Tình hình hiện nay? (Đến 21/07/2009)

[HeroStocks]

[quote user="chungkhoanthaytheem"]

[quote user="thanhnguyenBMC"]



[quote user="arte8800"]


[quote user="thanhnguyenBMC"]


Chào các cao thủ và thấp thủ. hôm nay tôi đưa đứa cháu đi thi, giờ mới lên post bài với các cụ đây.không biết trên này còn nhưng ai.


Úp bang điểm danh nào


[/quote]


Chào pác, ngày hôm nay lại có vài chú Úp bang ko chịu được cảnh cơ hàn đã gia nhập tòe bang rồi.


Không biết tình hình này còn kéo dài bao lâu, sợ đến khi chưa đảo chiều thì chảng còn thành viên Up bang nào cả.


[/quote]


Thế càng tốt càng nhiều người cầm tiền thì càng nhiều người lao vào mua khi TT bật lên ( Cổ đang nằm trong tay ai chắc mọi người đều biết )



[/quote]


mai ai mua lại phải trả 5% rồi

[/quote]

Úp ban thứ nhất có mặt ,báo cáo hết ,TCM thời kì dư độ đã đến,theo "gia cát lượng thì sao"


[/quote]

sáng giờ mới vào dc forum dc....Còn có người anh hùng HeroStocks luôn theo sát gia cát lượng...Up Bang đang điều chỉnh lực lượng thôi...bữa giờ đánh quá trời....đội quân Tây Long khỏe thiệt...cứ múc không biết mệt mỏi...còn bà con và vịt ngang thì chạy tán loạn...Một câu thôi "VNI không lên 550 tháng 7 thì em sẽ quyết nguyên sinh và từ bỏ chứng khoán...."

"VNI 550 sự trở về của người hùng"

[cocacola1992]

Nhận định của HSBC về thị trường chứng khoán





Các chuyên gia của Tập đoàn Ngân hàng Hồng Kông - Thượng Hải (HSBC) vừa công bố một báo cáo nhận định về tình hình phát triển kinh tế và thị trường tài chính chứng khoán Việt Nam.

Đáng chú ý, trong bản báo cáo này, các chuyên gia của HSBC nhận định sự xuống thấp của thị trường chứng khoán Việt Nam lúc này là cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư dài hạn.













Tháng 2 vừa qua là một tháng “bão tố” của thị trường chứng khoán Việt Nam, với VN-Index mất đi khoảng 20% số điểm. So với thời điểm đầu năm, chỉ số đã giảm 37% và đem lại cho thị trường chứng khoán Việt Nam “danh hiệu” thị trường tệ nhất ở khu vực châu Á. Còn so với mức đỉnh điểm vào ngày 12/3 năm ngoái, VN-Index đã sụt mất 50%.










Nguồn: bloomberg.com

Sự “lao dốc” của thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua vừa là kết quả của những tác động từ sự đi xuống của thị trường chứng khoán thế giới, vừa là kết quả của những nguyên nhân nội tại. Các chuyên gia của HSBC cho rằng, chính sách tiền tệ và kế hoạch cổ phần hóa thiếu hợp lý trong vòng 12 tháng trở lại đây của Việt Nam là một trong những nguyên nhân dẫn tới sự đi xuống của thị trường.










So với cùng kỳ năm trước, chỉ số CPI (lạm phát hàng tiêu dùng) của Việt Nam hiện đã tăng 15,7% và các cơ quan chức năng của Việt Nam hiện đang nỗ lực để kiềm chế tốc độ gia tăng mạnh mẽ của chỉ số này. Do đó, chính sách tiền tệ của Việt Nam có khả năng sẽ tiếp tục được thắt chặt - một yếu tố gây bất lợi nhiều mặt cho thị trường chứng khoán.










Có một điều thú vị là chính các nhà đầu tư Việt Nam lại chính là những người đi đầu trong hoạt động bán tháo cổ phiếu thời gian qua. Trong suốt 15 ngày giao dịch của tháng 2, chỉ có 1 ngày duy nhất giới đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam bán nhiều hơn mua.

Cũng trong tháng 2, tổng giá trị cổ phiếu mà các nhà đầu tư nước ngoài mua vào đạt mức 177 triệu USD, đánh dấu tháng mua vào mạnh thứ 2 của lực lượng này trong vòng 1 năm trở lại đây, chỉ sau tháng 10/2007.






HSBC tin tưởng rằng, vẫn còn một lượng vốn lớn mà các quỹ đầu tư ở Việt Nam huy động được từ năm ngoái tới lúc này vẫn chưa được đầu tư vào thị trường và với giá cổ phiếu đã ở mức hấp dẫn như hiện nay, các quỹ này bắt đầu mua vào để “ôm” dài hạn.

Với kết quả kinh doanh 2007 hiện đã được công bố của các công ty niêm yết trên sàn Tp.HCM, các chuyên gia HSBC tính toán rằng, chỉ số EPS của các cổ phiếu trên sàn này năm ngoái tăng khoảng 41%, so với mức 30% mà ngân hàng này dự báo trước đây.

Chỉ số P/E trên thị trường hiện nay ở mức khoảng 18 lần và sẽ ở mức 14,5 lần sau 12 tháng nữa nếu lấy mức EPS giả định của năm nay và năm 2009 đều là 20%. Đây sẽ là mức P/E thấp nhất của thị trường Việt Nam kể từ đầu năm 2006 và cao hơn chút ít so với mức P/E 13,5 lần của thị trường chứng khoán châu Á nói chung, trừ Nhật Bản.

Do các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã lên giá quá mạnh vào thời điểm đầu năm 2007, đẩy P/E lên mức 35 lần, so với mức 25 lần đối với cổ phiếu H tại Trung Quốc (là cổ phiếu của các công ty trong đại lục được niêm yết tại thị trường Hồng Kông) và 23,7 lần của thị trường Ấn Độ, mức giá cổ phiếu tại thị trường Việt Nam vào lúc này đã hấp dẫn trở lại.











Với quan điểm lạc quan, các chuyên gia HSBC cho rằng, triển vọng của nền kinh tế Việt Nam và lợi nhuận của các doanh nghiệp Việt Nam rất sáng sủa. Mặc dù dự báo chính sách tiền tệ của Việt Nam có khả năng sẽ còn biến động trong một vài tháng tới, HSBC vẫn khuyến nghị các nhà đầu tư nên mua vào các cổ phiếu của Việt Nam để tích lũy dài hạn với mức VN-Index như hiện nay

[HeroStocks]

[quote user="chungkhoanthaytheem"]

[quote user="thanhnguyenBMC"]



[quote user="arte8800"]


[quote user="thanhnguyenBMC"]


Chào các cao thủ và thấp thủ. hôm nay tôi đưa đứa cháu đi thi, giờ mới lên post bài với các cụ đây.không biết trên này còn nhưng ai.


Úp bang điểm danh nào


[/quote]


Chào pác, ngày hôm nay lại có vài chú Úp bang ko chịu được cảnh cơ hàn đã gia nhập tòe bang rồi.


Không biết tình hình này còn kéo dài bao lâu, sợ đến khi chưa đảo chiều thì chảng còn thành viên Up bang nào cả.


