiền đã chi ra trong kỳ cho hoạt động đầu tư nói trên. Bạn có thể xem thêm Thuyết minh BCTC để xem công ty giải thích ntn?


- Còn việc lập dự phòng : Thắc mắc của bạn là hoàn toàn hợp lý khi TTCK đã giảm nhiều. Tuy nhiêndo không bắt buộc lập theo quý, nên công ty không lập dự phòng. Cái này anh em ta phải tự ước lượng thôi..


- Chỉ có điều thằng này vốn chủ sở hữu thì lớn, vẫn phải vay nợ ngân hàng (gần 1000tỷ) nhưnglại để người khác chiếm dụng nhiều quá. Thời điểm 31/3/2008 trả trước cho người bán+ phải thu khác cũng gần1000 tỷ. Đó gọi làvén tay ném tiền qua cửa sổ.


- VSP là cổ phiếu tiềm năng, nhưng đầu tư vẫn phải lựa chọn thời điểm.


Chúc bạn thành công và gặt hái money.

[MrHBC]

[quote user="manly"]

[quote user="VietTri"]


[quote user="manly"]


[quote user="lenhhoxung08"]


Có bác nào phân tích báo cáo tài chính quý I/2008 của VSP ko vậy?


1. P/B = 71.800đ/cp x 13,8 triệu cp/1.310 tỷ(Vốn CSH tính tới 31/3/2008)= 0,76


2. Lợi nhuận sau thuế 56,4 tỷ:26% kế hoạch năm 2008 là 220 tỷ


78% LNST năm 2007 là 72,3 tỷ


3. Đầu tư tài chính dài hạn giảm từ 400 tỷ (thời điểm 31/12/2007) xuống 218 tỷ. Khoản đầu tư dài hạn này không trích lập quỹ dự phòng (???)


[/quote]


Cái chỗ đỏ đỏ đó là quan trọng nhất đấy.


[/quote]


Manly Cho mình hỏi thêm: khoản dt tài chính giảm từ 400---->218====> đã bán 1 luọng CP=182 tỷ.===>Tiền thu về phải tăng lên. Thế nhưng trong BCLCTT,
[table]


II. LÖU CHUYEÅN TIEÀN TÖØ HOAÏT ÑOÄNG ÑAÀU TÖ
[/table]


[table]


Tieàn chi ñaàu tö goùp voán vaøo caùc ñôn vò khaùc |
25 |
(231,588,973,148)
[/table]


lại giảm đi 231 tỷ chứ k phải tăng lên 182 tỷ.


có vẻ k hợp lý lắm nhỉ?


Hơn nữa khoản đt CP=400 tỷ giải ngân vào Q4-2007===> đến nay khoản mục này k trích lập dự phòng là chưa phản ánh đúng thực tế?


[/quote]


-Mình không đọc báo cáo LCTT nên không biết cụ thể. Tuy nhiên bạn cần lưu ý số liệu (231,588 tỷ) ở trênkhông phải là giảm đi, mà nó chỉ thể hiện là luồng tiền đã chi ra trong kỳ cho hoạt động đầu tư nói trên. Bạn có thể xem thêm Thuyết minh BCTC để xem công ty giải thích ntn?


- Còn việc lập dự phòng : Thắc mắc của bạn là hoàn toàn hợp lý khi TTCK đã giảm nhiều. Tuy nhiêndo không bắt buộc lập theo quý, nên công ty không lập dự phòng. Cái này anh em ta phải tự ước lượng thôi..


- Chỉ có điều thằng này vốn chủ sở hữu thì lớn, vẫn phải vay nợ ngân hàng (gần 1000tỷ) nhưnglại để người khác chiếm dụng nhiều quá. Thời điểm 31/3/2008 trả trước cho người bán+ phải thu khác cũng gần1000 tỷ. Đó gọi làvén tay ném tiền qua cửa sổ.


- VSP là cổ phiếu tiềm năng, nhưng đầu tư vẫn phải lựa chọn thời điểm.


Chúc bạn thành công và gặt hái money.




