ACB chào ngày mới

[totite]

[quote user="babi"][table] Cấp giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu cho Ngân hàng TMCP Á Châu

(23/11/2007 16:57) |




|




Ngày 23/11/2007, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đã cấp Giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu ra công chúng số 226/UBCK-GCN cho Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu[/b]





- Tên đầy đủ bằng tiếng Anh: ASIAN COMMERCIAL BANK;


- Tên viết tắt: ACB


- Trụ sở chính: 442 Nguyễn Thị Minh Khai, Quận 3, Tp. HCM;


- Vốn điều lệ: 2.530.106.520.000 đồng.





Cổ phiếu Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu được phép chào bán ra công chúng theo các nội dung sau:





1. Loại chứng khoán: cổ phiếu phổ thông, trái phiếu chuyển đổi;


2. Mệnh giá cổ phiếu: 10.000 đồng;


3. Mệnh giá trái phiếu: 1.000.000 đồng


4. Số lượng chứng khoán chào bán:


- 9.995.344 cổ phiếu cho các nhà đầu tư riêng lẻ;


- 1.350.000 trái phiếu chuyển đổi cho cổ đông hiện hữu.





5. Thời gian phân phối: Trong vòng 90 ngày kể từ ngày Giấy chứng nhận chào bán chứng khoán ra công chúng có hiệu lực;


6. Phương thức chào bán: Theo phương án nêu trong Bản cáo bạch;


7. Tổ chức tư vấn phát hành: Công ty TNHH chứng khoán ACB.





Giấy chứng nhận này có hiệu lực kể từ ngày ký.





(UBCKNN)

|





[/table][/quote]

To bác Chair:
Bác cho em hỏi tại sao số cổ phiếu bán lần này lại ko chẵn 100 tỷ mà lại lẻ như thế nhỉ: 9.995.344 ? Trong khi nếu để đảm bảo tỷ lệ phát hành TPCD là đúng 2:1 thì con số TPCD phát hành phải lẻ mới đúng chứ ?

[huhu122oo1]

[quote user="hoanga78"]tỉ lệ 200:1 bèo quá các pác nhẩy. Bỏ ra gần 400 tr chỉ mua được có 10 tr trái phiếu thôi. việc này có điều chỉnh lại giá tham thiếu vào ngày giao dịch khg hưởng quyền khg các pác?
[/quote]

TPCĐ các bác nên suy nghĩ kỹ nhé
+ Thứ nhất : là làm ACB loãng thêm
+ Thứ 2 Vì khi chốt ngày sẽ vẫn điều chỉnh giá tham chiếu như bình thường thế mới khó chịu
Như vậy thì không như tăng vốn = phát hành cp được lý do là vì TPCĐ chốt xong thì sẽ bị chôn vốn cực lâu
Vài năm nữa thì biết tình hình thay đổi thế nào mà nắm giữ 1 đống giấy như vậy
Quyết định là tuỳ các bác
Theo tôi thứ 2 ACB down vì có rất nhiều người không muốn om vốn lâu như vậy

[ACB v.D.]

Noi n.g.u khong chiu duoc,suy nghi kieu nay ma di choi chung khoan lam gi cho phi tien va phi thoi gian....

[oanhdao]

[Y]

[nguyencang84]

[quote user="huhu122oo1"][quote user="hoanga78"]tỉ lệ 200:1 bèo quá các pác nhẩy. Bỏ ra gần 400 tr chỉ mua được có 10 tr trái phiếu thôi. việc này có điều chỉnh lại giá tham thiếu vào ngày giao dịch khg hưởng quyền khg các pác?
[/quote]

TPCĐ các bác nên suy nghĩ kỹ nhé
+ Thứ nhất : là làm ACB loãng thêm
+ Thứ 2 Vì khi chốt ngày sẽ vẫn điều chỉnh giá tham chiếu như bình thường thế mới khó chịu
Như vậy thì không như tăng vốn = phát hành cp được lý do là vì TPCĐ chốt xong thì sẽ bị chôn vốn cực lâu
Vài năm nữa thì biết tình hình thay đổi thế nào mà nắm giữ 1 đống giấy như vậy
Quyết định là tuỳ các bác
Theo tôi thứ 2 ACB down vì có rất nhiều người không muốn om vốn lâu như vậy
[/quote]
lạy chúa lòng lành [img]../emoticons/emotion-98.gif" alt="entreat [:thinhcau]" title="[:thinhcau]" onclick="ProcessContent(this);return false;" tabindex="18" border="0" height="19" width="19[/img] TPCĐ khi phát hành ra thì nó chưa làm loãng cp ngay đâu,phải lúc nào chuyển đổi thành cp cơ.Các bác lưu ý lúc nào mà hô chuyển đổi là phải té ngay nhé,bài học tháng 4,tháng 5 vừa rồi cổ đông chết sặc nước vì 1 cái lý thuyết đơn giản mà ko chịu hiểu,tăng cung thì giá giảm.Khi chốt ngày mua trái phiếu giá chưa chắc đã điều chỉnh,vì cái này mới chỉ là kiến nghị,ko cho thời gian,ko cho giá,ko cho 1 cơ số thứ nữa thì tính giá thế nào?còn chôn vốn ư,bác có chấp nhận bỏ ra 1 tr bây giờ,để 1 năm sau nhận lại 100cp,mà giá bán trên sàn lúc đó bét nhất cũng 100k ko?

