UP BANG VS TÈO BANG . Ai sẽ chiến thắng ?

[ATO]

Pác ko hiểu ý tôi rồi . Tôi ko bỏ qua những DN lớn . Họ là nền tảng của kinh tế mà chúng ta ko thể thiếu họ ; vì thế chỉ số VNI hơn HNi rồi . Nhưng nếu có chính sách vĩ mô ji thì chúng ta nên ưu tiên những DN vừa và nhỏ . Những DN nhỏ sẽ làm mới cho nền kinh tế trong tương lai và ít nhiều sẽ phát triển thành những tập đoàn lớn .Cũng như khi đi học thì sách giáo khoa là nền tảng , chúng ta cần học kỹ nhưng ko nên vì thế mà bỏ qua những cuốn nâng cao .

.......................................

[Khổng Minh_GCL]

Chào những người bạn của Khổng Minh

Giai đoạn đầu tháng 5 tới cuối tháng 5 gần như hội đủ các yếu tố thiên thời, địa lợi và nhân hòa để TT tăng trưởng từng bước vững chắc. Dự báo mốc 550-560 nhiều khả năg sẽ bị cán. Chúng ta thử điểm qua các yếu tố tài chính - tiền tệ vĩ mô đang hỗ trợ cho sự tăng trưởng này:

Theo đúng như dự báo của Khổng Minh, Tỷ giá của đồng ngoại tệ phố biến nhất được sử dụng trong nền kinh tế VN là đồng USD đã hạ nhiệt, trái ngược hoàn toàn với các dự báo của một số cá nhân và cả các chuyên gia bi quan đưa ra vào đầu tháng 11/2009, khi SBV điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng tăng phá giá nhẹ đồng nội tệ.
Có thể nói SBV đã đưa ra một chính sách đúng đắn, đã có tác dụng bước đầu thu hẹp thâm hụt cán cân thương mại, và đã có tác dụng kích thích giảm nhập siêu do trong 3 tháng đầu năm 2010.
Bên cạnh đó, mặc dù chỉ số CPI trong 3 tháng đầu năm còn khá cao, vượt mức dự báo của CP trong 3 tháng đầu năm, nhưng chính sách hạ lãi suất tiền gửi của các tổ chức kinh tế lớn xuống 1% đã bước đầu được áp dụng thành công, có tác dụng tích cực hút nguồn tiền gửi ngoại tệ của các tổ chức và cá nhân chuyển sang nắm giữ đồng VN, thay cho nắm giữ USD. Sự chênh lệch ls tiền gửi và vay của đồng VN với USD khá cao, cao hơn 10%/năm, đã thúc đẩy nhiều DN chuyển sang vay USD, bán ra thị trường để lấy VND đã có tác dụng thu hút một nguồn ngoại tệ lớn ước chừng trên 2 tỷ Đôla cho dự trữ ngoại tệ quốc gia. Đây là một thành công lớn của SBV trong việc giảm tình trạng Đôla hoá của nền kinh tế, và điều này sẽ có tác dụng tích cực trong thời gian tới, giảm được áp lực kỳ vọng mất giá của đồng nội tệ.
Ngoài ra, chính sách tỷ giá và ls này đã có tác dụng tốt thứ hai cũng khá lớn, đó là việc tạo nên một áp lực lớn giảm ls huy động và cho vay tiền VND cho hệ thống Bank trong thời gian tới. Nếu điều này được duy trì tốt trong thời gian tới, ls huy động và cho vay VND được kỳ vọng sẽ giảm mạnh trong 1-2 tháng tới. Qua khảo sát của chúng tôi, có khoảng gần 70% các CTNY đủ sức hoạt động có lãi, ngay cả trong điều kiện ls cay VND vẫn đang ở mức khá cao hiện nay (15% đối với SXKD). Đây là một tín hiệu rất tốt, là nhân tố chính thúc đẩy TTCK tăng trưởng trong thời gian tới. Dấu hiệu của hịêu ứng này khá rõ, trên TT tiền tệ OMO trong 1-2 tuần qua, khi ls qua đêm và kỳ hạn 28 ngày được duy trì ở mức khá thấp, 7-7.5%, chứng tỏ hệ thống banks đang dư thừa tiền mặt, tuy mới chỉ ở các kỳ hạn ngắn. Trong 3-4 tuần tới, khi ls này tiếp tục được duy trì ở mức thấp trên OMO, và xuất hiện ở các kỳ hạn dài hơn 3-5 tháng, thì đường cong ls sẽ trở lại tình trạng lành mạnh, khi ls huy động và cho vay ở các kỳ hạn 3-6 tháng cao hơn ls không kỳ hạn (hiện ls huy động không kỳ hạn còn khá cao, ở mức xấp xỉ 9%/năm, còn 1 năm ở mức trên 12%), thì khi đó TT tiền tệ mới thực sự có tác dụng hỗ trợ cho TTCK tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, giờ còn quá sớm để dự báo liệu điều này có trở thành hiện thực hay không. Nhưng ít nhất chúng ta đã có cơ sở để hy vọng vào một điều tốt đẹp hơn sẽ đến trong thời gian với nền kinh tế VN.
Tuy nhiên, cái gì cũng có mặt trái của nó, hay còn gọi là mặt trái của tấm huy chương. Các hệ lụy tiêu cực của điều này cũng vậy. Điều có thể nhìn thấy trước, đó chính là đa số các hợp đồng vay ngoại tệ của các DN có kỳ hạn ước chừng nằm trong khoảng 3-6 tháng. Do đó, điều có thể dự báo trước, đó là khi kết thúc kỳ hạn vay ngoại tệ, các DN sẽ phải mua ngoại tệ để trả lại cho NH hoặc các DN có ngoại tệ. Đối với các DN xuất khẩu thì không rủi ro lớn lắm, nếu họ đã có hợp đồng XK. Nhưng còn các DN không XK hoặc chưa có hợp đồng XK, thì đến kỳ hạn trả nợ, cầu USD cao trên thị trường sẽ có khả năng tạo nên một cú shock hoặc áp lực tăng tỷ giá ngoại tệ trên thị trường. Điều này có nghĩa, ước chừng vào cuối tháng 6 đến tháng 9/2010, khi các hợp đồng vay ngoại tệ đến kỳ hạn, cộng với thâm hụt thương mại – căn bệnh kinh niên của nền kinh tế VN, đã tích lũy đến mức đủ lớn, sẽ là tác động kép gây nên áp lực phá giá đồng VN.
Tuy nhiên, không hoàn toàn bi quan như thoạt nghĩ, vì ls huy động ngoại tệ cao hiện nay ở VN cũng có tác dụng kích thích luồng kiều hối chảy mạnh về VN, bên cạnh kíchh thích tốc độ giải ngân ODA và FDI. Chưa kể, một hiệu ứng cần tính đến của hiệu ứng ls cao huy động USD tại Việt Nam cũng có tác dụng hút mạnh luồng vốn FII chảy sang Việt Nam. Tuy nhiên, cần đánh giá đúng mức độ ảnh hưởng của dòng vốn FII này, dưới góc độ chiến lược của các nhà đầu tư nước ngoài, đó là dòng vốn đầu cơ ngắn hạn sẽ chiếm ưu thế, chủ yếu là các dòng Pnotes và ETF, thay cho dòng vốn FII vốn được hiểu là quỹ đóng. Do đó TTCK sẽ mang tính đầu cơ nhiều hơn. Trong thời gian qua, các NDT chứng khoán cũng đã được chứng kiến hai dòng vốn này mang tính đầu cơ khá cao, vô cùng linh họat và họ đã chứng tỏ là những NDT có tầm nhìn, khi tính toán thời điểm vào ra TT rất tốt, đúng timing hơn nhiều so với các NDT nội. Tuy nhiên, dù sao điều này cũng là có vai trò tích cực nhất định hỗ trợ cho TTCK cất cánh trong thời gian tới. Điều không thể phủ nhận, là việc các dòng vốn giải ngân ODA, FDI, FII và kiều hối sẽ có tác dụng bù dắp tích cực cho cán cân thanh toán BOP của Việt Nam, và do đó, triển vọng mất giá đồng nội tệ - nguyên nhân chủ yếu do thâm hụt thương mại, nếu Bộ Công Thương và Tài chính có chính sách điều tiết hạn chế nhập khẩu tốt - sẽ được bù đắp phần lớn bởi các luồng vốn này.