[/quote]

Ngành tàu biển thì việc trả trước tiền cọc để đóng tàu hay mua tàu là thông lệ bình thường ! Khoản trả trước 800 tỷ đó

Không trả trước thì sao mua tàu, mà không mua tàu biển thì kinh doanh làm sao được ??!

Ko có gì lạ cả.

Giá trị sổ sách 94.900 đồng

Giá thị trường có lên 100 cũng xứng, PE <10 mà đập

hôm nay cả sàn đập "sàn" hết 95% thế mà VSP vẫn gần như tăng trần lên 73.2 đủ chứng tỏ nó có lực nâng đỡ mạnh

Còn về việc một số bác tung tin VSP đưa cho IPA ủy thác 400 tỷ rùi nó trả lại 182 tỷ tiền mặt để trả lại Ngân hàng : mấy tin này nhảm quá, toàn suy đoán vu vơ, trừ khi chính hội đồng quản trị nói thì mới chính xác được phần nào !

Mới lỡ tay bán hơn 1000 cp tiếc đứt ruột vì cứ ngỡ em nó sẽ đập sàn theo đàn anh đàn chị cơ !hic

[TYTs]

Muốn mua, hãy đợi BCTC Q2/08 hoặc năm 08


Muốn bán hãy đợi BCTC Q2/08 hoặc năm 08


Tóm lại nằm in chờ thời. Muốn mua thì mua đắt một chúc nhưng an toàn vẫn hơn. Muốn bán thì hiện giờ đã lỗ quá rồi, bán lấy tiền để gửi Ngân hàng àh, không khéo lạm phát 20% thì toi.


Nói thực TTCK chỉ ấm nên khi tính thanh khoản của Ngân hàng được cải thiện, lãi suất liên Ngân hàng dưới 10%/tháng. Nếu làm phát vẫn cao, tính thanh khoản của Ngân hàng không có và doanh nghiệp không vay được tiền thì CP có tốt mấy cũng không lên được. hãy nhìn tín hiệu của ngành Ngân hàng (trái tim của nền kinh tế) mà quyết định, đặc biệt dành cho những người đi vay tiềnđể chơi cổ phiếu.

[rcl2]

Mua bây giờ nhưng phải là tiền không vay mượn thì bớt sợ đi một chút,nếu là tiền vay mượn thì chắc nhất là không nên mua,bán cũng sợ,nhỡ khi vừa bán xong thì nó lại chia cổ tức khủng,nhìn VNM nó lãi nhiều rồi chia cổ tức 29%,rồi trần liên tụcmà thèm,ước gì VSP trở lại giá 1xx nhỉ các pác.

[win]

Thật sự em này chân dai xinh qua em ko chờ được em vào sực luôn. Nếu xuống 6x em sực cai nữa xuống 5X em sực tiệp. Em làm dc 3 cái nếu em nào xinh như em này. Cái thư 4 thì em chịu[:$]

[oneway]

VSP sẽ về 6x trong tuần này...5x cuối tháng......các bác tha hồ múc

[TYTs]

[quote user="win"]


Mua giá hôm nay thấp hơn một nửa chị Hương IPA rồi.

[/quote]
Sao Chị Hương không mua bình quân giá xuống các Bác nhỉ? hay Chị biết khoản ĐTTC 400 tỷ bị lõm rồi nên không dám nhảy vào nữa. Trình như Chị mà cũng bị kẹp be bét thế này hả?


VSP nên công khai khoản ĐTTC cho cổ đông đi, cứ mờ mịt thế này thì CP còn giảm nhiều nữa. Sức chịu đựng của con người có giới hạn thôi.


Đề nghị các Cổ đông nhỏ cùng nhau đoàn kết, viết thư yêu cầu BGĐ giải thích khoản ĐTTC đi. Không thể để cứ sàn mãi như thế này, mỗi ngày xẻo 3% thì đau lắm.

[win]

Chị Hương còn bận lên C15 công tác. Kiểu này chắc em phải làm làm 3 cái rồi[:'(]

[MrHBC]

Bao giờ VSP họp đại hội cổ đông hả các bác ??

[TYTs]

[quote user="MrHBC"]


Bao giờ VSP họp đại hội cổ đông hả các bác ??

