ACB chào ngày mới

[jindo2]

[quote user="allstock"]

Hiện tại ACB và STB được BBs và tổ chức dùng để kiểm chế giá VCB vì vậy khó mà có sự bùng nổ được. CP chắc phải cử mấy NHNN tham chiến thì mới đẩy giá của VCB lên. Được cái Khoai Tây không dám xả 2 cp này vì nhiều chú khác đang chầu trực nên chỉ có tổ chức và BBs chiến với CP thoai, nhưng mà chiến thía nào nổi.

[/quote]

Thị trường tầm này rất nhiêu fkichj bản hay để xem [8-)]

[huhu122oo1]

ACB còn bị cái ngưỡng tâm lý VCB nữa chứ

ACB ơi là ACB Phát hành trái phiếu chuyển đổi để tăng vốn điều lệ đang là mốt của nhiều doanh nghiệp, không chỉ riêng ngân hàng.

Dưới
góc độ chuyên môn, ông Lê Hải Trà, Phó giám đốc Trung tâm Giao dịch
Chứng khoán Tp.HCM, đã chia sẻ với chúng tôi về cách thức huy động vốn
mới này.

Trong thời gian qua và sắp tới, nhiều doanh nghiệp
thực hiện việc phát hành trái phiếu chuyển đổi thay vì phát hành cổ
phiếu mới. Là một chuyên gia, ông nghĩ sao về động thái này?

Trước
hết, trái phiếu chuyển đổi là một loại công cụ lưỡng tính do có thuộc
tính của cả trái phiếu và cổ phiếu. Theo định nghĩa, trái phiếu chuyển
đổi là một loại trái phiếu doanh nghiệp có thể chuyển đổi thành cổ
phiếu của doanh nghiệp đó theo tỷ lệ chuyển đổi và khuôn khổ thời gian
xác định ngay tại thời điểm phát hành.

Loại công cụ này cho
phép tổ chức phát hành vay vốn với một mức chi phí lãi suất thấp trong
hiện tại, đồng thời có thể hoán chuyển khoản nợ đó thành vốn cổ phần
trong tương lai.

Sở dĩ loại trái phiếu này thường có lãi suất
thấp vì thuộc tính có thể chuyển đổi thành cổ phiếu có sức hấp dẫn đối
với công chúng đầu tư. Người đầu tư có thể chấp nhận mức lãi suất danh
nghĩa thấp hiện tại để đổi lấy quyền chuyển đổi thành cổ phiếu trong
tương lai.

Trong thời gian qua, công chúng đầu tư đã được biết
đến những kiến thức về tác động “pha loãng” của việc phát hành thêm cổ
phiếu đối với doanh nghiệp cũng như giá cổ phiếu. Trong điều kiện thị
trường hiện nay, thay vì phát hành thêm ngay cổ phiếu, doanh nghiệp
chọn cách phát hành cổ phiếu “trong tương lai” thông qua công cụ trái
phiếu chuyển đổi có thể coi là một bước đi khôn ngoan.

Ông
có nói đến yếu tố pha loãng. Vậy với việc phát hành trái phiếu chuyển
đổi thì tác động của sự pha loãng đó đối với giá cổ phiếu sẽ như thế
nào? Sẽ cần cân nhắc gì khi quyết định đầu tư loại công cụ này?

Có
hai yếu tố người đầu tư cần cân nhắc: mức giá chuyển đổi và thời gian
chuyển đổi. Về yếu tố giá, người đầu tư sẽ so sánh mức giá chuyển đổi
với giá cổ phiếu hiện hành cũng như mức giá cổ phiếu dự kiến trong
tương lai (thời điểm được chuyển đổi) để quyết định đầu tư.

Về
thời gian, đây là yếu tố tiềm ẩn trong những rủi ro, vì vậy người đầu
tư cần lưu ý về những gì có thể xảy ra đối với tổng số lượng cổ phiếu
lưu hành của tổ chức phát hành trong khoảng thời gian trước khi đến hạn
chuyển đổi.

Hãy xem ví dụ sau. Công ty niêm yết ABC hiện có 10
triệu cổ phần, giá thị trường là 30.000đồng/cổ phiếu. Giả sử công ty
phát hành thêm 1 triệu trái phiếu chuyển đổi, mệnh giá 100.000
đồng/trái phiếu, lãi suất 2%/năm.

Sau 1 năm kể từ ngày phát
hành có thể chuyển đổi thành cổ phiếu ABC theo mệnh giá (10.000 đồng/cổ
phiếu) với tỷ lệ 1 trái phiếu: 10 cổ phiếu, 100% được phát hành cho cổ
đông với tỷ lệ 10:1 (sở hữu 10 cổ phiếu được mua 1 trái phiếu).