Tuy nhiên, dù sao cũng cần nhìn nhận chung cho thời gian tới như sau: các yếu tố tiền tệ vĩ mô sẽ hỗ trợ tôt cho TTCK cho thời gian tới.

Hy vọng các phân tích và suy nghĩ của Khổng Minh cũng trùng hợp với nhiều NDT. Chúc các bác thành công và có quyết định đúng đắn.

Thân chào các bạn

[kipsailam68]

Khà khà ! Đi chơi chán , hết tiền rồi cũng phải về với chứng hả ? Chúc Pác kiếm thêm nhiều tiền hơn để lần sau đi nghỉ xuyên châu luôn !

[Khổng Minh_GCL]

Chào cả nhà,

Các nhận định của Khổng Minh từ cách đây vài tuần đang trở thành hiện thực. TT đã tăng trường khá mạnh và vững chắc, đã dễ dàng vượt qua các ngưỡng cản 520, 532 và cả 540, khác hẳn những đợt trước đây.

[Illusionist]

Bác Kipsailam đi chơi đâu mà hăng thế,để nhà cửa hoang tàn thế này.

[monomini]

Chào cả nhà,

Các nhận định của Khổng Minh từ cách đây vài tuần đang trở thành hiện thực. TT đã tăng trường khá mạnh và vững chắc, đã dễ dàng vượt qua các ngưỡng cản 520, 532 và cả 540, khác hẳn những đợt trước đây.

Bác Khổng Minh đâu rồi! Giờ là giai đoạn nước sôi lửa bỏng em cần nghe tư vấn của bác này!

Cám ơn bác.

[Khổng Minh_GCL]

Bác Khổng Minh đâu rồi! Giờ là giai đoạn nước sôi lửa bỏng em cần nghe tư vấn của bác này!

Cám ơn bác.

Sau đây là một báo cáo phân tích của cá nhân tôi khuyến cáo gửi cho một tổ chức đầu tư, xin trích dẫn để các bác tham khảo cho vui nhé. Các bác hãy cười xòa, nhếch mép khinh bỉ nếu quan điểm của Khổng Minh chẳng giống ai cả.

ẢNH HƯỞNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH CÔNG Ở CÁC NƯỚC PIIGS VÀ TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC CỦA NÓ TỚI TTCK VIỆT NAM:

Hiện tại, cuộc khủng hoảng nợ nước ngoài do bội chi ngân sách nhiều năm tại các nước Hy Lạp, Tây Ban Nha, Ireland, Bồ Đào Nha và Italia (gọi tắt là các nước PIIGS) đang đến hồi bột phát và có nhiều nguy cơ sẽ lan rộng sang toàn khối Eurozone. Hiện tại, riêng Hy Lạp do mất khả năng thanh toán món nợ nước ngoài ước chừng trên 40 tỷ Euro đã khiến khối các nước Eurozone phải cứu trợ một khoản tiền tổng cộng ước chừng 140 tỷ Euro. Tuy nhiên, vấn đề không dừng lại ở đó, vì tổng các khoản nợ nước ngoài trong số các nước thuộc khối Eurozone yếu kém nhất đã lên tới trên 3,000 tỷ Euro, trong đó, các khoản nợ nước ngoài lớn nhất là các nước Italia và Tây Ban Nha. Khả năng cứu trợ bằng cách NHTW Châu Âu tung tiền là không thể đủ. Hơn nữa, nội bộ các nước giàu trong khối là Đức và Pháp đang chia rẽ vì lý do đơn giản, người dân các nước giàu không thể chấp nhận việc chính phủ nước họ phải bỏ tiền túi ra cứu trợ các nước nghèo vốn có năng suất lao động thấp, triền miên lâm vào cảnh bội chi ngân sách, tham nhũng và cơ cấu kinh tế kém hiệu quả. Hơn nữa, tiềm lực tài chính của NHTW Châu Âu có hạn, không thể có đủ khả năng tài trợ cho khoản tiền khổng lồ này. Do đó, khả năng nghị viện các nước giàu gần như không thể thông qua và cũng không thể có đủ khả năng tiềm lực tài chính để cứu trợ cho các nước đang mất khả năng thanh toán các khoản nợ đã tới hạn của các nước PIIGS này được.


