Là một người đã từng làm trong ngành xây dựng nhiều năm trong SD nên anh trai tôi hiểu rất rõ về các công ty xây dựng trên sàn hiện nay. Vấn đề tôi đưa ra hôm nay được ông anh giảng giải cho nên tôi chia sẻ lại để những ai quan tâm đến cổ phiếu ngành xây dựng xem xét và đánh giá. Các vấn đề sau đây có thể đụng chạm đến tư duy, quan điểm.. của một số " Nhà đầu tư chuyên nghiệp" nhưng mong mọi người hãy chia sẻ đánh giá để bản thân tôi có thêm kiến thức về đầu tư chứng khoán...Thanks các bác nhiều.


1/ Lợi nhuận của Các công ty xây dựng nếu chỉ thuần tuý làm xây dựng thì rất thấp thông thường là < "Thu nhập chịu thuế tính trước" được xác định trong Dự toán xây dựng cơ bản nên các công ty chỉ làm thuần tuý về xây lắp như một số công ty thuộc họ SD và VC thì lơi nhuận không thể đạt 5%/ Doanh thu.
[table]



STT
|

Kho¶n môc chi phÝ
|

C¸ch tÝnh
|

Ký hiÖu





I
|

Chi phÝ trùc tiÕp
|


|







1
|

Chi phÝ vËt liÖu
|

n


S Qj x Djvl


j=1
|

VL





2
|

Chi phÝ nh©n c«ng
|

n


S Qj x Djnc x (1 + Knc)


j=1
|

NC





3
|

Chi phÝ m¸y thi c«ng
|

n


S Qj x Djm x (1 + Kmtc)


j=1
|

M





4
|

Chi phÝ trùc tiÕp kh¸c
|

(VL+NC+M) x tû lÖ
|

TT






|

Chi phÝ trùc tiÕp
|

VL+NC+M+TT
|

T





II
|

Chi phÝ chung
|

T x tû lÖ
|

C





iii
|

Thu nhËp chÞu thuÕ tÝnh tr­íc
|

(T+C) x tû lÖ
|

TL






|

Chi phÝ x©y dùng tr­íc thuÕ
|

(T+C+TL)
|

G





IV
|

ThuÕ gi¸ trÞ gia t¨ng
|

G x TGTGT-XD
|

GTGT






|

Chi phÝ x©y dùng sau thuÕ
|

G + GTGT
|

GXD





V
|

Chi phÝ x©y dùng nhµ t¹m t¹i hiÖn tr­êng ®Ó ë vµ ®iÒu hµnh thi c«ng
|

G x tû lÖ x (1+ TGTGT-XD)
|

GxDNT






|

Tæng céng
|

GXD + GxDNT
|

GXD


[/table]





Các chi phí như vật liệu, nhân công thì không thể bớt xén được vì nếu bớt xén sẽ bị coi là rút ruột công trình- Tội ấy rất nặng nên không đơn vị nào dám làm. Trong khi chi phí chung thì tiết kiệm không đáng được là bao và thường là không tiết kiệm được, Thu nhập chịu thuế tính trước thì cao nhất là 6% Nên đơn vị nào đạt lợi nhuận 5%/Doanh thu xây dựng thì Giám đốc đơn vị đó phải được tặng bằng khen.


2/ Một số công ty thuộc các Tổng công ty Nhà nước vẫn ỷ lại vào cơ chế Xin - Cho và Chỉ định thầu nên công việc của họ rất phập phù - không ổn định, không có chiến lược trong sản xuất kinh doanh và phát triển Công ty. Họ chủ yếu dựa vào định hướng của Tổng công ty để xây dựng định hướng cho Công ty.Vì thế mới dẫn đến ý tưởng sáp nhập SSS và S64 vào SD6


3/ Xem xét một số công ty xây dựng thuộc họ SD và VC thì mọi người sẽ thấy rõ điều này. Ngoại trừ một số đơn vị có đầu tư vào Bất động sản hay có dự án khác


4/HUT tuy không đưa ra kế hoạch lợi nhuận cao trong năm nay do yếu tố "thận trọng" của Ban Lãnhđạo nhưng các cổ đông cứ tin tưởng vào HUT vì có sự khác biệt hẳn so với các Công ty xây dựng thuộc họ SD và VC.Với việc có dự án đô thị Xuân Phương và các dự án giao thông hoàn vốn BOT thì HUT sẽ là cổ phiếu tuyệt trong thời gian tới.