Tình hình hiện nay? (Đến 21/07/2009)

[LG-Stock]

Nhà đầu tư cần thời gian để “ngấm”



Những chính sách hỗ trợ cho kinh tế làm ấm lòng
giới doanh nghiệp nhưng chưa đủ sức phá thế răng cưa trên thị trường
chứng khoán.

Tin tốt
chưa đủ sức hâm nóng thị
trường thật ra không làm nhiều nhà đầu tư
ngạc nhiên. Diễn biến này hoàn toàn hợp
logic. Hy vọng
vào dòng tiền mới, nhưng…



Việc cắt giảm lãi suất
cơ bản của đồng
Việt Nam từ 8,5% xuống còn 7%/năm kể từ 1/2/2009 đã kéo lãi suất huy động
và lãi suất cho vay xuống. Lãi suất cho vay tối đa hiện chỉ
còn 10,5% một năm.


Cần phải nhắc
lại rằng, cách đây nửa năm, lãi suất huy động đã vọt
lên đến 19%, lãi suất cho vay là 21%. Lãi suất giảm xuống
gắn liền với hy vọng
dòng vốn từ ngân hàng sẽ chảy mạnh
hơn cho doanh nghiệp và nền kinh tế
hấp thụ.

Tuy nhiên, ngoài chuyện lãi suất giảm, các khách hàng vay tùy trường hợp còn được
cấp bù lãi suất lên đến 4%/năm. Những
con số khô khan, nhưng “trữ” ở
trong đó nhiều kỳ vọng về ngăn chặn
suy thoái, duy trì sản xuất, tạo công ăn việc
làm.

Chứng
khoán, kênh đầu tư thường có độ
nhạy cao nhất với biến
động của dòng tiền, cũng được hy vọng là sẽ
“thơm lây”. Nhưng diễn biến
thực tế của thị
trường không giống như thế.
Ngay các phiên mở hàng
sàn giao dịch sau Tết Kỷ Sửu,
các bảng điện báo giá chứng khoán đã đỏ lòe. VN-Index nhanh chóng rớt khỏi mức
300 điểm; còn HaSTC-Index
tạm biệt ngưỡng 100 điểm.

Hẳn
nhiên là thị trường cũng không phải chỉ có giảm.
Có phiên giao dịch điểm của cả
hai sàn đều tăng. Chỉ có điều là đà tăng không thể duy trì. Nhiều
kết quả phân tích kỹ thuật đều
cho thấy dao động răng cưa sẽ là xu hướng
của thị trường chứng
khoán Việt Nam trong ngắn hạn.


300 điểm
vẫn là một mức “tham chiếu”
của VN-Index trong vài
tháng nữa. Thậm chí, có những dự đoán rằng
chỉ số này sẽ rơi
về mức 250-260 điểm trước khi ổn
định và tăng điểm trở lại. Tại
sao thị trường chưa tăng



Thông thường
khi có thông tin tốt, thị trường sẽ
có phản ứng tích cực. Nguyên nhân nào khiến “tin tốt” như kể
trên không làm tăng nhiệt
thị trường? Điểm đầu
tiên không thể không đề cập tới
là những ảnh hưởng tiêu cực
từ thị trường tài chính thế
giới.


Hàng loạt quốc gia đã phải
bơm tiền để kích cầu
cho nền kinh tế. Các gói cứu trợ lên đến
hàng trăm tỉ đô-la Mỹ đã liên tục được công bố.
Các anh nhà giàu như Mỹ, Nhật, Đức,
Pháp... nay đang lo sốt
vó với các khoản chi cấp thời
để tạo ra công ăn việc làm, giữ thu nhập cho doanh nghiệp
và người lao động. Mà đã là cứu trợ khẩn
cấp, nghĩa là tìm cách
níu giữ cho khỏi suy giảm sâu hơn.


Chứng
khoán các quốc gia đầu tàu này vẫn thể hiện
sự hoài nghi với khả năng kinh tế
phục hồi trong ngắn hạn. Với
nhà đầu tư Việt Nam, sức
khỏe của thị trường
chứng khoán New York,
London, Tokyo hay Hồng
Kông sẽ là một chỉ báo đáng để
tham khảo.

Điểm
tiếp theo là độ trễ của
chính sách. Các chính sách của
Chính phủ (như gói kích cầu đầu tư
trị giá 17.000 tỉ đồng) cần
ít nhất 3-6 tháng để bước đầu
phát huy tác dụng.


Chứng khoán là lĩnh vực chịu tác động
đầu tiên của suy thoái kinh tế. Và đây cũng là lĩnh vực sẽ có động
thái phục hồi sớm nhất,
nếu kinh tế tăng trưởng trở lại.
Với độ trễ vừa
nêu, không thể có chuyện lãi suất vừa giảm,
nét mặt của nhà đầu tư
đã rạng rỡ được ngay.

Điểm
thứ ba, là sức khỏe của
các doanh nghiệp. Khi đã
niêm yết, do tác động tức thời
của thông tin được công bố, nhà đầu tư
sẽ đoán định được khả
năng phát triển hay độ hồi phục
của công ty trong tương lai gần.


Không cần phải nhắc
lại, cũng có thể thấy rằng
trong gần một năm qua, hầu hết doanh nghiệp
đã vật lộn với “bão”. Thị
trường suy giảm mạnh, lại
bị quăng quật tơi bời
từ lạm phát đến giảm phát đột
ngột, khó có doanh nghiệp nào dám nói mình vẫn “cuồn cuộn
cơ bắp” như lực
sĩ cử tạ.

Lý do quan trọng
thứ tư là tâm lý của nhà đầu tư.
Đây là yếu tố khó đo lường và dự báo nhất, nhưng
lại là yếu tố tác động
mạnh nhất đến diễn
biến của thị trường
chứng khoán.


