ACB chào ngày mới

[allstock]

Còn mỗi T2 để pác nào không muốn giữ ACB chạy đấy, không chạy nhanh không kịp đâu [:P]

[Beba]

Sẽ có điều chỉnh lớn về IPO Vietcombank


1) KHÔNG ĐẶTRA VẤN ĐỀ THỜI GIAN (HẠN CHÓT ) ĐỂ ĐÀM PHÁN BÁN CHO CỔ ĐÔNG CHIẾN LƯỢC NƯỚC NGOÀI ( Chính phủ đã thông qua)


2) BÁN THỬ 5% CHO CĐ CHIẾN LƯỢC NƯỚC NGOÀITRƯỚC ( THAY VÌ 15%-20% ) , ĐỂ KIỂM TRA TÍNH CHÂN THỰC SỰ HỔ TRỢ ( PHÁT TRIỂN CÔNG NGHỆ,TÀI CHÍNH THƯƠNG HIỆU...) CỦA NƯỚC NGOÀI NHƯ THẾNÀO, SAUĐÓ TÍNH TIẾP ( Đang đề nghị ).Rút ra bài học từ CD Chiến lược NNủa FPT


3) IPO trong nước trước ( Đang đề nghị )

[stock68]

[quote user="Sieuxayda_Cadic"][quote user="bicotu"]

Đọc qua rồi quên ... Huỳnh thế Du "lên lớp" nên chọn nhà đầu tư chiến lược cho VCB ... và "bình loạn" về giá cp ACB, SB hiện nay ...


(Trích đoạn http://www1.thanhnien.com.vn/Kinhte/.../11/215501.tno)


"Cuối cùng là theo ông, VCB có nên trì hoãn việc IPO hay không?


- Theo tôi, cả 3 NĐT chiến lược hiện nay của VCB đều rất tốt và muốn làm ăn lâu dài vì vậy VCB chẳng nên chờ đợi làm gì. Đó chính là những NĐT chiến lược thật sự. Chúng ta chỉ có thể bán giá cao cho những nhà đầu cơ, những người có thể dùng kỹ thuật để thổi giá lên đến hết thời gian yêu cầu nắm giữ người ta sẽ bán ngay để kiếm một món lợi khổng lồ như thực tế đã xảy ra. Vậy ta muốn ai? Người sẽ cùng ta xây dựng thương hiệu của mình lên hay sau một thời gian sẽ “bỏ của chạy lấy người”? [/quote]
Du là giảng viên chương trình Fullbright đấy!
Ăn cơm tây nhiều nên thành [:bans2]việt gian[:bans1] rồi!
[/quote]
[:cuoibo]
đông chí Du này a kay các bác bên topic ACB tranh thủ nói xâu đây
theo chú này chắc VN-index chắc chỉ 200 là vừa [otay]
chú này nên đổi tên thành Huỳnh Thế *** mới phải

[bighummer]

[quote user="thuythuvienduong"]Các bác ôi, Giá cổ phiếu của của VCB có thể nằm ở mức 127.700 - 178.780 đồng/cổ phiếu ........Nhưng vốn điều lệ của VCB khi đó là 4.356,7 tỷ đồng ..... Còn bây giờ vốn điều lệ của VCB là 15.000 tỷ đồng cơ mà ?????? Vậy thì giá của VCB là bao nhiêu nhỉ ????? Các bác thử tính xem sao....
[/quote]

Anh em nào làm trong ngành ngân hàng confirm lại hộ chút? Đúng là nếu VDL của VCB xác định ở mức 1.500 tỷ thì BV chỉ khoảng 7-8x. Như vậy giá trả chỉ dưới 6x thôi sao? Tôi cũng nghe thấy thông tin nếu VDL là 4000 tỷ thì giá sẽ >150, 15.000 tỷ thì sẽ <60. Chẳng biết thế nào mà lần

[crazyhorse]

Nói như bác Du thì dân Trung quốc cũng phải bán hết cổ phiếu ngân hàng họ đang nắm giữ đi nhẩy. Như trước đây tôi đã nói, nếu binh luận của bác Du đuwocj đang trên báo Trung Quốc (vì bác ý hay so sánh Vn và TQ) thì mới đáng xem xét.

[allstock]

Iem xin trích đoạnchú TS giấy này nói về ACB để các pác mổ xẻ vấn đề cho đỡ bức xúc và để hiểu thêm cỡ *** của chú Dzu này !






[table]




Ảnh: N.H


[/table]


* Ông có cho rằng việc trì hoãn IPO VCB đang gây ảnh hưởng đến thị trường? Thị trường đang có tâm lý chờ đợi giá của VCB và xem đó như thước đo giá CP ngành tài chính - ngân hàng, điều đó có lý không, thưa ông?