[NgM]

To: huhu122oo1


Bác sợ om vốn thì để tôi chi vốn cho bác, khi chuyển đổi ta chia 50-50. Nói gì thì nói các cụ dạy rồi: " Khôn ngoan chẳng lọ thật thà" bác ạ.

[smile79sea]

Thiết nghĩ sao các pác cứ nói loãng vì cung nhiều nhả.
Tôi thấy vấn đề nằm ở chổ Trái phiếu huy động được trong thời gian chờ chuyển đổi thì NH lại có vốn KD nhưng ko phải chịu áp lực về cổ tức cộng với các khoản thanh toán lãi trái phiếu là khoản thanh toán trước thuế ( điều này có lợi cho cổ đông ) và nhìn tình hình thì năm ngoái vốn điều lệ 1100tỷ - Lợi nhuận 800 tỷ.. Năm nay vốn điều lệ 2530tỷ -- Lợi nhuận ~~ 1800tỷ (dự đoán)
Thiết nghĩ tốc độ tăng trưởng là như thế nào nhả

[huhu122oo1]

[quote user="nguyencang84"][quote user="huhu122oo1"][quote user="hoanga78"]tỉ lệ 200:1 bèo quá các pác nhẩy. Bỏ ra gần 400 tr chỉ mua được có 10 tr trái phiếu thôi. việc này có điều chỉnh lại giá tham thiếu vào ngày giao dịch khg hưởng quyền khg các pác?
[/quote]

TPCĐ các bác nên suy nghĩ kỹ nhé
+ Thứ nhất : là làm ACB loãng thêm
+ Thứ 2 Vì khi chốt ngày sẽ vẫn điều chỉnh giá tham chiếu như bình thường thế mới khó chịu
Như vậy thì không như tăng vốn = phát hành cp được lý do là vì TPCĐ chốt xong thì sẽ bị chôn vốn cực lâu
Vài năm nữa thì biết tình hình thay đổi thế nào mà nắm giữ 1 đống giấy như vậy
Quyết định là tuỳ các bác
Theo tôi thứ 2 ACB down vì có rất nhiều người không muốn om vốn lâu như vậy
[/quote]
lạy chúa lòng lành [img]../emoticons/emotion-98.gif" alt="entreat [:thinhcau]" title="[:thinhcau]" onclick="ProcessContent(this);return false;" tabindex="18" border="0" height="19" width="19[/img] TPCĐ khi phát hành ra thì nó chưa làm loãng cp ngay đâu,phải lúc nào chuyển đổi thành cp cơ.Các bác lưu ý lúc nào mà hô chuyển đổi là phải té ngay nhé,bài học tháng 4,tháng 5 vừa rồi cổ đông chết sặc nước vì 1 cái lý thuyết đơn giản mà ko chịu hiểu,tăng cung thì giá giảm.Khi chốt ngày mua trái phiếu giá chưa chắc đã điều chỉnh,vì cái này mới chỉ là kiến nghị,ko cho thời gian,ko cho giá,ko cho 1 cơ số thứ nữa thì tính giá thế nào?còn chôn vốn ư,bác có chấp nhận bỏ ra 1 tr bây giờ,để 1 năm sau nhận lại 100cp,mà giá bán trên sàn lúc đó bét nhất cũng 100k ko?
[/quote]

Nhưng có biết là khi chốt nó đã chỉnh giá tham chiếu không ?
Vẫn chỉnh lại giá tham chiếu thế mới chết chứ
Tuần sau ACB đi Để xem ai nói đúng thì hãy phát biểu nhé

[trung_truc_vn]

Em thật sự không hiểuchú "huhu122oo1" suốt ngày vào diễn đàn kêu gào, phân tích lung tung và luôn cho rằng ACB là cổ phiếu không tốt, quá đắt. Nếu quả thực như vậy thì chú này chỉ cần nói một lần là đủ nhưng đi đâu cũng thấy chú này kêu gào. Nói thật, chú không thích ACB thì tốt nhất là biến đi, còn nếu thích thì im lặng mà mua tại sao phải khổ sở kêu gào, nói năng lung tung như vậy. Hay chú này có lòng tốt muốn cảnh báo mọi người.


Trên đời này, em tôn trọng người chính vàcũng không ghét kẻ tà lắm (dám nhận mình là kẻ tà)màchỉ ghét nhất là bọn nguỵ quân tử. Đúng là áo cà sa không làm nên thầy tu.