Vì các lý do trên, thị trường chứng khoán Châu Âu, Mỹ và Nhật Bản ngay lập tức mất điểm mạnh, trong 3 ngày qua, TTCK New Yor đã mất tổng cộng hơn 600 điểm và cao điểm nhất là đêm ngày 6/5, TCK New York có thời điểm mất gần 1000 điểm, do tâm lý hoảng loạn và dân đầu cơ bán khống để kiếm lời. Các giải thích trên báo chí thế giới và Việt Nam rằng đó chỉ là hậu quả do nhân viên nhập lệnh gây ra trong ngày hôm nay chỉ mang nặng tính bao biện và nhằm trấn an tâm lý các nhà đầu tư là chính.


Từ ngày thứ Ba (4/5), tôi đã hai lần khuyến cáo nên bán toàn bộ danh mục hiện tại vì các lý do dưới đây:


1.Rủi ro đợt sụt giảm mạnh trên TTCK Hoa Kỳ và thế giới có thể thảm khốc hơn rất nhiều so với đợt sụt giảm mạnh vào đầu năm 2008, do tính phức tạp và quy mô của nó, do tính đan xen quá phức tạp các mối quan hệ vay mượn chéo lẫn nhau giữa các nước thành viên. Hiện nay, rõ ràng chưa thể có một giải pháp nào, không có bất cứ một thể chế tài chính nào có thể đủ tiềm lực và khả năng có thể cứu vãn;


2.Tuy nhiên, tác động của đợt khủng hoảng này, tuy ở xa Việt Nam và tưởng chừng không có tác động trực tiếp nào tới TTCK Việt Nam, nhưng thực ra sẽ có các tác động gián tiếp khá lớn, ở các góc độ dưới đây:-


a.Gây tác đông tiêu cực tới việc giải ngân các dự án ODA: Cuộc khủng hoảng tài chính công ở EU có thể dẫn tới việc chính phủ các nước có thể cạn kiệt các nguồn lực tài chính, do đó việc giải ngân các dự án ODA cũng sẽ nhiều khả năng bị trì hoãn. Cần nói răng, có nhiều dự án ODA do chính phủ các nước EU theo hình thức cho vay giữa các chính phủ các nước EU với chính phủ Việt Nam rõ ràng sẽ bị ảnh hưởng hoặc trì hoãn vô thời hạn do cạn kiệt nguồn lực tài chính. Bên cạnh đó, ngay các dự án ODA của World Bank và IMF hoặc của Japan với Việt Nam cũng sẽ bị ảnh hưởng, vì có thể chính phủ Nhật Bản và các định chế IMF và World Bank sẽ phải để giành nguồn lực đó vào các nhiệm vụ khẩn thiết hơn, đó là cứu trợ các nền kinh tế chủ chốt của Châu Âu.


b.Tác đông tiêu cực tới tốc độ giải ngân các dự án FDI: tương tự, việc giải ngân các dự án FDI cũng sẽ chịu tác động tiêu cực, trước nhất là các dự án từ các nước Châu Âu đầu tư vào Việt Nam là điều dễ thấy nhất;


c.Bên cạnh đó, các nguồn vay thương mại bằng ngoại tệ ngắn hạn trong giai đoạn từ tháng 12/2009 đến cuối tháng 4/2010 ước chừng đạt 3.5 tỷ Đô la Mỹ, do các NH thương mại trong nước vay từ các NH ở nước ngoài đưa vào Việt Nam. Lượng ngoại tệ này, sau đó được các doanh nghiệp trong nước vay và bán ra thị trường để đổi lấy đồng nội tệ (đây là nguyên nhân chính gây nên hiện tượng ls Đô la trên chợ đen sụt giảm xuống dưới mức 19K thời gian qua). Lý do của hiện tượng này là do chênh lệch lãi suất cho vay nội tệ trong nước khá cao và hấp dẫn (ước chừng nằm trong khoảng 14-19%/năm tùy từng thời điểm, khiến việc vay ngoại tệ ở ls thấp hơn (5-6%/năm) trở nên rẻ hơn khá nhiều. Các doanh nghiệp đều ước tính tỷ lệ trượt giá của đồng nội tệ so với Đô la theo ước tính của Citibank và một số tổ chức tài chính trong năm 2010 là vào khoảng 5%. Do đó, việc vay ngoại tệ với lãi suất 5-6% thực sự rẻ hơn về chi phí vốn. Đa số các hợp đồng cho vay ngoại tệ theo hình thức này có kỳ hạn khoảng 6 tháng. Do đó, vào tháng 5 và 6 này là đến kỳ đáo hạn. Khi đến kỳ đáo hạn, và việc các doanh nghiệp buộc phải mua ngoại tệ để trả nợ sẽ gây một áp lực lớn lên cầu ngoại tệ, và chắc chắn sẽ tăng áp lực lên tỷ giá đồng Việt nâm vào thời điểm đó.


d.Nguồn vốn đầu tư gián tiếp FII: ngoài ra, trong thời gian 5 tháng qua, dòng vốn FII đổ vào Việt Nam dưới dạng Pnotes và ETF ước đạt trên 2.5 tỷ Đô la.

Dòng vốn FII này cũng được bán ra thị trường lấy đồng nội tệ để đầu tư vào TTCK, các dự án BDS và trái phiếu CP. Tuy nhiên, đặc điểm của các dòng vốn này rất linh hoạt, có thể vào và quay ngoắt ra rất linh hoạt mà không chịu sự kiểm soát qua các kênh quản lý ngoại hối. Do đó, tình hình khủng hoảng tài chính công ở EU nhiều khả năng sẽ khiến dòng vốn này chảy ngược ra khỏi Việt Nam, do tính chất đầu cơ ngắn hạn và tính linh hoạt cao của nó.