Tâm lý thay
đổi sẽ làm lệch cung cầu,
làm thay đổi chiều hướng giá. Vừa
qua, tuyệt đại đa số nhà đầu
tư đều thua lỗ. Tiền mặt
không còn nhiều. Dù lãi
suất giảm, nhưng chứng
khoán không phải là kênh ưu tiên để cho vay.


Mặt khác, sự dè dặt về
khả năng sinh lợi từ đầu
tư chứng khoán khiến dòng tiền đổ vào thị
trường khó tăng trong ngắn hạn. Tâm lý chắc
ăn sẽ chi phối đám đông. Khi đã mua cổ phiếu, chỉ
cần thị trường tăng điểm
5%-7% là sẽ xuất hiện làn sóng bán ra. Nhiều người
cùng bán ra chốt lợi nhuận thì thị
trường sẽ giảm điểm. Quý 3 thị
trường sẽ ấm lại



Thế
răng cưa của thị trường
chứng khoán dự báo sẽ còn tiếp
tục đến hết quý 2-2009. Các nguyên nhân đã phân tích kể trên cho thấy không nên kỳ vọng về một
sự tăng điểm đáng kể trong ngắn hạn. Sớm
nhất phải vào quý 3 năm nay thị trường mới
có chuyển biến tốt. Cần
phải có thời gian để thị trường
“ngấm” các tác động có lợi.

Việc nới lỏng chính sách tài chính - tiền tệ chắc
chắn sẽ làm tăng tiêu dùng, tăng đầu tư, và chứng
khoán sẽ được hưởng lợi
theo. Liên quan đến kinh
tế toàn cầu, các gói kích cầu giá trị lớn của
các nước cũng dần dần phát huy tác dụng,
có thể làm “xanh” các bảng giá cổ phiếu ở
nhiều thị trường. Còn tăng được
bao nhiêu và có tăng ổn định không, đó là câu hỏi phải chờ
thực tế chưa diễn
ra.

Đối với các doanh nghiệp, các khoản vay mới với
nhiều điều kiện dễ
thở hơn sẽ giúp họ
tạm thời vượt qua cơn
bĩ cực. Việc duy trì được thị trường
sẽ giúp duy trì được công ăn việc làm, thu nhập..., đồng thời
giữ được giá trị nội tại
của cổ phiếu.

Một
khía cạnh rất quan trọng nữa là sự
minh bạch thông tin. Nếu doanh nghiệp vẫn cố
tình làm ảo thuật với các báo cáo tài chính, che giấu hiện trạng
sức khỏe để phục
vụ cho những toan tính lợi ích nội bo. Đó sẽ
là hành động tự giết mình.


Về
phía cơ quan quản lý, cần tránh thói quen can thiệp vào thị
trường. Cũng cần nhắc lại
rằng, trong hai năm
2007-2008, nhiều chính
sách với dụng ý “nâng đỡ, hỗ trợ”
đã gặp phản ứng ngược.
Với tâm lý của nhà đầu tư,
khi Nhà nước càng cố ý “nói tốt” cho thị trường, họ
càng hoài nghi.Theo Vũ Thượng
Báo Doanh nhân

[B&B]

[table]


BÌNH CHỌN







Triển vọng doanh nghiệp của bạn trong năm 2009 như thế nào?






[table]



[table]


Nhiều khả năng vẫn tiếp tục phát triển tốt |
484 (15%) |

[/table]



[table]


Vẫn có thể duy trì tăng trưởng, nhưng ở mức thấp hơn năm ngoái |
645 (19%) |

[/table]



[table]


Sẽ gặp nhiều khó khăn lớn, nhưng hy vọng sẽ vượt qua |
1036 (31%) |

[/table]



[table]


Có thể phải tạm ngừng sản xuất - kinh doanh trong một thời gian |
315 (9%) |

[/table]



[table]


Có nguy cơ phá sản |
857 (26%) |

[/table]
[/table]Theo VnEconomy



[/table]

[ninjavn]

[quote user="bsmkhoa"]

TT mà lên NN lại xả cống thì các bác lấy tiền đâu mà mua . ngày nào cũng xả gấp 3 lần thu vào thì lên làm sao đây . NN thu tiền mang ra là đã rõ .

[/quote]

Các bác cứ để NN bán ra đi, chúng ta cứ túc tắc mua vào. NN bán ra chỉ thu lại được có 10% vốn bỏ ra thôi còn lại bao nhiêu để lại cho chúng ta đấy, các bác cứ nắm bắt cơ hội đi. Lo gì

[Xung phong .....]

[quote user="sulang"]

[quote user="vanhoa"]

Chủ nhật, 01/03/2009, 00:00
Chứng khoán vẫn đang rơi!

Khảo sát trong tuần qua với một số công ty quản
lý quỹ lớn cho thấy lượng chứng khoán niêm yết mà họ còn
nắm giữ đã giảm một cách đáng ngạc nhiên.






/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Table Normal";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-qformat:yes;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-font-family:"Times New Roman";
mso-fareast-theme-font:minor-fareast;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-bidi-font-family:"Times New Roman";
mso-bidi-theme-font:minor-bidi;}



Có quỹ chỉ còn sở hữu vài chục triệu đô la Mỹ cổ
phiếu theo giá thị trường.







Công ty Quản lý quỹ PXP chuẩn bị chuyển văn phòng từ
một tòa nhà trên đường Đồng Khởi, Q.1, về quận Tân Bình để giảm bớt
chi phí. Sắp tới PXP cũng quản lý một số vốn ít hơn do sẽ chuyển
một số tiền ra nước ngoài cho cổ đông.





Quỹ Hạ tầng VNI do VinaCapital quản lý vừa hoàn tất
việc phân phối lại số vốn đặc biệt (special capital distribution), mà
thực chất là hoàn trả một phần vốn, 40 triệu đô la Mỹ cho cổ đông
theo thỏa thuận ngày 19-12-2008. Indochina Capital tiếp tục chịu sức ép
ngày một lớn hơn từ phía các nhà đầu tư, thậm chí cả áp lực lên
các hợp đồng quản lý vốn.





Một quỹ Hàn Quốc có vốn 100 triệu đô la Mỹ đang yêu
cầu công ty quản lý quỹ của họ ở Việt Nam thanh lý các khoản đầu
tư...





Tuy nhiên, chứng khoán vẫn đang rơi không phải chỉ từ
động thái cơ cấu lại danh mục đầu tư và thoái vốn của nhà đầu tư
nước ngoài mà còn bởi tâm lý bán ra chưa ngừng của nhà đầu tư trong
nước.



Từ cơ cấu danh mục đến thoái vốn







Năm 2007 VinaCapital đã có lúc trở thành công ty quản
lý quỹ nước ngoài lớn nhất Việt Nam với số vốn hơn 2 tỉ đô la Mỹ,
qua mặt cả Dragon Capital là công ty quản lý quỹ thâm niên.


Thực sự,
đội ***̃ lãnh đạo của VinaCapital đã khá năng động, nỗ lực chống lại
tác động của khủng hoảng kinh tế toàn cầu và suy thoái của chứng
khoán, bởi cả ba quỹ mà họ quản lý đều có mức sụt giảm giá trị
tài sản ròng (NAV) thấp nhất trong số các quỹ nước ngoài đầu tư vào
Việt Nam.





Năm 2008 NAV của quỹ VOF giảm 46,6%, quỹ VNI giảm 27,2%
và quỹ VinaLand tăng 16,8% (nguồn: VNC quarterly report 31-12-2008). Song
dẫu vậy, giá giao dịch các chứng chỉ quỹ này ở nước ngoài vẫn
không thể thoát khỏi xu thế giảm giá của thị trường quốc tế.


Vào
ngày cuối cùng của năm ngoái, giá trị vốn hóa của VOF chỉ còn 237
triệu đô la Mỹ (NAV còn 605 triệu đô la Mỹ), VinaLand còn 245 triệu đô
la Mỹ (NAV 766 triệu đô la Mỹ), VNI còn 98 triệu đô la Mỹ (NAV 259 triệu
đô la Mỹ).





Trong bối cảnh đó, việc cơ cấu lại danh mục đầu tư
là không thể không làm. Nhưng VinaCapital không giao dịch ồ ạt như một
số quỹ khác. Họ bán ra có chọn lọc các cổ phiếu chất lượng thấp
và chỉ bán khi thị trường trên 300 điểm. Trong tháng 1-2009 quỹ VOF đã
bán ra 6 triệu đô la Mỹ cổ phiếu, nâng lượng tiền mặt mà quỹ đang
nắm giữ lên 44 triệu đô la Mỹ.


Trong danh mục của VinaCapital hiện nay,
các blue-chips chiếm một tỷ trọng áp đảo và hầu hết đó là những
doanh nghiệp có mức tăng trưởng lợi nhuận tốt năm qua.





Cùng với Dragon Capital, VinaCapital khẳng định sự trụ
lại lâu dài ở thị trường Việt Nam. Nhưng không phải tất cả các quỹ
nước ngoài khác đều có được quyết tâm đó, nhất là các quỹ nhỏ,
đầu tư mạo hiểm. Sự thoái vốn bằng mọi giá dẫn đến sự sụt giảm
hàng chục phiên liền của một số cổ phiếu niêm yết gần đây từ phía
các quỹ nhỏ, nhất là các quỹ từ Hàn Quốc, có thể chưa kết thúc.





Ngoài việc phải đưa vốn về nước theo kêu gọi của
chính phủ nước họ, các nhà đầu tư Hàn Quốc còn đang tận dụng lợi
thế tỷ giá quốc tế. Đồng won của Hàn Quốc đã mất giá hơn 34% năm
2008 và từ đầu năm 2009 đến nay, mất giá thêm 16% nữa so với đô la Mỹ, trong
khi tỷ giá hối đoái của Việt Nam chỉ biến động 8,5% năm ngoái, đã
giúp họ giảm bớt thiệt hại khi bán cổ phiếu bằng tiền đồng, đổi ra
đô la mang về nước. Đã có những dự báo đồng won càng mất giá mạnh,
thì việc chuyển vốn về nước của họ càng diễn ra nhanh hơn.



Khi sự chưa rõ ràng ngự trị...







Chứng khoán Việt Nam đang biến động theo chứng khoán
phố Wall, nhưng không hoàn toàn “chạy theo thụ động”. Những ngày phố
Wall mất điểm mạnh, VN-Index cũng giảm mạnh theo.


Song những ngày Dow
Jones hay S&P 500 tăng 3-4%, VN-Index chỉ tăng cầm chừng 1% hoặc thấp
hơn. Vì thế đồ thị chuyển dịch của VN-Index năm 2008 và những tuần
đầu của năm 2009 có độ dốc lớn hơn.





Giới đầu tư đã từng hy vọng tin tức xấu từ quốc tế
và trong nước đã phản ánh hết vào giá cổ phiếu và chứng khoán sẽ
không thể giảm sâu hơn. Nhưng thực tế lại cho thấy sự mất điểm của
VN-Index đang diễn ra sớm hơn và nhanh hơn dự đoán. Vì sao? Vì sự chưa
rõ ràng của các ẩn số kinh tế đang tác động đến tâm lý nhà đầu tư
từ nhiều phía.


Doanh nghiệp được bù lãi suất rồi, vay tiền rồi,
nhưng có bỏ vào sản xuất kinh doanh không? Hàng tồn kho có giảm không?
Đường đi của tỷ giá sẽ thế nào? Lãi suất đang ở đáy, vậy bao giờ
lãi suất tăng? Liệu lạm phát có trở lại khi chỉ số giá cả tháng
2-2009 ở TPHCM đã là 1,31%?...





Và khi những câu hỏi, những băn khoăn còn lơ lửng,
không ước lượng được, thì phản ứng logic trước tiên của nhà đầu tư
là bán, bán cổ phiếu lấy tiền bỏ túi, rồi tính sau. Điều này lý
giải tại sao sau hàng chục phiên giao dịch với thanh khoản nhỏ giọt
trong tháng 1-2009, sang tháng 2-2009 bên bán đã chiếm thế chủ động
trên thị trường chứng khoán, tăng cường bán ra, đẩy VN-Index lùi dần
về “tuyến phòng vệ” 250 điểm.





Trước mắt các tổ chức đầu tư không tỏ ra vội vàng.
Họ đợi VN-Index ở một ngưỡng thấp hơn và nhất là ở một thời điểm
thích hợp hơn khi các tín hiệu kinh tế vĩ mô trở nên rõ ràng.


Một
số quỹ bày tỏ ý định sẽ mua vào những cổ phiếu mà họ đang có
trong danh mục để gia tăng tỷ lệ sở hữu trong các công ty. Số khác
không loại trừ khả năng mua thâu tóm những doanh nghiệp mà giá trị
vốn hóa thị trường đã giảm mạnh để kiểm soát và sau này bán lại
cả công ty. Hiện tại xác định lượng vốn mà nhà đầu tư nước ngoài
có thể còn thoái là rất quan trọng.





Mới đây Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết nước
ngoài còn nắm giữ khoảng 4 tỉ đô la Mỹ cả trái phiếu và cổ phiếu.
Trên thực tế con số còn lại ít hơn, có thể chỉ 2-2,5 tỉ đô la Mỹ.
Riêng với cổ phiếu niêm yết, con số này chỉ xấp xỉ 1-1,2 tỉ đô la
Mỹ.
Theo Lưu Hảo
TBKTSG





[/quote]

Trong lúc này mà các quỹ, các tổ trức ôm toàn cổ mới hãi chứ họ ôm ít cổ thì lại là điều đáng mừng. vì khi như vậy thì chỉ có áp lực mua chứ k có áp lực bán

[/quote]

Nhìn cho kỹ ,nghĩ cho sâu đi.Nó ôm ít cổ phiếu vì nó đang bán dần để nó rút vốn khỏi ttck. Vì sao ? vì CP ở chính quốc của nó tính ra còn rẻ hơn nhiều so với CP ở VN nếu tính theo tỷ lệ sụt giá mà mọi yếu tố đầu tư thì hơn đứt VN .Và đối với nhà đầu tư thì chúng ta phải làm gì ? .......

chạy ....chạy.....không có lửa sao có khói .....

[phe01]

[quote user="ninjavn"]

[quote user="bsmkhoa"]

TT mà lên NN lại xả cống thì các bác lấy tiền đâu mà mua . ngày nào cũng xả gấp 3 lần thu vào thì lên làm sao đây . NN thu tiền mang ra là đã rõ .

[/quote]

Các bác cứ để NN bán ra đi, chúng ta cứ túc tắc mua vào. NN bán ra chỉ thu lại được có 10% vốn bỏ ra thôi còn lại bao nhiêu để lại cho chúng ta đấy, các bác cứ nắm bắt cơ hội đi. Lo gì [/quote] NN xả thì mỗi ngày nhập 10 cổ giá sàn thôi. Để xem chúng bán đến bao giờ.

[bsmkhoa]

[quote user="ninjavn"]


[quote user="bsmkhoa"]




TT mà lên NN lại xả cống thì các bác lấy tiền đâu mà mua . ngày nào cũng xả gấp 3 lần thu vào thì lên làm sao đây . NN thu tiền mang ra là đã rõ .


[/quote]


Các bác cứ để NN bán ra đi, chúng ta cứ túc tắc mua vào. NN bán ra chỉ thu lại được có 10% vốn bỏ ra thôi còn lại bao nhiêu để lại cho chúng ta đấy, các bác cứ nắm bắt cơ hội đi. Lo gì [/quote] Nó rút tiền về chính quốc đấy , nó o quay lại mua cho bác đâu .

[dalan]

Các sàn BĐS giao dịch sôi động trở lại !


Hai tháng đầu năm 2009, số lượng khách hàng đến tìm hiểu thông tin mua nhà tại các sàn giao dịch BĐS ở Hà Nội tăng cao. Thị trường đang dần sôi động trở lại.


Đổ xô đi bốc thăm mua nhà Phú Mỹ Hưng


Sáng 1/3, khoảng 800 người ùn ùn kéo đến Trung tâm hội chợ triển lãm Sài Gòn, khu đô thị Phú Mỹ Hưng bốc thăm mua căn hộ Riverside Residence giai đoạn 2. Với giá công bố 37 triệu đồng mỗi m2, 128 căn hộ đã được bán hết trong buổi sáng.


Có hy vọng gì ở cổ phiếu BĐS không các bác?

[kiemthatnhieu]

[quote user="bsmkhoa"]


[quote user="ninjavn"]


[quote user="bsmkhoa"]




TT mà lên NN lại xả cống thì các bác lấy tiền đâu mà mua . ngày nào cũng xả gấp 3 lần thu vào thì lên làm sao đây . NN thu tiền mang ra là đã rõ .


[/quote]


Các bác cứ để NN bán ra đi, chúng ta cứ túc tắc mua vào. NN bán ra chỉ thu lại được có 10% vốn bỏ ra thôi còn lại bao nhiêu để lại cho chúng ta đấy, các bác cứ nắm bắt cơ hội đi. Lo gì


[/quote] Nó rút tiền về chính quốc đấy , nó o quay lại mua cho bác đâu .[/quote]


Thế là nó chịu đầu hàng rồi à? Hay là nó vẫn có lãi???

[LG-Stock]

Khổ vì lắm... tiền



Bài học dồn tiền vào đầu tư tài chính, không tập
trung phát triển ngành nghề chính đang ngày càng rõ khi nhiều công ty
thua lỗ nặng từ những hoạt động này.

Vào những năm 2001-2002 khi VN-Index xuống hơn 130 điểm, cổ phiếu của Công ty Gemadept (GMD) vẫn được
giao dịch quanh mức 30.000 đồng. GMD đã đứng được
khi ấy bởi khả năng
duy trì lợi nhuận cao, đội ***̃ nhân
viên có trình độ
(95% cán bộ công nhân viên GMD tốt nghiệp đại học), quản trị doanh nghiệp tốt.

Bây giờ, ngoài những ưu
thế truyền thống đó, GMD còn có những dự
án kinh doanh tiềm năng về cảng biển, logistics, tòa cao ốc văn phòng đang được cho thuê 100% diện tích
trên đường Lê Thánh Tôn, Q.1, TPHCM... Nhưng giá cổ phiếu GMD đang ở
mức
thấp nhất kể từ ngày lên sàn, 20.000 đồng/cổ phiếu.

Năm 2008 GMD có khả năng lỗ (quí 3-2008 đã lỗ 117 tỉ đồng) và có thể bị đặt vào
tình trạng kiểm soát. Tất cả chỉ vì đầu tư
tài chính. “Lóa mắt” vì thặng dư



GMD
không phải là doanh nghiệp niêm yết duy nhất có đầu tư
tài chính và đang phải gánh chịu hậu quả nặng nề của hoạt
động này dù hoạt động kinh doanh chính đang có lãi. REE, SAM,
HAP, KDC, ALP... đều
trong tình trạng tương
tự.

Các doanh nghiệp này sẽ không “sa chân” vào đầu tư tài chính nếu họ không chịu sức
ép quá lớn của cổ đông về lợi
nhuận (nói đúng hơn
là tốc độ gia tăng lợi
nhuận) và không có những khoản thặng dư khổng lồ từ
phát hành cổ phiếu
vào các năm 2006-2007.

Đầu
năm 2008 GMD có vốn điều lệ 475 tỉ đồng, nhưng thặng dư vốn
tới 1.367 tỉ
đồng. Nhiều công ty thặng dư
vốn gấp 2-3 lần vốn điều lệ. Thặng dư
vốn của HAP là 264,5 tỉ đồng; của KDC 1.725 tỉ đồng... Nhiều
công ty chỉ dùng một phần nhỏ thặng dư để đầu tư cho hoạt
động kinh
doanh chính.

Nguyên nhân chủ yếu là họ ngại mở
rộng đầu
tư, nâng quy mô doanh
nghiệp nhanh trong khi trình độ quản lý, nguồn nhân lực
không theo kịp. Sự lo
ngại ấy không phải không có lý. Tốc độ “bành trướng” sản
xuất quá nhanh trong khi quản lý không theo kịp dễ gây đổ vỡ
là chuyện có thể xảy ra.

Thế
nhưng
thay vì sử dụng hợp lý và thận trọng các
khoản thặng dư,
không ít doanh nghiệp mắc vào cái bẫy “khổ vì nhiều tiền”.
Các cổ đông lại quá tham lam khi yêu cầu lãnh đạo doanh nghiệp
phải làm sao
để “tiền đẻ ra tiền” với gia tốc lớn.


Sự
gia tăng chóng mặt của giá cổ phiếu, bất động sản bấy giờ
là mục tiêu mà cổ đông “vận động” cho lãnh đạo các công ty
hướng tới. Thặng dư
vốn, vì thế, đã nhanh chóng “chảy” vào chứng khoán, bất động
sản. Trích lập chưa
đầy đủ



Công
ty Kinh Đô (KDC) năm ngoái, theo báo cáo tài chính
quí 4-2008, lãi sau thuế 142,3 tỉ đồng, giảm mạnh so với 224 tỉ
đồng của năm 2007. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư băn khoăn về mức
lợi nhuận trên. Báo cáo
tài chính hợp
nhất chỉ ra, đến 31-12-2008, KDC có 619,4 tỉ đồng đầu tư tài
chính ngắn hạn, nhưng mức trích dự phòng rủi ro chỉ có 39,4
tỉ đồng.

Đầu tư
tài chính dài hạn của công ty là 902,8 tỉ đồng (trong số này đầu tư vào công ty con, liên doanh,
liên kết là 41,5 tỉ đồng) và mức trích dự
phòng vỏn vẹn 19 tỉ đồng. Với sự trượt dốc của cổ phiếu
niêm yết và OTC (KDC nắm giữ khá nhiều cổ phiếu ngân hàng), mức trích lập dự
phòng nói trên là không đủ.


Giá cổ phiếu nói chung sụt giảm 50-70%, mà danh mục đầu tư
của KDC chỉ giảm khoảng 5%, thì hoạt động đầu tư
tài chính của công ty phải được
xếp ở mức
thành công số một thị trường!!!

Điều đáng nói là thuyết minh báo cáo tài chính của KDC chỉ có phần
diễn giải chung chung về nguyên tắc chuẩn mực kế toán, không hề có sự giải thích cụ thể nào liên
quan đến các số liệu
báo cáo. Việc này là khó chấp nhận khi KDC đã xin gia hạn nộp báo cáo tài chính trước đó.

Khác với KDC, một số đơn
vị có đầu tư tài
chính đã công khai minh bạch các khoản lỗ do trích lập dự
phòng giảm giá chứng khoán. GMD, theo báo cáo tài chính quí 3-2008 (chưa có báo cáo quí 4-2008),
đã trích 126,2 tỉ đồng cho khoản đầu tư
tài chính ngắn hạn 255,5 tỉ đồng và trích 127,6 tỉ đồng cho 681 tỉ đồng đầu tư
tài chính dài hạn.


Tương
tự Công ty cổ phần Hapaco (HAP) trích 70 tỉ đồng cho 106,6 tỉ đồng đầu
tư tài chính
ngắn hạn và 25,4 tỉ đồng cho 52 tỉ đồng đầu tư
tài chính dài hạn. Vì những khoản trích này, HAP lỗ 68,7 tỉ đồng năm 2008.

Sau khi hàng loạt báo cáo tài chính năm được công bố, các nhà đầu tư đang nóng lòng chờ đợi những báo
cáo tài chính có kiểm toán, mà theo quy định phải công bố trong vòng 120 ngày sau khi năm tài chính kết thúc.


Sẽ có những chênh lệch giữa số liệu kiểm toán và chưa
kiểm toán. Một phần danh mục đầu tư
đã được không ít doanh
nghiệp chuyển vào mục đầu tư
tài chính dài hạn và không trích dự
phòng rủi ro với lý do không xác định được
giá giao dịch trên thị trường.

Chẳng hạn, Công ty Alphanam (ALP) đầu tư
tài chính dài hạn 373,8 tỉ đồng nhưng
không hề trích dự
phòng cho khoản này. Để minh bạch hóa việc trích lập, giúp nhà đầu tư
tiếp cận và đánh giá doanh nghiệp chính xác, lẽ ra sàn UPCOM (giao dịch cổ phiếu
OTC) đã phải được mở.


Khi đó cổ phiếu OTC
có giá giao dịch chính thức, và các doanh nghiệp sẽ buộc phải trích lập cho khoản đầu tư
OTC mà không thể nêu lý do loanh quanh như
hiện nay.

Các
doanh nghiệp
có đầu tư tài chính
đang phải trả giá đắt cho bài học mà họ đã trót vướng vào.
Giám đốc một quỹ nước ngoài, thành viên hội đồng quản trị
5-6 công ty niêm yết, cho biết đã tư vấn cho các doanh nghiệp
hạn chế đầu
tư tài chính,
nếu có đầu tư thì giới
hạn số vốn nhất định và trong số vốn đó chỉ giải ngân vào
những cổ phiếu cùng ngành nghề, có hiểu biết rõ. Thế
nhưng sự tư vấn của ông đã “chìm nghỉm” trước làn sóng chứng
khoán dâng cao hai năm trước.

Những công ty minh bạch như
REE, GMD có thể còn phải trích dự
phòng rủi ro đầu tư
tài chính thêm trong năm nay. Nhưng
với lợi nhuận tốt từ
hoạt động chính, họ có thể nhanh chóng “đứng dậy”. Với những doanh nghiệp mà lợi
nhuận từ hoạt động chính không đủ bù đắp sự
giảm giá chứng khoán đã đầu tư,
giá cổ phiếu sẽ đi về đâu thật khó lòng dự
đoán.Theo Hải Lý
TBKTSG

[hohe]

Chưa về 176 điểm chưa tăng bền vững!

[Tre_VN]

http://*****.vn/20090228093910638CA3...hat-nghiep.chn
[:P]

[vothi]

Mấy bác thông cảm PR cái vì đang mua thằng C92 chuyên xây cầu đừng đừng chửi em:

KHLN 2009 bằng 2,7 lần 2008

C92: Năm 2009 kế hoạch doanh thu tăng 60% so 2008




[table]


|


[/table]
Kết thúc năm 2008 các dự án dở dang còn lại của Công ty gối đầu sang năm 2009 và các năm tiếp theo là 460,91 tỷ.





Thông tin từ Công ty cổ phần Xây dựng và Đầu tư 492 (mã: C92)
hết năm 2008 doanh thu công ty đạt 87,39 tỷ đồng,bằng 101% kế hoạch.





Thanh toán đạt 106,86 tỷ đồng, bằng 100% kế hoạch năm.





Năm 2009 công ty đặt chỉ tiêu doanh thu 140,26 tỷ đồng, tăng
60% so với năm 2008.







Thanh toán đạt 140,2 tỷ, tăng 31% so năm 2008.







Kết thúc năm 2008 các dự án dở dang còn lại của Công ty gối
đầu sang năm 2009 và các năm tiếp theo là 460,91 tỷ.







Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2008 và kế hoạch
2009








[table]


Chỉ tiêu


|

Năm 2008

(tỷ đồng)


|

So kế hoạch năm 2008 (%)


|

Năm 2009

(tỷ đồng)


|

Tăng so năm 2008 (%)


|





Giá trị sản lượng


|

128,3


|

100


|

181,4


|

41


|





Doanh thu


|

87,39


|

101


|

140,26


|

60


|





Thanh toán


|

106,86


|

100


|

140,2


|

31


[/table]

Kích cầu 1 tỷ USD, đầu tư thế nào?
[table] [table] [img]http://images.vneconomy.vn/Images/Uploaded/Share/2008/12/20081209123733881/073.jpg" id="imgTinChiTiet" style="width: 310px; height: 265px;">
Ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng thư ký VAFI.
[table]