[anhtoan]

Các bác có kinh nghiệm giải thích giúp, phát hành TPCĐ 2:1 có điều chỉnh tham chiếu không, và khi nào điều chỉnh?

Nếu điều chỉnh ngay khi chốt 2:1 thì giá từ 170 sẽ về ngay 120! Nếu chỉ đơn giản vậy thì ai còn muốn mua TPCĐ làm gì??

[vankhoivt]

bài học SSI khi NN mua 178 nay lên 254 rôi kìa

[bienVT]

Chào các bác :bác nào còn phân vân về trái phiếu chuyển đổi thì hãyđợi em mua thêm vào thứ 2 này .Em sẽ post bài của bác Lê Hải Trà trả lời vấn đề này .Em post lên giờ kẻo thứ 2 mua không được là chết em .Việc nắm giữ Trái phiếu chuyển đổi đều có mặt lợi và hại của nó .Nhưng trái phiếu chuyển đổi của ACB thì mặt lợi rất lớn .Bởi vì tốc độ tăng trưởng của ACB quá ấn tượng và tương lai cũng vậy .Vậy hẹn các bác vào thứ 2[]

[alpharomeo]

Đăng *** nó luôn , đỡ lắm chuyện nhể:


Phát hành trái phiếu chuyển đổi để tăng vốn điều lệ đang là mốt của nhiều doanh nghiệp, không chỉ riêng ngân hàng.

Dưới góc độ chuyên môn, ông Lê Hải Trà, Phó giám đốc Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM, đã chia sẻ với chúng tôi về cách thức huy động vốn mới này.

Trong thời gian qua và sắp tới, nhiều doanh nghiệp thực hiện việc phát hành trái phiếu chuyển đổi thay vì phát hành cổ phiếu mới. Là một chuyên gia, ông nghĩ sao về động thái này?

Trước hết, trái phiếu chuyển đổi là một loại công cụ lưỡng tính do có thuộc tính của cả trái phiếu và cổ phiếu. Theo định nghĩa, trái phiếu chuyển đổi là một loại trái phiếu doanh nghiệp có thể chuyển đổi thành cổ phiếu của doanh nghiệp đó theo tỷ lệ chuyển đổi và khuôn khổ thời gian xác định ngay tại thời điểm phát hành.

Loại công cụ này cho phép tổ chức phát hành vay vốn với một mức chi phí lãi suất thấp trong hiện tại, đồng thời có thể hoán chuyển khoản nợ đó thành vốn cổ phần trong tương lai.

Sở dĩ loại trái phiếu này thường có lãi suất thấp vì thuộc tính có thể chuyển đổi thành cổ phiếu có sức hấp dẫn đối với công chúng đầu tư. Người đầu tư có thể chấp nhận mức lãi suất danh nghĩa thấp hiện tại để đổi lấy quyền chuyển đổi thành cổ phiếu trong tương lai.

Trong thời gian qua, công chúng đầu tư đã được biết đến những kiến thức về tác động “pha loãng” của việc phát hành thêm cổ phiếu đối với doanh nghiệp cũng như giá cổ phiếu. Trong điều kiện thị trường hiện nay, thay vì phát hành thêm ngay cổ phiếu, doanh nghiệp chọn cách phát hành cổ phiếu “trong tương lai” thông qua công cụ trái phiếu chuyển đổi có thể coi là một bước đi khôn ngoan.

Ông có nói đến yếu tố pha loãng. Vậy với việc phát hành trái phiếu chuyển đổi thì tác động của sự pha loãng đó đối với giá cổ phiếu sẽ như thế nào? Sẽ cần cân nhắc gì khi quyết định đầu tư loại công cụ này?

Có hai yếu tố người đầu tư cần cân nhắc: mức giá chuyển đổi và thời gian chuyển đổi. Về yếu tố giá, người đầu tư sẽ so sánh mức giá chuyển đổi với giá cổ phiếu hiện hành cũng như mức giá cổ phiếu dự kiến trong tương lai (thời điểm được chuyển đổi) để quyết định đầu tư.

Về thời gian, đây là yếu tố tiềm ẩn trong những rủi ro, vì vậy người đầu tư cần lưu ý về những gì có thể xảy ra đối với tổng số lượng cổ phiếu lưu hành của tổ chức phát hành trong khoảng thời gian trước khi đến hạn chuyển đổi.

Hãy xem ví dụ sau. Công ty niêm yết ABC hiện có 10 triệu cổ phần, giá thị trường là 30.000đồng/cổ phiếu. Giả sử công ty phát hành thêm 1 triệu trái phiếu chuyển đổi, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, lãi suất 2%/năm.

Sau 1 năm kể từ ngày phát hành có thể chuyển đổi thành cổ phiếu ABC theo mệnh giá (10.000 đồng/cổ phiếu) với tỷ lệ 1 trái phiếu: 10 cổ phiếu, 100% được phát hành cho cổ đông với tỷ lệ 10:1 (sở hữu 10 cổ phiếu được mua 1 trái phiếu).

