SJS và lộ trình 5.000 tỷ

[stockpro]

Kế hoạch đey!

NHIỆM VỤ KẾ HOẠCH SXKD NĂM 2010.
I. ĐÁNH GIÁ NHỮNG KHÓ KHĂN, THUẬN LỢI:
1. Khó khăn:
- Chính sách của Nhà nước trong lĩnh vực kinh doanh Bất động sản ngày càng thắt chặt, việc tính toán giá trị quyền sử dụng đất sát với giá trị thị trường làm gia tăng chi phí đầu vào của các dự án.
- Quy định của Nhà nước về hỗ trợ đất nông nghiệp và những thay đổi trong chính sách bồi thường GPMB làm tăng chi phí bồi thường và tăng giá thành sản phẩm của dự án.
- Nhà nước chủ trương đẩy mạnh công tác phát triển các dự án nhà ở xã hội cho đối tượng khách hàng thu nhập thấp; vì vậy việc tìm kiếm quỹ đất để phát triển dự án mới rất khó khăn cũng như có những hạn chế nhất định trong công tác kinh doanh bán nhà.
2. Thuận lợi:
- Tình hình kinh tế vĩ mô năm 2010 được có những dấu hiệu tích cực và đang bước sang giai đoạn phục hồi, thị trường tiền tệ dần ổn định sẽ có tác động tích cực đến hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp.
- Công ty đã xây dựng được các quy trình quản lý chất lượng, quản lý điều hành khoa học và hiệu quả. Đội ngũ cán bộ nhân viên của Công ty đã từng bước trưởng thành và không ngừng lớn mạnh.
- Qua 9 năm trưởng thành và phát triển, Công ty SUDICO đã tạo được vị thế trên thị trường, được các đối tác và các cơ quan quản lý đánh giá là nhà đầu tư có năng lực, uy tín; các sản phẩm nhà ở, khu đô thị của SUDICO được khách hàng ưa chuộng và đặt niềm tin.
II. CÁC CHỈ TIÊU KINH TẾ CHỦ YẾU:
- Giá trị sản xuất kinh doanh: 3.468 tỷ đồng, tăng trưởng 146% so với TH năm 2009.
- Giá trị đầu tư: 3.206 tỷ đồng, tăng trưởng 164% so với TH năm 2009.
- Tổng doanh thu: 2.312 tỷ đồng, tăng trưởng 74% so với TH năm 2009.
- Lợi nhuận: 1.006 tỷ đồng, tăng trưởng 16% so với TH năm 2009.
- Vốn chủ sở hữu: 2.564 tỷ đồng.
- Vốn điều lệ: 1.000 tỷ đồng
- Tỷ suất lợi nhuận:
Đ Lợi nhuận/ Doanh thu: 44%
Đ Lợi nhuận/Vốn điều lệ: 101%
- Thu nhập bq 1 CB CNV/tháng: 7,9 triệu đồng.
- Cổ tức dự kiến: 20%

Thấy gì qua BCTC hợp nhất của SJS năm 2009

Đăng ngày: 13:40 02-04-2010 Thư mục: Cơ hội mua bán Chứng Khoán Việt Nam

• Quan trọng

Điều dễ dàng nhận thấy sự tăng đột biến về doanh thu của SJS từ 314 tỷ (năm 2008) lên 1.114 tỷ (2009) là do phần lớn hoạt động chuyển quyền sử dụng đất cơ sở hạ tầng (tăng 831 tỷ), trong khi đó giá vốn và các chi phí đã tăng không đáng kể nên việc lợi nhuận sau thuế của SJS tăng gấp 5 lần so với năm 2008 (từ 118 tỷ lên 705 tỷ). Điều này làm cho EPS (sau khi tăng vốn điều lệ từ 400 tỷ lên 800 tỷ) vẫn đảm bảo tăng tương ứng 4,8 lần lên mức 8.600 đ/cp.

Trong năm 2009, SJS đã phát hành trái phiếu DN không chuyển đổi 500 tỷ đồng thành công cho Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam với lãi suất năm đầu là 12,5%/năm kỳ hạn 3 năm, số tiền này phần lớn giành để đầu tư cho dự án KĐT mới Nam An Kháng; đầu tư thêm trong năm 2009 là 551 tỷ đưa tổng mức đầu tư cho dự án này lên đến 1 nghìn 294 tỷ, ngoài ra dự án KĐT mới Mễ Đình - Mễ Trì cũng được rót thêm 60 tỷ. Hoạt động đầu tư chủ yếu của SJS lại vào 2 công ty con có vốn 100% là của SJS; Công ty THHH 1 thành viên Sudico An Khánh và Tiến Xuân có tổng mức là 650 tỷ nhưng hiện nay mới chỉ thực góp 101 tỷ. Nâng tổng các khoản đầu tư lên gần 500 tỷ, đồng thời SJS đã thanh toán xong các khoản vay ngắn hạn của Ngân hàng TMCP Quân Đội 130 tỷ và 38 tỷ đã phát sinh trong năm 2009. Một khoản tiền mặt gần 700 tỷ đồng được gởi ở ngân hàng với lãi suất ngắn hạn đã thu về 13 tỷ tiền lãi trong năm qua.

Cơ cấu vốn đầu tư chủ sở hữu vẫn đảm bảo thặng dư vốn cổ phần tăng lên 18 tỷ do bán cổ phiếu quỹ, đưa số dư cuối năm 2009 lên 218 tỷ. Nhưng sự tăng đột biến phải kể đến lợi nhuận chưa phân phối đã tăng 13,6 lần đưa con số lên đến 675 tỷ sau khi đã trừ đi các khoản chi cổ tức và trích lập các quỹ. Nâng tổng mức đầu tư vốn chủ sở hữu tăng lên hơn 1.750 tỷ
sau khi hợp thức hoá khoản tăng vốn 400 tỷ từ nguồn Quỹ đầu tư phát triển mà vẫn đảm bảo sự tăng trưởng 58% đối với tổng vốn đầu tư chủ sở hữu.

Kết luận:

Việc phát hành tăng vốn từ 400 tỷ lên 800 tỷ của SJS cho dù không tạo ra thặng dư từ việc phát hành cổ phiếu nhưng cũng đủ cho thấy lợi ích của cổ đông hiện hữu không bị suy giảm do doanh nghiệp này vẫn đảm bảo được sự gia tăng đột biến về lợi nhuận sau thuế tương ứng, điều này dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phần vẫn đạt ở mức cao.

Nếu dựa vào kế hoạch kinh doanh năm 2010 của HĐQT SJS đề ra thì cho thấy doanh thu sẽ tăng lên 2.312 tỷ đạt lợi nhuận khoảng 1 nghìn tỷ đồng và sẽ tăng vốn điều lệ lên 1 nghìn tỷ, EPS tương lai có thể đảm bảo ở mức 10.000 đ/cp. Nếu kết hoạch này được thực thi thì với P/E = 10 như hiện nay của SJS thì giá kỳ vọng trên thị trường của nó sẽ đạt mức 100.000 đ/cp. Ngoài ra lương bình quân 1 tháng của CB CNV cũng xấp xỉ 8 triệu đồng/tháng.

Click vào đây để tải về

stockpro