[quote user="Hoa Hạ"]

[quote user="phuchung"]Bác nào rành về tài chính tính toán giá cổ phiếu của 577 theo định giá tài sản giúp tui với, đang muốn kiếm tí ở thằng này đây!!!!!!!!!!!!!! thanK![/quote]


Nếu bạn đưa cho mình các số liệu về lợi nhuận, khâu hao, luồng tiền FCF dự báo thì mình sẽ thử định giá doanh nghiệp này theo phương pháp DCFxem sao, phương pháp định giá dựa trên bảng tổng kết tài sản (có phải bạn định nói đến nó không???) nhìn chung không phù hợp cho các doanh nghiệp đang tăng trưởng.


Đang cao hứng bình luận tí về các phương pháp định giá doanh nghiệp: Nhìn chung có 4 dòng phương pháp


- Phương pháp dựa trên bảng tổng kết tài sản: Nói nôm na là kiểm kê tài sản của doanh nghiệp theo bảng tổng kết tài sản rồi định giá nó. Giá trị của doanh nghiệp là tổng cộng của các tài sản này sau khi cộng thêm các giá trị ngoài bảng tổng kết tài sản như thương hiệu, uy tín, quan hệ khách hàng... Phương pháp này thường chỉ sử dụng với các doanh nghiệp đang trên bờ vực phá sản, hoặc sẽ giải thể sẽ dừng hoạt động bởi một lẽ là giá trị ngoài bảng tổng kết tài sản rất khó đánh giá và định lượng nên nếu sử dụng cho doanh nghiệp đang hoạt động tất yếu dẫn đến định giá thấp. Vậy mà các bạn thấy đấy, trong suốt một thời gian dài khi CPH các DNNN người ta sử dụng phương pháp này dẫn đến việc bán rẻ tài sản nhà nước cũng là một yếu tố làm cho giá cổ phiếu tăng vù vù để tìm lại giá trị thực trong thời gian qua


- Phương pháp chiết khấu luồng tiền (DCF): đây là phương pháp về mặt tài chính là chính xác nhất vì nó cho biết giá trị của doanh nghiệp dựa trên khả năng tạo ra các luồng tiền trong tương lai. Phương pháp này đúng với mọi doanh nghiệp nhưng trở ngại của nó là các con số dự báo, muốn tính toán được phải có các dự báo về doanh thu, lợi nhuận, khấu hao, đầu tư của doanh nghiệp trong thời gian thường là 5 năm tới và sau đó phải có giả thiết là doanh nghiệp bước vào thời kỳ tăng trưởng ổn định (maturity).


- Phương pháp sử dụng hệ số so sánh: Việc sử dụng các hệ số PE, MBV... cho biếttrong các doanh nghiệp cùng nhóm so sánh (thường là cùng ngành để có rủi ro tương đồng) thì doanh nghiệp nào hiện hấp dẫn nhất. Hay nói cách khác nó cho biết doanh nghiệp ta đang nghiên cứu giá trong khoảng nào là tương ứng với mức giá hiện tại trên thị trường và với mức giá hiện đang giao dịch thì nó là rẻ hay đắt


- Phương pháp option: thường sử dụng với các doanh nghiệp start up hoặc các doanh nghiệp đang đứng trước những sự lựa chọn (về sản phẩm mới, về xây dựng nhà máymới) mà kết quả chưa rõ ràng chỉ có thể thể hiện qua dự kiến vềxác xuất.Sự lựa chọn nàycó khả năng làm thay đổi về mặt cơ bản doanh thu cũng như lợi nhuận của công ty


Quay lại trường hợp của 577, có lẽ chỉ dùng được phương pháp 2 và phương pháp 3. Nhưng để tính theo phương pháp 2 thì phải có dự báo chi tiết về luông tiền trong tương lai, nếu tự nhiên công ty có thêm vài dự án mới luồng tiền thay đổi cái là mọi thứ lại đổi hết. Nhân tiện cũng nói là việc định giá các doanh nghiệp VN theo phương pháp luồng tiền chiết khấu khó vô cùng vì đó là các doanh nghiệp chưa bước vào thời kỳ ổn định, dự án mới, luồng tiền thay đổi liên tục. Tuy nhiên nếu bạn muốn thử thì cứ đưa số liệu lên cùng thảo luận cho vui và cũng nên thử theo phương pháp PE nữa xem kết quả thế nào


Vài dòng chia sẻ-[/quote]

Bạn này chắc rành về định giá nhỉ
Bạn cho mình cái YIM mình send bạn cái file nói tóm tắt về các phương pháp định giá
Có gì rồi trao đổi với bạn