Ai xả hàng? Ai gom hàng?

[STB phi 4x]

11/03/2010

Thoải mái vay tiền mua chứng khoán

[IMG]http://******************.vn/images/tintuc/20100311085005ck.jpg[/IMG]

Nhiều CTCK vẫn thoải mái cho NĐT vay cầm cố chứng khoán.

Khối lượng giao dịch trên cả hai sàn tăng lên liên tục khiến hàng loạt cổ phiếu vẫn giữ được màu xanh tăng giá. Các công ty chứng khoán (CTCK) lại có dịp chào mời nhà đầu tư vay tiền để mua bán nhiều hơn.


Không hạn chế

Cho dù một số ngân hàng vẫn chưa cho vay cầm cố chứng khoán vì hết "room" (tỷ lệ cho vay được phép) hoặc vì nguồn vốn dư thừa không nhiều. Tuy nhiên, dịch vụ đòn bẩy tài chính này vẫn đang được khá nhiều CTCK thực hiện bằng vốn của chính mình. Thậm chí một số CTCK sẵn sàng đi vay ngân hàng theo hình thức vay vốn kinh doanh và sau đó sẽ cho các nhà đầu tư (NĐT) vay lại. Để thực hiện nghiệp vụ này, bản thân CTCK sẽ ký kết một thỏa thuận "Hợp tác đầu tư" với NĐT theo tỷ lệ góp vốn đối ứng là 50% - 50% bằng tiền mặt (vì theo quy định, CTCK không được phép thực hiện dịch vụ cho vay cầm cố chứng khoán).

Ví dụ: khi khách hàng có 1 tỷ đồng thì CTCK sẽ cho vay thêm 1 tỷ đồng để giao dịch trên thị trường. Tỷ lệ góp vốn này có sự thay đổi tùy CTCK như 40% - 60% hoặc thậm chí có CTCK còn cho vay lên đến 80% (NĐT có 1 tỷ đồng sẽ được CTCK cho vay thêm 8 tỷ đồng). Lãi suất cho vay cầm cố chứng khoán trên thị trường đang phổ biến ở mức từ 18% - 21%, thời gian cho vay từ 30 - 60 ngày. Thậm chí có một số CTCK cho vay không giới hạn thời gian và không giới hạn số tiền. Quan trọng là NĐT có đủ chứng khoán trong tài khoản để làm tài sản cầm cố khi thực hiện hợp đồng vay vốn hay không.

Đặc biệt, các khách hàng "VIP" và khách hàng thân quen của CTCK sẽ dễ dàng vay được số tiền nhiều hơn với lãi suất ưu đãi hơn những khách hàng còn lại. Người viết bài này trong hai ngày đầu tuần thử gọi điện đến CTCK H. tại TP.HCM để hỏi về dịch vụ cho vay cầm cố chứng khoán thì được trả lời không có. Tuy nhiên, sau khi nhờ một người quen thân với môi giới ở công ty này thì được chấp nhận cho vay ngay lập tức.

Tổng giám đốc một CTCK tại TP.HCM cũng phải thừa nhận, hiện giờ "muốn vay bao nhiêu cũng có và không hạn chế về hạn mức. Còn lãi suất thì thỏa thuận với nhau nhưng thấp nhất cũng phải khoảng 18%/năm". CTCK nào cho vay nhiều sẽ thu được càng nhiều lợi nhuận từ lãi suất cho vay, từ phí giao dịch của NĐT...

[STB phi 4x]

Đâu là điểm dừng của sóng tháng 3: 565 hay 595?

Có 2 yếu tố chính tạo nên đợt sóng mới của VN-Index. Đó là: (1) tăng trưởng trở lại của tín dụng; (2) nguồn vốn khả dụng trong hệ thống ngân hàng.


