Link https://www10.vndirect.com.vn/vndire...da73d7607f8.do


NKD: Báo cáo nhanh Kết quả kinh doanh Q2.2009






[table]



[table]



[table]



Liên kết nhanh |





Bảng giá siêu tốc
Giao dịch trực tuyến
Sàng lọc cổ phiếu
Phân tích VNDirect |

Dữ liệu thống kê TT
Phân tích ngành
Phân tích kỹ thuật
Lịch sự kiện
[/table] |

[/table]
[table]












[/table]
[table]








BÁO CÁO NHANH KẾT QUẢ KINH DOANH Q2.2009
CÔNG TY CỔ PHẦN CHẾ BIẾN THỰC PHẨM KINH ĐÔ MIỀN BẮC













[table]



|




|




|





Chuyên viên phụ trách: Phùng Quang Việt





Email: [email protected]




[table]



Chỉ tiêu


(tỷ đồng)
|

Q1/2009
|

Q2/2009
|

6 tháng đầu năm 2009
|

2009KH
|

2009E
|

% Hoàn thành KH 2009
|

+/-


so với


cùng kỳ*







Doanh thu |

130,130
|

142,222
|

270,948
|

830
|

827
|

32,6%
|

+4,3%







Lợi nhuận ròng |

7,808
|

19,823
|

27,644
|

45
|

62,4
|

61,43%
|

+25,6%


[/table]
*: 6 tháng đầu năm 2009 so với 6 tháng đầu năm 2008; E: dự báo của VNDirect





Kết quả 6 tháng đầu năm: NKD vừa công bố kết quả hoạt động kinh doanh quý 2/2009 rất khả quan với 144,2 tỷ đồng doanh thu (tăng 12% so với quý 2 năm 2008) và lợi nhuận sau thuế đã tăng 3,3 lần so với quý cùng kỳ, đạt 19,8 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm, Công ty đã đạt 270,9 tỷ đồng doanh thu và 27,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Doanh thu tăng nhẹ 4,3% nhưng lợi nhuận tăng trưởng tốt với mức 25,6% so với cùng kỳ. Công ty cũng đã hoàn thành 32,6% kế hoạch doanh thu và 61,4% kế hoạch lợi nhuận trong nửa đầu năm.


Hoạt động kinh doanh chính của công ty vẫn khá ổn định với giá nguyên liệu đầu vào hạ từ 10 – 15% so với năm 2008, trong khi giá bán sản phẩm của công ty không thay đổi. Thị phần tiêu thụ sản phẩm vẫn được giữ vững thông qua các kênh phân phối và hệ thống đại lý độc quyền.


Lợi nhuận quý 2 tăng mạnh 153% so với quý 1 do công ty hoàn nhập chi phí dự phòng tài chính 15 tỷ đồng.


Triển vọng 6 tháng cuối năm: Hiện tại máy móc của công ty đang hoạt động hết công suất. Tháng 6 vừa qua NKD đưa vào hoạt động 1 dây chuyền mới sản xuất bánh cracker, nâng tổng công suất thêm 10% so với năm 2008. Dây chuyền này đi vào hoạt động không làm tăng nhiều doanh thu do giá bán sản phẩm không thay đổi, nhưng thay vì mua lại của KDC để kinh doanh thương mại với tỷ suất lợi nhuận gộp thấp 5%, giờ đây NKD có thể tự sản xuất với tỷ suất lên tới 30%. Từ đó lợi nhuận đối với loại bánh này sẽ tăng. Bánh cracker là sản phẩm có thế mạnh của NKD, đóng góp trên 10% doanh thu hàng năm cho công ty.


Quý 3 và quý 4 theo mùa vụ sẽ đem lại lợi nhuận cao cho NKD do đây là quý trọng điểm trong năm có mùa bánh Trung thu và xuất hàng chuẩn bị cho dịp tết, dự kiến lợi nhuận trong những quý cuối năm có thể tăng 40 – 50% so với trung bình 2 quý đầu năm với sản lượng tiêu thụ tăng bình quân 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Đồng thời, công ty sẽ khai thác quỹ đất khoảng 7-8ha xây nhà xưởng cho thuê. Hiện tại công ty đang ký hợp đồng cho thuê với công ty cổ phầnTribeco miền Bắc, mỗi năm thu về 1 tỷ đồng.


Khả năng lớn trong nửa cuối năm NKD sẽ tiếp tục được hoàn nhập một phần từ dự phòng đầu tư tài chính. Danh mục đầu tư tài chính của NKD bao gồm 40 tỷ đầu tư vào ngân hàng EXIMBANK, đã trích lập dự phòng khi giá cổ phiếu này xuống 13.600 đồng/cổ phiếu. Hiện tại EXIMBANK đang được giao dịch với mức giá 25.000 đồng/cổ phiếu. Những cổ phiếu khác trong danh mục cũng có mức tăng đáng kể so với thời điểm NKD trích lập dự phòng cuối năm 2008. Công ty cũng có kế hoạch trả cổ tức 24% trong thời gian tới.


Chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng của công ty có thể đạt được trong năm nay là 62,4 tỷ đồng. Như vậy, dự phóng mức định giá hiện nay của NKD là PE2009=6,74; PB2009=1,65 - là mức định giá hợp lý đối với một công ty trong lĩnh vực ngành hàng thiết yếu và thấp hơn nhiều so với thị trường chung.





Trân trọng,
Phòng Phân tích và Tư vấn Đầu tư








Khuyến cáo:


Những thông tin đưa ra trên đây được lấy từ những nguồn đáng tin cậy, tuy nhiên chúng tôi không đảm bảo tính chính xác và đầy đủ. Thông tin thể hiện quan điểm của tác giả về vấn đề đang xem xét, không được coi là quan điểm của VNDirect và chỉ có giá trị khuyến nghị tại thời điểm gửi thông tin, VNDirect không chịu trách nhiệm trước mọi khoản thua lỗ do sử dụng những thông tin cung cấp.


[/table]
[/table]
[/table]