Tình hình hiện nay? (Đến 21/07/2009)

[MU]

[quote user="Trời ơi "]

[quote user="vinadvisor"](LĐCT) - Đúng lúc thị trường chứng khoán vào
thời kỳ huy hoàng hiếm thấy sau khủng hoảng, chúng tôi điện thoại cho
ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Công ty chứng khoán
Sài Gòn (SSI). Câu trả lời cộc lốc của ông như xé toạc những ảo ảnh du
dương mà thị trường đang ập đến: "Không thể hiểu nổi! *** thật rồi! Nói
thật, đến tôi cũng mất phương hướng!".
Câu trả lời của một trong những nhà lãnh đạo thị trường chứng khoán như
một gáo nước lạnh, nhưng có sức cảnh báo mạnh, đặc biệt cho những nhà
đầu tư còn đang "say máu" vì lợi nhuận mỗi ngày... link tham khảo :
http://www.laodong.com.vn/Home/Can-t...142416.laodong

Các
bác cẩn thận đang có xu hướng đánh xuống như các bác đã nhận định. Sử
dụng báo chí để PR là 1 chiêu cũ nhưng chắc có hiệu quả đấy.
Mod xóa giúp 1 post vì máy lỗi nên post double[/quote]

[b]Anh Hưng nùn đang tự khuyên mình đấy [img]http://forum.vietstock.com.vn/emoticons/emotion-67.gif" alt="Doubled up with laughter">

[MNMNMN]

http://vnexpress.net/Files/Subject/3B/A1/01/F3/h1.jpg

[xusabank]

[b]- G 8 VỪA CÔNG BỐ THÔNG TIN, KINH TẾ THẾ GIỚI ĐANG PHỤC HỒI.

- NGÀY MAI, THẰNG NÀO NG MỚI BÁN

[Thunderbird]

"Cần tỉnh táo khi thị trường dốc đứng!"


Lao Động Cuối tuần số 24 Ngày 14/06/2009Cập nhật:
7:25 AM, 14/06/2009





[table]



|





Ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Công ty chứng khoán Sài Gòn. |


[/table]

(LĐCT)
- Đúng lúc thị trường chứng khoán vào thời kỳ huy hoàng hiếm thấy sau
khủng hoảng, chúng tôi điện thoại cho ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch
kiêm Tổng Giám đốc Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI). Câu trả lời cộc
lốc của ông như xé toạc những ảo ảnh du dương mà thị trường đang ập
đến: "Không thể hiểu nổi! Điên thật rồi! Nói thật, đến tôi cũng mất
phương hướng!".

Câu
trả lời của một trong những nhà lãnh đạo thị trường chứng khoán như
một gáo nước lạnh, nhưng có sức cảnh báo mạnh, đặc biệt cho những nhà
đầu tư còn đang "say máu" vì lợi nhuận mỗi ngày...

Những chỉ báo đáng ngại

Là
một thành viên của thị trường, lãnh đạo một trong những công ty chứng
khoán hàng đầu, lại tham gia xây dựng thị trường chứng khoán từ thời
còn "trứng nước", chứng kiến nhiều thăng trầm của thị trường, lần này
ông cảm thấy thế nào?

- Thực sự thị trường đã tăng
trưởng ngoài dự đoán. SSI lập kế hoạch kinh doanh cho thị trường chỉ
xoay quanh 350 điểm. Tất cả những người kinh doanh CK không ai lại
không vui trước việc thị trường tăng trưởng như vậy. Nếu thị trường
càng nóng, từ địa vị kinh doanh, các CTCK càng vui: Phí môi giới cao,
tự doanh thuận lợi, kiếm tiền dễ hơn... Thị trường tăng như hiện tại sẽ
rất dễ dàng cho SSI đạt kế hoạch.

Tuy nhiên từ góc độ của một
thành viên để xây dựng thị trường thì tôi lại cảm thấy đáng lo. Nếu thị
trường cứ lên thẳng đứng như vậy thì tính bền vững không cao. Tăng
trưởng đó không tốt về lâu dài và đó mới là cái đáng lo hơn cơ hội kiếm
lời trước mắt một vài tháng. Thị trường chứng khoán chỉ tốt được khi
xây dựng được một hệ thống lòng tin với nhà đầu tư (NĐT).

Sau
2007-2008 lòng tin của NĐT với thị trường bị xói mòn rất lớn. Nếu lại
lặp lại câu chuyện tăng thẳng đứng và rơi thẳng đứng nữa thì lòng tin
còn hay không? Khi lòng tin của NĐT không còn nhiều mới là điều đáng sợ
với những người xây dựng thị trường.

Chúng ta thường
nghe nói TTCK đi trước nền kinh tế từ 3-6 tháng. Vừa qua cũng có những
chỉ số vĩ mô khá tích cực. Có thể coi đó là lời giải thích hợp lý cho
những gì đang diễn ra không, thưa ông?

- Phải thừa
nhận kinh tế vĩ mô đã cải thiện hơn rất nhiều so với thời điểm xấu
nhất, thời kỳ lạm phát tăng rất cao, NĐT nước ngoài bán ra rút vốn.
Chúng ta lạc quan nhưng cũng không nên quá lạc quan. Kinh tế thế giới
được nhận định là có thể đã qua đáy nhưng để phục hồi không thể ngày
một ngày hai. Với Việt Nam, hiện nay cơ cấu nền kinh tế chưa có gì là
tốt hơn nhiều khi các ngành nghề vẫn không bật lên đáng kể so với thời
kỳ trước.

Kinh tế vĩ mô tốt là phải tăng trưởng so với thời kỳ
trước liền kề. Rõ ràng chỉ số GDP của ta chưa tốt vì đang giảm. Cán cân
thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất khẩu giảm. Tình hình kinh tế
thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm, thất nghiệp tăng... Những con số
gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu chứ chưa thể gọi là tốt.

Với
các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy tốt thực sự mà chỉ là đỡ khó
khăn hơn thôi, chưa có DN nào trở lại thời kỳ sung mãn cả. Chẳng hạn
trước DN bên bờ vực phá sản, giờ nguy cơ đó bớt đi. Như với nhiều CTCK,
làm ăn tốt hơn chẳng qua là nhờ hoàn nhập dự phòng, đầu tư tài chính
khởi sắc chút, còn các mảng khác vẫn rất kém.

Như vậy các yếu
tố kinh tế hỗ trợ có tốt, nhưng không đủ tốt để TTCK tăng gấp đôi chỉ
trong một thời gian ngắn như vậy. Trong khi đó chúng ta lại đang đầu tư
cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng. Đó là điều bất hợp lý
tiềm ẩn rủi ro.

Tuy nhiên vừa thực tế có những số liệu cho thấy DN đã có lãi. Liệu chúng ta có quá lo lắng cho DN hay không?

-
Có những DN vẫn trụ vững trong bối cảnh khó khăn. Đó là những DN tốt.
Tuy nhiên, cũng phải cảnh giác với những con số lãi vì vừa qua khá
nhiều DN tham gia đầu tư tài chính.Ở các nước, các DN sản xuất kinh
doanh trên cơ sở một ngành nghề cốt lõi chứ không đầu tư tài chính vì
nếu đầu tư tài chính thì họ bỏ vào các quỹ để chuyên nghiệp hoá chứ
không tự mình làm. Nhưng ở VN, hầu như các Cty mạnh đều có tham gia đầu
tư tài chính và sở hữu chéo nhau.

Do đó khi thị trường xuống,
một cổ phiếu mất giá thì các Cty khác phải trích lập dự phòng và cùng
lỗ. Lúc thị trường lên, chỉ cần một cổ phiếu tăng giá, các Cty khác lại
được hoàn nhập dự phòng thì bảng kế toán lại được cải thiện nhiều. Tuy
nhiên, đó chỉ là trên sổ sách vì phần hồi dự phòng nhiều khi còn lớn
hơn cả lợi nhuận từ sản xuất chính. Nhưng đó lại chính là điểm yếu vì
thực chất hoạt động kinh doanh cốt lõi chưa có gì cải thiện cả. Lãi đó
vì thế không bền vững vì phụ thuộc lớn vào yếu tố thị trường.

Chúng
ta phân tích đầu tư trên cơ sở một cái sổ kế toán hiện tại là tốt nhưng
cái số tốt đó mấy ngày trước đang còn rất xấu và không có gì chắc chắn
nó sẽ không xấu trở lại, thì đó cũng lại là rủi ro.

Ông
dường như là người luôn làm ngược. Năm 2003, khi thị trường chứng
khoán ở vào tình trạng tồi tệ nhất trong lịch sử, ông lại tỏ ra quá tự
tin khi nói với nhân viên của mình: "Đây là cơ hội lớn. Nghịch cảnh tạo
ra những cơ hội phát triển đột biến cho những ai nỗ lực...", và rồi SSI
đã có cơ hội thật. Nhưng trong những bối cảnh tưởng như thuận chiều,
ông lại đánh giá thị trường với con mắt quá khắt khe?

-
Tôi vẫn cho rằng thị trường tăng dốc đứng là biểu hiện sự không lành
mạnh. Nếu không tỉnh táo thì lúc quay đầu rất có thể sẽ phải quay lại
bài toán 2007-2008. Rất nhiều người sẽ mất tiền.




[table]



Ông Nguyễn Duy Hưng


"Nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán tăng nóng thời gian qua do vốn ngắn hạn đổ vào thị trường quá lớn".


[/table]Một
tín hiệu đơn giản: Thị trường chứng khoán là một kênh thu hút vốn dài
hạn nhưng tại thời điểm này không thực hiện được. Công ty chứng khoán
không dám bảo lãnh dù nhiều DN rất muốn phát hành thêm để huy động vốn.
Tuy nhiên, thị trường vẫn cứ tăng do đâu? Theo tôi là do lượng vốn ngắn
hạn đổ vào thị trường quá lớn.

Nhưng vừa qua đã có
những công bố chính thức từ NHNN cho thấy các số liệu về dư nợ cho vay
chứng khoán, bất động sản vẫn dưới mức cho phép?

-
Đây có thể coi là một đặc thù của nước ta. Khi ngân hàng đã có quy định
rõ ràng về việc cho vay bất động sản, chứng khoán, thì không ai dại gì
nói thẳng mục đích đi vay của tôi là để làm việc đó. Nếu như ở nước
ngoài, tín dụng được cấp ra dựa trên cơ sở tín chấp, người ta rất quan
tâm đến đồng tiền được vay sẽ đi đến đâu, khả năng thu hồi vốn như thế
nào. Việt Nam nặng về cho vay thế chấp nên chỉ quan tâm đến tài sản đảm
bảo.

Nếu người dân trực tiếp đi vay để đầu tư chứng khoán
không được, họ sẽ xoay sang vay hình thức khác, chẳng hạn thế chấp nhà
hoặc bịa ra một dự án gì đó để vay được vốn rồi sử dụng vốn đó vào mục
đích đầu tư chứng khoán. Chúng ta có thể so sánh đơn giản: Lúc thị
trường tốt nhất, sầm uất nhất thì mức độ thanh khoản cũng chỉ
1.000-2000 tỉ đồng là rất cao rồi. Nhưng lúc này, 5.000 tỉ đồng mỗi
ngày vẫn là bình thường.

Với thực trạng bảo lãnh phát hành không
thực hiện được, rõ ràng vốn dài hạn đang thiếu, DN không huy động được
vốn dài hạn, bán trái phiếu không được; vốn nước ngoài vào rất ít.
Trong khi đó vốn quay vòng trên thị trường lại rất lớn. Rõ ràng đó chỉ
có thể là vốn ngắn hạn từ ngân hàng.

"Tôi không "đánh bạc" với thị trường!"

Ông có thể đưa ra một nhận định về thị trường thời gian tới?

-
Bất cứ một dự báo nào lúc này đều là "dở". Cái dở lớn nhất hiện nay là
có nhiều dự báo quá chi tiết. Những dự báo này vô hình trung có thể góp
phần làm thị trường nóng hơn. Vừa qua có nhiều dự báo kiểu giá cổ phiếu
này sẽ tăng đến đâu, nên mua lúc này, bán lúc kia, thị trường sẽ còn
lên tới mức kia...

Những thông tin như vậy sẽ hấp dẫn nhiều nhà
đầu tư chưa có nhiều kinh nghiệm. Nhiều nhà đầu tư vẫn theo phong trào,
coi những tư vấn, phân tích là quan trọng như thể lời bác sĩ với bệnh
nhân. Mặc dù tất cả các tư vấn đều có khuyến cáo đi kèm rằng nhà đầu tư
phải tự chịu trách nhiệm, rằng đây chỉ là những ý kiến cá nhân....
nhưng người nghe chỉ biết đến những nội dung cần thiết mà thường quên
đi phần miễn trách nhiệm của người tư vấn.

Vì có tin, người ta
mới tìm đến những lời tư vấn. Đó là chưa kể đến mâu thuẫn lợi ích có
thể xảy ra bởi bản thân công ty chứng khoán cũng có chức năng tự doanh.
Không ai dám chắc là tổ chức đó trước đó đã mua vào cổ phiếu mà giờ đây
họ tư vấn cho nhà đầu tư mua để họ bán ra kiếm lời.

Những cảnh
báo luôn trái tai. Thực tế như thời kỳ 2007-2008, tôi đã nói ngược diễn
biến thị trường. Do đó, thị trường chịu một cú sốc lớn nhưng SSI không
sốc. Không bị sốc vì đã được chuẩn bị trước. Đó cũng là lý do SSI còn
có lãi tính bằng trăm tỉ năm 2008 trong khi nhiều Cty khác lỗ trăm tỉ.
SSI có tổng tài sản lớn nhất, nếu SSI bị "sốc" thì mức lỗ cũng sẽ lớn
nhất. Khi thị trường quá nóng, tôi cũng đã lường trước tình huống ấy.
Còn khi thị trường suy sụp, mình cũng bị ảnh hưởng theo là chuyện tất
yếu.

Một câu hỏi khá riêng tư. Nhiều tổ chức vẫn đang đứng ngoài bữa tiệc chứng khoán. Vậy SSI có "lỡ tàu" không, thưa ông?

-
Không thể nói các tổ chức đã lỡ tàu được. Nhà đầu tư nhỏ có thể xoay xở
nhanh với một số tiền nhỏ. Nếu một số tiền lớn mang đầu tư thì rủi ro
thanh khoản rất lớn. Nếu đã không "chạy" được thì danh mục hôm nay hạch
toán lãi, ngày mai có thể lỗ. Từ trước đến nay, SSI không bao giờ đánh
bạc với thị trường bằng toàn bộ số tiền của mình. Chẳng hạn nếu SSI mua
cả nghìn tỉ cổ phiếu thì thị trường sẽ biến động rất mạnh nhưng việc
thoát ra cũng không dễ.

Năm 2008, trong lúc mọi người lỗ nhiều
thì SSI vẫn lãi vì SSI luôn kinh doanh trong trạng thái cân bằng, luôn
lường trước các trường hợp xấu nhất chứ không vạch kế hoạch theo khả
năng tốt nhất. Tôi không biết tổ chức khác như thế nào, nhưng với SSI,
tôi ngạc nhiên với độ nóng nhưng không bất ngờ và cũng không hối tiếc
gì trong chuyện kinh doanh. Mặc dù như đã nói, thị trường nóng đã đem
lại lợi nhuận rất tốt cho SSI.

Vừa rồi SSI có khá
nhiều tin đồn, phần lớn là tin đồn tốt, "có lợi" cho giá cổ phiếu SSI.
Vậy mà ông lại liên tiếp lên tiếng đính chính. Một lần nữa, ông lại
chứng tỏ là người thích làm ngược?

- SSI luôn đính
chính những thông tin không chính xác. Kinh doanh phải quan tâm đến hai
khía cạnh: Lợi ích trước mắt và lợi ích lâu dài. Những thông tin không
chính xác rồi cuối cùng nhà đầu tư cũng sẽ biết. Chẳng hạn mới đây lại
rộ lên tin SSI sẽ lãi "khủng". Thông tin đó rồi cuối năm nhà đầu tư
cũng sẽ biết. Thị trường này thuận lợi, SSI có lãi lớn hơn nhiều kế
hoạch nhưng không phải lãi "khủng" theo kiểu thị trường những năm
2006-2007.

SSI từ trước đến nay tồn tại được vì NĐT tin tưởng
vào thông tin chính xác. Nếu đã đính chính mà nhà đầu tư không nghe thì
là chuyện khác, nhưng nghĩa vụ và văn hoá kinh doanh là phải đưa ra
thông tin chính xác để khỏi hiểu nhầm. Tại thời điểm này, có thể người
ta còn nghi ngờ tại sao mình phải đính chính những thông tin tốt, nhưng
sau đó người ta biết chính xác rằng mình nói thật. Cái SSI cần là nhiều
năm sau nữa người ta luôn nhìn SSI như một chỗ chỉ cung cấp thông tin
chính xác. Bản thân thị trường chứng khoán là niềm tin, quan trọng nhất
là phải có được niềm tin.

Xin cảm ơn ông!



[table]



"Chỉ số GDP của ta chưa tốt vì đang
giảm. Cán cân thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất khẩu giảm.
Tình hình kinh tế thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm, thất nghiệp
tăng... Những con số gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu chứ chưa
thể gọi là tốt. Với các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy tốt thực
sự mà chỉ là đỡ khó khăn hơn thôi. Trong khi đó chúng ta lại đang đầu
tư cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng tốt. Đó là điều bất
hợp lý tiềm ẩn rủi ro".


[/table]

[MNMNMN]

Mai laị ùn ùn lên tàu

[Thunderbird]

"Cần tỉnh táo khi thị trường dốc đứng!"


Lao Động Cuối tuần số 24 Ngày 14/06/2009Cập nhật:
7:25 AM, 14/06/2009





[table]



|





Ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Công ty chứng khoán Sài Gòn. |


[/table]

(LĐCT)
- Đúng lúc thị trường chứng khoán vào thời kỳ huy hoàng hiếm thấy sau
khủng hoảng, chúng tôi điện thoại cho ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch
kiêm Tổng Giám đốc Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI). Câu trả lời cộc
lốc của ông như xé toạc những ảo ảnh du dương mà thị trường đang ập
đến: "Không thể hiểu nổi! Điên thật rồi! Nói thật, đến tôi cũng mất
phương hướng!".

Câu
trả lời của một trong những nhà lãnh đạo thị trường chứng khoán như
một gáo nước lạnh, nhưng có sức cảnh báo mạnh, đặc biệt cho những nhà
đầu tư còn đang "say máu" vì lợi nhuận mỗi ngày...

Những chỉ báo đáng ngại

Là
một thành viên của thị trường, lãnh đạo một trong những công ty chứng
khoán hàng đầu, lại tham gia xây dựng thị trường chứng khoán từ thời
còn "trứng nước", chứng kiến nhiều thăng trầm của thị trường, lần này
ông cảm thấy thế nào?

- Thực sự thị trường đã tăng
trưởng ngoài dự đoán. SSI lập kế hoạch kinh doanh cho thị trường chỉ
xoay quanh 350 điểm. Tất cả những người kinh doanh CK không ai lại
không vui trước việc thị trường tăng trưởng như vậy. Nếu thị trường
càng nóng, từ địa vị kinh doanh, các CTCK càng vui: Phí môi giới cao,
tự doanh thuận lợi, kiếm tiền dễ hơn... Thị trường tăng như hiện tại sẽ
rất dễ dàng cho SSI đạt kế hoạch.

Tuy nhiên từ góc độ của một
thành viên để xây dựng thị trường thì tôi lại cảm thấy đáng lo. Nếu thị
trường cứ lên thẳng đứng như vậy thì tính bền vững không cao. Tăng
trưởng đó không tốt về lâu dài và đó mới là cái đáng lo hơn cơ hội kiếm
lời trước mắt một vài tháng. Thị trường chứng khoán chỉ tốt được khi
xây dựng được một hệ thống lòng tin với nhà đầu tư (NĐT).

Sau
2007-2008 lòng tin của NĐT với thị trường bị xói mòn rất lớn. Nếu lại
lặp lại câu chuyện tăng thẳng đứng và rơi thẳng đứng nữa thì lòng tin
còn hay không? Khi lòng tin của NĐT không còn nhiều mới là điều đáng sợ
với những người xây dựng thị trường.

Chúng ta thường
nghe nói TTCK đi trước nền kinh tế từ 3-6 tháng. Vừa qua cũng có những
chỉ số vĩ mô khá tích cực. Có thể coi đó là lời giải thích hợp lý cho
những gì đang diễn ra không, thưa ông?

- Phải thừa
nhận kinh tế vĩ mô đã cải thiện hơn rất nhiều so với thời điểm xấu
nhất, thời kