DHI - CP siêu lợi nhuận chưa được biết đến

[Bankhoai]

Ban lãnhđạo của DHI này PR giỏi quá. Tác dụng của báo chí đây mà. Chỉ tiếc là em không kịp nhảy vào lướt như cá bác, dành ngồi quan sát vậy. Nhìn đồ thị rùi, sắp có biến rùi. Anh em nào tỉnh táo vẫn chạy kịp. Quá hay, quá hay, Phải nói TTCKVN là thị trường tâm lý chiến.

[jindo2]

[quote user="sap_tang_gia"]

mình mà có bố ở CIC thì tuyệt

[/quote]

Lobby đi, thằng nào cũng quan tâm đến xiền thoai

[Toplist]

Đợi khi có tin thì các bác lại đi mua ở ngọn à, thằng này phải sang tuần sau thì mới có tin

DHI lại sắp có tin gì nữa hả bác? Có tin gì hay nữa thì lên 100 chắc rồi. Hôm nay em lại xếp hàng từ đầu phiên mà ko mua đuợc tý nào cả. Đúng là CP được xếp hạng tốt nhất sàn có khác. Tuần sau lại chen mua thôi. Chuc mừng các bác.

-----------------------------

Ông Đào Quang Thông - Phó giám đốc CIC cho biết những thông tin từ phân tích xếp
hạng các doanh nghiệp niêm yết trên 2 sàn chứng khoán sẽ giúp cơ quan quản lý
điều hành vĩ mô có thêm thông tin để đưa ra chính sách hợp lý cho thị trường
chứng khoán hoạt động hiệu quả và ổn định.





Ngoài
ra, còn giúp các nhà đầu tư và tổ chức ra các quyết định đầu tư hợp lý; giúp các
doanh nghiệp, nhà quản lý doanh nghiệp biết được "sức khỏe" của chính doanh
nghiệp mình. Nhưng theo ông Bùi Nguyên Hoàn - Vụ trưởng, Trưởng đại diện Ủy ban
Chứng khoán Nhà nước tại TP.HCM, trước đây, nguồn vốn hoạt động của các doanh
nghiệp chủ yếu là vốn tín dụng, đi vay. Còn hiện nay hoàn toàn khác, các doanh
nghiệp có thể huy động vốn từ các nguồn khác nhau. Chính vì vậy cần có một trung
tâm kinh tế phân tích đánh giá để nhà đầu tư ra quyết định đầu tư an toàn hơn.
Ông Bùi Nguyên Hoàn cho rằng, trên thế giới khi công bố bảng xếp hạng các doanh
nghiệp niêm yết sẽ tác động đến giá các loại cổ phiếu đó. Nếu dựa trên bảng xếp
hạng mỗi năm chỉ làm một lần sẽ không giúp nhiều cho các nhà đầu tư. Nên chăng
CIC cung cấp thông tin cũng như công bố xếp hạng các doanh nghiệp theo từng
tháng hoặc từng quý. Điều này có thể làm được vì tháng nào các doanh nghiệp cũng
công bố thông tin ra thị trường.

[BILL_ECONOMIC]

[quote user="Bankhoai"]


Ban lãnhđạo của DHI này PR giỏi quá. Tác dụng của báo chí đây mà. Chỉ tiếc là em không kịp nhảy vào lướt như cá bác, dành ngồi quan sát vậy. Nhìn đồ thị rùi, sắp có biến rùi. Anh em nào tỉnh táo vẫn chạy kịp. Quá hay, quá hay, Phải nói TTCKVN là thị trường tâm lý chiến.




[/quote]


Bỏ ra hơn 100tr có khác mà, Ban lãnh đạo giỏi hơn ông nghĩ nhiều, họ sẽ bán vào ngày có thông báo họ được bán. Hihi lúc đó họ kiếm mấy chục tỷ để bù vào tiền đã PR

[jindo2]

DHI vẫn còn rẻ hơn SAP chán

Lại vừa được CIC xếp hạng đầu trong số các doanh nghiệp niêm yết trên Ha

Hôm nay lại dư mua >100.000 cổ đấy

[bongbachtuyet]

Thằng Siêu sao S99 biến về chuồng của mày đi. Mày ở chuồng S99 bẩn của mày không kiếm được ăn, mày thấy anh em DHI kiếm được nên mày thò mặt sang đây chọc ngoáy à. Lần sau muốn sang đây đàm đạo với các anh thì phải xin phép nghe chưa. Lần này các anh tha cho đấy.


Bông bạch tuyết.

[investment]

DHI: một cổ phiếu hiếm sẽ toả sáng như BMC? Vao link nay nhe:http://www.atpvietnam.com/vn/thitruo...500/index.aspx

[Renoir]

Chết chưa cậu em Sờ sờ 99?[:cuoibo] Thị trường này bé lắm hay sao mà lại ghen ăn tức ở sang đây mà chọc ngoáy. Anh đây có chê bai S99 bao giờ đâu mà chú lại chê DHI của anh. Cần phải công bằng nếu muốn làm ăn ở thị trường này lâu dai chú ạ.