Từ các lý do phân tích trên đây, nảy sinh ra một hiệu ứng rất đáng quan ngại, đó là từ trước đến nay, cán cân thanh toán BOP của Việt Nam vốn triền miên chịu áp lực lớn phải phá giá đồng nội tệ do hậu quả thâm hụt thương mại vượt quá 20% kim ngạch xuất khẩu. từ trước đến nay, phần thiếu hụt trong cán cân thanh toán BOP đều được bù đắp bằng việc giải ngân các dự án ODA, FDI và nguồn kiều hối và dòng vốn gián đầu tư nước ngoài FII.


Trong trong bối cảnh khủng hoảng nợ nước ngoài của các nước PIIGS, thì có đến 3 trong 4 dòng vốn ngoại tệ trên đây sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực. Trong đó việc dòng vốn FII (Pnotes và ETF) là đáng ngại hơn cả, do việc chuyển hướng chảy ra nước ngoài của dòng vốn này sẽ gây hiệu quả trực tiếp khiến TTCK sụt giảm mạnh trong tâm lý của các NĐT Việt Nam. Còn các dòng vốn khác khi bị ảnh hưởng tiêu cực sẽ có tác động lớn gây áp lực làm phá giá mạnh hơn đồng nội tệ (ước chừng mức độ phá giá có thể cao hơn khá nhiều so với dự báo đầu năm của Citibank).


Dù dưới góc độ nào, thì tác động cộng hưởng của các hiệu ứng trên đây đều sẽ khiến TTCK sụt giảm mạnh, nếu cuộc khủng hoảng nợ nước ngoài của các nước EU không tìm được giải pháp khả thi. Theo đánh giá của các tổ chức tài chính quốc tế, hiện tại không thể có giải pháp nào khả dĩ có thể giải quyết được nhanh chóng vấn đề nợ nước ngoài này của các nước EU trong một sớm một chiều.

Do đó, mặc dù trong tháng 5, lẽ ra đã gần hội đủ các điều kiện cần và đủ để TTCK tăng mạnh từ mức 510 lên mức 580 hoặc thậm chí 600 điểm. Nhưng yếu tố ngoài dự liệu là cuộc khủng hoảng nợ nước ngoài của EU gần như chắc chắn sẽ gây sụt giảm mạnh TTCK Việt Nam trong thời gian tới. Vấn đề chỉ là thời gian.

Cần nói thêm là, báo cáo phân tích này đã được viết ra cách đây hơn 4 ngày, đã lạc hậu một chút do chưa update các thông tin mới nhất. Tuy nhiên, quan điểm của Khổng Minh vẫn như vậy, dù có thể khác xa quan điểm của nhiều anh em trên diễn đàn, nên các bác đừng ngạc nhiên và tức giận khi thấy sự khác biệt lớn đó.

[Khổng Minh_GCL]

Vài dòng tản mạn thêm của Khổng Minh,

Cuộc khủng hoảng nợ công (public financial crisis) hay còn gọi là khủng hoảng nợ nước ngoài (sovereign debt crisis) của các nước thuộc khối Eurozone có lẽ sẽ là hồi chuông cáo chung, cảnh báo sự tan rã có thể nhìn thấy trước của các nước tham gia khu vực này. Khổng Minh nhớ lại, khi xưa, khi trưng cầu dân ý tại các nước thành viên EU về việc tham gia khối đồng tiền chung (Eurozone), thì hai nước thành viên EU là UK và Swiden kiên quyết không gia nhập khối Eurozone. Mâu thuẫn chủ yếu lúc đó cản trở quá trình "nhất thể hóa châu Âu" tại các nước giàu, gồm Đức, Pháp, Anh, Thụy Điển, Hà Lan chính là các rủi ro họ phải gánh vác các khoản tài trợ cho các nước nghèo hơn (đa phần là các nước Nam Âu).

Giờ thì mối lo ngại đã trở thành hiện thực, có lẽ ngừoi dân thuộc 2 nước Anh và Thụy Điển đang cười thầm và mỉa mai nhìn Đức, Pháp vật lộn và tranh cãi chia chác xem ai gánh vác phần lớn hơn của cái gánh nợ của các nước nghèo chỉ biết ăn chơi, vay nợ nước ngoài để tiêu pha, họ hẳn đang cười trong bụng: "M.ị.a, b.ố. mày nói cấm có sai, giờ thì cãi nhau có sướng không các con?"

Một giải pháp duy nhất khả thi để giải quyết cuộc khủng hoảng nơ công này ở các nước EU, đó là khôi phục lại nguyên trạng tình trạng ban đầu đồng tiền xưa kia của các nứoc thành viên, hay nói cách khác là "giải tán khu vực đồng tiền chung Eurozone"

Cần nói thêm rằng, đây là biện pháp duy nhất để giải quyết các mâu thuẫn quyền lợi đang tồn tại trong lòng các nước Eurozone, đơn giản vì lý do: giống như khi người ta chữa cháy rừng, thì biện pháp hiệu quả nhất là "cô lập đám cháy", tức thực hiện đốt một dải rừng bao quanh đám cháy để cô lập, không cho nó lan rộng ra cả khu rừng. Hiện nay ở Châu Âu, họ cũng đang bắt đầu bàn tán về việc có thể buộc phải cho Hy Lạp ra khỏi khối Eurozone, nhằm tránh hậu quả việc đồng Euro bị mất giá quá mạnh (http://.vn/20100509074510148CA32/don...-se-sup-do.chn).

Vậy, điều gì sẽ diễn ra tiếp theo, khi cuộc khủng hoảng nợ công này lan sang các nước PIIGS khác: Bồ Đào Nha, Italia, Ireland, Tây Ban NHa? Đó là việc loại bỏ dần các nước mang nợ công quá cao. Đó chính là quá trình tan rã của khối Eurozone, chứ còn có thể gọi nó bằng cái tên nào khác nhỉ?