[/quote]


Thế càng tốt càng nhiều người cầm tiền thì càng nhiều người lao vào mua khi TT bật lên ( Cổ đang nằm trong tay ai chắc mọi người đều biết )



[/quote]


mai ai mua lại phải trả 5% rồi

[/quote]

Úp ban thứ nhất có mặt ,báo cáo hết ,TCM thời kì dư độ đã đến,theo "gia cát lượng thì sao"


[/quote]

sáng giờ mới vào dc forum dc....Còn có người anh hùng HeroStocks luôn theo sát gia cát lượng...Up Bang đang điều chỉnh lực lượng thôi...bữa giờ đánh quá trời....đội quân Tây Long khỏe thiệt...cứ múc không biết mệt mỏi...còn bà con và vịt ngang thì chạy tán loạn...Một câu thôi "VNI không lên 550 tháng 7 thì em sẽ quyết nguyên sinh và từ bỏ chứng khoán...."

"VNI 550 sự trở về của người hùng"

[LinhHugo]

Cổ phiếu Vietinbank chào sàn giá 50.000 đồng


Trong văn bản gửi Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM chiều
nay, ngân hàng lớn thứ ba Việt Nam Vietinbank ấn định giá tham chiếu
cho ngày đầu tiên giao dịch trên sàn là 50.000 đồng, đúng bằng
Vietcombank.


Sáng nay, Vietinbank định chốt giá 55.000 đồng đúng
như nhiều nhà đầu tư suy đoán trước đó. Tuy nhiên, thị trường niêm yết
hôm nay diễn biến không thuận, khiến lãnh đạo ngân hàng đưa xuống còn
50.000 đồng, cao hơn hai lần so với giá IPO cuối năm ngoái đầu năm nay.


"Tất nhiên kỳ vọng 55.000 đồng sẽ tốt hơn. Nhưng thị
trường chứng khoán chưa rõ xu hướng, 50.000 đồng là mức giá phù hợp với
bối cảnh hiện nay", Trưởng phòng Đầu tư Vietinbank Lê Đức Thọ trao đổi
với VnExpress.net chiều nay.


16/7, Ngân hàng Công thương Việt Nam (Vietinbank) sẽ
niêm yết hơn 121,2 triệu cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM.
Trong số này, hơn 60% được phép tự do chuyển nhượng. Hiện cổ đông Nhà
nước vẫn chiếm hơn 89% vốn điều của Vietinbank, tương đương hơn 1 tỷ cổ
phiếu. Trong hai ngày 11 và 13/7, Vietinbank sẽ tổ chức road show về
niêm yết cổ phiếu lần lượt ở TP HCM và Hà Nội.


Hôm 30/6, ngân hàng lớn thứ hai Việt Nam Vietcombank cũng niêm yết
112,3 triệu cổ phiếu chào sàn với giá 50.000 đồng. Trong ngày giao dịch
đầu tiên, VCB tăng giá kịch trần lên 60.000 đồng và tiếp tục lên điểm
nhẹ tại phiên 1/7. Tuy nhiên, kể từ đó đến nay, mã này trải qua 5 phiên
đi xuống, vỏn vẹn 1 phiên tăng. Khối lượng giao dịch phiên đầu tiên còn
dè dặt, chưa đến 300.000 cổ phiếu. Nhưng ngay phiên hôm sau, lực bán
tăng đột biến, khối lượng giao dịch qua thỏa thuận và khớp lệnh vọt lên
gần 10 triệu.


Thông tin cơ bản về bộ ba tài chính ngân hàng:



[table]
|
Vietcombank |
Vietinbank |
Bảo Việt


Khối lượng niêm yết |
112,3 triệu CP |
121,2 triệu CP |
573 triệu CP


Vốn điều lệ |
12.100 tỷ đồng |
12.060 tỷ đồng |
5.730,3 tỷ đồng


Thủ tục niêm yết |
Hoàn tất |
Được chấp thuận nguyên tắc |
Hoàn tất


Thời điểm niêm yết |
30/6 |
16/7 (dự kiến) |
25/6


Giá chào sàn (tham chiếu) |
50.000 đồng |
50.000 đồng |
38.500 đồng


Giá đấu thành công bình quân |
107.860 đồng |
20.265 đồng |
73.910 đồng


Thời điểm IPO |
Tháng 12/2007 |
Tháng 12/2008 |
Tháng 6/2007
[/table]

[cocacola1992]

Nhận định của HSBC về thị trường chứng khoán





Các chuyên gia của Tập đoàn Ngân hàng Hồng Kông - Thượng Hải (HSBC) vừa công bố một báo cáo nhận định về tình hình phát triển kinh tế và thị trường tài chính chứng khoán Việt Nam.

Đáng chú ý, trong bản báo cáo này, các chuyên gia của HSBC nhận định sự xuống thấp của thị trường chứng khoán Việt Nam lúc này là cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư dài hạn.


Tháng 2 vừa qua là một tháng “bão tố” của thị trường chứng khoán Việt Nam, với VN-Index mất đi khoảng 20% số điểm. So với thời điểm đầu năm, chỉ số đã giảm 37% và đem lại cho thị trường chứng khoán Việt Nam “danh hiệu” thị trường tệ nhất ở khu vực châu Á. Còn so với mức đỉnh điểm vào ngày 12/3 năm ngoái, VN-Index đã sụt mất 50%.



Nguồn: bloomberg.com

Sự “lao dốc” của thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua vừa là kết quả của những tác động từ sự đi xuống của thị trường chứng khoán thế giới, vừa là kết quả của những nguyên nhân nội tại. Các chuyên gia của HSBC cho rằng, chính sách tiền tệ và kế hoạch cổ phần hóa thiếu hợp lý trong vòng 12 tháng trở lại đây của Việt Nam là một trong những nguyên nhân dẫn tới sự đi xuống của thị trường.





So với cùng kỳ năm trước, chỉ số CPI (lạm phát hàng tiêu dùng) của Việt Nam hiện đã tăng 15,7% và các cơ quan chức năng của Việt Nam hiện đang nỗ lực để kiềm chế tốc độ gia tăng mạnh mẽ của chỉ số này. Do đó, chính sách tiền tệ của Việt Nam có khả năng sẽ tiếp tục được thắt chặt - một yếu tố gây bất lợi nhiều mặt cho thị trường chứng khoán.

Có một điều thú vị là chính các nhà đầu tư Việt Nam lại chính là những người đi đầu trong hoạt động bán tháo cổ phiếu thời gian qua. Trong suốt 15 ngày giao dịch của tháng 2, chỉ có 1 ngày duy nhất giới đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam bán nhiều hơn mua.

Cũng trong tháng 2, tổng giá trị cổ phiếu mà các nhà đầu tư nước ngoài mua vào đạt mức 177 triệu USD, đánh dấu tháng mua vào mạnh thứ 2 của lực lượng này trong vòng 1 năm trở lại đây, chỉ sau tháng 10/2007.



HSBC tin tưởng rằng, vẫn còn một lượng vốn lớn mà các quỹ đầu tư ở Việt Nam huy động được từ năm ngoái tới lúc này vẫn chưa được đầu tư vào thị trường và với giá cổ phiếu đã ở mức hấp dẫn như hiện nay, các quỹ này bắt đầu mua vào để “ôm” dài hạn.

Với kết quả kinh doanh 2007 hiện đã được công bố của các công ty niêm yết trên sàn Tp.HCM, các chuyên gia HSBC tính toán rằng, chỉ số EPS của các cổ phiếu trên sàn này năm ngoái tăng khoảng 41%, so với mức 30% mà ngân hàng này dự báo trước đây.

Chỉ số P/E trên thị trường hiện nay ở mức khoảng 18 lần và sẽ ở mức 14,5 lần sau 12 tháng nữa nếu lấy mức EPS giả định của năm nay và năm 2009 đều là 20%. Đây sẽ là mức P/E thấp nhất của thị trường Việt Nam kể từ đầu năm 2006 và cao hơn chút ít so với mức P/E 13,5 lần của thị trường chứng khoán châu Á nói chung, trừ Nhật Bản.