[sandman_hn]

Thật sự là các nhà đầu tư mình thiếu chuyên nghiệp và thiếu kiến thức quá khi cứ đâm đầu vào DHI khi:


-DHI là một cố phiếu có tốc độ tăng trưởng âm khi màvốn tăng lên nhưng lợi nhuận lại giảm sút(lợi nhuận sau thuế 3 quý năm 2006 là 4 tỷ/10 tỷ trong khi năm 2007 là 3,5 tỷ/13,8 tỷ)


- DHI là công ty in mà đối với công ty in thì quý IV là quý có lợi nhuận thấp nhất trong các quý (quý IV năm 2006 chỉ lãi 9 triệu đồng http://www.hastc.org.vn/default.asp?...000&what=1)


- DHI có EPS dự kiến năm nay chỉ là 2.600 đ với thị giá bây giờ là 64.000 thì P/E là 25 (quá cao đối với công ty có tốc độ tăng trưởng âm như vậy)


- Vì sao công ty DHI được Trung tâm thông tin tín dụng (CIC) - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xếp đứng đầu danh sách 10 doanh nghiệp niêm yết tiêu biểu tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội là vì công ty DHI là công ty ít chiếm dụng vốn nhất (mà công ty không biết chiếm dụng vốn mới thường là công ty đã có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, không thể mở rộng quy mô đồng nghĩa với lợi nhuận không thể tăng lên) Bời vì DHI đâu cần mở rộng sản xuất kinh doanh khi mà đầu ra đã đạt đến mức cực đại (mở rộng như năm này là lợi nhuận tăng âm đó)


Các bác ơi, đừng đầu tư theo phong trào. Cẩn thận sập bẫy của bọn làm giá đó, muốn rút ra cũng không được

[sandman_hn]

Thật sự là các nhà đầu tư mình thiếu chuyên nghiệp và thiếu kiến thức quá khi cứ đâm đầu vào DHI khi:


- DHI là một cố phiếu có tốc độ tăng trưởng âm khi mà vốn tăng lên nhưng lợi nhuận lại giảm sút (lợi nhuận sau thuế 3 quý năm 2006 là 4 tỷ/10 tỷ trong khi năm 2007 là 3,5 tỷ/13,8 tỷ)


- DHI là công ty in mà đối với công ty in thì quý IV là quý có lợi nhuận thấp nhất trong các quý (quý IV năm 2006 chỉ lãi 9 triệu đồng http://www.hastc.org.vn/default.asp?...000&what=1)


- DHI có EPS dự kiến năm nay chỉ là 2.600 đ với thị giá bây giờ là 64.000 thì P/E là 25 (quá cao đối với công ty có tốc độ tăng trưởng âm như vậy)


- Vì sao công ty DHI được Trung tâm thông tin tín dụng (CIC) - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xếp đứng đầu danh sách 10 doanh nghiệp niêm yết tiêu biểu tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội là vì công ty DHI là công ty ít chiếm dụng vốn nhất (mà công ty không biết chiếm dụng vốn mới thường là công ty đã có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, không thể mở rộng quy mô đồng nghĩa với lợi nhuận không thể tăng lên) Bời vì DHI đâu cần mở rộng sản xuất kinh doanh khi mà đầu ra đã đạt đến mức cực đại (mở rộng như năm này là lợi nhuận tăng âm đó)


Các bác ơi, đừng đầu tư theo phong trào. Cẩn thận sập bẫy của bọn làm giá đó, muốn rút ra cũng không được

[Toplist]

Ở S99 về s99. sandman về chuồng Alphanam, DPR đi, Thanhdaigia về trông chuồng UNI đi, Ko đừng trách cac bac ở đây đổ bộ sang chuồng UNI nặng lời nhé.Đúng cái bọn ghen ăn tức ở với Hoa hậu DHI.


====================[table] DHI: một cổ phiếu hiếm sẽ toả sáng như BMC?
|




Thứ sáu, 7/12/2007, 14:47 GMT+7 |





Ngày 4/12, Trung tâm thông tin tín dụng (CIC) - Ngân hàng Nhà nước
Việt Nam đã chính thức công bố danh sách 10 doanh nghiệp niêm yết tiêu
biểu tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội.



Theo
đó, Công ty cổ phần In Diên Hồng (mã DHI) đã thực sự gây được bất ngờ
lớn khi vượt qua các tên tuổi “sừng sỏ” như ACB, BVS,NTP… để vinh dự
đứng ở vị trí đầu tiên trong top 10 cổ phiếu tiêu biểu của sàn Hà Nội.



Sau sự kiện này, cổ
phiếu DHI đã thực sự thu hút được sự quan tâm chú ý của nhà đầu tư.
Nhiều nhà đầu tư đã đổ xô đi săn lùng cổ phiếu này khi mà trước đây tên
tuổi DHI dường như không được nhiều nhà đầu tư nhắc tới.



Ngay sau ngày CIC công
bố, giá của DHI ngay lập tức tăng kịch trần 4.700 đồng đạt 53.300 đồng
với 161.000 cổ phiếu được chuyển nhượng. Cũng trong ngày giao dịch đó
(5/12), ô dư bán của DHI trống trơn trong khi đó ô dư mua cổ phiếu này
còn khá lớn.