[/quote]
Bán sàn để khỏi phải đi họp mà cũng không được

[khoanhkhacvang]

Hơn 200 ty dau tu vao Ck , den nay lo it nhat 50% roi, Hop DHCD di phai lam thit tui HDQT dam lay tien cua CD di choi chung khoan, ma dau phai it gap 2 lan von dieu le roi do. Dung la that sai lam, dang lam an ngon lai lam nhung viec ngoai chuyen mon, Quy II se lo ra khoan lo nay, neu khong co khoan DTCK nay VSP chac ngon roi

[NNH]

[quote user="khoanhkhacvang"]

Hơn 200 ty dau tu vao Ck , den nay lo it nhat 50% roi, Hop DHCD di phai lam thit tui HDQT dam lay tien cua CD di choi chung khoan, ma dau phai it gap 2 lan von dieu le roi do. Dung la that sai lam, dang lam an ngon lai lam nhung viec ngoai chuyen mon, Quy II se lo ra khoan lo nay, neu khong co khoan DTCK nay VSP chac ngon roi

[/quote]

===

Dựa vào đâu bạn nói thía,,,, VSP lun ngon

[khoanhkhacvang]

Bạnđọcbáo cáoTài chính QI/2008 , chú ý trong phần thuyết minh báo cáo quyết toán : Ủythác cho IPA đầu tư CK


[table]



[table]



Bàn chuyện "ôm tiền" cổ đông đi đầu tư chứng khoán
[/table]







[table]




[table]


[img]http://******************.vn/images/tintuc/20080508115415a-t20.jpg[/img]




Các tập đoàn, tổng công ty của Nhà nước cũng ồ ạt đầu tư bất động sản, đầu tư tài chính...
[/table](ĐTCK-online) Chủ đề về những vi phạm trong điều hành công ty có rất nhiều, từ việc cổ đông lớn hành động không vì lợi ích toàn công ty, "ăn hiếp" cổ đông nhỏ vì quyền lợi của riêng cổ đông lớn, chủ tịch HĐQT xem thường cổ đông, tổ chức ĐHCĐ qua loa, bỏ qua ý kiến của cổ đông nhỏ, đến chuyện chủ tịch hay tổng giám đốc lấy tiền công ty chi dùng cá nhân, phung phí tiền công ty đầu tư vào những dự án có lợi cho gia đình mình, hay là kéo bè kéo cánh, củng cố "vương quốc" của mình trong công ty…




Chuyện mía đường La Ngà



Chuyện Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc Công ty Mía đường La Ngà lấy tiền của Công ty đi mua cổ phiếu dường như là một tiếng chuông báo động tiếp theo hàng loạt cảnh báo về tình trạng điều hành công ty (corporate governance) còn nhiều thiếu sót ở Việt Nam hiện nay.


Chủ đề về những vi phạm trong điều hành công ty có rất nhiều, từ việc cổ đông lớn hành động không vì lợi ích toàn công ty, "ăn hiếp" cổ đông nhỏ vì quyền lợi của riêng cổ đông lớn, chủ tịch HĐQT xem thường cổ đông, tổ chức ĐHCĐ qua loa, bỏ qua ý kiến của cổ đông nhỏ, đến chuyện chủ tịch hay tổng giám đốc lấy tiền công ty chi dùng cá nhân, phung phí tiền công ty đầu tư vào những dự án có lợi cho gia đình mình, hay là kéo bè kéo cánh, củng cố "vương quốc" của mình trong công ty…


Những vấn đề này không chỉ ở Việt Nam mà đã có từ lâu ở Mỹ, Tây Âu (nổi đình nổi đám là vụ Enron và Worldcom), gần đây ở Trung Quốc, Hàn Quốc, Đức lại nổi lên những vụ xì căng đan nổi cộm. Và dường như để "chạy theo trào lưu", Việt Nam cũng góp mặt với nhiều vụ "xích mích" giữa các nhóm cổ đông trong công ty, giữa cổ đông nhà nước chiếm 51% vốn và cổ đông chiếm ít vốn hơn, rồi nay lại đến việc chủ tịch HĐQT lấy tiền công ty đi chơi chứng khoán. Tất cả đều là biểu hiện của tình trạng điều hành công ty còn nhiều lỗ hổng, khiến quyền lợi chính đáng của cổ đông, dù lớn hay nhỏ, bị phương hại. Điều đáng nói là, trong khi nhiều nước như Mỹ, khối liên minh châu Âu và cả Trung Quốc đã có những quy định riêng về các chuẩn mực hành vi điều hành công ty để hạn chế bớt (chứ chưa nước nào loại bỏ được hoàn toàn) vấn đề vi phạm lợi ích của cổ đông thì pháp luật Việt Nam hầu như không có một điều luật nào quy định rõ ràng về chế tài đối với các hành vi vi phạm lợi ích cổ đông.