- Trước khi có việc IPO VCB thì ACB và STB là những ngân hàng dẫn đầu trên thị trường. Việc mua bán CP của các ngân hàng dường như được NĐT tham chiếu vào giá CP 2 ngân hàng này. Nhưng về quy mô VCB lớn hơn 2 ngân hàng kia rất nhiều và tâm lý chờ đợi giá VCB làm giá tham chiếu, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng là điều không có gì ngạc nhiên.


Tuy nhiên trong ngắn hạn người ta thấy như vậy nhưng dài hạn thì lại khác. Đơn cử, trong bản cáo bạch của ACB do chính Công ty chứng khoán (CTCK) ACB xây dựng cách đây 1 năm chỉ định giá CP của ngân hàng này ở mức 105.000 đồng/CP và lúc đó chỉ có 110 triệu CP. Nghĩa là giá trị thị trường của ACB do chính người ta định giá chỉ khoảng 11.000 - 12.000 tỉ đồng. Nhưng sau đó, kỳ vọng thị trường đã đẩy CP ACB cao gần gấp ba lần con số nêu trên và bây giờ gấp gần 2 lần.


Thêm vào đó, trong thời gian qua đã có thêm 143 triệu CP mới và 55 triệu CP sẽ được hình thành từ trái phiếu chuyển đổi vào năm tới làm cho giá trị thị trường của ACB hiện nay gấp 4 - 5 lần giá được định ban đầu (nếu ở thời điểm công bố cáo bạch tính cả phần trái phiếu chuyển đổi coi như CP thì giá trị hiện nay cũng tăng gấp đôi). Tôi lưu ý là không bao giờ CTCK ACB lại định giá thấp cho ACB cả. Điều đó cho thấy, với tâm lý kỳ vọng cao hiện nay người ta chờ đợi VCB như một chuẩn mực là đúng thôi. Tôi cũng rất mong VCB sẽ là chuẩn mực của thị trường vì điều này tốt cho sự phát triển dài hạn của TTCK cũng như nền kinh tế VN. Nhiều người cho rằng, bán được giá càng cao càng tốt nhưng không dễ gì có thể làm được điều này đối với các NĐT dày dặn kinh nghiệm. Khi bỏ tiền ra, họ đã tính suất sinh lợi tối thiểu rất kỹ.


Theo iem chú Dzu này không biết học hành đến đâu, được bao nhiêu năm kinh nghiệm và đã trải qua các vị trí gì mà lên báo khuyên CP làm thế này, phân tích VCB, ACB thế nọ thế kia, thểhiện mình*** ở 3 vấn đề.


Thứ 1: Chú Dzu này nói cứ như xếp của CP Việt Nam:CP nênxem xétthế nọ, làm thế kia. Nào là có 3 nhà đầu tư tâm huyết và lâu dài rồi, khôngnên trì hoãn nữa mà bán rẻ cho họ cũng được. Đầu của các cụ nhà mình khôn gấp tỷ lần đâu cần chú Dzu này tư vấn.


Thứ 2: Chú Dzunày nói về IPO VCB nhưng lại sọc vào ACB so sánh, phân tích lăng nhăng. Chứng tỏ trong công việc và cuộc sống rất thích chọc ngoáy.


Thứ 3: So sánh tài chính mà toàn lấy giá và số lượng cp lưu hành rồi phán cao gấp 4-5 lần, rồi trái phiếu chuyển đổi trong tương lai cũng vơ bèo vạt tépvào số lượng cp để so sánh nhằm củng cố mớ lý thuyết xuông của mình.


- Giá ACB năm trước đã được đánh giá 105K và bây giờ mới có 170K (gấp 1.65 lần): EPS năm ngoái 2006: 494 tỷ/1100 tỷ = 4.4, năm nay 2007 ~ 2000 tỷ/2500 tỷ = 8.0tăng trưởng EPSgấp 2 lần năm ngoái, lợi nhuận gấp 4 lần năm ngoáithì giá nó gấp 2 lần vẫn còn rẻ chưa kể tiềm năng dài hạn với tốc độ tăng trưởng phi mã thế này. Tăng vốn mà hiệu quả còn cao hơn trước chứng tỏ khả năng phát triển của ACB thế nào roài, có thể trích dẫn trên Ho, Ha có bao nhiu công tyđược như dzậy.