[Khổng Minh_GCL]

MỘT BÀI PHÂN TÍCH KHÁC VỀ 8 VẤN ĐỀ MÀ CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CẦN HIỂU VỀ TÁC ĐỘNG MÀ CUỘC KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG NÀY GÂY RA CHO HỌ: http://finance.yahoo.com/banking-bud...od=bbbudgeting Eight Things the Plunge Means for Your Money
by Brett Arends
Saturday, May 1, 2010, provided by Yikes!

Athens burns. Europe panics. Something funny happens in the market. The Dow plunges nearly 1,000 points in a few minutes.

Is this 2008 all over again? Should you panic? Bail while you still can?

OK. Take a deep breath. Breathe. Ommmm ...

Here are eight things this means for your money.

1. Now you know why I love investing in boring blue-chip stocks. The duller, the better. Not only are many of them priced pretty reasonably right now: They let you sleep better, too. Be honest: When you heard about the Dow or saw the footage from Athens, your thoughts immediately went to that exciting new "aggressive" fund your broker just sold you. Did you really worry about your Kellog (NYSE: K, News) stock? (Of course even dull blue-chip stocks can be volatile. But the companies rarely vanish and it is usually temporary. In the case of Procter & Gamble (NYSE: PG, News) hit briefly on Thursday, the panic ended very quickly.)

2. The debt crisis in Europe is more bad news for savers. It means Europe will probably have to keep interest rates lower for longer, and that will put more pressure on the Fed to follow suit. Already you're getting bupkus on your savings: The average money-market account is paying about 0.76% interest, and a one-year certificate of deposit just 1.2%, according to Bankrate.com. Those are abysmal rates, and compared to inflation -- the official rate is 2.4 -- you're losing money.

3. Here at the Silver Lining Dept., we like to point out that the above is good news if you're looking to get a mortgage. The panic has sent long-term rates tumbling again: The rate on 30-year conforming loans is down to 5.07%, according to Bankrate. And that's likely to fall further, following the fall in Treasury yields. The yield on 10-year Treasury bonds issued by the Federal Government has fallen to 3.4%, from 4% a month ago. That's a big move.

4. And if you are in the market for stocks with decent yields, take a look at some of the blue-chip names knocked down in the panic.Verizon (NYSE: VZ, News) now $28.19, has a dividend yield of 6.6% according to FactSet. Rival AT&T (NYSE: T, News) $25.10, yields 6.5%. Johnson and Johnson (NYSE: JNJ, News) $63.31, yields 3.3%. Coca-Cola (NYSE: KO, News) $52.67, 3.3%. Chevron (NYSE: CVX, News) $77.10 (down due to the Gulf crisis as well), yields 3.6%. (Obviously stocks are not bank accounts -- prices vary, and dividends are not guaranteed!)

5. Big European names have plunged even more. Stocks like ENI (NYSE: E, News) the Italian oil company, and Telefonica NYSE: TEF, News) the Spain-based telecom giant, have crashed more than 20% in a few weeks. Political troubles aside, these are pretty strong companies. Even London-based Diageo (NYSE: DEO, News) the world's biggest alcoholic-drinks company, has come down sharply. (Diageo is the company behind Guinness, Smirnoff, Captain Morgan and a whole swath of Scotch whiskeys). The stock's yield is 3.7%. People will not drink less whiskey in a crisis. If anything, they will drink even more.

6. High-yield bonds -- those issued by more-debt-laden companies -- just tanked as some investors rushed to dump anything deemed "risky." The iShares High-Yield Bond exchange-traded fund briefly plunged nearly 10%, to lows last seen last summer, before rallying late Thursday afternoon. Even now, at $84.50, the yield is north of 8%, based on the last month's distributions. The fund offers a broad spread of bonds across industries. But anyone investing in such bonds should try to do so in a tax shelter like an IRA or 401(k), as bond coupons are taxable as ordinary income.

7. Beware of "safety." Thirty-year Treasury bonds now pay a paltry 4.1%, 10-year ones just 3.4%. Investors flock to them in times of uncertainty but they leave you at the mercy of inflation. You are getting paid very little and your bond coupons, unlike stock dividends, will not adjust over time to reflect rising prices.

8. Even those old investment stalwarts, inflation-protected government bonds, now look unappealing. Treasury Inflation-Protected Securities, or TIPS, offer poor value at current levels. The "real," or post-inflation, yield on the 10-year TIPS bond is just 1.25%, that on the 30-year 1.73%. The rule of thumb says these figures should be well above 2% for investors to get a decent deal.

[monomini]

Thanks bác Khổng nhiều. Lý lẽ phân tích của bác đối với em là hợp lý!

[huutinh]

Cám ơn Bác Khổng Minh_GCL về những bài viết có chất lượng, em ít để ý tình hình vĩ mô nhưng qua bài viết của bác em thấy rõ được phần nào tình hình nghiêm trọng trong giai đoạn hiện nay!

[anhphast]

@Khổng Minh, bài viết của bác cũng khá thú vị nhưng có vẽ bác chỉ đưa ra những suy luận hết sức cá nhân nên chưa thuyết phục lắm. Tôi có vài ý thảo luận cùng bác thế này:

1./ Cho hỏi bác nói EU không có khả năng giải quyết vấn đề tại Hy Lạp là vì sao vậy ?

Không thể nói là nợ quá lớn nên không có giải pháp. Có vẽ bác đã đánh giá thấp những khả năng mà ECB và EU có thể làm được ? Theo tôi không đơn giản như bác nghĩ đâu.

2./ Về những suy luận về vốn FII, FDI và ODA với VN có vẽ là bác đã quá vội vàng chăng.

Nhìn về cơ cấu nguồn vốn ODA của VN thì những quốc gia nào đang tài trợ cho Việt Nam ? Những cái tên lớn hầu như không phải là các quốc gia đang khó khăn tại châu Âu.

Còn về FII, những kết luận về dòng vốn này chảy ngược ra theo tôi cũng có vẽ hơi quá vội vàng. Vấn đề tại Hy Lạp thì những tổ chức đầu tư quốc tế đã biết từ trước rất lâu, ngay cả khi đỉnh điểm như tuần vừa rồi mà NDT nước ngoài vẫn duy trì trạng thái mua ròng thì kết luận việc chảy ra theo tôi cũng còn hơi sớm.