Do các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã lên giá quá mạnh vào thời điểm đầu năm 2007, đẩy P/E lên mức 35 lần, so với mức 25 lần đối với cổ phiếu H tại Trung Quốc (là cổ phiếu của các công ty trong đại lục được niêm yết tại thị trường Hồng Kông) và 23,7 lần của thị trường Ấn Độ, mức giá cổ phiếu tại thị trường Việt Nam vào lúc này đã hấp dẫn trở lại.





Với quan điểm lạc quan, các chuyên gia HSBC cho rằng, triển vọng của nền kinh tế Việt Nam và lợi nhuận của các doanh nghiệp Việt Nam rất sáng sủa. Mặc dù dự báo chính sách tiền tệ của Việt Nam có khả năng sẽ còn biến động trong một vài tháng tới, HSBC vẫn khuyến nghị các nhà đầu tư nên mua vào các cổ phiếu của Việt Nam để tích lũy dài hạn với mức VN-Index như hiện nay.

[cocacola1992]

Nhận định của HSBC về thị trường chứng khoán





Các chuyên gia của Tập đoàn Ngân hàng Hồng Kông - Thượng Hải (HSBC) vừa công bố một báo cáo nhận định về tình hình phát triển kinh tế và thị trường tài chính chứng khoán Việt Nam.

Đáng chú ý, trong bản báo cáo này, các chuyên gia của HSBC nhận định sự xuống thấp của thị trường chứng khoán Việt Nam lúc này là cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư dài hạn.


Tháng 2 vừa qua là một tháng “bão tố” của thị trường chứng khoán Việt Nam, với VN-Index mất đi khoảng 20% số điểm. So với thời điểm đầu năm, chỉ số đã giảm 37% và đem lại cho thị trường chứng khoán Việt Nam “danh hiệu” thị trường tệ nhất ở khu vực châu Á. Còn so với mức đỉnh điểm vào ngày 12/3 năm ngoái, VN-Index đã sụt mất 50%.



Nguồn: bloomberg.com

Sự “lao dốc” của thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua vừa là kết quả của những tác động từ sự đi xuống của thị trường chứng khoán thế giới, vừa là kết quả của những nguyên nhân nội tại. Các chuyên gia của HSBC cho rằng, chính sách tiền tệ và kế hoạch cổ phần hóa thiếu hợp lý trong vòng 12 tháng trở lại đây của Việt Nam là một trong những nguyên nhân dẫn tới sự đi xuống của thị trường.





So với cùng kỳ năm trước, chỉ số CPI (lạm phát hàng tiêu dùng) của Việt Nam hiện đã tăng 15,7% và các cơ quan chức năng của Việt Nam hiện đang nỗ lực để kiềm chế tốc độ gia tăng mạnh mẽ của chỉ số này. Do đó, chính sách tiền tệ của Việt Nam có khả năng sẽ tiếp tục được thắt chặt - một yếu tố gây bất lợi nhiều mặt cho thị trường chứng khoán.

Có một điều thú vị là chính các nhà đầu tư Việt Nam lại chính là những người đi đầu trong hoạt động bán tháo cổ phiếu thời gian qua. Trong suốt 15 ngày giao dịch của tháng 2, chỉ có 1 ngày duy nhất giới đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam bán nhiều hơn mua.

Cũng trong tháng 2, tổng giá trị cổ phiếu mà các nhà đầu tư nước ngoài mua vào đạt mức 177 triệu USD, đánh dấu tháng mua vào mạnh thứ 2 của lực lượng này trong vòng 1 năm trở lại đây, chỉ sau tháng 10/2007.



HSBC tin tưởng rằng, vẫn còn một lượng vốn lớn mà các quỹ đầu tư ở Việt Nam huy động được từ năm ngoái tới lúc này vẫn chưa được đầu tư vào thị trường và với giá cổ phiếu đã ở mức hấp dẫn như hiện nay, các quỹ này bắt đầu mua vào để “ôm” dài hạn.

Với kết quả kinh doanh 2007 hiện đã được công bố của các công ty niêm yết trên sàn Tp.HCM, các chuyên gia HSBC tính toán rằng, chỉ số EPS của các cổ phiếu trên sàn này năm ngoái tăng khoảng 41%, so với mức 30% mà ngân hàng này dự báo trước đây.

Chỉ số P/E trên thị trường hiện nay ở mức khoảng 18 lần và sẽ ở mức 14,5 lần sau 12 tháng nữa nếu lấy mức EPS giả định của năm nay và năm 2009 đều là 20%. Đây sẽ là mức P/E thấp nhất của thị trường Việt Nam kể từ đầu năm 2006 và cao hơn chút ít so với mức P/E 13,5 lần của thị trường chứng khoán châu Á nói chung, trừ Nhật Bản.

Do các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã lên giá quá mạnh vào thời điểm đầu năm 2007, đẩy P/E lên mức 35 lần, so với mức 25 lần đối với cổ phiếu H tại Trung Quốc (là cổ phiếu của các công ty trong đại lục được niêm yết tại thị trường Hồng Kông) và 23,7 lần của thị trường Ấn Độ, mức giá cổ phiếu tại thị trường Việt Nam vào lúc này đã hấp dẫn trở lại.





Với quan điểm lạc quan, các chuyên gia HSBC cho rằng, triển vọng của nền kinh tế Việt Nam và lợi nhuận của các doanh nghiệp Việt Nam rất sáng sủa. Mặc dù dự báo chính sách tiền tệ của Việt Nam có khả năng sẽ còn biến động trong một vài tháng tới, HSBC vẫn khuyến nghị các nhà đầu tư nên mua vào các cổ phiếu của Việt Nam để tích lũy dài hạn với mức VN-Index như hiện nay.

[laodong]

Ra báo cáo tốt của vài blue chip = TT vẫn Tèo......[:P] [:P] [:P] [:P]

[stocks_expert_hn]

[quote user="obamama"]

CÓ VẺ NHƯ SÁNG MAI BẮT ĐẦU BỨT PHÁ LÊN TRÊN 500


[quote user="thanhnguyenBMC"]

[quote user="hello09"]


Hiện nay trên sàn ck có 2 thế lực, 1 là nhà nước muốn TT đi lên để đưa hàng khủngniêm yết lên sàn, 2 là cá mập muốn đánh xuống để gom hàng của nhà nướcvới giá rẻ mạt , do vậy ai thắng trong trận chiến này thì chúng ta sẽ thấy trong diễn biến TTsắp tới .





[/quote]


Đánh xuống cho tụi tây nó gom hả ??? nó mua ròng 12 phiên liên tiếp rồi

[/quote][/quote]

Nhìn TT vậy mà dám bảo tại đánh xuống. Cầu một đống giá thấp mà vẫn ko có hàng đấy thôi. Ai vay mượn đánh xuống lúc này thì quả là đại N...g...u..TT xuống vậy vẫn bởi chốt lời để cơ cấu lại danh mục thôi. Thế nhưng với giá trị giao dịch ít vậy, cho thấy cung giá rẻ cũng đã cạn kiệt lắm rồi và NĐT đã an phận để ngồi chờ. Một hai phiên giảm nhẹ nữa thì thậm chí chỉ còn khoảng 600-700 tỷ ấy chứ. Lần này thanh khoản giảm ko có gì phải lo, đó sẽ là tín hiệu để TT bật lên.