Căn bản của vấn đề điều hành công ty, theo các nghiên cứu cho thấy, nằm ở sự mâu thuẫn lợi ích của người đại diện cho toàn bộ cổ đông với chính các cổ đông trong công ty. Người đại diện này (chủ tịch HĐQT, toàn HĐQT hay tổng giám đốc) có thể hành động vì lợi ích của bản thân mình, gia đình mình hay vì lợi ích của một bộ phận cổ đông có thế lực nào đó mà phương hại đến quyền lợi của một số cổ đông hay toàn bộ cổ đông trong công ty. Và theo nghiên cứu ở một số nước châu Á như Nhật Bản, Trung Quốc và Hàn Quốc, những người đại diện này có thể làm tổn hại lợi ích cổ đông trong công ty chủ yếu nhờ hai vấn đề: bất cân xứng thông tin (assymetric information) và quyền quyết định quá lớn của ban quản trị (managerial discretion). Rõ ràng, trường hợp của Mía đường La Ngà chính là một minh chứng của việc ban quản trị có quyền quyết định quá lớn (mà ở đây là Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc) đã tổn hại lợi ích toàn bộ cổ đông.


Đầu tư trái chuyên môn: cũng là vi phạm chuẩn mực điều hành công ty


Tổng giám đốc của Mía đường La Ngà bào chữa cho hành vi của mình là vì toàn công ty, lấy tiền chơi chứng khoán kiếm lời cho Công ty. Nhưng dù có là như thế, ông này cũng vi phạm các chuẩn mực điều hành công ty, chẳng qua là ở khía cạnh khác thôi. Vấn đề này liên quan đến chủ đề dòng tiền tự do (free cash flow) trong chủ điểm về điều hành công ty mà tác giả Michael Jensen đã đề ra năm 1986, khi nói về chuyện các công ty dầu khí của Mỹ trong thập niên 1980 lấy tiền đi đầu tư kém hiệu quả, thay vì đem tiền trả cổ tức cho cổ đông.


Nếu như Tổng giám đốc của Mía đường La Ngà lấy tiền đi đầu tư chứng khoán, mà bản thân ông không phải là chuyên gia về chứng khoán, có nghĩa là ông nhận định rằng cơ hội đầu tư vào các hoạt động kinh doanh chính của Công ty là không hấp dẫn. Thế thì theo ý nghĩa về tài chính doanh nghiệp hiện đại, Công ty sẽ có dòng tiền tự do thặng dư mà không có cơ hội đầu tư mang lại lợi nhuận. Trong trường hợp đó, theo cách hành xử đúng về điều hành công ty đã được lý thuyết lẫn kinh nghiệm thực tế ở các thị trường đi trước khẳng định, Công ty phải trả tiền về cho cổ đông (bằng cách chia cổ tức hay mua lại cổ phiếu) để cổ đông tự đem tiền đi đầu tư vào kênh đầu tư mang lại lợi nhuận.


Hiện nay, không chỉ ở Mía đường La Ngà, mà còn rất nhiều đơn vị đem tiền cổ đông góp vào để đi đầu tư tài chính hay đầu tư bất động sản. Công ty điện lực, công ty chuyên về điện lạnh, viễn thông, thủy sản cũng đua nhau lấy tiền cổ đông đi "đầu tư tài chính". Có điều mấy công ty này làm công khai và cũng được cổ đông nhắm mắt cho qua vì họ thấy lúc đó đầu tư tài chính đang kiếm ra tiền.