- Giá ACB hiện nay là đang tínhtrên cổ phiếu lưu hành chứ không phải tính cả đống trái phiếu chuyển đổi. Ngoài giá trị thực tế, giá trị của nó còn bao gồm cả quyền lợi của cổ phiếu hiện hành là được hưởng cổ tức, được chia thưởng bằng cổ phiếu tăng vốn dự kiến 55% trong năm nay, được mua trái phiếu chuyển đổi theo tỷ lệ 2:1, dự kiến chốt trong tháng 12/2007; còn trái phiếu chuyển đổi chỉ được hưởng trái tức không có các quyền lợi trên.


Tóm lại càng phân tích chú Dzu càng chứng tỏ mình *** đến cỡ nào, hợm đến cỡ nào [:tucqua] Đúng là bọn Tây sai (side) -> đứng về phe Tây. [:bans1]

[Beba]

Giábán VCB 134.560 Đ - 188.384 Đ / CP cực kỳ chínhxác


BLOOMBERGlà công truyền thông kinh tếhàng đầu thế giới , nên tinrất chuẩn


giá trị sổ sách (book value) = Tồngtàisản - Tổng Nợ = Vốn chủ sở hữu = Vốnvàcác quỷ


BáoTC Đến hết quý 3 / 2007 , giá trị sổ sách (book value ) của VCB = 11.724.785.915.929 Đ


---> giá trị sổ sách (book value) của một cổ phiếu Vietcombank = 11.724.785.915.929 Đ / 435.670.000 CP = 26.912 Đ / CP


----> Mức giá có thể sẽ đạt được=5--. 7 x 26.912 Đ / cp =134.560 Đ - 188.384 Đ / CP

[ACB v.D.]

Thằng dog THẾ DU này được khoai tây mua nên cứ hở ra là nó ông ổng lên so sánh này nọ hết ACB qua STB rồi bày đặt dạy khôn phải bán VCB này nọ với giá rẻ mạt, xem bộ thằng dog này giỏi hơn cả thủ tướng,ngày mai nó sẽ nhận được cái giấy mời lên A.25 sinh hoạt về cái tội thọc gậy vào chính sách tài chính quốc gia xem nó còn sủa nữa được không? Cũng có đôi lời với các Bác trên diễn đàn ACB đừng đem thằng dog DU lên trên này nữa,cái thằng TIẾN SĨ ..GIẤY (Vệ sinh..)chỉ xứng đáng cho vào W.C thôi mang nó lên chỉ bôi bẩn diễn đàn của chúng ta.....

[Hiepkhachhanh]

Tôi chẳng muốn phân tích nhiều, vì các bác sẽ cho là bơm vá này nọ. Nhưng nếu bác nào không hiểuhay cố tình không hiểu chẳng sao và nênbán sạch ACB và biến khỏi 4R ACB, đừng nên lừa bịp cổ đông mới hãy cố gắng cho người ta số liệu và giúp người ta phân tích về VCB qua bảng cân đối kế toán sau:
NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM[/B] Mẫu số: - B02/TCTD [/I][/B]


198 - TRẦN QUANG KHẢI – HÀ NỘI


[/I][/I][/B]


BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN [/B][/B]


Quý III năm 2007



[table]




Đơn vị tính: đồng VN


[/table]Tại ngày 30 tháng 09 năm 2007



[/B]





[table]



S[/B]


T[/B]


T[/B]
|

CHỈ TIÊU[/B]
|

TH. MINH[/B]
|

SỐ CUỐI QUÝ[/B]
|

SỐ ĐẦU NĂM[/B]





(1)[/B]
|

(2)[/B]
|

(3)[/B]
|

(4)[/B]






A
|

Tài sản
|


|


|







I
|

Tiền mặt, vàng bạc, đá quí
|

V.01
|

2.361.868.056.945
|

2.370.202.389.608





II
|

Tiền gửi tại NHNN
|

V.02
|

14.049.534.155.616
|

11.848.459.938.389





III[/B]
|

Tiền, vàng gửi tại các TCTD khác và cho vay các TCTD khác[/B]
|

V.03
|

31.396.385.038.094
|

51.626.411.724.741





1
|

Tiền, vàng gửi tại các TCTD khác
|


|

28.977.681.453.559
|

49.964.874.123.676





2
|

Cho vay các TCTD khác
|


|

2.418.703.584.535
|

1.661.537.601.065





3
|

Dự phòng rủi ro cho vay các TCTD khác (*)
|


|


|







IV[/B]
|

Chứng khoán kinh doanh [/B]
|

V.04
|

1.364.624.143.683
|

42.711.782.278





1
|

Chứng khoán kinh doanh (1)[/B]
|


|

1.364.624.143.683
|

42.711.782.278





2
|

Dự phòng giảm giá chứng khoán


kinh doanh (*)[/B]
|


|


|







V[/B]
|

Các công cụ tài chính phái sinh và các tài sản tài chính khác [/B]
|

V.05
|


|







VI[/B]
|

Cho vay khách hàng[/B]
|

V.06
|

86.732.457.517.690
|

64.681.728.501.406





1
|

Cho vay khách hàng
|


|

88.219.356.689.680
|

66.206.368.228.518





2
|

Dự phòng rủi ro cho vay


khách hàng (*)
|

V.07
|

(1.486.899.171.990)
|

(1.524.639.727.112)