[LinhHugo]

Cổ phiếu Vietinbank chào sàn giá 50.000 đồng


Trong văn bản gửi Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM chiều
nay, ngân hàng lớn thứ ba Việt Nam Vietinbank ấn định giá tham chiếu
cho ngày đầu tiên giao dịch trên sàn là 50.000 đồng, đúng bằng
Vietcombank.


Sáng nay, Vietinbank định chốt giá 55.000 đồng đúng
như nhiều nhà đầu tư suy đoán trước đó. Tuy nhiên, thị trường niêm yết
hôm nay diễn biến không thuận, khiến lãnh đạo ngân hàng đưa xuống còn
50.000 đồng, cao hơn hai lần so với giá IPO cuối năm ngoái đầu năm nay.


"Tất nhiên kỳ vọng 55.000 đồng sẽ tốt hơn. Nhưng thị
trường chứng khoán chưa rõ xu hướng, 50.000 đồng là mức giá phù hợp với
bối cảnh hiện nay", Trưởng phòng Đầu tư Vietinbank Lê Đức Thọ trao đổi
với VnExpress.net chiều nay.


16/7, Ngân hàng Công thương Việt Nam (Vietinbank) sẽ
niêm yết hơn 121,2 triệu cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM.
Trong số này, hơn 60% được phép tự do chuyển nhượng. Hiện cổ đông Nhà
nước vẫn chiếm hơn 89% vốn điều của Vietinbank, tương đương hơn 1 tỷ cổ
phiếu. Trong hai ngày 11 và 13/7, Vietinbank sẽ tổ chức road show về
niêm yết cổ phiếu lần lượt ở TP HCM và Hà Nội.


Hôm 30/6, ngân hàng lớn thứ hai Việt Nam Vietcombank cũng niêm yết
112,3 triệu cổ phiếu chào sàn với giá 50.000 đồng. Trong ngày giao dịch
đầu tiên, VCB tăng giá kịch trần lên 60.000 đồng và tiếp tục lên điểm
nhẹ tại phiên 1/7. Tuy nhiên, kể từ đó đến nay, mã này trải qua 5 phiên
đi xuống, vỏn vẹn 1 phiên tăng. Khối lượng giao dịch phiên đầu tiên còn
dè dặt, chưa đến 300.000 cổ phiếu. Nhưng ngay phiên hôm sau, lực bán
tăng đột biến, khối lượng giao dịch qua thỏa thuận và khớp lệnh vọt lên
gần 10 triệu.


Thông tin cơ bản về bộ ba tài chính ngân hàng:



[table]
|
Vietcombank |
Vietinbank |
Bảo Việt


Khối lượng niêm yết |
112,3 triệu CP |
121,2 triệu CP |
573 triệu CP


Vốn điều lệ |
12.100 tỷ đồng |
12.060 tỷ đồng |
5.730,3 tỷ đồng


Thủ tục niêm yết |
Hoàn tất |
Được chấp thuận nguyên tắc |
Hoàn tất


Thời điểm niêm yết |
30/6 |
16/7 (dự kiến) |
25/6


Giá chào sàn (tham chiếu) |
50.000 đồng |
50.000 đồng |
38.500 đồng


Giá đấu thành công bình quân |
107.860 đồng |
20.265 đồng |
73.910 đồng


Thời điểm IPO |
Tháng 12/2007 |
Tháng 12/2008 |
Tháng 6/2007
[/table]

[chandep_changiay]

Tóm lại, hai bác nêu nghiên cứu của HSBC ra ngày bao nhiêu? Tôi mới có bản thời điểm quý 3/2009

[cocacola1992]

HSBC và những nhận định!
[table]






Ngày 07/07, HSBC ra một Báo cáo trong đó có nhận định về TTCKVN, dự báo VN Index cuối 2008 và 2009 sẽ đạt lần lượt 400 và 450 điểm. Các báo cáo của HSBC thường nhận được rất nhiều sự quan tâm của giới đầu tư trong và ngoài nước, và chúng tôi cũng không phải là ngoại lệ. Chúng tôi đã có quá trình tìm hiểu Báo cáo của HSBC vì khả năng đưa ra dự báo bằng những con số, điều mà ít thấy những tổ chức khác làm được.

Bảng 1: HSBC dự báo VN Index và khuyến nghị tỷ trọng đầu tư.



[table]





Thời điểm |



Tỷ trọng đầu tư |

Dự báo VN Index
|



VN Index (thời điểm


báo cáo thực hiện)





Cuối 2008 |



Cuối 2009





Cuối 2007 |



0,5% |



1100 |



1300 |



930





20/03 |



0,5% |



1100 |
|



588





Hết quí I |



1 % |



600 |



750 |



509





08/05 |
|



500 là “đáy”[1] |
|



507,94





30/05 |



1% |



600 |
|



421





Hết quí II |



0% |



400 |



450 |



393
[/table]
Nguồn: Các báo cáo của HSBC.


Bảng 1 cho thấy thời điểm HSBC vẫn giữ nhận định VN Index cuối năm đạt 1100 điểm là ngày 20/3, khi mà trong báo cáo VN Index đang ở mức 509 điểm và bắt đầu bị cơn lốc lạm phát hoành hành với CPI (YoY) cuối tháng 3 là 19,4% và CPI 3 tháng đầu năm 7,4%[2]. Nhưng chỉ 1 tháng sau, HSBC đã hạ mức dự báo VNI xuống còn một nửa với 600 cho năm 2008 và 750 cho 2009. Đặc biệt, trong báo cáo ngày 8/5, HSBC nhận định VNI đã chạm “đáy” 500; nhưng chỉ sau đó vài ngày, ngưỡng kháng cự 500 bị phá vỡ thê thảm, và đáy gần đây nhất là 366, một khoảng cách khá xa so với 500.


Vẫn giữ nguyên nhận định cuối 2008 VN Index sẽ đạt 600 điểm, trong báo cáo ra ngày 30/05 (VNI 421 điểm), HSBC đã khuyến nghị nâng tỷ trọng đầu tư vào VN lên 1%, thể hiện sự đánh giá cao về tiềm năng sinh lời, trong khi tỷ trọng tiêu chuẩn VN vẫn đang là 0%. Nhưng chỉ sau đó hơn 1 tháng, ngày 07/07, HSBC đã đưa ra dự báo VN Index chỉ đạt 400 cuối 2008 và 450 cuối 2009, bằng 1/3 so với dự báo trước đây gần 4 tháng. Chúng ta có thể thấy đó là một mức biên độ giao động rất lớn trong một thời gian ngắn; và chúng tôi cảm thấy bối rối khi HSBC vừa nâng tỷ trọng đầu tư lên 1% nhưng chỉ ít lâu sau lại khuyến nghị là 0%. Chúng tôi nhận ra sự không nhất quán trong những nhận định của HSBC có thể một phần xuất phát từ khả năng dự báo khi có nhiều sự thay đổi từ thái cực này sang thái cực khác, đặc biệt là tỷ trọng đầu tư. Lưu ý rằng trong báo cáo 29/02, HSBC đã đưa Việt Nam vào danh sách 6 nước nên tăng thêm tỷ trọng đầu tư (Overweight) và nhận định rằng những khoản đầu tư đó phải đem đến lợi nhuận cao hơn ít nhất 5% so với lợi nhuận yêu cầu trong quãng thời gian 12 tháng[3]. Dẫu biết rằng những nền kinh tế mới nổi như Việt Nam có rất nhiều biến động và rủi ro chính sách là khó tránh khỏi, nhưng với vị thế và kinh nghiệm của HSBC thì dường như họ đang có biểu hiện hi vọng nhiều và rồi thất vọng quá nhiều!