Theo Ngân hàng nhà nước (NHNN), tín dụng tháng 2 tăng 1,14% so với tháng trước và là mức tăng cao nhất trong 3 tháng kể từ tháng 12/2009. Biểu đồ cho thấy, tăng trưởng tín dụng có mối tương quan với VN-Index. Cùng kỳ năm ngoái, tháng 2 và 3/2009, sự tăng trưởng mạnh của tín dụng đã góp phần tạo nên chuỗi tăng điểm ấn tượng của VN-Index trong 2 quý sau đó.
Câu hỏi quan trọng lúc này là: liệu tín dụng có tiếp tục tăng trưởng trong các tháng tới và tạo nên sự hỗ trợ cho TTCK? Những tháng cuối năm 2009, tăng trưởng tín dụng bị hạn chế bởi mức tăng trưởng tín dụng đã vượt trần 30% mà NHNN đặt ra. NHNN e ngại nguy cơ lạm phát tăng cao nên có động thái hạn chế và gia tăng biện pháp kiểm tra hoạt động cho vay của hệ thống ngân hàng thương mại. Hơn nữa, bản thân hệ thống ngân hàng lúc đó ở trong tình trạng thiếu hụt nguồn vốn do mở rộng cho vay. Thống kê của chúng tôi cho thấy, rất nhiều ngân hàng thương mại, cả nhà nước lẫn cổ phần, có tỷ số dư nợ cho vay/huy động vốn cao hơn 80 - 90%.
Tuy nhiên, nguồn vốn khả dụng của hệ thống ngân hàng được cải thiện đáng kể trong thời gian gần đây. Theo thông tin từ NHNN (ngày 3/3), “vốn khả dụng của các NHTM trước Tết dư thừa khoảng 13.000 tỷ đồng và hiện nay khoảng 30.000 tỷ đồng”. Do đó, các ngân hàng đã có thể sẵn sàng cho vay. Về phía các nhà hoạch định chính sách, chúng tôi cho rằng, có khả năng tín dụng sẽ được mở rộng trong tháng 3 này nhằm hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế sau 3 tháng “hạ nhiệt” tín dụng. Điều này là quan trọng, nhằm tạo ra một mức tăng trưởng cao cho GDP quý I. Hạn mức tăng trưởng tín dụng 25% trong năm nay chưa phải là vấn đề cần lo lắng vào lúc này, bởi đây mới chỉ là giai đoạn đầu năm, cũng là giai đoạn đầu tiên của mùa tín dụng.
Lãi suất huy động và cho vay đang có dấu hiệu “hạ nhiệt” sẽ có lợi cho TTCK (một số ngân hàng đang giảm lãi suất huy động). Trong các tháng cuối năm 2009, sự khan hiếm nguồn tiền đã khiến cho lãi suất huy động tăng cao và làm hạn chế sự hấp dẫn của chứng khoán. Nay, khi tình hình nguồn vốn được cải thiện, kênh chứng khoán tỏ ra hấp dẫn hơn so với kênh tiết kiệm.

[STB phi 4x]

Chứng khoán 11/3: Phiên điều chỉnh cần thiết để tạo đà bứt phá

VN-Index giảm điểm phiên thứ hai liên tiếp với mức giảm 1.03 điểm xuống 524.64 điểm (mức giảm 0.2%). KLGD phiên này đạt 52.45 triệu cổ phiếu, tương đương 2,257.76 tỷ đồng (giảm gần 10% về KLGD và 15,5% về giá trị so với phiên trước).


Hôm nay, cổ phiếu CMT của CTCP Công nghệ mạng và Truyền thông (Infonet) đã chính thức chào sàn HoSE và trở thành doanh nghiệp thứ 205 niêm yết trên sàn. Sacombank-SBS là cổ đông lớn của CMT, nắm giữ 1,17 triệu cổ phiếu, tương đương 14,63% vốn của Infonet. CMT có vốn điều lệ 80 tỷ đồng, niêm yết toàn bộ 8 triệu cổ phiếu. Giá tham chiếu trong phiên giao dịch đầu tiên là 50.000 đồng/cổ phiếu, biên độ +/-20%. Đóng cửa phiên giao dịch sáng nay đứng giá 50.000 đồng/cp, đầu phiên đã lúc giao dịch tại giá trần 60.000 đồng/cp.


Các cổ phiếu tăng trần phiên này hầu hết đều là các penny stocks như HLA, VST, HTV, HSI, một số ít cổ phiếu bluechips tăng trần là HDG, VIS; HDC. Hôm nay là ngày diễn ra ĐHCĐ của CTCP Nhà Bà Rịa Vũng Tàu (mã HDC). Cổ phiếu này sau thông tin HĐQT thông qua phương án nâng tỷ lệ chia cổ tức lên 30% bằng chia 10% bằng cổ phiếu đồng thời chia thưởng 3:1 cho cổ đông đã tăng trần mạnh vào cuối phiên giao dịch.


Trong khi đó tại các mã bluechips, sóng tăng thường không dài và hầu hết chỉ “bùng phát” được từ 1 – 2 phiên, như trường hợp của FPT và GMD trong phiên hôm qua giao dịch mạnh với dư mua trần khối lượng lớn, sáng nay FPT tăng nhẹ 1000 đồng trong khi GMD giảm 500 đồng; các bluechips khác như SSI, DRC, KDC, NKD, PVD…giảm nhẹ.
Các mã giảm giá mạnh nhất sàn sáng nay là PHT, ICF, NHW, BVH, ACL. Ngoại trừ BVH và ACL, 3 mã còn lại đều giảm sàn.

Với hai phiên giảm điểm trước áp lực chốt lời, nhưng với lực cầu đủ mạnh giúp cho VNI chỉ giảm điểm nhẹ. Gần 400 triệu cổ phiếu qua 4 phiên giao dịch trong tuần này sang tên cho các cổ đông mới. Chính lực lượng này khó có thể bán ra trước khi đạt lợi nhuận 10-15% sẽ giúp cho VNI tăng trưởng ổn định.