Một số nhà đầu tư đang
nắm cổ phiếu của DHI biết được rằng, DHI chính là một “món hàng” quý
giá nên đã quyết định găm hàng để chờ giá lên cao nữa rồi mới tung ra.
Trong khi đó, nhu cầu tìm mua cổ phiếu này tiếp tục tăng lên.



Sang ngày giao dịch tiếp
theo (6/12), DHI tiếp tục gây được bất ngờ khi tăng trần 5.300 đồng. Do
nhiều nhà đầu tư không bán ra nên số lượng giao dịch của cổ phiếu này
ít hơn phiên liền trước đạt 91.800 cổ phiếu. Tiếp tục 1 lần nữa, ô bán
trống trơn còn ô dư mua vẫn ùn ùn.



Kết thúc phiên giao dịch
cuối tuần (7/12), DHI vọt lên mức 64.400 đồng/cổ phiếu khi tiếp tục
tăng trần 5.800 đồng. Cũng giống như phiên giao dịch liền trước, phiên
này chỉ có 80.600 cổ phiếu của DHI được chuyển nhượng. Dư mua vẫn còn
nhiều trong khi đó dư bán bằng 0.



Nhiều nhà đầu tư ví von
rằng, có thể DHI sẽ giống như cổ phiếu hiếm một thời của sàn TPHCM là
BMC của CTCP Khoáng sản Bình Định và TCT của CTCP Núi cáp treo Tây Ninh.


[/table]

[investment]

Tuan sau em no lai"coi tran"ca tuan cho cac bac tha ho ma chiem nguong. Hai ngay 6+7/12 toi xep hang mua ve xem em nay ma ko mua dc, buc minh nhung du ko mua dc ve toi van nguong mo em no

[ductrungneu]

ngày mai lại trần nữa thôi. hic may mà mìnhđặt lệnh từ 8h nên cuxng làm đc 1 tí. ngày mai giá 70.4 khối lượng dư mua tầm 90-100k cho mà xem. 1 hiện tượng CP hiếm của sàn HA đây, sẽ giống như BMC 1 thời mà thôi

[HDungQT]

Toàn Pr vớ vẩn làm cho *** bị kẹp Tr rùi, đau quá... [:O] DHI lại quay về cái máng *** xưa mất rùi... *** mà tìm được cái đứa xếp hạng 10 DN thì *** [:@] cho tòe ngòi !!!

[hoangthanh_1]

[quote user="ductrungneu"]

ngày mai lại trần nữa thôi. hic may mà mìnhđặt lệnh từ 8h nên cuxng làm đc 1 tí. ngày mai giá 70.4 khối lượng dư mua tầm 90-100k cho mà xem. 1 hiện tượng CP hiếm của sàn HA đây, sẽ giống như BMC 1 thời mà thôi

[/quote]

Cái này gọi là " Câu nói hay nhất trong ngày"!!!

[Bankhoai]

Tội nghiệp cho nhiều bác bị kẹp đau quá. IEm đã cảnh báo mà các bác tham lam đâu có nghe. Em nó đang nằm sàn kìa, bác nào thích cứ múc thoải mái không phải xếp hàng như mấy hôm trước. Bác nào bị kẹp đau thì đi mà kiện CIC nhé...Em nó còn nằm sàn dài dài mà../

[hoaibacdtd]

Chú DHI này cứ làm trò! Tiềm năng thực sự thì chả còn giá này đến bây giờ! Tui đã cho em đi từ lúc 61 hồi tháng 10. Thực lực chú này chỉ đáng 4x. Hết!

[sandman_hn]

[quote user="sandman_hn"]


Thật sự là các nhà đầu tư mình thiếu chuyên nghiệp và thiếu kiến thức quá khi cứ đâm đầu vào DHI khi:


- DHI là một cố phiếu có tốc độ tăng trưởng âm khi mà vốn tăng lên nhưng lợi nhuận lại giảm sút (lợi nhuận sau thuế 3 quý năm 2006 là 4 tỷ/10 tỷ trong khi năm 2007 là 3,5 tỷ/13,8 tỷ)


- DHI là công ty in mà đối với công ty in thì quý IV là quý có lợi nhuận thấp nhất trong các quý (quý IV năm 2006 chỉ lãi 9 triệu đồng http://www.hastc.org.vn/default.asp?...000&what=1)


- DHI có EPS dự kiến năm nay chỉ là 2.600 đ với thị giá bây giờ là 64.000 thì P/E là 25 (quá cao đối với công ty có tốc độ tăng trưởng âm như vậy)


- Vì sao công ty DHI được Trung tâm thông tin tín dụng (CIC) - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xếp đứng đầu danh sách 10 doanh nghiệp niêm yết tiêu biểu tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội là vì công ty DHI là công ty ít chiếm dụng vốn nhất (mà công ty không biết chiếm dụng vốn mới thường là công ty đã có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, không thể mở rộng quy mô đồng nghĩa với lợi nhuận không thể tăng lên) Bời vì DHI đâu cần mở rộng sản xuất kinh doanh khi mà đầu ra đã đạt đến mức cực đại (mở rộng như năm này là lợi nhuận tăng âm đó)


Các bác ơi, đừng đầu tư theo phong trào. Cẩn thận sập bẫy của bọn làm giá đó, muốn rút ra cũng không được[/quote]

Tôi đã báo với các bác rồi, thời điểm hiện nay thì nên đầu tư theo giá trị còn đầu tư theo thông tin, đầu tư phong trào là dễ chết lắm. DHI không xứng đáng 5x đâu các bác à. Mà bọn ATP toàn bọn chỉ biết tổng hợp thông tin từ các trang web chứ không biết phân tích đâu, các bác đừng tin bọn này vào

[cknew]

alo.... các bác ko để ý hôm nay DHI tăng 8,3% đó sao.....