VII[/B]
|

Chứng khoán đầu tư [/B]
|

V.08
|

44.114.577.129.715
|

29.710.242.375.128





1
|

Chứng khoán đầu từ sẵn sàng để bán (2)[/B][/B]
|


|

36.627.251.402.370
|

20.744.326.596.652





2
|

Chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn
|


|

7.487.325.727.345
|

8.965.915.778.476





3
|

Dự phòng giảm giá chứng khoán


đầu tư (*)
|


|


|







VIII[/B]
|

Góp vốn, đầu tư dài hạn[/B]
|

V.09
|

2.251.802.551.559
|

1.240.194.236.559





1
|

Đầu tư vào công ty con
|


|

329.285.487.335
|

329.285.487.335





2
|

Vốn góp liên doanh
|


|

502.139.544.072
|

421.579.544.072





3
|

Đầu tư vào công ty liên kết
|


|


|







4
|

Đầu tư dài hạn khác
|


|

1.420.377.520.152
|

489.329.205.152





5
|

Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn (*)
|


|


|







IX[/B]
|

Tài sản cố định
|


|

725.761.650.778
|

829.588.896.587





1
|

Tài sản cố định hữu hình
|

V.10
|

557.981.782.461
|

658.268.896.524





a
|

Nguyên giá TSCĐ
|


|

1.525.205.656.243
|

1.428.357.390.893





b
|

Hao mòn TSCĐ (*)
|


|

(967.223.873.782)
|

(770.088.494.369)





2
|

Tài sản cố định thuê tài chính
|

V.11
|


|







a
|

Nguyên giá TSCĐ
|


|


|







b
|

Hao mòn TSCĐ (*)
|


|


|







3
|

Tài sản cố định vô hình
|

V.12
|

167.779.868.317
|

171.320.000.063





a
|

Nguyên giá TSCĐ
|


|

279.231.322.791
|

273.187.657.404





b
|

Hao mòn TSCĐ (*)
|


|

(111.451.454.474)
|

(101.867.657.341)





X[/B]
|

Bất động sản đầu tư[/B]
|

V.13
|


|







a
|

Nguyên giá BĐSĐT
|


|


|







b
|

Hao mòn BĐSĐT (*)
|


|


|







XI[/B]
|

Tài sản Có khác
|

V.14
|

3.021.011.337.814
|

5.917.843.515.498





1
|

Các khoản phải thu
|

V.14.2
|

1.603.241.446.742
|

2.329.466.323.072





2
|

Các khoản lãi, phí phải thu
|


|

847.041.628.096
|

935.225.430.658





3
|

Tài sản thuế TNDN hoãn lại
|

V22.1
|


|







4
|

Tài sản Có khác
|

V.14
|

570.728.262.976
|

2.653.151.761.768





5
|

[h4]Các khoản dự phòng rủi ro cho các tài sản Có nội bảng khác (*)[/h4] |

V.14.3
|


|







[h4]Tổng tài sản Có[/h4] |


|

186.018.021.581.894
|

168.267.383.360.194


[/table]















[table]



S[/B]


T[/B]


T[/B]
|

CHỈ TIÊU[/B]
|

TH. MINH[/B]
|

SỐ CUỐI QUÝ[/B]
|

SỐ ĐẦU NĂM[/B]





(1)[/B]
|

(2)[/B]
|

(3)[/B]
|

(4)[/B]






B[/B]
|

Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu
|


|

[/B]
|

[/B]





