Cổ phiếu của các công ty nhỏ có P/E < 10 chuẩn bị lên ngôi?






Thị trường chưa hẳn đã đến mức “báo động”?[/b]





Ngày
5/2, UBCKNN công bố một số nhận định về tình hình diễn biến TTCK trong
thời gian vừa qua. Đồng thời các cơ quan quản lý TTCK liên tục đưa ra
những cảnh báo về độ tăng nóng của giá các cổ phiếu đang niêm yết trên
sàn chứng khoán hiện nay.





Theo
như báo cáo, hiện chỉ số P/E bình quân của toàn thị trường đã là 43,
trong đó có một số cổ phiếu có chỉ số P/E rất cao như cổ phiếu của CTCP
Khoan và Dịch vụ dầu khí – PVD (P/E > 300) , CTCP Địa ốc Hoà Bình
(P/E > 160) ... Tuy nhiên, chỉ số P/E bình quân ko đại diện cho toàn
bộ các cổ phiếu trên thị trường , thử một phép tính đơn giản là tách 6
cổ phiếu PVD, FPT, STB, PPC, VSH, và VNM (Những doanh nghiệp chiếm tỉ
trọng vốn lớn trong toàn bộ thị trường) rồi tính lại chỉ số P/E bình
quân, ta sẽ có chỉ số P/E bình quân của toàn bộ các cổ phiếu còn lại
chưa đến 25.





Đối
với một nền kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ rất nhanh và ổn định
như Việt Nam, cùng với một thị trường chứng khoán non trẻ mới bắt đầu
tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian gần đây, việc phần lớn các cổ phiếu
niêm yết có chỉ số P/E < 25 cũng thể hiện một sự kỳ vọng không đến
nỗi “thái quá”.



Các
Quỹ đầu tư mới vẫn liên tục được thành lập, trong đó các Quỹ đầu tư
nước ngoài cũng đang nhanh chóng đổ bộ vào Việt Nam, gây xôn xao trong
giới tài chính thời gian gần đây là việc Goldman Sachs, Tập đoàn Ngân
hàng đầu tư hàng đầu thế giới chuẩn bị đầu tư vào TTCK Việt Nam. TTCK
Việt Nam vẫn đang hứa hẹn là một điểm đến mới đầy hấp dẫn trong con mắt của giới đầu tư tài chính quốc tế.

Cổ phiếu của các công ty nhỏ có P/E < 10 chuẩn bị lên ngôi?





Trong
giai đoạn tăng nóng của TTCK vừa qua, đa phần các cổ phiếu của các công
ty lớn (Blue-chips) nhận được nhiều sự quan tâm nhất như REE, SAM, FPT,
PVD, SJS … đều đã có mức tăng trưởng thị giá rất cao . Kết thúc phiên
giao dịch ngày 09/02/07, giá đóng cửa của REE và SAM tương ứng là
210.000đ/CP và 209.000đ/CP , tương đương với mức tăng 158% và 141% so
với phiên giao dịch cuối cùng của năm 2006. Cá biệt cổ phiếu SJS còn có
mức tăng 272% (Vì được chia thưởng cổ phiếu theo tỷ lệ 1:3 nhờ nguồn
lợi nhuận thặng dư lớn) !





Tuy
nhiên, cho đến hiện nay, theo nhận định của một số chuyên gia, một
luồng vốn đang dần dịch chuyển từ các Blue-chips sang cổ phiếu của
những công ty niêm yết có quy mô nhỏ hơn , nhưng có kết quả hoạt động
sản xuất kinh doanh tốt, và đặc biệt là có chỉ số P/E < 10, do chưa
được chú ý đến trong giai đoạn vừa qua .





Còn
nhớ trong giai đoạn tăng nóng của TTCK hồi tháng 4/2006, sau khi bị
quên lãng một thời gian, cổ phiếu của các công ty nhỏ liên tục bứt phá
trong khi các cổ phiếu Blue-Chips lại chững lại. Hơn nữa, tâm lý nhiều
nhà đầu tư cho rằng, giá của nhiều cổ phiếu blue-chipshiện nay là khá
cao, đầu tư vào tương đối rủi ro, nếu đầu tư vào các cổ phiếu còn
rẻ,có chỉ số P/E thấp trong giai đoạn này sẽ an toàn hơn, đồng thời
khả năng sinh lời cũng cao hơn.





Điểm
qua một số cổ phiếu có chỉ số P/E < 10 hiện nay , có thể thấy một số
công ty hoạt động rất hiệu quả và có tiềm năng tăng trưởng rất tốt
trong tương lai như:[/i]





-
CTCP Nhựa Đồng Nai (DNP), vốn điều lệ 20 tỷ, EPS trong năm 2006 đạt tới
6.272đ/CP , dự kiến để huy động vốn cho nhiều dự án trong giai đoạn
2007-2008, công ty sẽ tiến hành tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng.
Cổ phiếu DNP đóng cửa tại mức giá 59.000đ/CP trong phiên giao dịch ngày 09/02, tương đương với chỉ số P/E = 9,4.[/i]


-
CTCP Xây lắp Bưu điện Hà Nội (HAS), vốn điều lệ 25 tỷ, dự kiến tăng lên
40-45 tỷ trong thời gian sắp tới . EPS năm 2006 đạt 7.527đ/CP , P/E
tương ứng là 9,2.[/i]