Bảng 2: HSBC dự báo các chỉ số



[table]





Thời điểm |

Lạm phát
|



Tăng trưởng GDP





08/01 |
|







05/02 |
|



2008: 8,5%





10/03 |



2008: 11%[4]


2009: 7%[5] |



2008: 8%


2009: 8%





02/04 |



2008: 16%[6]


2009: 11%[7] |



2008: 8,3%


2009: 7,8%





08/05 |



2008: 40% |







Hết quí II |
|


[/table]
Nguồn: Các báo cáo của HSBC.


Bảng 2 cho thấy đến thời điểm 02/04, HSBC vẫn không có cái nhìn tiêu cực về kinh tế Việt Nam với số liệu dự báo lạm phát năm 2008 là 16% và 2009 là 11%, trong khi vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng GDP trong 2 năm trên lần lượt là 8,3% và 7,8%, một con số có thể nói là rất lạc quan. Dưới đây chúng tôi sẽ trình bầy về quá trình thay đổi nhận định về lạm phát và GDP của HSBC.


- Lạm phát: 10/3, khi lạm phát bắt đầu có dấu hiệu bùng nổ sau 2 tháng Tết, HSBC vẫn dự báo lạm phát 2008 là 11% và 2009 xuống còn 7%. Chú ý rằng tại thời điểm cuối tháng 02/2008 thì CPI (YoY) là 15,7% và 2 tháng đầu năm là 3,6%[8]. Với những dữ liệu đó, nhiều người hiểu rằng, tại thời điểm 10/3, HSBC nhìn nhận kinh tế Việt Nam vẫn rất lành mạnh và đầy triển vọng.


Tuy nhiên, chỉ sau đó 23 ngày, khi CPI tháng 3 tăng 3,8%, điều mà HSBC có thể chưa dự đoán được trước đó, HSBC đã nâng dự báo lạm phát Việt Nam lên khoảng 50% trong 2 năm 2008 (11% lên 16%) và 2009 (7% lên 11%). Và tiếp sau đó khoảng 1 tháng, HSBC đã nâng con số đó lên 40%[9], tương đương với một nền kinh tế khủng hoảng.


Như vậy, riêng về dự báo lạm phát, chúng ta thấy các con số gia tăng theo một cấp số nhân, cùng với quá trình các chỉ số CPI được Việt Nam công bố. Ở một khía cạnh nào đó,


có thể ai đó cho rằng HSBC không dự báo gần chính xác được chỉ số này trong một tương lai gần và đôi khi có thể hiểu là đi theo những con số.


- GDP: 05/02, HSBC vẫn lạc quan về kinh tế Việt Nam khi đưa ra nhận định GDP tăng 8,5% năm 2008. Sau đó 2 tháng, HSBC có giảm nhẹ mức dự báo GDP xuống còn 8,3% cho 2008 và 7,8% cho 2009 trong khi lạm phát vẫn được dự báo ở mức cao. Khi đưa ra dự báo đó, có thể HSBC đã không để ý tới thông số tăng trưởng GDP 3 tháng đầu năm chỉ đạt 7,4% và Chính phủ đã hạ mục tiêu tăng trưởng xuống 7% để chống lạm phát và đảm bảo an sinh xã hội. Rất có khả năng HSBC chưa tính tới việc Chính phủ hi sinh tăng trưởng để cứu lạm phát như khuyến nghị gần đây của một số tổ chức nghiên cứu, đặc biệt là khi HSBC dự đoán lạm phát ở mức 40% mà không đưa ra dự báo về GDP trong báo cáo ngày 08/05. Sự thật là những con số mà HSBC dự báo về tăng trưởng GDP của Việt Nam ngày 02/04 là cách xa với thực tế, và lại tích cực quá; dẫn tới trạng thái tâm lý như Pincus[10] miêu tả: "Họ từng nói về một Việt Nam như con hổ mới Á châu, sự kỳ diệu mới trong phát triển kinh tế châu Á, tức là tựa như tâm lý tuổi mới lớn, lúc thì yêu hết mình, lúc thì chỉ như muốn tự vẫn ngay lập tức".


Ở đây, chúng tôi băn khoăn về nguồn thông tin đầu vào của HSBC để đưa ra dự báo, dẫn tới sự thay đổi nhanh và mạnh nói trên; cụ thể như HSBC giả định EPS của HoSE tăng trưởng 30% năm 2007 nhưng phân tích sau đó lại đưa ra con số 41%, gấp rưỡi giả định. Hơn nữa, 08/01, HSBC nhận định rằng VND sẽ tăng giá so với đồng USD là 1% và 2% lần lượt trong năm 2008 và 2009[11]. Nhưng với lạm phát cao như hiện tại và tăng trưởng giảm, kết hợp với tỷ giá niêm yết và tự do đều tăng cao so với đầu năm, thì có thể nói việc VND có giá hơn so với USD là điều rất khó xảy ra vào thời điểm cuối 2008.


Thay lời kết, chúng tôi muốn nói rằng việc dự báo là vô cùng khó khăn và rủi ro, đặc biệt là đối với các TTCK mới nổi. HSBC trong báo cáo 29/02 cũng đã nhận định TTCK Châu Á nhiều khả năng tăng chứ không phải là bull trap khi chỉ số MSCI Châu Á (ngoại trừ Nhật) tăng 13% từ khi chạm “đáy” ngày 22/01, nhưng thực tế lại không phải vậy. Chúng tôi cho rằng mọi báo cáo đều mang giá trị tham khảo và nhà đầu tư không nên đặt niềm tin thái quá vào bất kỳ báo cáo nào. Trong phạm vi bài viết này, chúng tôi khó có thể chia sẻ các ý kiến sâu hơn trong quá trình nghiên cứu hệ thống Báo cáo của HSBC. Chúng tôi hi vọng được chia sẻ và trao đổi chuyên sâu qua email [email protected].




[/table]

[chungkhoan7777]

Bác nên bớt lên đây hô hào đi. Em thấy nhiều bác toàn hô hào với nói chuyện phím mà không có phân tích làm sao em nghe đây. Bác nêu mấy con số tăng trưởng giống như thấy vui sắp cho chẳn 5,6,7 không biết con số đâu ra

Em nghĩ bác biết ít thì nên nói ít lại đi còn mấy bác tèo nói nhiều thì có tính dại sẵn nên không ai thèm chấp. Nói nhiều người khác xem nhức đầu lắm.

Bởi vậy mấy bác nhiều điểm quá là em sợ vì toàn nói chuyện phím nhiều nên điểm mới nhiều[]

[quote user="thanhnguyenBMC"]

Tăng trưởng GDP của Việt Nam năm nay dự kiến trung bình khoảng 4.5% tới 5%. riêng Quý III dự kiến 6% và QIV dự kiến 7% thế mà giám nói vnindex về dưới 400 hả[/quote]

[chungkhoan7777]

Bác nên bớt lên đây hô hào đi. Em thấy nhiều bác toàn hô hào với nói chuyện phím mà không có phân tích làm sao em nghe đây. Bác nêu mấy con số tăng trưởng giống như thấy vui sắp cho chẳn 5,6,7 không biết con số đâu ra

Em nghĩ bác biết ít thì nên nói ít lại đi còn mấy bác tèo nói nhiều thì có tính dại sẵn nên không ai thèm chấp. Nói nhiều người khác xem nhức đầu lắm.