Theo ví dụ, có thể thấy rằng loại trái phiếu này tỏ ra rất hấp dẫn đối với người đầu tư, vì tuy mức lãi suất thấp nhưng họ được quyền mua cổ phiếu ABC với mức giá chỉ bằng 1/3 mức giá hiện hành sau thời hạn 1 năm.

Giả sử công ty ABC kinh doanh tốt, giá cổ phiếu sau 1 năm có thể cao hơn nhiều so với mức 30.000 đồng/cổ phiếu hiện tại. Như vậy, trái phiếu chuyển đổi ABC hàm chứa một giá trị. Giá trị này sẽ do người đầu tư quyết định trên cơ sở đánh giá về triển vọng giá cổ phiếu của công ty ABC.

Trên thị trường thứ cấp, vào ngày giao dịch không được hưởng quyền mua trái phiếu chuyển đổi ABC, người đầu tư sẽ tự điều chỉnh giá cổ phiếu ABC tương ứng với giá trị của trái phiếu. Sở giao dịch sẽ không điều chỉnh giá tham chiếu, vì hiện tại công ty ABC chưa hề phát hành thêm cổ phiếu. Sau 1 năm, công ty ABC sẽ làm thủ tục niêm yết bổ sung thêm khối lượng cổ phiếu được chuyển đổi thực tế từ trái phiếu.

Ở đây, ngoài khái niệm “cổ phiếu lưu hành” (outstanding shares – OS), có một khái niệm khác cần hiểu rõ là “cổ phiếu lưu hành pha loãng” (diluted outstanding shares – DOS), được xác định bằng khối lượng cổ phiếu đang lưu hành cộng với lượng cổ phiếu có thể phát hành thêm do thực hiện quyền chuyển đổi hoặc các quyền khác.

Trong ví dụ trên, DOS của công ty ABC có thể tính được là 20 triệu (10 triệu OS và 10 triệu có thể phát hành thêm từ việc chuyển đổi trái phiếu). Như vậy, khối lượng 1 triệu trái phiếu chuyển đổi tương đương với 100% OS (10 triệu), hay 50% DOS của công ty ABC tại thời điểm phát hành.

Nếu không có gì thay đổi, và người đầu tư chuyển đổi hết trái phiếu sang cổ phiếu sau 1 năm, OS của công ty ABC sẽ là 20 triệu.

Tuy nhiên, quyền lợi của những người nắm giữ trái phiếu sẽ bị ảnh hưởng nếu trong khoảng thời gian 1 năm đó có sự thay đổi về OS, dẫn đến thay đổi DOS của công ty ABC. Sự thay đổi đó có thể do công ty ABC trả cổ tức bằng cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng, phát hành bổ sung, hoặc chỉ đơn giản là tách cổ phiếu.

Tiếp tục với ví dụ trên. Giả sử, 6 tháng sau khi phát hành trái phiếu chuyển đổi, giá cổ phiếu ABC tăng lên mức 80.000 đồng/cổ phiếu. Để cải thiện tính thanh khoản trên thị trường giao dịch, công ty ABC quyết định tách cổ phiếu theo tỷ lệ 1:4.

Như vậy, sau khi tách cổ phiếu, OS sẽ là 40 triệu tại mức giá 20.000 đồng/cổ phiếu và DOS của công ty ABC tương ứng sẽ là 50 triệu. Nghĩa là sau khi tách cổ phiếu, 1 triệu trái phiếu chuyển đổi chỉ còn tương ứng 25% OS, hay 20% DOS của công ty ABC.

Tương tự như tách cổ phiếu, tổ chức phát hành cũng có thể “pha thêm nước vào rượu” thông qua các hành động khác dẫn tới sự gia tăng khối lượng cổ phiếu lưu hành, làm giảm giá cổ phiếu và ảnh hưởng đến lợi ích của người nắm giữ trái phiếu khi đến hạn chuyển đổi.

Vậy làm thế nào để bảo vệ lợi ích của người đầu tư?

Ở các thị trường khác, luật công ty hoặc luật chứng khoán có những quy định về “chống pha loãng” sở hữu, nhằm bảo vệ lợi ích của công chúng. Theo đó, khi phát hành trái phiếu chuyển đổi, tổ chức phát hành phải tuân thủ các quy định này thông qua việc nêu rõ trong thông cáo phát hành những điều khoản cụ thể về chống pha loãng cổ phiếu lưu hành.

Cụ thể, trong trường hợp có thay đổi về khối lượng cổ phiếu lưu hành sau khi đã phát hành trái phiếu chuyển đổi, tổ chức phát hành phải có những điều chỉnh tương ứng về các điều kiện chuyển đổi (giá hoặc tỷ lệ chuyển đổi) của trái phiếu. Mặt khác, tại các thị trường phát triển, tổ chức phát hành rất khó bán trái phiếu chuyển đổi cho công chúng đầu tư khi không đưa ra những điều khoản chống pha loãng này.

Tại Việt Nam, trái phiếu chuyển đổi vẫn còn là một loại công cụ khá mới mẻ. Vì vậy, cả Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán đều chưa có những quy định cụ thể về vấn đề này.

Tuy nhiên, trước xu thế trái phiếu chuyển đổi có thể trở nên phổ biến hơn, thiết nghĩ Ủy ban Chứng khoán cần có những hướng dẫn kịp thời với hoạt động phát hành của các doanh nghiệp. Đồng thời, phổ cập kiến thức cho công chúng về loại công cụ này, giúp họ tránh được rủi ro mua phải “rượu pha thêm nước”.

[win-win-win]

Khối lượng giao dịch cả 2 sàn đều giảm mạnh, nhưng ACB và STB lại có khối lượng giao dịch vẫn lớn và ổn định => Cp mua làm tài sản và đáng giá để đầu tư! [Y]

Mới lên tàu ACB lại gặp bác huhu bên này[]... không biết lần này có xui xẻo như vụ TAC khóc thành tiếng huhu không...[:P], trên này bác huhu kêu down chắc vậy là may mắn rồi... hé hé

Welcome to ACB... cp tốt giá tốt

[anhtoan]

alpharomeo wrote the following post at 11-24-2007 18:46:




Đăng *** nó luôn , đỡ lắm chuyện nhể:


Phát hành trái phiếu chuyển đổi để tăng vốn điều lệ đang là mốt của nhiều doanh nghiệp, không chỉ riêng ngân hàng.

Dưới
góc độ chuyên môn, ông Lê Hải Trà, Phó giám đốc Trung tâm Giao dịch
Chứng khoán Tp.HCM, đã chia sẻ với chúng tôi về cách thức huy động vốn
mới này.

Trong thời gian qua và sắp tới, nhiều doanh nghiệp
thực hiện việc phát hành trái phiếu chuyển đổi thay vì phát hành cổ
phiếu mới. Là một chuyên gia, ông nghĩ sao về động thái này?

Trước
hết, trái phiếu chuyển đổi là một loại công cụ lưỡng tính do có thuộc
tính của cả trái phiếu và cổ phiếu. Theo định nghĩa, trái phiếu chuyển
đổi là một loại trái phiếu doanh nghiệp có thể chuyển đổi thành cổ
phiếu của doanh nghiệp đó theo tỷ lệ chuyển đổi và khuôn khổ thời gian
xác định ngay tại thời điểm phát hành.

Loại công cụ này cho
phép tổ chức phát hành vay vốn với một mức chi phí lãi suất thấp trong
hiện tại, đồng thời có thể hoán chuyển khoản nợ đó thành vốn cổ phần
trong tương lai.

Sở dĩ loại trái phiếu này thường có lãi suất
thấp vì thuộc tính có thể chuyển đổi thành cổ phiếu có sức hấp dẫn đối
với công chúng đầu tư. Người đầu tư có thể chấp nhận mức lãi suất danh
nghĩa thấp hiện tại để đổi lấy quyền chuyển đổi thành cổ phiếu trong
tương lai.

Trong thời gian qua, công chúng đầu tư đã được biết
đến những kiến thức về tác động “pha loãng” của việc phát hành thêm cổ
phiếu đối với doanh nghiệp cũng như giá cổ phiếu. Trong điều kiện thị
trường hiện nay, thay vì phát hành thêm ngay cổ phiếu, doanh nghiệp
chọn cách phát hành cổ phiếu “trong tương lai” thông qua công cụ trái
phiếu chuyển đổi có thể coi là một bước đi khôn ngoan.

Ông
có nói đến yếu tố pha loãng. Vậy với việc phát hành trái phiếu chuyển
đổi thì tác động của sự pha loãng đó đối với giá cổ phiếu sẽ như thế
nào? Sẽ cần cân nhắc gì khi quyết định đầu tư loại công cụ này?

Có
hai yếu tố người đầu tư cần cân nhắc: mức giá chuyển đổi và thời gian
chuyển đổi. Về yếu tố giá, người đầu tư sẽ so sánh mức giá chuyển đổi
với giá cổ phiếu hiện hành cũng như mức giá cổ phiếu dự kiến trong
tương lai (thời điểm được chuyển đổi) để quyết định đầu tư.

Về
thời gian, đây là yếu tố tiềm ẩn trong những rủi ro, vì vậy người đầu
tư cần lưu ý về những gì có thể xảy ra đối với tổng số lượng cổ phiếu
lưu hành của tổ chức phát hành trong khoảng thời gian trước khi đến hạn
chuyển đổi.

Hãy xem ví dụ sau. Công ty niêm yết ABC hiện có 10
triệu cổ phần, giá thị trường là 30.000đồng/cổ phiếu. Giả sử công ty
phát hành thêm 1 triệu trái phiếu chuyển đổi, mệnh giá 100.000
đồng/trái phiếu, lãi suất 2%/năm.

