IPO BẢO VIỆT TRƯỚC GIỜ G
Trích nguồn: Báo Thị Trường


Càng gần đến thời hạn cuối cùng cho các NĐT đã trúng thầu nộp tiền mua CP Bảo Việt, giá CP BV trên thị trường càng xuống mạnh.



Từ mức giá 75.000 đồng/CP ngay sau khi công bố kết quả đấu thầu, hiện nay nhiều NĐT đã rao bán với mức giá 66-67.000 đồng/CP, tức là dưới cả giá trúng thầu thấp nhất (67.800 đồng). Theo nhận định của nhiều chuyên gia, mức giá này có khả năng chưa phải là thấp nhất. Trưởng bộ phận OTC một CTCK cho biết: “Với mức giá đang được chào bán hiện nay, sẽ có rất nhiều NĐT phải bỏ cọc, hoặc bán bớt một phần số CP mình trúng, chấp nhận lỗ lớn hơn số tiền cọc của phần này để có khả năng mua phần còn lại.”
Khả năng nhiều NĐT bỏ cọc cũng đã được ông Lê Quang Bình, Chủ tịch HĐQT Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam thừa nhận công khai. Tuy nhiên, theo ông Bình, phải sau ngày 26/6 mới có thể biết chính xác kết quả đợt đấu giá này cũng như phương án xử lý số CP bị từ chối mua. Nếu lượng CP bị từ chối mua dưới 30% tổng khối lượng đưa ra chào bán, thì chúng sẽ được phân phối cho các NĐT trong nước theo phương thức thỏa thuận, nhưng không thấp hơn mức giá bình quân trúng thầu (73.910 đồng). Theo nhận định của các chuyên gia, phương án này cũng khó có khả năng thành công. Trường hợp trên 30% CP bị bỏ cọc, hoặc không thể bán nốt CP theo phương án đã nêu, ban chỉ đạo CPH Bảo Việt sẽ phải xin ý kiến cấp trên, với khả năng là đấu giá lại lần 2.



Nguyên nhân khiến CP Bảo Việt có khả năng bị từ chối quyền mua nhiều như vậy, bên cạnh lý do mức giá trúng thầu về thực chất không hề thấp – do việc tăng vốn điều lệ, tương đương với chia tách CP với hệ số 4; còn bởi một nguyên nhân chủ yếu là NĐT không huy động được vốn để mua CP mình đã trúng đấu giá. Với việc Chỉ thị 03/2007/CT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước về khống chế dư nợ cho vay đầu tư CK của các NHTM ở mức dưới 3%/tổng dư nợ có hiệu lực từ 15/6/2007, nhiều ngân hàng mặc dù đã đưa ra chủ trương hỗ trợ vốn cho các NĐT tham gia đấu giá Bảo Việt, nay buộc phải thất hứa với khách hàng. Với thời hạn 15 ngày mà NHNN đưa ra, thì không chỉ các ngân hàng có dư nợ CK vượt sâu ngưỡng 3%, mà đa phần các NH đều tạm ngừng nghiệp vụ này để chờ đáo hạn các hợp đồng cũ, rồi mới cân nhắc tiếp.



Về phía các NĐT chiến lược trong và ngoài nước của Bảo Việt, cũng theo ông Bình, họ vẫn tỏ ra rất quan tâm. Các NĐT chiến lược trong nước cam kết mua như đã thương thảo, các NĐT nước ngoài được công ty tư vấn Credit Suisse giới thiệu, đang tích cực tìm hiểu để đàm phán chính thức với Bảo Việt bắt đầu từ ngày 15 đến ngày 30 tháng 7. Tuy nhiên, ông Bình nhấn mạnh rằng mức giá mà họ lấy làm mốc sẽ là giá bình quân thực tế, tức mức giá được tính từ các CP được mua, chứ không phải mức giá bình quân trúng thầu đã công bố. Theo thông tin mà chúng tôi có được, trong số các NĐT nước ngoài hiện vẫn tỏ thái độ quan tâm đến CP Bảo Việt có những cái tên rất sáng giá như HSBC, Goldman Sachs và Bảo hiểm NIPON…



Một số dấu hiệu nên bán ra cổ phiếu
Việc xác định thời điểm tốt nhất để bán ra cổ phiếu được xem là khá khó khăn đối với các NĐT dù đó là những NĐT nghiệp dư hay chuyên nghiệp. Bất kỳ NĐT chứng khoán nào cũng mong muốn đầu tư vào những công ty mà cổ phiếu có khả năng sinh lợi cao, giá có xu hướng tăng mạnh, hoặc ít nhất cũng phải ổn định. Sau đây là một số dấu hiệu cho NĐT tham khảo thời điểm nên bán ra cổ phiếu:



1. Cơ cấu tổ chức điều hành công ty có sự xáo trộn: Nếu những là quản lý cấp cao, những người chịu trách nhiệm về sự thành công của doanh nghiệp... bắt đầu rời bỏ công ty thì có thể xem đó là dấu hiệu bất lợi cho tương lai của công ty
2. Lợi nhuận và cổ tức giảm sút
3. Thị giá cổ phiếu lớn hơn nhiều lần so với giá trị thực
4. Không còn lý do để lựa chọn cổ phiếu đó
5. Sự hài lòng đối với danh mục đầu tư hiện tại không còn nữa






Thị trường - Hoa tiêu tin cậy trên biển cả đầu tư