Bởi vậy mấy bác nhiều điểm quá là em sợ vì toàn nói chuyện phím nhiều nên điểm mới nhiều[]

[quote user="thanhnguyenBMC"]

Tăng trưởng GDP của Việt Nam năm nay dự kiến trung bình khoảng 4.5% tới 5%. riêng Quý III dự kiến 6% và QIV dự kiến 7% thế mà giám nói vnindex về dưới 400 hả[/quote]

[cocacola1992]

HSBC nhận định sai hoài


HSBC và những nhận định!
[table]






Ngày 07/07, HSBC ra một Báo cáo trong đó có nhận định về TTCKVN, dự báo VN Index cuối 2008 và 2009 sẽ đạt lần lượt 400 và 450 điểm. Các báo cáo của HSBC thường nhận được rất nhiều sự quan tâm của giới đầu tư trong và ngoài nước, và chúng tôi cũng không phải là ngoại lệ. Chúng tôi đã có quá trình tìm hiểu Báo cáo của HSBC vì khả năng đưa ra dự báo bằng những con số, điều mà ít thấy những tổ chức khác làm được.

Bảng 1: HSBC dự báo VN Index và khuyến nghị tỷ trọng đầu tư.



[table]





Thời điểm |



Tỷ trọng đầu tư |

Dự báo VN Index
|



VN Index (thời điểm


báo cáo thực hiện)





Cuối 2008 |



Cuối 2009





Cuối 2007 |



0,5% |



1100 |



1300 |



930





20/03 |



0,5% |



1100 |
|



588





Hết quí I |



1 % |



600 |



750 |



509





08/05 |
|



500 là “đáy”[1] |
|



507,94





30/05 |



1% |



600 |
|



421





Hết quí II |



0% |



400 |



450 |



393
[/table]
Nguồn: Các báo cáo của HSBC.


Bảng 1 cho thấy thời điểm HSBC vẫn giữ nhận định VN Index cuối năm đạt 1100 điểm là ngày 20/3, khi mà trong báo cáo VN Index đang ở mức 509 điểm và bắt đầu bị cơn lốc lạm phát hoành hành với CPI (YoY) cuối tháng 3 là 19,4% và CPI 3 tháng đầu năm 7,4%[2]. Nhưng chỉ 1 tháng sau, HSBC đã hạ mức dự báo VNI xuống còn một nửa với 600 cho năm 2008 và 750 cho 2009. Đặc biệt, trong báo cáo ngày 8/5, HSBC nhận định VNI đã chạm “đáy” 500; nhưng chỉ sau đó vài ngày, ngưỡng kháng cự 500 bị phá vỡ thê thảm, và đáy gần đây nhất là 366, một khoảng cách khá xa so với 500.


Vẫn giữ nguyên nhận định cuối 2008 VN Index sẽ đạt 600 điểm, trong báo cáo ra ngày 30/05 (VNI 421 điểm), HSBC đã khuyến nghị nâng tỷ trọng đầu tư vào VN lên 1%, thể hiện sự đánh giá cao về tiềm năng sinh lời, trong khi tỷ trọng tiêu chuẩn VN vẫn đang là 0%. Nhưng chỉ sau đó hơn 1 tháng, ngày 07/07, HSBC đã đưa ra dự báo VN Index chỉ đạt 400 cuối 2008 và 450 cuối 2009, bằng 1/3 so với dự báo trước đây gần 4 tháng. Chúng ta có thể thấy đó là một mức biên độ giao động rất lớn trong một thời gian ngắn; và chúng tôi cảm thấy bối rối khi HSBC vừa nâng tỷ trọng đầu tư lên 1% nhưng chỉ ít lâu sau lại khuyến nghị là 0%. Chúng tôi nhận ra sự không nhất quán trong những nhận định của HSBC có thể một phần xuất phát từ khả năng dự báo khi có nhiều sự thay đổi từ thái cực này sang thái cực khác, đặc biệt là tỷ trọng đầu tư. Lưu ý rằng trong báo cáo 29/02, HSBC đã đưa Việt Nam vào danh sách 6 nước nên tăng thêm tỷ trọng đầu tư (Overweight) và nhận định rằng những khoản đầu tư đó phải đem đến lợi nhuận cao hơn ít nhất 5% so với lợi nhuận yêu cầu trong quãng thời gian 12 tháng[3]. Dẫu biết rằng những nền kinh tế mới nổi như Việt Nam có rất nhiều biến động và rủi ro chính sách là khó tránh khỏi, nhưng với vị thế và kinh nghiệm của HSBC thì dường như họ đang có biểu hiện hi vọng nhiều và rồi thất vọng quá nhiều!


Bảng 2: HSBC dự báo các chỉ số



[table]





Thời điểm |

Lạm phát
|



Tăng trưởng GDP





08/01 |
|







05/02 |
|



2008: 8,5%





10/03 |



2008: 11%[4]


2009: 7%[5] |



2008: 8%


2009: 8%





02/04 |



2008: 16%[6]


2009: 11%[7] |



2008: 8,3%


2009: 7,8%





08/05 |



2008: 40% |







Hết quí II |
|


[/table]
Nguồn: Các báo cáo của HSBC.


Bảng 2 cho thấy đến thời điểm 02/04, HSBC vẫn không có cái nhìn tiêu cực về kinh tế Việt Nam với số liệu dự báo lạm phát năm 2008 là 16% và 2009 là 11%, trong khi vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng GDP trong 2 năm trên lần lượt là 8,3% và 7,8%, một con số có thể nói là rất lạc quan. Dưới đây chúng tôi sẽ trình bầy về quá trình thay đổi nhận định về lạm phát và GDP của HSBC.


- Lạm phát: 10/3, khi lạm phát bắt đầu có dấu hiệu bùng nổ sau 2 tháng Tết, HSBC vẫn dự báo lạm phát 2008 là 11% và 2009 xuống còn 7%. Chú ý rằng tại thời điểm cuối tháng 02/2008 thì CPI (YoY) là 15,7% và 2 tháng đầu năm là 3,6%[8]. Với những dữ liệu đó, nhiều người hiểu rằng, tại thời điểm 10/3, HSBC nhìn nhận kinh tế Việt Nam vẫn rất lành mạnh và đầy triển vọng.


Tuy nhiên, chỉ sau đó 23 ngày, khi CPI tháng 3 tăng 3,8%, điều mà HSBC có thể chưa dự đoán được trước đó, HSBC đã nâng dự báo lạm phát Việt Nam lên khoảng 50% trong 2 năm 2008 (11% lên 16%) và 2009 (7% lên 11%). Và tiếp sau đó khoảng 1 tháng, HSBC đã nâng con số đó lên 40%[9], tương đương với một nền kinh tế khủng hoảng.


Như vậy, riêng về dự báo lạm phát, chúng ta thấy các con số gia tăng theo một cấp số nhân, cùng với quá trình các chỉ số CPI được Việt Nam công bố. Ở một khía cạnh nào đó,


có thể ai đó cho rằng HSBC không dự báo gần chính xác được chỉ số này trong một tương lai gần và đôi khi có thể hiểu là đi theo những con số.


- GDP: 05/02, HSBC vẫn lạc quan về kinh tế Việt Nam khi đưa ra nhận định GDP tăng 8,5% năm 2008. Sau đó 2 tháng, HSBC có giảm nhẹ mức dự báo GDP xuống còn 8,3% cho 2008 và 7,8% cho 2009 trong khi lạm phát vẫn được dự báo ở mức cao. Khi đưa ra dự báo đó, có thể HSBC đã không để ý tới thông số tăng trưởng GDP 3 tháng đầu năm chỉ đạt 7,4% và Chính phủ đã hạ mục tiêu tăng trưởng xuống 7% để chống lạm phát và đảm bảo an sinh xã hội. Rất có khả năng HSBC chưa tính tới việc Chính phủ hi sinh tăng trưởng để cứu lạm phát như khuyến nghị gần đây của một số tổ chức nghiên cứu, đặc biệt là khi HSBC dự đoán lạm phát ở mức 40% mà không đưa ra dự báo về GDP trong báo cáo ngày 08/05. Sự thật là những con số mà HSBC dự báo về tăng trưởng GDP của Việt Nam ngày 02/04 là cách xa với thực tế, và lại tích cực quá; dẫn tới trạng thái tâm lý như Pincus[10] miêu tả: "Họ từng nói về một Việt Nam như con hổ mới Á châu, sự kỳ diệu mới trong phát triển kinh tế châu Á, tức là tựa như tâm lý tuổi mới lớn, lúc thì yêu hết mình, lúc thì chỉ như muốn tự vẫn ngay lập tức".


Ở đây, chúng tôi băn khoăn về nguồn thông tin đầu vào của HSBC để đưa ra dự báo, dẫn tới sự thay đổi nhanh và mạnh nói trên; cụ thể như HSBC giả định EPS của HoSE tăng trưởng 30% năm 2007 nhưng phân tích sau đó lại đưa ra con số 41%, gấp rưỡi giả định. Hơn nữa, 08/01, HSBC nhận định rằng VND sẽ tăng giá so với đồng USD là 1% và 2% lần lượt trong năm 2008 và 2009[11]. Nhưng với lạm phát cao như hiện tại và tăng trưởng giảm, kết hợp với tỷ giá niêm yết và tự do đều tăng cao so với đầu năm, thì có thể nói việc VND có giá hơn so với USD là điều rất khó xảy ra vào thời điểm cuối 2008.


Thay lời kết, chúng tôi muốn nói rằng việc dự báo là vô cùng khó khăn và rủi ro, đặc biệt là đối với các TTCK mới nổi. HSBC trong báo cáo 29/02 cũng đã nhận định TTCK Châu Á nhiều khả năng tăng chứ không phải là bull trap khi chỉ số MSCI Châu Á (ngoại trừ Nhật) tăng 13% từ khi chạm “đáy” ngày 22/01, nhưng thực tế lại không phải vậy. Chúng tôi cho rằng mọi báo cáo đều mang giá trị tham khảo và nhà đầu tư không nên đặt niềm tin thái quá vào bất kỳ báo cáo nào. Trong phạm vi bài viết này, chúng tôi khó có thể chia sẻ các ý kiến sâu hơn trong quá trình nghiên cứu hệ thống Báo cáo của HSBC. Chúng tôi hi vọng được chia sẻ và trao đổi chuyên sâu qua email [email protected].




[/table]

[chungkhoan7777]

Bác nên bớt lên đây hô hào đi. Em thấy nhiều bác toàn hô hào với nói chuyện phím mà không có phân tích làm sao em nghe đây. Bác nêu mấy con số tăng trưởng giống như thấy vui sắp cho chẳn 5,6,7 không biết con số đâu ra

Em nghĩ bác biết ít thì nên nói ít lại đi còn mấy bác tèo nói nhiều thì có tính dại sẵn nên không ai thèm chấp. Nói nhiều người khác xem nhức đầu lắm.

Bởi vậy mấy bác nhiều điểm quá là em sợ vì toàn nói chuyện phím nhiều nên điểm mới nhiều[]

[quote user="thanhnguyenBMC"]

Tăng trưởng GDP của Việt Nam năm nay dự kiến trung bình khoảng 4.5% tới 5%. riêng Quý III dự kiến 6% và QIV dự kiến 7% thế mà giám nói vnindex về dưới 400 hả[/quote]

[chungkhoan7777]

Bác nên bớt lên đây hô hào đi. Em thấy nhiều bác toàn hô hào với nói chuyện phím mà không có phân tích làm sao em nghe đây. Bác nêu mấy con số tăng trưởng giống như thấy vui sắp cho chẳn 5,6,7 không biết con số đâu ra

Em nghĩ bác biết ít thì nên nói ít lại đi còn mấy bác tèo nói nhiều thì có tính dại sẵn nên không ai thèm chấp. Nói nhiều người khác xem nhức đầu lắm.

Bởi vậy mấy bác nhiều điểm quá là em sợ vì toàn nói chuyện phím nhiều nên điểm mới nhiều[]

[quote user="thanhnguyenBMC"]

Tăng trưởng GDP của Việt Nam năm nay dự kiến trung bình khoảng 4.5% tới 5%. riêng Quý III dự kiến 6% và QIV dự kiến 7% thế mà giám nói vnindex về dưới 400 hả[/quote]

[oidoioi]

ngày đầu giảm 20% xuống 40 là đẹp

[cocacola1992]

HSBC nhận định sai hoài


HSBC và những nhận định!
[table]






Ngày 07/07, HSBC ra một Báo cáo trong đó có nhận định về TTCKVN, dự báo VN Index cuối 2008 và 2009 sẽ đạt lần lượt 400 và 450 điểm. Các báo cáo của HSBC thường nhận được rất nhiều sự quan tâm của giới đầu tư trong và ngoài nước, và chúng tôi cũng không phải là ngoại lệ. Chúng tôi đã có quá trình tìm hiểu Báo cáo của HSBC vì khả năng đưa ra dự báo bằng những con số, điều mà ít thấy những tổ chức khác làm được.

Bảng 1: HSBC dự báo VN Index và khuyến nghị tỷ trọng đầu tư.



[table]





Thời điểm |



Tỷ trọng đầu tư |

Dự báo VN Index
|



VN Index (thời điểm


báo cáo thực hiện)





Cuối 2008 |



Cuối 2009





Cuối 2007 |



0,5% |



1100 |



1300 |



930





20/03 |



0,5% |



1100 |
|



588





Hết quí I |



1 % |



600 |



750 |



509





08/05 |
|



500 là “đáy”[1] |
|



507,94





30/05 |



1% |



600 |
|



421





Hết quí II |



0% |



400 |



450 |



393
[/table]
Nguồn: Các báo cáo của HSBC.


Bảng 1 cho thấy thời điểm HSBC vẫn giữ nhận định VN Index cuối năm đạt 1100 điểm là ngày 20/3, khi mà trong báo cáo VN Index đang ở mức 509 điểm và bắt đầu bị cơn lốc lạm phát hoành hành với CPI (YoY) cuối tháng 3 là 19,4% và CPI 3 tháng đầu năm 7,4%[2]. Nhưng chỉ 1 tháng sau, HSBC đã hạ mức dự báo VNI xuống còn một nửa với 600 cho năm 2008 và 750 cho 2009. Đặc biệt, trong báo cáo ngày 8/5, HSBC nhận định VNI đã chạm “đáy” 500; nhưng chỉ sau đó vài ngày, ngưỡng kháng cự 500 bị phá vỡ thê thảm, và đáy gần đây nhất là 366, một khoảng cách khá xa so với 500.