[stockpro]

[quote user="cknew"]

alo.... các bác ko để ý hôm nay DHI tăng 8,3% đó sao..... [/quote]

DHI - Vững không đồng nghĩa với mạnh!



Ngày 4/12, Trung tâm Thông tin Tín dụng (CIC)- Ngân hàng Nhà nước đã công bốDHI - Công
ty cổ phần In Diên Hồng đứng đầu trong top 10doanh nghiệp niêm yết tại
sàn Hà Nội. Vậy là DHi vượt qua cả những đại gia như BVS, ACB, HPC… Đây
là một điều hoàn toàn bất ngờ đối vớithị trường.


Nhờsự kiện này, cổ phiếu DHI đãthu hút được sựchú ý cao độ trong giớiđầu tư. Giá CP DHI tăng trần liên tiếp 4 phiên...






Tổng quan về DHI[/b]
Ngày 01/10/1954, Nhà in Kiến Thiết được thành lập tại trụ sở 15 Hai Bà Trưng, Hà Nội. 14/01/1969 Bộ Giáo dục ra quyết định 39/QĐ chính thức thành lập Nhà máy in Diên Hồng.


Từ
năm 1991 đến 1996, Nhà máy in Diên Hồng đã thay đổi toàn bộ qui trình
sản xuất từ in Typo sang in offset, đầu tư về chiều sâu theo hướng đồng
bộ và hiện đại. Sản lượng trang in tăng nhanh qua các năm, từ 246 triệu
trang in năm 1991 đã tăng dần lên 1,6 tỷ trang in vào năm 1996. Bước
sang năm 1999, Nhà máy tiếp tục mở rộng sản xuất thêm mặt hàng mới là vở học sinh.


Ngày 29/3/2004, Nhà máy in Diên Hồng đã thực hiện việc cổ phần
hoá và chuyển đổi thành Công ty cổ phần in Diên Hồng trực thuộc Nhà
xuất bản Giáo dục với vốn điều lệ 10 tỷ đồng, đồng thời đăng ký mở rộng
thêm ngành nghề kinh doanh, sản xuất thêm mặt hàng mới là thiết bị và
tranh ảnh giáo dục.





Cổ
phần của Công ty được giao dịch lần đầu tiên trên TTGDCK Hà Nội vào
ngày 04/12/2006 với mã DHI, số lượng cổ phiếu là 1 triệu cổ phiếu và
được niêm yết bổ sung 383.180 cổ phiếu vào ngày 20/7/2007. DHI có số
vốn điều lệ 13,831 tỷ đồng


Lĩnh vực hoạt động rộng lớn trong ngành in[/b]


Phạm
vi, lĩnh vực hoạt động của Công ty: In sách giáo khoa, sách khác, báo,
tạp chí, tập san, nhãn, biểu, tranh ảnh giáo dục , sản phẩm bao bì và
các giấy tờ quản lý kinh tế xã hội; Sản xuất và kinh doanh các loại sản
phẩm: giấy kẻ, vở học sinh, nhãn vở, sổ tay và các loại văn phòng phẩm
khác; Xuất nhập khẩu các loại vật tư, hàng hoá, thiết bị kỹ thuật in
phục vụ sản xuất kinh doanh; Sản xuất và mua bán Thiết bị giáo dục; Đại
lý sách giáo khoa, sách tham khảo và các ấn phẩm văn hoá khác; Kinh
doanh vật tư, thiết bị ngành in và các loại hàng hoá khác.


Vị thế của công ty trong ngành


Những năm gần đây, ngành in trong nước phát triển mạnh (tăng trưởng trung bình 15%/năm và đóng góp khoảng 1% GDP của VN).


Hàng
năm, công ty In Diên Hồng thực hiện in khoảng 14,5% tổng số trang in
của Nhà Xuất bản Giáo dục. Tuy quy mô và công nghệ ở mức trung bình so
với toàn ngành nhưng lợi thế của Công ty là có uy tín lâu năm và được
sự hỗ trợ của Công ty mẹ - Nhà Xuất bản Giáo dục.


Hiện
nay có 4 công ty in trực thuộc Nhà xuất bản Giáo dục với quy mô sản
xuất tương tự nhau là: Công ty Cổ phần In Diên Hồng, Công ty cổ phần in
Sách giáo khoa tại thành phố Hà Nội, Công ty Cổ phần in Sách giáo khoa
Hòa Phát, và Công ty Cổ phần in Sách giáo khoa tại thành phố Hồ Chí
Minh.



Theo kế hoạch phát triển, ngành in đặt ra mục tiêu duy trì nhịp độ tăng
trưởng bình quân hàng năm 15-20% về số đầu sách, 10-15% về trang in,
đến năm 2010 dự kiến đạt 6 bản sách/người/năm và 785 tỷ trang in tiêu
chuẩn.