I[/B]
|

Các khoản nợ Chính phủ và NHNN[/B]
|

[h6]V.16[/h6] |

4.195.204.534.148
|

16.791.427.544.386





[h1]II[/h1] |

[h1]Tiền gửi và vay các TCTD khác[/h1] |

[h6]V.17[/h6] |

20.082.678.516.868
|

15.269.591.726.951





1
|

Tiền gửi của các TCTD khác
|


|

17.658.078.516.868
|

12.855.941.726.951





2
|

Vay các TCTD khác
|


|

2.424.600.000.000
|

2.413.650.000.000





III[/B]
|

[h5]Tiền gửi của khách hàng[/h5] |

V.18
|

141.925.245.735.015
|

111.815.031.470.534





IV[/B]
|

Các công cụ tài chính phái sinh và các khoản nợ tài chính khác[/B]
|

V.05
|


|







V[/B]
|

Vốn tài trợ, uỷ thác đầu tư, cho vay TCTD chịu rủi ro[/B]
|

V.19
|

181.118.671.468
|

56.071.532.327





VI[/B]
|

Phát hành giấy tờ có giá[/B]
|

V.20
|

3.639.582.024.128
|

8.780.283.374.465





VII[/B]
|

Các khoản nợ khác[/B]
|

V.22
|

4.269.406.184.338
|

4.395.640.885.477





1
|

Các khoản lãi, phí phải trả
|


|

1.955.145.842.496
|

1.545.362.948.694





2
|

Thuế TNDN hoãn lại phải trả
|

[h6]V22.2[/h6] |


|







3
|

Các khoản phải trả và công nợ khác
|

V.21
|

2.309.776.341.842
|

2.845.793.936.783





4
|

Dự phòng rủi ro khác (Dự phòng cho công nợ tiềm ẩn và cam kết ngoại bảng)
|

V.21
|

4.484.000.000
|

4.484.000.000





[h3]TỔNG NỢ PHẢI TRẢ[/h3] |


|

174.293.235.665.965
|

157.108.046.534.140


[/table]












[table]



S[/B]


T[/B]


T[/B]
|

CHỈ TIÊU[/B]
|

TH. MINH[/B]
|

SỐ CUỐI QUÝ[/B]
|

SỐ ĐẦU NĂM[/B]






VIII[/B]
|

[h2]Vốn và các quỹ[/B][/h2] |

V.23
|

11.724.785.915.929
|

11.159.336.826.054





1
|

Vốn của TCTD[/I][/B]
|


|

5.454.722.009.239
|

5.388.463.064.884





a
|

Vốn điều lệ
|


|

4.402.937.134.099
|

4.356.737.134.099





b
|

Vốn đầu tư XDCB
|


|

864.094.472.437
|

844.035.528.082





c
|

Thặng dư vốn cổ phần
|


|


|







d
|

Cổ phiếu quỹ (*)
|


|


|







e
|

Cổ phiếu ưu đãi
|


|


|







g
|

Vốn khác
|


|

187.690.402.703
|

187.690.402.703





2
|

Quỹ của TCTD
|


|

1.515.023.402.145
|

1.530.692.717.125





3
|

Chênh lệch tỷ giá hối đoái (3)
|


|

678.578.151
|

(2.572.810)





4
|

Chênh lệch đánh giá lại tài sản
|


|


|







5
|

Lợi nhuận chưa phân phối/ Lỗ luỹ kế(3)
|


|

4.754.361.926.394
|

4.240.183.616.855





a.
|

Lợi nhuận/ Lỗ năm nay
|


|

1.546.396.274.272
|

2.457.236.890.223





b.
|

Lợi nhuận/ Lỗ luỹ kế năm trước
|


|

3.207.965.652.122
|

1.782.946.726.632





IX
|

[h2]Lợi ích của cổ đông thiểu số[/h2] |


|


|







Tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu[/B]
|

[/B]
|

186.018.021.581.894
|

168.267.383.360.194


[/table]
[/I]


[/I]Hà Nội, ngày 30 tháng 10 năm 2007[/I]







LẬP BẢNG KẾ TOÁN TRƯỞNG TỔNG GIÁM ĐỐC[/B]

[Hiepkhachhanh]

"Con ơi nhớ lấy câu này


Cướp đêm là giặc, cướp ngày là những thằng theo Tây"

[allstock]

Mời các pác tham gia mổ xẻ.


Vấn đề VCB cổ phần hóa khác BVI ở chỗ BVI được Credit Swiss đánh giá lại toàn bộ tài sản theo giá thị trường còn VCB thì để nguyên giá vì vậy việc coi giá VCB là thấp theo tin đồn hiện tại rất dễ gây tranh cãi.


1. Giá sổ sách VCB 2006 là 11.000 tỷ. OK?


2. Nếu đánh giá lại thì sẽ là bao nhiêu (các khoản mục a. tài sản cổ định 1500 tỷ, b. chứng khoán 36.000 tỷ, c. thương hiệu, d. lợi nhuận chưa phân phối ...). Theo các tổ chức, quỹ nước ngoài thì giá trị của VCB khoảng 3-4 tỷ. TS Giấy Dzu cũng đã công nhận khoảng 3.5 tỷ. BV của VCB = 3.5 tỷ ~ 56.000 tỷ. OK?


