[quote user="arbitrager"]


Embedded Value = NAV + VIF


Appraisal Value = Embedded Value + VNB


NAV: net asset value của công ty tại thời điểm định giá.


VIF: value of inforce: dù công ty đóng cửa ngay hôm nay, những hợp đồng bảo hiểm còn lại vẫn sẽ tiếp tục 5 / 10 / 20năm nữa (tính luôn khả năng hủy hợp đồng). Mỗi năm vẫn tiếp tục đóng phí BH/ chỉ trả quyền lợi / chi phí duy trì vv.. Đây là đặc điểm của BH nhân thọ (long term).


VNB: value of new business - tương tự như VIF, nhưng dành cho những hợp đồng sẽ được bán ra các năm tiếp theo. Con số này đương nhiên rất chủ quan, và tùy thuộc vào khả năng tiếp tục tăng trưởng của công ty. Thông thường phương pháp sử dụng = Hệ số x Value 1-year NB.


Túm cái em nàylại, embedded value là một dạng DCF valuation. Lý do thường được dùng trong BHNT là vì tính chất rất dài hạn của hợp đồng bảo hiểm. Theo em được biết, BV (thông qua một công ty tư vấn quốc tế) cũng sử dụng phương pháp này để định giá công ty mình. Nhưng số phận của báo cáo này cũng đã trầm luân trước sức mạnh vô biên của nhà tư vấnVACO. Người Việt xài hàng Việt mà lị.


[/quote]
Thế bác có biết kết quả tính EV của họ không? Về phương pháp thì như vậy, nhưng việc tính toán cụ thể thì phải nói là rất rất khó khăn. Bởi vì EV thường được tính cho mỗi hợp đồng bảo hiểm, hoặc cho mỗi dạng hợp đồng. Muốn tính thì chỉ có công ty là tính được. Hầu hết các công ty BHNT lớn trên thế giới đều công bố chỉ số này, và chỉ có họ mới tính được EV của mình. Cũng giống như NAV của quỹ, các cty BHNT thường được trade dựa trên con số này. Nếu bác có cách nào lấy được con số đó, thì tôi nghĩ việc định giá sẽ dễ dàng hơn.
Bird,