Tận dụng được nguồn nguyên liệu sẵn có và phổ biến trong nước


Công
ty có nguồn nguyên liệu tương đối ổn định do chủ yếu là nguyên liệu
trong nước, toàn bộ giấy lô để in sách giáo khoa của Công ty được mua
từ Nhà Xuất bản Giáo dục với giá ưu đãi do Nhà Xuất bản Giáo dục là
khách hàng lớn của Công ty Giấy Bãi Bằng nên thường được mua giấy giảm
giá.


Nguyên
vật liệu chính của Công ty chiếm 60%- 65% trong giá vốn hàng bán, chủ
yếu xuất xứ trong nước. Giấy in bìa: Couche, Đúp lếch mua qua Công ty
Cổ phần Sản xuất thương mại dịch vụ Đức Hùng, giấy in ruột: Giấy Bãi
Bằng, Tân Mai…


Là công ty con trực thuộc Nhà Xuất bản Giáo Dục, công ty được Nhà Xuất bản ưu đãi và hỗ trợ rất nhiều.[/b]


Khó khăn do tính chu kỳ của sản phẩm tiêu thụ[/b]


Hoạt
động kinh doanh của công ty mang tính chu kỳ cao, Sản phẩm in sách giáo
khoa thường tập trung vào đầu năm và giữa năm để phục vụ cho năm học
mới. Chính vì vậy doanh thu và lợi nhuận từ in sách giáo khoa nửa đầu
năm thường cao hơn nửa cuối năm.



Sản phẩm vở học sinh được tiêu thụ nhiều vào trong năm học và giảm mạnh
vào 3 tháng hè nên thường doanh thu và lợi nhuận từ sản phẩm này vào
nửa cuối năm cao hơn nửa đầu năm[/b]


Phân tích tổng quát các chỉ tiêu tài chính








[table]




Chỉ tiêu[/b]


|

Luỹ kế đến quý III/2007[/b]


|

Năm 2006[/b]


|

Năm 2005[/b]


|
|




|





Doanh thu thuần[/i][/b]


|




|

38.870


|

41.582


|




|





Lợi nhuận sau thuế[/i][/b]


|




|

4.241


|

4.216


|




|





Tài sản[/i][/b]


[/i][/b]


|

23.043


|

21.648


|

22.442


|




|





Tài sản ngắn hạn[/i][/b]


|

14.502


|

12.155


|

12.159


|




|





Nợ phải trả[/i][/b]


[/i][/b]


|

4.054


|

5.831


|

8.545


|




|





Nợ ngắn hạn[/i][/b]


[/i][/b]


|

3.866


|

5.695


|

6.617


|




|





Vốn chủ sở hữu[/i][/b]


|

18.989


|

15.817


|

13.897


|




|



[/table]

Trong
năm 2006 doanh thu thuần của Công ty chỉ đạt 37,87 tỷ đồng giảm 8,9% so
với năm 2005 (năm 2005 Công ty đạt 41,58 tỷ đồng), 9 tháng đầu năm 2007
doanh thu thuần của Công ty đã là 33,41 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của
Công ty năm 2006 đạt 4,241 tỷ đồng tăng 2,78% so với năm 2005 (tăng 115
triệu đồng), trong 9 tháng đầu năm 2007 lợi nhuận sau thuế của Công ty
là 3,537 tỷ đồng.


Phân tích tổng quát các hệ số tài chính[/i][/b]


Hệ số về khả năng thanh toán của DHI[/i][/b]



[table]




Chỉ tiêu về khả năng thanh toán


|

2005


|

2006


|

9 tháng 2007


|





Hệ số thanh toán hiện thời[/i][/b]


(Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn)


|

1.82


|

2.13


|

2.36


|





Hệ số thanh toán nhanh(TS ngắn hạn-Hàng tồn kho/ Nợ ngắn hạn)


|

1.01


|

1.36


|

1.21


|





Hệ số thanh toán tức thời[/i][/b]


(tiền và tương đương tiền/Nợ ngắn hạn)


|

0.35


|

0.88


|

0.36


|



[/table]

Hệ
số về khả năng thanh toán của công ty có xu hưóng tăng theo các năm.
Đây là dấu hiệu tốt cho công ty về đảm bảo các nghĩa vụ trẩ nợ đối với
các khoản nợ ngắn hạn


Hệ
số thanh toán hiện thời, năm 2006 hệ số này đạt 2,13 lần tăng 0,31 lần
so với năm 2005 và trong 9 tháng đầu năm 2007 đạt 2,36 lần tăng 0,23
lần so với cả năm 2006. Sở dĩ hệ số này tăng lên là do trong 9 tháng
đầu năm nợ ngắn hạn tuy có tăng nhưng tài sản ngắn hạn lại có tốc độ
tăng lớn hơn kéo theo hệ số thanh toán hiện thời tăng.


Hệ
số thanh toán nhanh của Công ty luôn đạt mức đảm bảo (lớn hơn 1) năm
2005 đạt 1,01 lần; năm 2005 đạt 1,36 lần; và 9 tháng đầu năm 2007 đạt
1,21 lần; tài sản lưu động luôn đảm bảo để thanh toán các khoản nợ ngắn
hạn.