Sau 1 năm kể từ ngày phát
hành có thể chuyển đổi thành cổ phiếu ABC theo mệnh giá (10.000 đồng/cổ
phiếu) với tỷ lệ 1 trái phiếu: 10 cổ phiếu, 100% được phát hành cho cổ
đông với tỷ lệ 10:1 (sở hữu 10 cổ phiếu được mua 1 trái phiếu).

Theo
ví dụ, có thể thấy rằng loại trái phiếu này tỏ ra rất hấp dẫn đối với
người đầu tư, vì tuy mức lãi suất thấp nhưng họ được quyền mua cổ phiếu
ABC với mức giá chỉ bằng 1/3 mức giá hiện hành sau thời hạn 1 năm.

Giả
sử công ty ABC kinh doanh tốt, giá cổ phiếu sau 1 năm có thể cao hơn
nhiều so với mức 30.000 đồng/cổ phiếu hiện tại. Như vậy, trái phiếu
chuyển đổi ABC hàm chứa một giá trị. Giá trị này sẽ do người đầu tư
quyết định trên cơ sở đánh giá về triển vọng giá cổ phiếu của công ty
ABC.

Trên thị trường thứ cấp, vào
ngày giao dịch không được hưởng quyền mua trái phiếu chuyển đổi ABC,
người đầu tư sẽ tự điều chỉnh giá cổ phiếu ABC tương ứng với giá trị
của trái phiếu. Sở giao dịch sẽ không điều chỉnh giá tham chiếu, vì
hiện tại công ty ABC chưa hề phát hành thêm cổ phiếu. Sau 1 năm, công
ty ABC sẽ làm thủ tục niêm yết bổ sung thêm khối lượng cổ phiếu được
chuyển đổi thực tế từ trái phiếu.

Ở đây, ngoài khái niệm “cổ
phiếu lưu hành” (outstanding shares – OS), có một khái niệm khác cần
hiểu rõ là “cổ phiếu lưu hành pha loãng” (diluted outstanding shares –
DOS), được xác định bằng khối lượng cổ phiếu đang lưu hành cộng với
lượng cổ phiếu có thể phát hành thêm do thực hiện quyền chuyển đổi hoặc
các quyền khác.

Trong ví dụ trên, DOS của công ty ABC có thể
tính được là 20 triệu (10 triệu OS và 10 triệu có thể phát hành thêm từ
việc chuyển đổi trái phiếu). Như vậy, khối lượng 1 triệu trái phiếu
chuyển đổi tương đương với 100% OS (10 triệu), hay 50% DOS của công ty
ABC tại thời điểm phát hành.

Nếu không có gì thay đổi, và người đầu tư chuyển đổi hết trái phiếu sang cổ phiếu sau 1 năm, OS của công ty ABC sẽ là 20 triệu.

Tuy
nhiên, quyền lợi của những người nắm giữ trái phiếu sẽ bị ảnh hưởng nếu
trong khoảng thời gian 1 năm đó có sự thay đổi về OS, dẫn đến thay đổi
DOS của công ty ABC. Sự thay đổi đó có thể do công ty ABC trả cổ tức
bằng cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng, phát hành bổ sung, hoặc chỉ
đơn giản là tách cổ phiếu.

Tiếp tục với ví dụ trên. Giả sử, 6
tháng sau khi phát hành trái phiếu chuyển đổi, giá cổ phiếu ABC tăng
lên mức 80.000 đồng/cổ phiếu. Để cải thiện tính thanh khoản trên thị
trường giao dịch, công ty ABC quyết định tách cổ phiếu theo tỷ lệ 1:4.

Như
vậy, sau khi tách cổ phiếu, OS sẽ là 40 triệu tại mức giá 20.000
đồng/cổ phiếu và DOS của công ty ABC tương ứng sẽ là 50 triệu. Nghĩa là
sau khi tách cổ phiếu, 1 triệu trái phiếu chuyển đổi chỉ còn tương ứng
25% OS, hay 20% DOS của công ty ABC.

Tương tự như tách cổ
phiếu, tổ chức phát hành cũng có thể “pha thêm nước vào rượu” thông qua
các hành động khác dẫn tới sự gia tăng khối lượng cổ phiếu lưu hành,
làm giảm giá cổ phiếu và ảnh hưởng đến lợi ích của người nắm giữ trái
phiếu khi đến hạn chuyển đổi.

Vậy làm thế nào để bảo vệ lợi ích của người đầu tư?

Ở
các thị trường khác, luật công ty hoặc luật chứng khoán có những quy
định về “chống pha loãng” sở hữu, nhằm bảo vệ lợi ích của công chúng.
Theo đó, khi phát hành trái phiếu chuyển đổi, tổ chức phát hành phải
tuân thủ các quy định này thông qua việc nêu rõ trong thông cáo phát
hành những điều khoản cụ thể về chống pha loãng cổ phiếu lưu hành.