Theo
ví dụ, có thể thấy rằng loại trái phiếu này tỏ ra rất hấp dẫn đối với
người đầu tư, vì tuy mức lãi suất thấp nhưng họ được quyền mua cổ phiếu
ABC với mức giá chỉ bằng 1/3 mức giá hiện hành sau thời hạn 1 năm.

Giả
sử công ty ABC kinh doanh tốt, giá cổ phiếu sau 1 năm có thể cao hơn
nhiều so với mức 30.000 đồng/cổ phiếu hiện tại. Như vậy, trái phiếu
chuyển đổi ABC hàm chứa một giá trị. Giá trị này sẽ do người đầu tư
quyết định trên cơ sở đánh giá về triển vọng giá cổ phiếu của công ty
ABC.

Trên thị trường
thứ cấp, vào ngày giao dịch không được hưởng quyền mua trái phiếu
chuyển đổi ABC, người đầu tư sẽ tự điều chỉnh giá cổ phiếu ABC tương
ứng với giá trị của trái phiếu. Sở giao dịch sẽ không điều chỉnh giá
tham chiếu, vì hiện tại công ty ABC chưa hề phát hành thêm cổ phiếu.
Sau 1 năm, công ty ABC sẽ làm thủ tục niêm yết bổ sung thêm khối lượng
cổ phiếu được chuyển đổi thực tế từ trái phiếu.

Ở
đây, ngoài khái niệm “cổ phiếu lưu hành” (outstanding shares – OS), có
một khái niệm khác cần hiểu rõ là “cổ phiếu lưu hành pha loãng”
(diluted outstanding shares – DOS), được xác định bằng khối lượng cổ
phiếu đang lưu hành cộng với lượng cổ phiếu có thể phát hành thêm do
thực hiện quyền chuyển đổi hoặc các quyền khác.

Trong ví dụ
trên, DOS của công ty ABC có thể tính được là 20 triệu (10 triệu OS và
10 triệu có thể phát hành thêm từ việc chuyển đổi trái phiếu). Như vậy,
khối lượng 1 triệu trái phiếu chuyển đổi tương đương với 100% OS (10
triệu), hay 50% DOS của công ty ABC tại thời điểm phát hành.

Nếu không có gì thay đổi, và người đầu tư chuyển đổi hết trái phiếu sang cổ phiếu sau 1 năm, OS của công ty ABC sẽ là 20 triệu.

Tuy
nhiên, quyền lợi của những người nắm giữ trái phiếu sẽ bị ảnh hưởng nếu
trong khoảng thời gian 1 năm đó có sự thay đổi về OS, dẫn đến thay đổi
DOS của công ty ABC. Sự thay đổi đó có thể do công ty ABC trả cổ tức
bằng cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng, phát hành bổ sung, hoặc chỉ
đơn giản là tách cổ phiếu.

Tiếp tục với ví dụ trên. Giả sử, 6
tháng sau khi phát hành trái phiếu chuyển đổi, giá cổ phiếu ABC tăng
lên mức 80.000 đồng/cổ phiếu. Để cải thiện tính thanh khoản trên thị
trường giao dịch, công ty ABC quyết định tách cổ phiếu theo tỷ lệ 1:4.

Như
vậy, sau khi tách cổ phiếu, OS sẽ là 40 triệu tại mức giá 20.000
đồng/cổ phiếu và DOS của công ty ABC tương ứng sẽ là 50 triệu. Nghĩa là
sau khi tách cổ phiếu, 1 triệu trái phiếu chuyển đổi chỉ còn tương ứng
25% OS, hay 20% DOS của công ty ABC.

Tương tự như tách cổ
phiếu, tổ chức phát hành cũng có thể “pha thêm nước vào rượu” thông qua
các hành động khác dẫn tới sự gia tăng khối lượng cổ phiếu lưu hành,
làm giảm giá cổ phiếu và ảnh hưởng đến lợi ích của người nắm giữ trái
phiếu khi đến hạn chuyển đổi.

Vậy làm thế nào để bảo vệ lợi ích của người đầu tư?

Ở
các thị trường khác, luật công ty hoặc luật chứng khoán có những quy
định về “chống pha loãng” sở hữu, nhằm bảo vệ lợi ích của công chúng.
Theo đó, khi phát hành trái phiếu chuyển đổi, tổ chức phát hành phải
tuân thủ các quy định này thông qua việc nêu rõ trong thông cáo phát
hành những điều khoản cụ thể về chống pha loãng cổ phiếu lưu hành.