Hê
số thanh toán tức thời của doanh nghiệp giảm dần trơng 9 tháng đầu năm
2007, năm 2006 hệ số này là 0,88 đến tháng 9/2007 hệ số này giảm xuống
còn 0,36 (Tức là một đồng nợ ngắn hạn sẵn sàng được 0,36 đồng tiền và các khoản tương đương tiền thanh toán[/i]).Hệ số này là hợp lý
do công ty ít phát sinh các khoản phải trả bất thường đối với nợ ngắn
hạn, mặt khác hệ số này thấp cho thấy khoản tiền và tương đương tiền
trong két của doanh nghiệp không cao nên sẽ tận dụng được hiệu quả sinh
lời từ khoản tiền mặt sẵn có này.


Chỉ
tiêu về khả năng thanh toán của công ty là khá cao so với thị trường và
các công ty trong cùng ngành, tuy nhiên hệ số thanh toán quá cao cũng
làm cho lượng tài sản ngắn hạn quá nhiều làm giảm hiệu quả sử dụng
lượng tài sản này


Chỉ tiêu về cơ cầu tài chính[/i][/b]



[table]




Cơ cấu vốn và tài sản


|

2005


|

2006


|

9 tháng 2007


|





Hệ số nợ[/i][/b] (Hệ số Tổng Nợ/ Tổng TS) %


|

38.08


|

26.94


|

27.96


|





Tỷ suất nợ dài hạn[/i][/b] (Nợ dài hạn/ Tổng vốn huy động) %


|

11.88


|

0.85


|

0.93


|





Đòn bẩy tài chính[/i][/b] (Nợ/ Vốn cổ phần)


|

0,6149


|

0,3687


|

0,3882


|





Tỷ suất tài sản lưu động[/i][/b] (TSLĐ/ Tổng TS) %


|

54.18


|

56.15


|

64.43


|





Tỷ suất tài sản cố định[/i][/b] (TSCĐ/ Tổng TS )%


|

45.82


|

43.85


|

35.57%


|



[/table]

Dựa
vào bảng trên có thể thấy, trong cơ cấu tài sản và nguồn vốn thì nợ của
công ty luôn chiếm tỷ trọng khá nhỏ và giảm dần, đặc biệt là nợ dài
hạn, năm 2005 hệ số nợ dài hạn chiếm 11,88% trong tổng số nguồn vốn huy
động và giảm xuống chỉ còn 0,85% trong năm 2006 trong 9 tháng đầu năm
nợ dài hạn có tăng lên nhưng vẫn còn khá thấp 0,93%. Hệ số này thấp
chứng tỏ tình hình an ninh tài chính của công ty rất tốt, công ty sẽ
không gặp phải các vấn đề tranh chấp do khoản nợ dài hạn gây ra.


Tỷ
trọng nợ trong tổng nguồn vốn của công ty nhỏ hơn rất nhiều so với mức
trung bình của thị trường và so với những công ty khác trong ngành
(Tổng vay nợ trên vốn trung bình trên thị trường vào khoảng 6 lần), như
DAE trong năm 2006 có tỉ lệ Nợ phải trả trên vốn cổ phần là 121% và Nợ
phải trả trên tổng tài sản là 54%.


Nhìn chung, cơ cấu tài chính của công ty là rất an toàn, An ninh tài chính được đảm bảo.


Chỉ tiêu về hiệu quả hoạt động [/i][/b]



[table]




Hệ số về hiệu quả hoạt động


|

2005


|

2006


|





Kỳ thu tiền bình quân[/i][/b]


|

28


|

23


|





Vòng quay khoản phải thu[/i][/b]


|

13.08


|

15.77


|





Vòng quay hàng tồn kho[/i][/b]


|

6.25


|

6.94


|





Số ngày tồn kho[/i][/b]


|

52.60


|

58.36


|





Vòng quay TSLĐ[/i][/b]


|

3.42


|

3.11


|





Vòng quay TSCĐ[/i][/b]


|

4.04


|

3.98


|





Vòng quay Tổng TS[/i][/b]


|

1.85


|

1.75


|



[/table]

Doanh
thu trong năm 2006 chỉ đạt 37,78 tỷ giảm 3,8 tỷ đồng (giảm 0,914%) so
với năm 2005, tuy nhiên trong năm 2006 các khoản phải thu của công ty
đã giảm đáng kể (giảm 24,65%) so với năm 2005. Nhờ đó, công ty đã giảm
kỳ thu tiền bình quân trong năm 2006 xuống còn 23 ngày (năm 2005 là 28
ngày), vòng quy khoản phải thu đã tăng 2,69 lần so với năm 2005 lên
15,77 lần trong năm 2006. Điều đó cho thấy trong năm 2006 công ty đã
thực hiện tốt việc quản lý, kiểm soát các khoản phải thu.


Số
ngày tồn kho trong năm 2005 và 2006 đều khá cao (năm 2005 là 52 ngày,
năm 2006 là 58 ngày) nguyên nhân là do đặc thù kinh doanh của công ty
là hoạt động kinh doanh của công ty mang tính chu kỳ cao, Sản phẩm in
sách giáo khoa thường tập trung vào đầu năm và giữa năm để phục vụ cho
năm học mới. Sản phẩm vở học sinh được tiêu thụ nhiều vào trong năm học
và giảm mạnh vào 3 tháng hè.