Cụ
thể, trong trường hợp có thay đổi về khối lượng cổ phiếu lưu hành sau
khi đã phát hành trái phiếu chuyển đổi, tổ chức phát hành phải có những
điều chỉnh tương ứng về các điều kiện chuyển đổi (giá hoặc tỷ lệ chuyển
đổi) của trái phiếu. Mặt khác, tại các thị trường phát triển, tổ chức
phát hành rất khó bán trái phiếu chuyển đổi cho công chúng đầu tư khi
không đưa ra những điều khoản chống pha loãng này.

Tại Việt
Nam, trái phiếu chuyển đổi vẫn còn là một loại công cụ khá mới mẻ. Vì
vậy, cả Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán đều chưa có những quy
định cụ thể về vấn đề này.

Tuy nhiên, trước xu thế trái phiếu
chuyển đổi có thể trở nên phổ biến hơn, thiết nghĩ Ủy ban Chứng khoán
cần có những hướng dẫn kịp thời với hoạt động phát hành của các doanh
nghiệp. Đồng thời, phổ cập kiến thức cho công chúng về loại công cụ
này, giúp họ tránh được rủi ro mua phải “rượu pha thêm nước”.



Cám ơn bài viết, giúp hiểu thêm về TPCĐ.

[ngocdds]

Chúc mừng Cổ đông ACB.[B]

[Hiepkhachhanh]

[table]



Hê hê ... mấy hôm trước gặp "ngôi sao băng hà" ở đâu rơi xuống diễn đàn ACB, hôm nay lại gặp ngôi sao "hu ... hu .." chắc cũng là ngôi sao "băng hà" luôn.


Quả là phát hành TPCĐ có điểm rất lợi, là luôn tạo ra được EPS hấp dẫn giới đầu tư. Rút kinh nghiệm khi cho chuyển đổi lần này, ACB sẽ cho chuyển đổi ngay vào thời điểm phát hành chia thặng dư vốn. Bác nào sợ pha loãng chứ em đây lại khoái cái món pha này.


Giả sử giá hiện tại của ACB là 170.000 nếu pha loãng 18 lần có phải hay biết mấy, giá cổ phiếu lúc đó: 18.421 đồng/CP. 1 Năm sau khi pha loãng ACB làm ra lợi nhuận 30% trên vốn góp cổ đông, chắc em cũng được lãi >15%/năm trêntiền bỏ ra mua CP mới nhỉ -> khi đấy ACB thích chia cổ tức bằng tiền em cũng vui mà chia bằng CP em cũng vui như chia bằng tiền.


Hay là sang năm ACB tách luôn đi cho 1CP hiện tại = 17CP mới có hay hơn không !






[/table]

[Hiepkhachhanh]

[table]





To bác Totite: Cái này có thể xem là bác Hùng công bố thông tin không ? Nếuđúng thì giáACB sẽ ra sao ?


1-Tên tổ chức phát hành: Ngân hàng TMCP Á Châu

[table]


- Trụ sở chính |
: Số 442, Nguyễn Thị Minh Khai, Quận 3, Tp. Hồ Chí Minh


- Số điện thoại |
: (08) 929 0999- Fax: (08) 839 9885
[/table]




2-Tổ chức tư vấn: Công ty TNHH Chứng khoán ACB

[table]


- Trụ sở chính |
: Số 9, Lê Ngô Cát, P.7, Q.3, Tp. Hồ Chí Minh


- Số điện thoại |
: (08) 930 2428- Fax: (08) 930 2423
[/table]




3-Chứng khoán chào bán


a. Cổ phiếu chào bán:
[table]


- Tên cổ phiếu |
: Cổ phiếu Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu


- Mã cổ phiếu |
: ACB


- Loại cổ phiếu |
: Cổ phiếu phổ thông


- Mệnh giá |
: 10.000 đồng


- Giá khởi điểm |
: do HĐQT ACB quyết định tùy theo giá tham chiếu của thị trường nhưng không thấp hơn 150.000 đồng/cổ phiếu.


- Số lượng cổ phiếu đăng ký chào bán |
: 9.995.344 cổ phiếu. Trong đó:





+ Chào bán cho nhà đầu tư nước ngoài:

Số lượng: 2.998.603 cổ phiếu (30% của 9.995.344 cổ phiếu).
Phương thức chào bán: chào bán riêng lẻ. Sau khi chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài, phần còn lại, nếu có, sẽ bán đấu giá công khai[/list]

+ Chào bán cho nhà đầu tư trong nước:

Số lượng: 6.996.742 cổ phiếu (70% của 9.995.344 cổ phiếu).
Phương thức chào bán: chào bán riêng lẻ. Sau khi chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư trong nước, phần còn lại, nếu có, sẽ chào bán ra công chúng dưới hình thức bán đấu giá công khai.[/list][/table]


b. Trái phiếu chuyển đổi chào bán:

[table]


- Tên trái phiếu |
: Trái phiếu Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu


- Loại trái phiếu |
: Trái phiếu chuyển đổi


- Mệnh giá |
: 1.000.000 đồng


- Giá bán |
: 1.000.000 đồng/trái phiếu


- Số lượng trái phiếu đăng ký chào bán |
: 1.350.000 trái phiếu


- Kỳ hạn trái phiếu |
: 05 năm


- Lãi suất |
: 8%/năm


- Kỳ hạn trả lãi |
: định kỳ hàng năm.