Cụ
thể, trong trường hợp có thay đổi về khối lượng cổ phiếu lưu hành sau
khi đã phát hành trái phiếu chuyển đổi, tổ chức phát hành phải có những
điều chỉnh tương ứng về các điều kiện chuyển đổi (giá hoặc tỷ lệ chuyển
đổi) của trái phiếu. Mặt khác, tại các thị trường phát triển, tổ chức
phát hành rất khó bán trái phiếu chuyển đổi cho công chúng đầu tư khi
không đưa ra những điều khoản chống pha loãng này.

Tại Việt
Nam, trái phiếu chuyển đổi vẫn còn là một loại công cụ khá mới mẻ. Vì
vậy, cả Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán đều chưa có những quy
định cụ thể về vấn đề này.

Tuy nhiên, trước xu thế trái phiếu
chuyển đổi có thể trở nên phổ biến hơn, thiết nghĩ Ủy ban Chứng khoán
cần có những hướng dẫn kịp thời với hoạt động phát hành của các doanh
nghiệp. Đồng thời, phổ cập kiến thức cho công chúng về loại công cụ
này, giúp họ tránh được rủi ro mua phải “rượu pha thêm nước”.

[Cacuong]

Bác này thay đổi như vnindex ấy, mấy bài trước thì FL, giờ thì đã giảm nhẹ không gây sốc. Hehe, dạo này thanh thiếu niên thất nghiệp ra đầu đường bơm vá xe nhiều quá, tội nghiệp[:S]

[Hiepkhachhanh]

[quote user="ACB v.D."]


Noi n.g.u khong chiu duoc,suy nghi kieu nay ma di choi chung khoan lam gi cho phi tien va phi thoi gian....


[/quote]


Đúng thật đấy, đã phân tích đến thế mà không hiểu thì nên nghĩ chơi chứng khoán cho khỏe. Một chiếc xe hơi giá 500 triệu, nếumua tất cả phụ tùng xe ráp lạithành 1 chiếc xe hơi thì giá đắt hơn 1 chiếc xe hơi. Tuy nhiên, nếu mua để thay thế một bộ phận xe hơi thì việc này dễ dàng chấp nhận. Đấy là lý do tại sao phải tách cổ phiếu khi giá của 1 CP lên khá cao. Việc tách này không làm tăng giá trị CP nhưng làm tăng tính thanh khoản do nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ dàng chấp nhận hơn. Nóiđếnđây cũng không hiểu thìem xin www.botayandbochan.com.
[table]










[/table]

[Hiepkhachhanh]

[table]



Mượn phân tích của một bác bên STB:


[quote user="Binladen2007"]




26-30/11, Bộ tài chính phải phê duyệt giá sàn VCB. Vấn đề là có công bố rộng rãi hay không. Ai có người nhà làm ở VCB sẽ biết tin đồn trong vài ngày qua đang hâm nóng cổ phiếu ngân hàng:Bộ tài chính duyệt phương án giá sàn của VCB bằng giá trung bình của ACB và STB trong 5 ngày gần nhất trước khi ký duyệt.


Em khôngPR cho STB làm gì cả, chỉ có mỗi 500 CP, mai sẽ mua tiếp với giá 70.



[/quote]


Cho thấy ACB là ACB, STB là STB. VCB là tham chiếu của ACB và STB, BTC đã định giá VCB sẽ là trung bình giá của 2 ngân hàng này. Khoai tây đang thèm ACB và STB không lý là đè ACB, STB. Vậy, ai đè ACB, STB và có đè nổi không ? Khi đứng đằng sau 2 ngân hàng này là 2 công ty quỹ rất lớn, cứ tin đi nếu xả hàng sẽ có 2 quỹ này thâu gom kịch liệt.






[/table]

[jindo2]

Thỉnh thoảng có vài tay mơ vào nói tại sao, thế này là thế nào nghe rất ngô nghê cũng vui tai

Buôn chứng là buôn giấy: có giá, liên quan đến sở hữu & kỳ vọng (nó có thể rất có giá, nhưng có thể...)

Đó là lẽ thường: mua quyền sở hữu một phần doanh nghiệp mà, tiền nhiều thì quyền lớn thoai

[Hiepkhachhanh]

[table]



Chủ tịch nước Nguyễn Minh Triết sang thăm Nhật bản, tháp tùng gồm có đồng chí Nguyễn Đức Kiên - Phó chủ tịch HĐQT ACB và đồng chí Lý Xuân Hải - Tổng giám đốc ACB.