Các
hệ số về hiệu quả sử dụng tài sản chothấy khả năng doanh nghiệp tạo ra
doanh thu từ việc đầu tư vào tổng tài sản, các hệ số này trong năm 2006
đều giảm so với năm 2005. Trong năm 2005 chỉ tiêu vòng quay tài sản lưu
động đạt 3,42 lần trong khi năm 2006 chỉ đạt 3,11 lần, nguyên nhân là
tài sản lưu động trong năm 2006 tương đương so với năm 2005 nhưng doanh
thu thuần chỉ đạt 37,78 tỷ đồng giảm 3,8 tỷ đồng (giảm 0,914%).


Chỉ tiêu về khả năng sinh lời[/i][/b][/i][/b]



[table]




Hệ số về khả năng sinh lời


|

2005


|

2006


|

9 tháng 2007


|





LN hoạt động/ Dthu bán hàng thuần


|

18.15 %


|

18.89 %


|

17.68 %


|





LNST/ Dthu bán hàng thuần


|

9.92 %


|

11.23 %


|

10.58 %


|





ROA (LNST/ Tổng TS)


|

18.39 %


|

19.59 %


|

14.21 %


|





ROE (LNST/ Vốn CSH)


|

32,31%


|

29,19 %


|

22,1 %


|



[/table]

Chỉ
tiêu Lợi nhuận sau thuế/Vốn CSH (ROE), Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản
(ROA) của Công ty trong năm 2005, 2006 là rất cao mà không phải công ty
nào trong ngành đều có được. Trong khi ROE trung bình toàn thị trường
vào khoảng 16% thì năm 2005 ROE của công ty đạt 32,31% năm 2006 giảm
xuống còn 29,19% nhưng vẫn ở mức khá cao. Điều đó cho thấy công ty hoạt
động khá hiệu quả, đã tận dụng tốt nguồn vốn của nhà đầu tư.


Trong
9 tháng đầu năm 2007 ROE mới đạt 22,1%dự kiến đến cuối năm vẫn còn
tăng nhưng sẽ khó có thể tăng mạnh được. Bởi vì nguồn thu chủ yếu của
công ty là từ hoạt động phát hành sách, sản phẩm in sách giáo khoa
thường tập trung vào đầu năm và giữa năm để phục vụ cho năm học mới nên
doanh thu đầu năm và giữa năm sẽ cao hơn so với những tháng cuối năm..


Chỉ
tiêu Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần cũng tăng từ 9,92% năm 2005 lên
11,23% năm 2006 và chỉ trong 9 tháng đầu năm 2007 đã đạt 10,58%. Mặc dù
doanh thu trong năm 2006 giảm 0,9 % nhưng năm 2006 công ty đã thực hiện
tốt việc phản lý, kiểm soát các khoản chi phí sản xuất lợi nhuận sau
thuế của công ty vẫn tăng 2,79% (tăng 115 triệu đông) so với năm 2005.


So sánh doanh nghiệp DHI với một doanh nghiệp cùng ngành DAE (Công Ty Cổ Phần Sách Giáo Dục Tại TP Đà Nẵng (DAE: HASTC)[/b]


[/b]



[table]




Các chỉ số hiệu quả kinh doanh


|

DHI


|

DAE


|





2006


|

2005


|

2006


|

2005


|





Lợi nhuận gộp/Doanh thu %


|

19


|

18


|

18


|

21


|





Lợi nhuận thuần/Doanh thu %


|

11


|

10


|

5


|

6


|





Lợi nhuận thuần/Vốn cổ phần (ROE) %


|

29


|

32


|

27


|

26


|





Lợi nhuận thuần/Tổng tài sản(ROA)%


|

20


|

18


|

12


|

14


|





Vòng chu chuyển tài sản lưu động


|

3,12


|

3,42


|

2,73


|

3,42


|





Vòng chu chuyển hàng tồn kho


|

8,55


|

7,64


|

4,94


|

5,65


|





Doanh thu trên 1 CP


|

27.378,79


|

30.062,39


|

70.344,10


|

50.851,78


|





Lợi nhuận thuần trên 1 CP(EPS)


|

3.066,20


|

2.982,73


|

3.859,66


|

3.164,33


|



[/table]

So
sánh các chỉ số của DHI so với DAE (Công ty sách giáo dục tại TP.Đà
Nẵng) có thể thấy hệ số lợi nhuận thuần trên vốn (ROE) cổ phần của DHI
còn cao hơn của DAE, cụ thể năm 2006 cao hơn 2% và 5% trong năm 2005.


Lợi
nhuần thuần trên tổng tài sản (ROA) và vòng quy hàng tồn kho trong năm
2006 của DHI đều cao hơn gần 2 lần của DAE. ROA trong năm 2006 của DHI
là 20% cao hơn 8% so với ROA của DAE (12%), vòng tồn kho cũng cao hơn
4,06 lần (bằng 1,904%).