Mà cũng không chỉ ở những công ty đại chúng mới có chuyện vi phạm vấn đề điều hành công ty. Chính ở ngay các tập đoàn, tổng công ty của Nhà nước cũng có chuyện đi đầu tư bất động sản, đầu tư tài chính, mở ngân hàng... Nếu Nhà nước thật sự cần đầu tư vào những lĩnh vực đó, thì Nhà nước tự lấy tiền ngân sách đi mở ngân hàng, đi mua chứng khoán, đi đầu tư, cần gì mấy anh chuyên về điện, thép, viễn thông, dầu khí, .v.v làm dùm!? Các tập đoàn, tổng công ty kêu là lĩnh vực kinh doanh chính thu hồi vốn chậm nên mở rộng sản xuất sang lĩnh vực khác để mau thu hồi vốn. Đây là một lý luận không hợp lý. Nếu Nhà nước cần nhanh thu hồi vốn thì tự Nhà nước sẽ mở rộng đầu tư sang nhà đất hay chứng khoán để thu hồi vốn. Kinh doanh trái nghề mà thu được lời xong, báo cáo hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận, hay hoàn thành kế hoạch kinh doanh, xong rồi để nền kinh tế vẫn thiếu điện, thiếu thép… vậy thì nên được thưởng hay bị phạt? Còn bảo là lỗ mà phải đi kinh doanh trái nghề để bù lỗ thì lại càng tệ, không khác gì tự lấy vốn của Nhà nước tự bù lỗ cho mình (thông qua hoạt động kinh doanh khác) để che dấu cái yếu kém của lãnh đạo công ty đó. Nói tóm lại, kiểu gì cũng là vi phạm vấn đề điều hành công ty. Một vấn đề khác cần đặt ra là các công ty có thể mở rộng mạnh tay sang chứng khoán, bất động sản, phải chăng vì họ có dòng tiền tự do thặng dư hay "đất đai thặng dư" mà Nhà nước không kiểm soát được?


Từ những trường hợp trên cho thấy, có thể từ cổ đông Nhà nước đến cổ đông công ty đại chúng cũng phải bắt đầu tìm cách thiết lập một chuẩn mực điều hành công ty và đề nghị các cơ quan ban hành chính sách luật hóa nó để từ nay có cơ sở chế tài các hành vi lệch lạc trong điều hành công ty. Đương nhiên, nhiều nước phát triển còn có một "bài thuốc" nữa là công ty sẽ tự bị thị trường chế tài bằng cách bán hết cổ phiếu của công ty nếu điều hành quá tệ để trừng phạt ban lãnh đạo và các cổ đông lớn đã không điều hành công ty đàng hoàng. Cách khác là các công ty làm ăn hiệu quả và quỹ đầu tư sẽ thôn tính các công ty điều hành kém này, sa thải ban lãnh đạo và thay HĐQT. Nhưng trong điều kiện Việt Nam, rõ ràng là M&A các công ty lớn hay công ty mà Nhà nước nắm nhiều cổ phần thì không dễ. Cho nên, xem ra một mặt phải chấp nhận mở rộng thêm khả năng tham gia của các tổ chức đầu tư hiệu quả và chuyên nghiệp vào các công ty, mặt khác phải tiến hành luật hóa các quy định, chế tài về điều hành công ty cho cả công ty đại chúng lẫn các tập đoàn, thì may ra mới giảm bớt phần nào hiện trạng đáng buồn của điều hành công ty ở Việt Nam.





[/table]
[/table]

[cuonghcd]

chả có vấn đề gì cả, chưa 1 ai trả lời chính xác vấn đề đầu tư tài chính của VSP nên nó vẫn ngon lành. Lúc nào mua được các cao thủ VSP ới em câu nhé[Y]

[nnk]

Cái thằng ROA có 3-5% trong nhiều năm, nợ nần khủng khiếp, kinh doanh kiểu ápphe phiêu lưu mà nhiều bác ham nhỉ?

[tuanthi]

Vụ ủy thác đầu tư các bác khỏi lo. Số tiền trên 200 tỷ này kinh doanh money market, cho vay repo thôi, không đầu tư CK đâu.


Cheers'