- Phương thức chào bán |
: chào bán cho cổ đông hiện hữu:
[/table]



Tỷ lệ phát hành trái phiếu chuyển đổi: cổ đông ACB được phân phối trái phiếu chuyển đổi tương ứng với tỷ lệ cổ phần sở hữu của từng cổ đông vào thời điểm chốt danh sách.
Tỷ lệ phát hành là: 1.350.000 trái phiếu/263.005.996 cổ phần = 0,5133. Cổ đông sở hữu 1.000 cổ phần sẽ được quyền mua thêm 5,133 trái phiếu chuyển đổi phát hành.[/list]

4-Khối lượng vốn cần huy động: 2.849.301.600.000 đồng


5-Mục đích huy động vốn: Mua sắm thêm tài sản cố định, đầu tư góp vốn, mua cổ phần tăng thêm, cho vay dài hạn, bổ sung vốn chủ sở hữu khi cần thiết.


6-Thời hạn đăng ký mua: trong thời hạn 90 ngày, kể từ ngày Giấy chứng nhận chào bán chứng khoán ra công chúng có hiệu lực.


7-Địa điểm công bố Bản cáo bạch:



Ngân hàng TMCP Á Châu
• Trụ sở: Số 442, Nguyễn Thị Minh Khai, Quận 3, Tp. Hồ Chí Minh
• Điện thoại: (08) 929 0999 Fax: (08) 839 9885
• Website: www.acb.com.vn


Công ty TNHH Chứng khoán ACB
• Trụ sở: Số 9, Lê Ngô Cát, P.7, Q.3, Tp. Hồ Chí Minh
• Điện thoại: 08 930 2428 Fax: 08 930 2423
• Website: www.acbs.com.vn


8-Ngân hàng mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu:
- Tên tài khoản : Ngân hàng TMCP Á Châu
- Số tài khoản : 4531.00.809 tại Ngân hàng Nhà nước Việt Nam – Chi nhánh TP.HCM
CHỦ TỊCH HĐQT
TRẦN MỘNG HÙNG






[/table]

[mnpq12]

chốt quyền trái phiếu chuyển đổi sẻ điều chính giá tham chiếu theo tỷ lệ y như cổ phiếu thưởng hay cổ phiếu phát hành thêm . tin chính xác. ai ko tin thi liên hệ phòng môi giới công ty ck acb hoặc ssi để hỏi về nguyên tắc này.

[anhtoan]

[quote user="Hiepkhachhanh"][table]





Hê hê ... mấy hôm trước gặp "ngôi sao băng hà" ở đâu rơi xuống diễn đàn ACB, hôm nay lại gặp ngôi sao "hu ... hu .." chắc cũng là ngôi sao "băng hà" luôn.


Quả là phát hành TPCĐ có điểm rất lợi, là luôn tạo ra được EPS hấp dẫn giới đầu tư. Rút kinh nghiệm khi cho chuyển đổi lần này, ACB sẽ cho chuyển đổi ngay vào thời điểm phát hành chia thặng dư vốn. Bác nào sợ pha loãng chứ em đây lại khoái cái món pha này.


Giả sử giá hiện tại của ACB là 170.000 nếu pha loãng 18 lần có phải hay biết mấy, giá cổ phiếu lúc đó: 18.421 đồng/CP. 1 Năm sau khi pha loãng ACB làm ra lợi nhuận 30% trên vốn góp cổ đông, chắc em cũng được lãi >15%/năm trêntiền bỏ ra mua CP mới nhỉ -> khi đấy ACB thích chia cổ tức bằng tiền em cũng vui mà chia bằng CP em cũng vui như chia bằng tiền.


Hay là sang năm ACB tách luôn đi cho 1CP hiện tại = 17CP mới có hay hơn không !




[/table]

[/quote]



Nói đến chia tách, tôi liên tưởng ngay đến Google 700 US$ vẫn chưa chia tách, hàng khủng thật. Nếu chia nó có thể chia 100 lần ấy chứ, nhưng ở Mỹ thì không chuộng việc chia nhỏ CP như ở ta khi NĐT nhỏ là chủ yếu, nên chia tách làm CP hấp dẫn hơn.

Đối với các nước đang phát triển, DN cần đầu tư mở rộng, tăng vốn, tăng quy mô để đạt tăng trưởng cao.