3. PB của VCB = 56.000 tỷ/15.000 tỷ = 37K/cp. OK?


4. Giá cua VCB gấp 5-7 PB => 5 x 37K/cp =187K/cp. OK?


5. Iem cuộc với các pác sau khi thằng GE hay Nomura mà nó mua được với cái giá bèo 50k/cp kia nó sẽ thuê ngay một tổ chức danh tiếng quốc tế vào đánh giá lại giá trị của VCB và lúc đó thì ôi thôi các pác nào mà khuyên các cụ bán giá hiện tại thì liệu chừng. [:@] OK?

[tigerasia]

BĐS đang sốt thế chỉ cần đánh giá lại tài sản mà VCB đang có theo giá thị trường thì cũng đã khủng khiếp rồi, toàn vị trí đắc địa.


Giải phóng mặt bằng mà giá không sát với giá thị trường là dân kiện đầy ra, chiếm tới 95% các vụ khiếu kiện. Còn VCB thì cứ để nguyên giá chẳng thèm xác định theo giá thị trường vì có ma nào nó kiệnđâu, mấy chú "tham mưu" tự quyết mà.

[ACB v.D.]

Bác allstock phân tích 5 mục tôi đều OK với Bác.OK tức là đồng ý.Còn thằng dog Trần thế DU nó viết cả bài dài phân tích VCB tôi cũng OK,nhưng OK ở đây là lấy cái CONDOM OK Nhét vào cái mồm thối của nó.......

[nguyencang84]

cho em hỏi chút sao cái tin chia 2:1 với chốt quyền trái phiếu chưa bung ra vậy?Nếu đã họp đại hội cổ đông từ hôm 31-10,đã thống nhất ok rồi thì công bố luôn đi,chẳng nhẽ trình lên UBCK lại lâu thế [:S] tt thì ngày càng tèo,bán thì sợ có tin,ko bán mà ko có tin,mỗi ngày nhìn bảng thấy down mấy giá,xót lắm [:S]
Còn VCB tưởng sẽ IPO trước rồi mới bán cho tây?

[cktaichinh]

Một thông tin để chúng ta cùng so sánh là giá Eximbank bán có cổ đông trong nước và CĐ nước ngoài. Giá bán cho CĐ trong nước là 7., CĐ nước ngoài là 8.5 (225 triệu USD/15% của 2800 tỷ). Eximbank tăng vốn bao nhiêu %, VCB tăng từ 11k tỷ lên 15k tỷ. Giá VCB theo tôi phải trên 12x. Ý kiến cá nhân, giống như ý kiến của TS giấy Du vậy mà.

[tre1978]

Các bác chửi Du làm gì đằng nào sang tuần ACB chẳng up.
Em không kỳ vọng nhiều cứ 4 điểm / ngày.
HEHE

[saigon07]

[quote user="allstock"]


Mời các pác tham gia mổ xẻ.


Vấn đề VCB cổ phần hóa khác BVI ở chỗ BVI được Credit Swiss đánh giá lại toàn bộ tài sản theo giá thị trường còn VCB thì để nguyên giá vì vậy việc coi giá VCB là thấp theo tin đồn hiện tại rất dễ gây tranh cãi.


1. Giá sổ sách VCB 2006 là 11.000 tỷ. OK?


2. Nếu đánh giá lại thì sẽ là bao nhiêu (các khoản mục a. tài sản cổ định 1500 tỷ, b. chứng khoán 36.000 tỷ, c. thương hiệu, d. lợi nhuận chưa phân phối ...). Theo các tổ chức, quỹ nước ngoài thì giá trị của VCB khoảng 3-4 tỷ. TS Giấy Dzu cũng đã công nhận khoảng 3.5 tỷ. BV của VCB = 3.5 tỷ ~ 56.000 tỷ. OK?


3. PB của VCB = 56.000 tỷ/15.000 tỷ = 37K/cp. OK?


4. Giá cua VCB gấp 5-7 PB => 5 x 37K/cp =187K/cp. OK?


5. Iem cuộc với các pác sau khi thằng GE hay Nomura mà nó mua được với cái giá bèo 50k/cp kia nó sẽ thuê ngay một tổ chức danh tiếng quốc tế vào đánh giá lại giá trị của VCB và lúc đó thì ôi thôi các pác nào mà khuyên các cụ bán giá hiện tại thì liệu chừng. [:@] OK?


[/quote]





Cũng cuộc với các bác:


- Có ai dám ký 1 văn bản để trình lên TT là bán VCB giá 70K không? Rẻ hơn Bảo Việt chăng? Dù giá đó đi kèm với bao nhiêu hỗ trợ đi nữa. Lý do:


+ Sau này khi GE hoặc Nomura được lợi từ chênh lệch giá VCB thì có ai dám chắc là do nó có tài tư vấn, quản lý điều hành VCB giỏi hay là nó gặp hời nhờ mua VCB rẻ bèo? Như vậy các vị ký trình TT kia có dám chắc là an toàn hạ cánh hay rũ bỏ trách nhiệm được không? hay là ký trình xong sẽ chuẩn bị hành trang để đi giải trình chỉ 1 câu hỏi: tại sao không bán giá cao hơn? Rồi sau đó thì... bao nhiêu công lao phấn đấu cả đời có khi vì sơ suất vô tình mà đi hết đó!. Bài học hợp tác nước ngoài ở VNPT cũng đã có 1 trường hợp đáng nhớ lắm đấy, tương tự như thế này, chỉ khác tý là tỷ lệ phân chia lợi nhuận bao nhiêu...


+ Nói về sự hỗ trợ và công nghệ sau khi bán cho NN: bản chất của nó chính là mua chất xám của con người. (vấn đề hỗ trợ tài chính ít được đề cập trong cụ này). Có chất xám sẽ có bộ máy, công nghệ, qui trình, quan hệ...Như vậy nên chăng cần suy nghĩ thêm về hướng đi: nội lực + thuê chuyên gia giỏi (kể cả tổ chức) + thuê tư vấn giỏi (tổ chức và cá nhân) + ngoại lực để bổ sung thêm. Không nên quá đề cao hoặc lấy đối tác NN như 1 yếu tố bắt buộc trong quá trình IPO. Chất xám bản chất của nó chỉ là hàng hóa, mà hàng hóa thì vẫn có giá cả, giá trị và vẫn có thể mua được bằng nhiều hình thức.


Tóm lại: Đối với 1 công chức hay người làm thuê cho Nhà nước: cần luôn suy nghĩ về hậu quả việc mình làm và kịch bản tương lai. Nếu bình thường hoặc tốt thì khôngsao, nhưng nếucó xung đột với lợi ích quốc gia thì cần phải tính toán hết sức cẩn thận kẻo nhiều tội với dân lắm và pháp luật cũng không để yên đâu.

[Beba]

Nov. 8 (Bloomberg) -- General Electric Co. and a group that includes Nomura Holdings Inc. are in talks to buy a stake in Bank for Foreign Trade of Vietnam,


the country's third-biggest commercial bank...........The deal may be valued at between five and seven times Vietcombank's book value. "





Bloomberg sử dụng từ BOOK VALUE ( Giá trị sổ sách) chứ không phải PAR VALUE ( Mệnh giá )


Giá trị sổ sáchVCB = khoảng 26.000 Đ / CP


Mệnh giá VCB = 10.000 Đ / CP


5 - 7 lần giá sổ sách 26.912 Đ = 134.560 Đ - 188.384 Đ / CP

[oldbabie]

Giá cổ phiếu bán cho nước ngoài


Vietcombank sẽ thấp hơn Eximbank?


12-11-2007 03:34:04 GMT +7



[table]





Khách hàng giao dịch tại Vietcombank (chi nhánh Tân Định-TPHCM). Ảnh: H. Thúy
[/table]


Hàng ngàn nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán VN đang hồi hộp chờ Chính phủ quyết định mức giá bán cổ phần (tạm gọi chung là cổ phiếu) Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - VCB) cho cổ đông chiến lược nước ngoài. Do thông tin được giữ bí mật nên trên thị trường xuất hiện vô số tin đồn về mức giá bán này. Có nhiều người cho rằng mức giá đó sẽ thấp hơn giá Eximbank bán cho đối tác Sumitomo của Nhật?





Sumitomo không biết lựa chọn?


Nếu không có gì thay đổi, trong tháng 11 này, lãnh đạo Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) sẽ ký hợp đồng chính thức bán 15% vốn điều lệ cho Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC - một ngân hàng lớn của Nhật Bản, có tổng tài sản đến hết tháng 3-2007 là 824 tỉ USD). Mức vốn điều lệ của Eximbank để tính phần trăm bán cho SMBC là 3.733 tỉ đồng, trong đó bán cho SMBC xấp xỉ 560 tỉ đồng vốn, trị giá 225 triệu USD. Tạm tính tỉ giá “bèo” là 16.000 đồng/USD, thì bấy nhiêu ngoại tệ thu được sẽ tương đương 3.600 tỉ đồng. Đem số tiền này chia cho số vốn cổ phần bán thì giá mỗi cổ phiếu xấp xỉ là 64.285 đồng (tức cao gấp 6,42 lần so với mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu). Tất nhiên, toàn bộ thặng dư này mọi cổ đông của ngân hàng được hưởng hết. Riêng SMBC từ sau năm 2010 nếu muốn nắm tỉ trọng 15%/vốn điều lệ thì phải mua thêm cổ phiếu theo giá thị trường, còn trong các đợt tăng vốn đối tác này không được hưởng quyền mua cổ phiếu phát hành thêm với giá rẻ (kể cả cổ phiếu thưởng, cổ tức bằng cổ phiếu...) như những cổ đông bình thường khác. Như vậy, phải chăng SMBC đã không biết lựa chọn cổ phiếu để mua?