[/table]

[anhtoan]

[quote user="Hiepkhachhanh"][table]





Chủ tịch nước Nguyễn Minh Triết sang thăm Nhật bản, tháp tùng gồm có đồng chí Nguyễn Đức Kiên - Phó chủ tịch HĐQT ACB và đồng chí Lý Xuân Hải - Tổng giám đốc ACB.




[/table]

[/quote]



Có thể ký kết gì đó với đối tác Nhật nên TGĐ mới sang đó?

[BILL_ECONOMIC]

[quote user="anhtoan"]


[quote user="Hiepkhachhanh"]


[table]





Chủ tịch nước Nguyễn Minh Triết sang thăm Nhật bản, tháp tùng gồm có đồng chí Nguyễn Đức Kiên - Phó chủ tịch HĐQT ACB và đồng chí Lý Xuân Hải - Tổng giám đốc ACB.




[/table]


[/quote]





Có thể ký kết gì đó với đối tác Nhật nên TGĐ mới sang đó?


[/quote]


Cơ bản chi phí chuyến đi do NH ACB tài trợ!

[Toplist]

Chiến thuật của ACB bây giờ là Buy and Hold, giữ chặt và mua thêm,đến 230 mới bán.

[oanhdao]

[Y]

[totite]

[quote user="Hiepkhachhanh"][table]





Chủ tịch nước Nguyễn Minh Triết sang thăm Nhật bản, tháp tùng gồm có đồng chí Nguyễn Đức Kiên - Phó chủ tịch HĐQT ACB và đồng chí Lý Xuân Hải - Tổng giám đốc ACB.




[/table]

[/quote]

Thông tin này ko chính xác, đề nghị bác HKH kiểm tra lại

[bicotu]

Hình như cổ đông ACB đang bận lo tiền để múc cp ACB ... hay sao ...!


Forum vắng vẻ quá!

[Bốn Mùa]

[quote user="huhu122oo1"]

Mai ACB bắt đầu chu kỳ xuống Nhưng sẽ xuống nhẹ nhàng không gây sốc để cho Bb xả hàng

[/quote]

Hôm nay ACB vẫn tiếp tục lên 4 giá nữa đấy chứ bác! bác dự đoán lại coi?

[Soihoang]

Giá sàn chào bán 100 bi là 170. Tây đã vồ hết suất 30bi với giá 200-230. Còn lại 70bi đã bán xong cho ta, nhưng em không biết giá bán là bao nhiêu cả.

Trước em tưởng 1000 cổ được mua 5 trái. Nay 1000 cổ được mua 5,133 trái. Lợi nhể. Mai tăng 10 điểm nhể ?[]

[huhu122oo1]

Hôm nay thì thằng nào chẳng lên

ACB lên 4 điểm mà các bác không nhận ra là nó có vấn đề à

ACB nếu không nhầm sẽ chuyển đổi Tp của đợt trước sẽ gây ra cực loãng

Tiếp tục phát hành trái phiếu tiếp đợt mới sẽ lại điều chỉnh giá tham chiếu --> ảnh hưởng quá lớn đến giá trên sàn và người đầu tư ( om vốn quá lâu )

Bảo trọng nhé không khéo nó chạy về 14x đó

[oaoa]

[8-)]

[Cacuong]

Tôi nghĩ bán cho ta cũng 2xx

[thanhstock]

[quote user="jindo2"]

[quote user="allstock"]

Hiện tại ACB và STB được BBs và tổ chức dùng để kiểm chế giá VCB vì vậy khó mà có sự bùng nổ được. CP chắc phải cử mấy NHNN tham chiến thì mới đẩy giá của VCB lên. Được cái Khoai Tây không dám xả 2 cp này vì nhiều chú khác đang chầu trực nên chỉ có tổ chức và BBs chiến với CP thoai, nhưng mà chiến thía nào nổi.

[/quote]

Thị trường tầm này rất nhiêu fkichj bản hay để xem

[/quote]

Hay và vui nữa chứ



[] [] [<)]

[Hiepkhachhanh]

[quote user="totite"]


[quote user="Hiepkhachhanh"]
[table]





Chủ tịch nước Nguyễn Minh Triết sang thăm Nhật bản, tháp tùng gồm có đồng chí Nguyễn Đức Kiên - Phó chủ tịch HĐQT ACB và đồng chí Lý Xuân Hải - Tổng giám đốc ACB.




[/table]


[/quote]


Thông tin này ko chính xác, đề nghị bác HKH kiểm tra lại


[/quote]


Đểemcheck lại.Bác "sói hoang" đánh giày, bán báo dạo trước cổng Hội sở ACB từ ngày 24/11/2007 đến nay có thấy bác Lý Xuân Hải không đấy ?
[table]










[/table]