Vẫn giữ nguyên nhận định cuối 2008 VN Index sẽ đạt 600 điểm, trong báo cáo ra ngày 30/05 (VNI 421 điểm), HSBC đã khuyến nghị nâng tỷ trọng đầu tư vào VN lên 1%, thể hiện sự đánh giá cao về tiềm năng sinh lời, trong khi tỷ trọng tiêu chuẩn VN vẫn đang là 0%. Nhưng chỉ sau đó hơn 1 tháng, ngày 07/07, HSBC đã đưa ra dự báo VN Index chỉ đạt 400 cuối 2008 và 450 cuối 2009, bằng 1/3 so với dự báo trước đây gần 4 tháng. Chúng ta có thể thấy đó là một mức biên độ giao động rất lớn trong một thời gian ngắn; và chúng tôi cảm thấy bối rối khi HSBC vừa nâng tỷ trọng đầu tư lên 1% nhưng chỉ ít lâu sau lại khuyến nghị là 0%. Chúng tôi nhận ra sự không nhất quán trong những nhận định của HSBC có thể một phần xuất phát từ khả năng dự báo khi có nhiều sự thay đổi từ thái cực này sang thái cực khác, đặc biệt là tỷ trọng đầu tư. Lưu ý rằng trong báo cáo 29/02, HSBC đã đưa Việt Nam vào danh sách 6 nước nên tăng thêm tỷ trọng đầu tư (Overweight) và nhận định rằng những khoản đầu tư đó phải đem đến lợi nhuận cao hơn ít nhất 5% so với lợi nhuận yêu cầu trong quãng thời gian 12 tháng[3]. Dẫu biết rằng những nền kinh tế mới nổi như Việt Nam có rất nhiều biến động và rủi ro chính sách là khó tránh khỏi, nhưng với vị thế và kinh nghiệm của HSBC thì dường như họ đang có biểu hiện hi vọng nhiều và rồi thất vọng quá nhiều!


Bảng 2: HSBC dự báo các chỉ số



[table]





Thời điểm |

Lạm phát
|



Tăng trưởng GDP





08/01 |
|







05/02 |
|



2008: 8,5%





10/03 |



2008: 11%[4]


2009: 7%[5] |



2008: 8%


2009: 8%





02/04 |



2008: 16%[6]


2009: 11%[7] |



2008: 8,3%


2009: 7,8%





08/05 |



2008: 40% |







Hết quí II |
|


[/table]
Nguồn: Các báo cáo của HSBC.


Bảng 2 cho thấy đến thời điểm 02/04, HSBC vẫn không có cái nhìn tiêu cực về kinh tế Việt Nam với số liệu dự báo lạm phát năm 2008 là 16% và 2009 là 11%, trong khi vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng GDP trong 2 năm trên lần lượt là 8,3% và 7,8%, một con số có thể nói là rất lạc quan. Dưới đây chúng tôi sẽ trình bầy về quá trình thay đổi nhận định về lạm phát và GDP của HSBC.


- Lạm phát: 10/3, khi lạm phát bắt đầu có dấu hiệu bùng nổ sau 2 tháng Tết, HSBC vẫn dự báo lạm phát 2008 là 11% và 2009 xuống còn 7%. Chú ý rằng tại thời điểm cuối tháng 02/2008 thì CPI (YoY) là 15,7% và 2 tháng đầu năm là 3,6%[8]. Với những dữ liệu đó, nhiều người hiểu rằng, tại thời điểm 10/3, HSBC nhìn nhận kinh tế Việt Nam vẫn rất lành mạnh và đầy triển vọng.


Tuy nhiên, chỉ sau đó 23 ngày, khi CPI tháng 3 tăng 3,8%, điều mà HSBC có thể chưa dự đoán được trước đó, HSBC đã nâng dự báo lạm phát Việt Nam lên khoảng 50% trong 2 năm 2008 (11% lên 16%) và 2009 (7% lên 11%). Và tiếp sau đó khoảng 1 tháng, HSBC đã nâng con số đó lên 40%[9], tương đương với một nền kinh tế khủng hoảng.


Như vậy, riêng về dự báo lạm phát, chúng ta thấy các con số gia tăng theo một cấp số nhân, cùng với quá trình các chỉ số CPI được Việt Nam công bố. Ở một khía cạnh nào đó,


có thể ai đó cho rằng HSBC không dự báo gần chính xác được chỉ số này trong một tương lai gần và đôi khi có thể hiểu là đi theo những con số.


- GDP: 05/02, HSBC vẫn lạc quan về kinh tế Việt Nam khi đưa ra nhận định GDP tăng 8,5% năm 2008. Sau đó 2 tháng, HSBC có giảm nhẹ mức dự báo GDP xuống còn 8,3% cho 2008 và 7,8% cho 2009 trong khi lạm phát vẫn được dự báo ở mức cao. Khi đưa ra dự báo đó, có thể HSBC đã không để ý tới thông số tăng trưởng GDP 3 tháng đầu năm chỉ đạt 7,4% và Chính phủ đã hạ mục tiêu tăng trưởng xuống 7% để chống lạm phát và đảm bảo an sinh xã hội. Rất có khả năng HSBC chưa tính tới việc Chính phủ hi sinh tăng trưởng để cứu lạm phát như khuyến nghị gần đây của một số tổ chức nghiên cứu, đặc biệt là khi HSBC dự đoán lạm phát ở mức 40% mà không đưa ra dự báo về GDP trong báo cáo ngày 08/05. Sự thật là những con số mà HSBC dự báo về tăng trưởng GDP của Việt Nam ngày 02/04 là cách xa với thực tế, và lại tích cực quá; dẫn tới trạng thái tâm lý như Pincus[10] miêu tả: "Họ từng nói về một Việt Nam như con hổ mới Á châu, sự kỳ diệu mới trong phát triển kinh tế châu Á, tức là tựa như tâm lý tuổi mới lớn, lúc thì yêu hết mình, lúc thì chỉ như muốn tự vẫn ngay lập tức".


Ở đây, chúng tôi băn khoăn về nguồn thông tin đầu vào của HSBC để đưa ra dự báo, dẫn tới sự thay đổi nhanh và mạnh nói trên; cụ thể như HSBC giả định EPS của HoSE tăng trưởng 30% năm 2007 nhưng phân tích sau đó lại đưa ra con số 41%, gấp rưỡi giả định. Hơn nữa, 08/01, HSBC nhận định rằng VND sẽ tăng giá so với đồng USD là 1% và 2% lần lượt trong năm 2008 và 2009[11]. Nhưng với lạm phát cao như hiện tại và tăng trưởng giảm, kết hợp với tỷ giá niêm yết và tự do đều tăng cao so với đầu năm, thì có thể nói việc VND có giá hơn so với USD là điều rất khó xảy ra vào thời điểm cuối 2008.


Thay lời kết, chúng tôi muốn nói rằng việc dự báo là vô cùng khó khăn và rủi ro, đặc biệt là đối với các TTCK mới nổi. HSBC trong báo cáo 29/02 cũng đã nhận định TTCK Châu Á nhiều khả năng tăng chứ không phải là bull trap khi chỉ số MSCI Châu Á (ngoại trừ Nhật) tăng 13% từ khi chạm “đáy” ngày 22/01, nhưng thực tế lại không phải vậy. Chúng tôi cho rằng mọi báo cáo đều mang giá trị tham khảo và nhà đầu tư không nên đặt niềm tin thái quá vào bất kỳ báo cáo nào. Trong phạm vi bài viết này, chúng tôi khó có thể chia sẻ các ý kiến sâu hơn trong quá trình nghiên cứu hệ thống Báo cáo của HSBC. Chúng tôi hi vọng được chia sẻ và trao đổi chuyên sâu qua email [email protected].




[/table]

[obamama]

Diễn dàn thanh khoản tốt sáng mai VNi cũng thanh khoản tốt [:O]

[YAMF]

[quote user="laodong"]

[b][i]Ra báo cáo tốt của vài blue chip = TT vẫn Tèo......[img]http://forum.vietstock.com.vn/emoticons/emotion-4.gif" alt="Stick out tongue">