Vốn FII chảy vào VN chủ yếu từ NDT đánh giá quá trình hồi phục kinh tế và đánh giá khả năng phát triển của TTCK VN trong tương lai.

FDI từ nhiều năm nay cơ cấu vốn từ EU không nhiều so với Nhật, Hàn quốc, Đài Loan, Malaysia, Mỹ,.... Chưa nói là vốn từ EU chủ yếu từ Đức, Anh, Pháp, ... những quốc gia có thực lực kinh tế thực sự mạnh

Hy vọng rảnh có thể trao đổi nhiều hơn. Chúc mọi người vui vẽ

[Khổng Minh_GCL]

MỜI CÁC BÁC THAM KHẢO VÀI PHÂN TÍCH ĐÁNH GIÁ VỀ HẬU QUẢ CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH CÔNG (PUBLIC FINANCIAL CRISIS) LÀ HẬU QUẢ CỦA VẤN ĐỀ NỢ NƯỚC NGOÀI (SOVEREIGN DEBT) Ở CÁC NƯỚC KHU VỰC ĐỒNG EUROZONE: http://www.marketwatch.com/story/us-...ity-2010-05-08

VÀI KẾT LUẬN VÀ ĐÁNH GIÁ VỀ HẬU QUẢ CỦA CUỘC KHỦNG HOÀNG NÀY ĐƯỢC TÓM TẮT LẠI NHƯ SAU
"...The U.S. stock market will try to find its footing in the coming week after a return to the volatility that accompanied the financial crisis in 2008. ..."

Khổng Minh xin tạm lược dịch vài ý chính như sau
"... TTCK HOA KỲ SẼ CỐ GẮNG DÒ DẪM TÌM ĐƯỜNG TRONG CÁC TUẦN TỚI ĐÂY SAU KHI QUAY TRỞ LẠI TÌNH TRẠNG KHÔNG THỂ ĐOÁN ĐỊNH ĐƯỢC (VOLATILITY) NHƯ TRẠNG THÁI ĐÃ CÓ Ở CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH NĂM 2008

"....In recent days the turmoil pushed the euro to a 14-month low against the dollar and propelled the cost of borrowing dollars between banks for three months in London to their highest level since August.

"The short-term funding tools are starting to suggest panic in Europe, and that is being felt around the globe. If there is a liquidity crisis in one country it impacts all," said Justin Golden, strategist for Macro Risk Advisors.

"Next week it'll all depend on what the ECB (European Central Bank) says tonight or over the weekend," said Golden on Friday. ...

" trong những ngày gần đây, sự rối loạn (turmoil) đã xô đẩy đồng Euro xuống mức thấp nhất trong 14 tháng qua so với đồng USD và đã đẩy chi phí vay vốn Đôla giữa khối banks trong 3 tháng tới tại London lên mức cao nhất tính từ tháng 8 năm ngoái tới nay.

Các công vụ vay vốn ngắn hạn đang bắt đầu cho thấy sự hoảng sợ tại Châu Âu và điều này cảm nhận được trên toàn cầu. Nếu như xảy ra tình trạng khủng hoảng thanh khoản xảy ra ở một nước nào đó, thì nó sẽ gây ảnh hưởng tới tất cả", ông Justin Golden, chiến lược gia của Ban Cố vấn về Rủi ro Vĩ mô nói.

"Tuần tới đây, nó sẽ phụ thuộc vào điều mà NHTW Châu Âu tuyên bố đêm nay và trong ngày nghỉ cuối tuần này"... Ông Golden nói vào đêm thứ Sáu vừa qua.

[Khổng Minh_GCL]

@Khổng Minh, bài viết của bác cũng khá thú vị nhưng có vẽ bác chỉ đưa ra những suy luận hết sức cá nhân nên chưa thuyết phục lắm. Tôi có vài ý thảo luận cùng bác thế này:

1./ Cho hỏi bác nói EU không có khả năng giải quyết vấn đề tại Hy Lạp là vì sao vậy ?

Bác trước tiên cần hiểu về các mối quan hệ vay nợ chẳng chịt đan xen giữa các nước thành viên nội khối Eurozone chút. Cần lưu ý là sơ đồ trong Link dưới đây chưa bao gồm các mối quan hệ vay nợ của từng nước thành viên ẺU với các nước ngoài khối
http://www.nytimes.com/interactive/2...tml?ref=global

Không thể nói là nợ quá lớn nên không có giải pháp. Có vẽ bác đã đánh giá thấp những khả năng mà ECB và EU có thể làm được ? Theo tôi không đơn giản như bác nghĩ đâu.

tôi không vội vàng đâu trong . Chúng tôi bản thân đã dự đoán được vấn đề này từ trước Tết âm lịch, và chúng tôi đã có hẳn một chuyên đề phân tích khá tỉ mr về vấn đề nợ công của các nước thành viên khối Eurozone từ lúc đó. Còn đợt này, từ đầu tuần vừa qua, tôi đã báo động cho anh chị em tham gia trong một room riêng trên Skype và đa số các tổ chức và cá nhân có tham gia trong đó đã rút lui khá thành công. Còn về mức độ nghiêm trọng của vấn đề thì bác cần nhìn vào phản ứng của TTCK khắp thế giới trong tuần qua, và tự hiểu rằng họ không vội vàng và phản ứng thái quá đâu.

2./ Về những suy luận về vốn FII, FDI và ODA với VN có vẽ là bác đã quá vội vàng chăng.

Nhìn về cơ cấu nguồn vốn ODA của VN thì những quốc gia nào đang tài trợ cho Việt Nam ? Những cái tên lớn hầu như không phải là các quốc gia đang khó khăn tại châu Âu.

Còn về FII, những kết luận về dòng vốn này chảy ngược ra theo tôi cũng có vẽ hơi quá vội vàng. Vấn đề tại Hy Lạp thì những tổ chức đầu tư quốc tế đã biết từ trước rất lâu, ngay cả khi đỉnh điểm như tuần vừa rồi mà NDT nước ngoài vẫn duy trì trạng thái mua ròng thì kết luận việc chảy ra theo tôi cũng còn hơi sớm.