Hệ số sinh lời của VCB khá thấp


Theo một số chuyên gia, giá VCB bán cho đối tác chiến lược nước ngoài chỉ vào khoảng 5 - 6 chấm (tức cao hơn 5 - 6 lần so với mệnh giá) là vừa. Điều đó có nghĩa là giá cổ phiếu Vietcombank thấp hơn Eximbank?


Có một điều khác biệt lớn giữa hai ngân hàng là toàn bộ thặng dư của Eximbank bán cho nước ngoài (cũng như trong nước) đều thuộc sở hữu của mọi cổ đông, còn với VCB do cổ phần hóa một doanh nghiệp Nhà nước nên nguồn thặng dư này hiện tùy thuộc vào quyết định của Chính phủ. Nếu thặng dư để lại toàn bộ cho cổ đông thì giá sẽ cao, nếu Chính phủ điều tiết, giá sẽ thấp hơn. Đó là chưa nói đến những điều khoản trợ giúp qua lại của đối tác theo kiểu tiền nào của đó. Ngoài ra, cũng có một điều lưu ý nữa là những cán bộ (phía VN) được cử đàm phán với nước ngoài có đủ kiến thức, kinh nghiệm đấu trí với các chuyên gia tài chính hàng đầu thế giới hay không. Nhiều khi vì tâm lý chuộng ngoại, lệ thuộc quá nhiều vào đối tác ngoại cũng dễ làm nhụt chí nhà đàm phán, dẫn đến chấp nhận bán rẻ tài sản quốc gia...


Theo giá trị sổ sách thì sau khi nâng vốn điều lệ lên 3.733 tỉ đồng, vào cuối năm nay vốn chủ sở hữu của Eximbank lên đến 13.000 tỉ đồng. Còn VCB cho đến hết tháng 9-2007 có vốn và các quỹ là 11.724 tỉ đồng (trong đó mục gọi là vốn điều lệ chỉ có 4.402 tỉ đồng). Theo phương án được Chính phủ phê duyệt thì khi bán cho nước ngoài, VCB tính vốn điều lệ (mới) là 15.000 tỉ đồng. Sau khi bán cho đối tác xong, vốn chủ sở hữu của VCB sẽ là bao nhiêu, điều đó hiện chưa ai biết được. Ngoài kinh doanh nghiệp vụ bình thường, hiện VCB còn khoản đầu tư tài chính khá lớn vào nhiều ngân hàng cổ phần như: Eximbank, Phương Đông, Quân Đội, Gia Định... và nhiều doanh nghiệp khác...


Với các nhà đầu tư trong nước, hầu hết đều cho rằng thương hiệu VCB hiện lớn hơn Eximbank. Tuy nhiên, khi định giá cổ phiếu, các chuyên gia căn cứ vào nhiều tiêu chí, trong đó yếu tố cơ bản là hệ số sinh lời hằng năm. So với các doanh nghiệp khác, tỉ lệ lợi nhuận trên vốn điều lệ (mới) của VCB là thấp. Năm 2006, VCB đạt lợi nhuận sau thuế là 2.877 tỉ đồng, còn 9 tháng đầu năm nay là 1.546 tỉ đồng (chủ yếu nhờ thu nhập thuần từ hoạt động nghiệp vụ của ngân hàng). Ông Nguyễn Minh, một nhà đầu tư tại sàn Công ty Chứng khoán Sài Gòn, nói: “Mức lợi nhuận đó khi chia cho vốn điều lệ (15.000 tỉ đồng) thì hệ số thu nhập khá thấp. Năm ngoái chỉ ở mức hơn 19%, còn 9 tháng năm nay hơn 10%. Do đó, giá VCB bán cho đối tác nước ngoài rất có thể thấp hơn giá Eximbank bán cho Sumitomo”.

[oldbabie]

Thế này thì đừng ai đem VCB ra mà so sánh với ACB nhé! [Y]


Link : http://www.nld.com.vn/tintuc/thi-truong/207216.asp