Trong
2 năm 2005 và 2006, hiệu quả của việc tạo lợi nhuận từ doanh thu và
hiệu quả của việc đầu từ vào tài sản của DHI trong năm 2006 có sự giảm
sút so với năm 2005 nhưng nếu so sánh với toàn thị trường và so với các
công ty trong ngành như DAE… thì các chỉ số hiệu quả của công ty làkhá
tốt.


Lợi
nhuận tính trên một cổ phiếu của DHI thấp hơn của DAE khá nhiều, nhưng
với thu nhập 3.066 đồng trong năm 2006 vẫn được xem là rất cao trên thị
trường.


Tình
hình hoạt động kinh doanh của công ty trong 2 năm 2005 và 2006 là rất
tốt, các hệ số tài chính hầu hết đều tốt hơn so với mức trung của thị
trường, và không thua kém so với các công ty khác trong cùng ngành như
Cty sách giáo dục TP.Đà Nẵng (DAE), Cty sách và thiết bị giáo dục Nam
Định (DST). Cty sách giáo dục tại TP.Hà Nội (EBS) …


Bảng diễn biến giá giao dịch của DHI trong thời gian 1 tháng gần nhất[/i][/b]





[table]




10/12/2007


|

-2.8 (-4.35%)


|

70.8


|

70.8


|

58


|

61.6


|

118,500


|





07/12/2007


|

+5.8 (+9.9%)


|

64.4


|

64.4


|

64.4


|

64.4


|

80,600


|





06/12/2007


|

+5.3 (+9.94%)


|

58.6


|

58.6


|

58.6


|

58.6


|

91,800


|





05/12/2007


|

+4.7 (+9.67%)


|

53.4


|

53.4


|

50.2


|

53.3


|

161,000


|





04/12/2007


|

+2.6 (+5.65%)


|

49


|

50


|

48


|

48.6


|

22,800


|





03/12/2007


|

+0.7 (+1.55%)


|

45.5


|

46.5


|

45.5


|

46


|

12,400


|





30/11/2007


|

-0.6 (-1.31%)


|

45.1


|

45.5


|

45


|

45.3


|

6,400


|





29/11/2007


|

+1.2 (+2.68%)


|

45.9


|

47


|

45.5


|

45.9


|

10,200


|





28/11/2007


|

-0.8 (-1.76%)


|

45.7


|

45.9


|

44.1


|

44.7


|

5,100


|





27/11/2007


|

+0.6 (+1.34%)


|

45.5


|

46


|

44.6


|

45.5


|

21,600


|





26/11/2007


|

+0.6 (+1.35%)


|

44.6


|

45


|

44.5


|

44.9


|

9,800


|





23/11/2007


|

-0.6 (-1.34%)


|

44


|

45


|

43.9


|

44.3


|

7,800


|





22/11/2007


|

+0.9 (+2.05%)


|

44.9


|

45.1


|

44


|

44.9


|

11,100


|





21/11/2007


|

-0.9 (-2%)


|

44


|

44.9


|

43.5


|

44


|

12,200


|





20/11/2007


|

-0.6 (-1.32%)


|

45


|

45.2


|

44.5


|

44.9


|

8,000


|





19/11/2007


|

+1.3 (+2.94%)


|

45


|

47.5


|

44.2


|

45.5


|

17,200


|





16/11/2007


|

-2.8 (-5.96%)


|

44.1


|

45


|

44


|

44.2


|

21,200


|





15/11/2007


|

+0.2 (+0.43%)


|

50


|

50.8


|

45


|

47


|

11,200


|





14/11/2007


|

+3.7 (+8.58%)


|

40


|

47.4


|

40


|

46.8


|

55,900


|





13/11/2007


|

-4.2 (-8.88%)


|

45


|

46


|

42.6


|

43.1


|

18,300


|





12/11/2007


|

-2.7 (-5.4%)


|

47.7


|

48.5


|

45.2


|

47.3


|

28,000


|





09/11/2007


|

-4.4 (-8.09%)


|

50


|




|




|




|




|



[/table]

Tổng kết


Qua
câc nhận định và phân tích tổng quát tình hình tài chính của DHI, chúng
tôi nhận thấy DHI là một doanh nghiệp có tình hình tài chính an toàn và
lành mạnh, Cùng với sự phát triển của nghành in trong nước (mức tăng
trưởng trung bình 15%/năm) VNCF đánh giá cổ phiếu của DHI rủi ro thấp
và tính thanh khoản tốt. Thời điểm hiện nay khi DHI đã được CIC xếp
hạng là doanh nghiệp đứng đầu các doanh nghiệp niêm yết tại Trung tâm
Giao dịch chứng khoán Hà Nội càng khẳng định vị thế cũng như uy tín
củacông ty trên thị trường.


Với
DHI,được xếp vào hàng CP đáng chú ý, nó đồng nghĩa với việc biên độ
biến động giá của DHI sẽ rất rộng (Như nhóm Sông Đà). Và với quan điểm
đầu tư của người Việt: "CP tốt là CP tạo ra nhiều lợi nhuận!" DHI sẽ
tạo ra vị thế riêng cho mình dù không "cao" bằng các đại gia BVS, HPC,
ILC và dòng họ SD... nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn sẽ ngước nhìn từ nay./.







MTL-VNCF-ATP