[/table]
[/table][table] Để xem được Video bạn cần phải cài Flash Playerfunction ShowVideoByPath(videopath,text)
**
var s1 = new SWFObject("/Images/Travel.swf","player","310","265","7");
s1.addParam("allowfullscreen","true");
s1.addVariable("width","310");
s1.addVariable("height","265");
s1.addVariable("file",videopath);
s1.addVariable("showstop","false");
s1.addVariable("autostart","true");
s1.write('videoPane');
var divDesc = document.getElementById('tab_ctl26_WebUserControl1 _1_divDesc');
if (divDesc) {divDesc.style.display = "";divDesc.innerHTML = text;}
}

[table] | Video:
[/table]
[/table]

[/table]function ShowImageByPath(imgpath,text)
**
var img = document.getElementById('imgTinChiTiet');
img.src = imgpath;
var divDesc = document.getElementById('tab_ctl26_WebUserControl1 _1_divImg');
if (divDesc)
**
divDesc.style.display = "";
divDesc.innerHTML = text;
}
}
function ShowHideDiv(value)
**
var divAnh = document.getElementById('tab_ctl26_WebUserControl1 _1_divAnh');
var divVideo = document.getElementById('tab_ctl26_WebUserControl1 _1_divVideo');
if(value == 'true')
**
divAnh.style.display ="";
divVideo.style.display ="none";
}
else
**
divAnh.style.display ="none";
divVideo.style.display ="";
}
}
function InitMediaLienQuan()
**
var divMediaLienQuanChiTiet = document.getElementById('divMediaLienQuanChiTiet') ;
if(divMediaLienQuanChiTiet!=null) divMediaLienQuanChiTiet.style.display = "";
var divVachNganTrang = document.getElementById('VachNganTrang');
if(divVachNganTrang!=null) divVachNganTrang.style.display = "";
var hdLoadDiv = document.getElementById('tab_ctl26_WebUserControl1 _1_hdLoadDiv');
ShowHideDiv(hdLoadDiv.value);
}InitMediaLienQuan()Chính
phủ vừa thông qua gói giải pháp 1 tỷ USD kích cầu đầu tư và tiêu dùng
nhằm đối phó với sự tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế và những khó
khăn của bộ phận dân cư có thu nhập thấp. Vấn đề đặt ra là làm sao để
sử dụng có hiệu quả cao nhất khoản tiền này?Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) vừa đưa ra một số ý tưởng cho “bài toán” hiệu quả của khoản tiền 1 tỷ USD. Cụ
thể, VAFI cho rằng khoản tiền 1 tỷ USD nên dành để bảo lãnh tín dụng và
hỗ trợ lãi suất đối với các dự án xây dựng cơ sở hạ tầng giao thông,
điện, nước và bất động sản... Thông qua đó, thu hút các nguồn vốn xã
hội tiếp tục đầu tư cho các dự án loại này, vừa nhằm giải quyết công ăn
việc làm, tạo thu nhập cho người lao động, vừa tạo nguồn sản phẩm giá
rẻ cho xã hội.Nói về vấn đề này trong cuộc trò chuyện với VnEconomy, ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng thư ký VAFI nói:-
Nhiều nước hiện nay đã dùng đến hai đòn bẩy kích cầu đầu tư và tiêu
dùng để chống lại đà suy giảm của nền kinh tế. Ví dụ như Trung Quốc, Mỹ
chẳng hạn, họ tăng chi tiêu của chính phủ vào phát triển cơ sở hạ tầng,
trong đó nhà nước là chủ đầu tư.Theo
tôi, Việt Nam cũng có thể xem xét tăng chi tiêu của Chính phủ lên.
Trong điều kiện hạ tầng giao thông của ta còn kém, nguồn vốn đổ vào đây
có thể là một giải pháp tốt. "Thực ra đây cũng là vốn mồi thôi"Nếu chỉ kích cầu đầu tư như thế thì có giải quyết được tất cả các vấn đề của nền kinh tế hiện nay không?Nếu
ngành xây dựng nhiều dự án được triển khai thì nó sẽ giải quyết được
hàng triệu việc làm cho người dân. Hơn nữa, các loại vật liệu xây dựng
như sắt thép, xi măng... không bị tồn đọng. Giao thông vận tải phát
triển thì cũng kéo theo hàng loạt các loại dịch vụ phát triển.Tôi
được biết có một số dự án điện đang phải tạm ngừng xây dựng vì thiếu
vốn. Ngân hàng ngại ngần vì thời gian thu hồi vốn lâu. Như vậy là việc
tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp đã rất cần rồi.Hạn mức 1 tỷ USD nên được hiểu là khả năng của ngân sách hay nhu cầu của nền kinh tế?Thực ra đây cũng là vốn mồi thôi. Chứ 1 tỷ của Nhà nước mà bảo chi cho cầu đường thì đáng gì, nó ít quá.Khả
năng ngân sách của ta không phong phú như các nước. Nếu 1 tỷ USD này
cho doanh nghiệp vay để triển khai các dự án cơ sở hạ tầng thì khó có
thể đủ được.1 tỷ USD ấy là để kích thích huy động thêm nhiều tỷ USD khác nữa trong khu vực doanh nghiệp và dân cư.Đầu tư hạ tầng là giải pháp!Tức là ông cho rằng kích cầu vào cơ sở hạ tầng là tốt nhất?Đúng.
Nếu nói về kích cầu thì tôi cho rằng kích cầu vào cơ sở hạ tầng là kích
cầu vào khâu then chốt, vì cơ sở hạ tầng của ta còn kém. Hơn nữa, nó sẽ
tạo ra nhiều công ăn việc làm hơn. Còn kích cầu vào tiêu dùng thì chỉ
là giải quyết phần ngọn thôi. Muốn giải quyết các khó khăn của nền kinh tế thì phải giải quyết phần gốc, phần nền tảng.Liệu có ngành nào khả thi mà có thể kích cầu đầu tư nữa?Ngành
xây dựng cơ bản thì sức cầu lớn. Sức cầu ở đây là tôi muốn nói đến nhu
cầu của xã hội, của người dân lớn, thế thì khả năng hoàn trả vốn đầu tư
lớn. Chứ
còn những ngành như ngân hàng, hay chứng khoán hiện nay đã dư thừa,
không thể bơm thêm tiền để thành lập ngân hàng mới, công ty chứng khoán
mới được. Tôi chỉ thấy một ngành này là có triển vọng nhất.Đầu
tư vào cơ sở hạ tầng hiện nay có thuận lợi hơn nhiều vì kinh tế vẫn có
khả năng tăng trưởng. Thu nhập của người dân thì họ có khả năng chi trả
được. Hơn nữa nguyên liệu cũng giảm, lãi suất ngân hàng cũng giảm.Các
dự án điện, dự án nước, hay cầu đường chẳng hạn vừa rồi cũng có một số
dự án phải tạm dừng vì thiếu vốn. Thủ tục họ xong rồi, đất đai có rồi
thì có thể xem xét đưa tiền vào triển khai để thành sản phẩm ngay.

[cangcucot]

[quote user="hohe"]

Chưa về 176 điểm chưa tăng bền vững!

[/quote]

VNI sẽ trở về nơi xuất phát!

[LG-Stock]

[quote user="kiemthatnhieu"]

[quote user="bsmkhoa"]


[quote user="ninjavn"]


[quote user="bsmkhoa"]


TT mà lên NN lại xả cống thì các bác lấy tiền đâu mà mua . ngày nào cũng xả gấp 3 lần thu vào thì lên làm sao đây . NN thu tiền mang ra là đã rõ .


[/quote]


Các bác cứ để NN bán ra đi, chúng ta cứ túc tắc mua vào. NN bán ra chỉ thu lại được có 10% vốn bỏ ra thôi còn lại bao nhiêu để lại cho chúng ta đấy, các bác cứ nắm bắt cơ hội đi. Lo gì


[/quote] Nó rút tiền về chính quốc đấy , nó o quay lại mua cho bác đâu .[/quote]


Thế là nó chịu đầu hàng rồi à? Hay là nó vẫn có lãi???[/quote]Tại Hạ nghĩ rằng:Cho đến giờ này thì chẳng có thèng ma* nào lãi cả,mà cũng ko hẳn là bọn họ đầu hàng đâu?Nhưng có một điều dễ nhận ra là:Mấy chú Qũy ĐT mạo hiểm hình như có ý chuồn..biểu hiện là họ bán ra liên tục cả lúc T/Trường tốt hay Xấu?các chú khác có ý định ĐT lâu dài(Đã có t/tin cam kết?) thì vẫn xả hàng một cách có toan tính... Có lẽ họ vẫn chờ T/Hình TG nói chung và VN ta nói riêng ổn định hơn...rồi mới Vào lại,mới Xungphong" chăng??? []

[anhphastk]

Nói bác đừng buồn chứ mấy con tàu biển này giá bi nhiêu cũng là đắt

Có lướt tui cũng chẳng đời nào cấm đầu vô tụi này hay là nó lại bán tàu vì không ai thuê

[chuong87]

ngày mai sẽ up.các bác chờ xem

[nongbichhue]

[quote user="anhphastk"]


Em Cuki bị lock nick rùi hèn chi thấy thiếu thiếu




Ra chuồn nhớ bù lại nha em



[/quote] Cuki đang tiếc hùi hụi sao không vô sớm. Nhát như thỏ hèn gì mà năm ngoái lỗ chổng vó, chờ người taănốc chán chê mời nhào vôđổ vỏ. Hiện nay có nhiều nick mới hô hào down lắm,không biết cóđiềm gì không.

[diablo95]

[quote user="banlinh"]một lượng tiền lớn bên bất động sản, bắt đầu là địa phận nhà trong Hà Đông, tất cả những ai mua nhà đất trc tháng tháng 12 năm 2008 của dự án( nên hiểu là nằm trong dự án đô thị mới) đều đc hoàn trả 10% trên tổng số tiền đã thanh toán. Sau đó tiếp tục trong tháng 4 là tất cả khu vực tại HN sẽ thực hiện. Tiền trên trời sao không mua cổ phiếu nhỉ. Mua ngay[/quote] Mua ngay để tiền còn kịp về...hư không.

[diablo95]

[quote user="banlinh"][quote user="diablo95"]

[quote user="banlinh"]một lượng tiền lớn bên bất động sản, bắt đầu là địa phận nhà trong Hà Đông, tất cả những ai mua nhà đất trc tháng tháng 12 năm 2008 của dự án( nên hiểu là nằm trong dự án đô thị mới) đều đc hoàn trả 10% trên tổng số tiền đã thanh toán. Sau đó tiếp tục trong tháng 4 là tất cả khu vực tại HN sẽ thực hiện. Tiền trên trời sao không mua cổ phiếu nhỉ. Mua ngay[/quote] Mua ngay để tiền còn kịp về...hư không.[/quote]
diablo95 manh tiếng level cao mà đầu toàn bã đ.. Việt Nam còn những kẻ phá hoạt thế này sao khá đc.[/quote] Rất chu.ẩn. Ngủ thui các Pac khuya rùi. Chúc G9.

[bsmkhoa]

Index về 200 là khó tránh khỏi , khi BCTC được kiểm toán thì các CT nào khoản lỗ bị lòi ra thì lại tụt dốc 1 lần nữa . theo em biết , nhiều CT có đầu tư tài chính dù đã trích dự phòng nhưng chưa trích lập đầy đủ vì giá OTC ngoài TT đã xác định đâu ,cuối tháng 3 này khi năm TC kết thúc khi đã có kiểm toán thì lại 1 loạt các CT lòi ra khoản lỗ nữa thì ôi thôi ....