Riêng về dòng vốn FII, qua phần tôi đọc phần viết của bác Anphast và hiểu rằng hình như bác chưa có đủ các thông tin về nó. Tôi cấn lưu ý bác rằng, dòng vốn FII hiện nay gần như không còn bao hàm dạng vốn quỹ đóng (Closed ended fund) truyền thống như cũ nữa. Hiện tại nó chỉ bao gồm 2 hình thức dưới đây:

a) Dòng Pnotes: Dòng vốn đổ vào VN vừa qua chiếm tới gần 68% là dưới dạng Pnotes. Đây là một sản phẩm phái sinh (derevatives), có đặc điểm là không thể theo dõi được trên bảng theo dõi giao dịch của NDT Nước ngoài, do tính chất quản lý phân tán (hay còn gọi là phi tập trung) của nó (Decentralised management)

b. Dòng ETF: Đây cũng là một sản phẩm phái sinh (derevative), nhưng có đặc điểm khác là được quản lý tập trung, và có thể theo dõi được trên bảng giao dịch của các sở Hà Nội và HCMC.

Trong thời gian nhiều tuần qua, đặc biệt là từ đầu tháng 4, hai dòng ETF và Pnotes đều chảy vào TTCK cùng chiều, và phù hợpp với giai đoạn tăng trưởng của TTCK từ mốc 505 lên 450 vừa qua. Tuy nhiên, từ thứ Ba, bắt đầu có sự chay ngược chiều của 2 dòng tiền này, và điều đáng ngại là dòng ETF được dùng để che lệnh cho dòng Pnotes rút ra, điều mà hệ thống theo dõi trên 2 Sở không thể hiện được

Vốn FII chảy vào VN chủ yếu từ NDT đánh giá quá trình hồi phục kinh tế và đánh giá khả năng phát triển của TTCK VN trong tương lai.

FDI từ nhiều năm nay cơ cấu vốn từ EU không nhiều so với Nhật, Hàn quốc, Đài Loan, Malaysia, Mỹ,.... Chưa nói là vốn từ EU chủ yếu từ Đức, Anh, Pháp, ... những quốc gia có thực lực kinh tế thực sự mạnh

Về vấn đề này, tôi là một người đã nhiều năm trực tiếp theo dõi và tham gia phân tích các số liệu này. Tôi khá có kinh nghiệm và hiểu biết sâu về vấn đề này. Thật tiếc rằng tôi không được phép đưa ra các số liệu và phân tích mà bản thân tôi trực tiếp làm về đề tài này, lý do đơn giản là tôi không được phép, vì nó thuộc về một vài tổ chức mà tôi đang cộng tác và làm việc. Vài thành viên trên Vietstock này cũng đồng thời là thành viên trong Room trên Skype của chúng tôi, và các anh em đó đã có nhiều cơ hội đọc các phân tích trong Room của chúng tôi. Cần nói thêm rằng: từ giai đoạn cuối tháng 10 năm 2009 đến nay, các anh em đó được chứng kiến mức độ chuẩn xác gần như tuyệt đối về các dự báo mà cá nhân tôi và các thành viên trong room đưa ra, và họ đã đếu vào đúng nhịp tăng của thị trường, và đều rút ra kịp thời trước khi TT đi vào thoái trào.

Hy vọng rảnh có thể trao đổi nhiều hơn. Chúc mọi người vui vẽ

Buồn cười quá, vì tôi viết phàn trả lời vào từng câu của bác Anphast, nên khi bấm nút gửi, thì bị máy tính của Vietstock báo là viết chưa đủ 30 ký tự

[kuden]

TT sẽ căng như sợi dây đàn.
Thanks thông tin của pác Khổng.

[lttv]

Bác KhongMinh đi đâu lâu thế ko vào post bài cho ae chúng tôi được đọc .Tôi lượn vào 4r lâu nay tìm ko thấy bài nào của bác .Hôm nay mới có.Cám ơn bác nhiều .Tuy nhiên đọc xong thấy lo lắng .

[Khổng Minh_GCL]

Về dự báo của Khổng Minh về kịch bản của TTC Việt Nam trong tuần tới, xin mạn phép đưa vài dòng như sau:

Do tính chất trái chiều và quá khác nhau về nhận định giữa các NDT trên TTCK, Khổng Minh thấy rằng tuần tới sẽ rất thú vị:

+ Nhiều tổ chức và cá nhân hiện đang nhìn nhận rằng hiện nay là giai đoạn rất tốt, hội tụ gần như đủ các điều kiện cần và đủ để TTCK tăng trưởng: (lạm phát không cao lắm, ls tín dụng đang trên đà giảm, tín hiệu khả quan về kết quả SXKD của nhiều CTNY trong quý 1, v.v..) do đó, họ sẽ bị confused về nhìn nhận và đánh giá xu thế TT, và hành vi mà Khổng Minh đoán định về hành vi của các NDT (cả tổ chức và cá nhân thuộc loại này) sẽ là tranh thủ múc hàng vào;

+ Trong khi đó, ở phía đối diện, các NDT có đánh giá xu thế, hoặc nhìn nhận khác với quan điểm của các NDT ở trên, lại hoàn toàn khác. Do đó, hành vi của các NDT nhóm này sẽ là tranh thủ bán ra;

Từ kịch bản phân tích về hành vi (behavior analysis) của 2 nhóm NDT, Khổng Minh kết luận rằng, sẽ có rất nhiều cơ hội để các NDT thuộc nhóm 2 rút lui, thậm chí ở mức giá cao.

Vậy kịch bản về diễn biến của TT tuần tới sẽ như sau: TTCK vào đầu tuần sẽ hứng khởi, thậm chí tăng nhẹ, sau tuyên bố của thủ tướng Đức rằng Châu Âu sẽ có hành động dứt khoát trước giờ giao dịch của Mỹ và Châu Âu (theo Khổng Minh hiểu là như vậy). Do đó lực bắt đáy sẽ khủng, và thậm chí TT có thể sẽ có tăng điểm ở mức độ khá lớn (5-7 điểm) vào ngày thứ Hai.

Tuy vậy, vào các ngày thứ Ba, thứ Tư, VNi sẽ bắt đầu có dấu hiệu đi ngang, và xuống điểm nhẹ (vì trước giờ giao dịch Châu Âu thứ Hai, TTCK hiểu rằng đó chỉ là các cam kết chính trị, không ràng buộc (non-binding) nên chỉ có ý nghĩa về tinh thần là chính.

Cả ba ngày đầu tuần đều có đặc điểm chung là khối lượng giao dịch sẽ khủng (có lẽ đều từ 90 triệu CP trở lên, đoán thế).

Vào thứ Năm và thứ Sáu: TTCK sẽ bắt đầu kém lạc quan hơn, khi DJ và châu Âu bắt đầu mất điểm mạnh trở lại, sau khi các NDT bên đó hiểu rằng, đó chỉ là mouth job (một thuật ngữ tiếng Việt được dùng trên Vietstock để chỉ từ nói xuông)

Vậy, cơ hội để cả hai nhóm NDT thực thi chiến lược của họ đều rất thuận lợi: Bên muốn mua sẽ mua được, bên muốn bán sẽ bán được, và đều ở mức giá họ mong muốn. Tiếng Việt gọi hiện tượng này là "cả làng đều vui", còn tiếng Anh gọi là "win-win situation"!. Chúc các bác thành công với chiến lược và quyết định của mình nhé
Thân chào
Khổng Minh

[ai day em choi chung voi]

Về dự báo của Khổng Minh về kịch bản của TTC Việt Nam trong tuần tới, xin mạn phép đưa vài dòng như sau:

Do tính chất trái chiều và quá khác nhau về nhận định giữa các NDT trên TTCK, Khổng Minh thấy rằng tuần tới sẽ rất thú vị:

+ Nhiều tổ chức và cá nhân hiện đang nhìn nhận rằng hiện nay là giai đoạn rất tốt, hội tụ gần như đủ các điều kiện cần và đủ để TTCK tăng trưởng: (lạm phát không cao lắm, ls tín dụng đang trên đà giảm, tín hiệu khả quan về kết quả SXKD của nhiều CTNY trong quý 1, v.v..) do đó, họ sẽ bị confused về nhìn nhận và đánh giá xu thế TT, và hành vi mà Khổng Minh đoán định về hành vi của các NDT (cả tổ chức và cá nhân thuộc loại này) sẽ là tranh thủ múc hàng vào;

+ Trong khi đó, ở phía đối diện, các NDT có đánh giá xu thế, hoặc nhìn nhận khác với quan điểm của các NDT ở trên, lại hoàn toàn khác. Do đó, hành vi của các NDT nhóm này sẽ là tranh thủ bán ra;

Từ kịch bản phân tích về hành vi (behavior analysis) của 2 nhóm NDT, Khổng Minh kết luận rằng, sẽ có rất nhiều cơ hội để các NDT thuộc nhóm 2 rút lui, thậm chí ở mức giá cao.

Vậy kịch bản về diễn biến của TT tuần tới sẽ như sau: TTCK vào đầu tuần sẽ hứng khởi, thậm chí tăng nhẹ, sau tuyên bố của thủ tướng Đức rằng Châu Âu sẽ có hành động dứt khoát trước giờ giao dịch của Mỹ và Châu Âu (theo Khổng Minh hiểu là như vậy). Do đó lực bắt đáy sẽ khủng, và thậm chí TT có thể sẽ có tăng điểm ở mức độ khá lớn (5-7 điểm) vào ngày thứ Hai.

Tuy vậy, vào các ngày thứ Ba, thứ Tư, VNi sẽ bắt đầu có dấu hiệu đi ngang, và xuống điểm nhẹ (vì trước giờ giao dịch Châu Âu thứ Hai, TTCK hiểu rằng đó chỉ là các cam kết chính trị, không ràng buộc (non-binding) nên chỉ có ý nghĩa về tinh thần là chính.

Cả ba ngày đầu tuần đều có đặc điểm chung là khối lượng giao dịch sẽ khủng (có lẽ đều từ 90 triệu CP trở lên, đoán thế).

Vào thứ Năm và thứ Sáu: TTCK sẽ bắt đầu kém lạc quan hơn, khi DJ và châu Âu bắt đầu mất điểm mạnh trở lại, sau khi các NDT bên đó hiểu rằng, đó chỉ là mouth job (một thuật ngữ tiếng Việt được dùng trên Vietstock để chỉ từ nói xuông)

Vậy, cơ hội để cả hai nhóm NDT thực thi chiến lược của họ đều rất thuận lợi: Bên muốn mua sẽ mua được, bên muốn bán sẽ bán được, và đều ở mức giá họ mong muốn. Tiếng Việt gọi hiện tượng này là "cả làng đều vui", còn tiếng Anh gọi là "win-win situation"!. Chúc các bác thành công với chiến lược và quyết định của mình nhé
Thân chào
Khổng Minh

Vậy nhìn nhận của bác trong ngắn hạn là 2 tuần tới và dài hạn hơn là 2 tháng tới là nên MUA hay nên BÁN???

[stockguy]

Vậy nhìn nhận của bác trong ngắn hạn là 2 tuần tới và dài hạn hơn là 2 tháng tới là nên MUA hay nên BÁN???

Theo e nghĩ thì ý của Bác Khổng Minh là khuyên nên bán tất cả vào ngày thứ 4, sau đó ôm cash đi gửi ngân hàng hoặc mua vàng ngay!

Phải không bác Khổng Minh?

[Khổng Minh_GCL]

Bác KhongMinh đi đâu lâu thế ko vào post bài cho ae chúng tôi được đọc .Tôi lượn vào 4r lâu nay tìm ko thấy bài nào của bác .Hôm nay mới có.Cám ơn bác nhiều .Tuy nhiên đọc xong thấy lo lắng .

Cám ơn bác có lòng nhớ tới tôi. Tôi báo cáo bác là giai đoạn vừa qua thực sự quá bận với nhiều công việc phải làm, nên ít thời gian vào đây để tham gia bàn luận cùng anh em. Mong các bác hiểu và thứ lỗi.

Trân trọng chào bác.
Khổng Minh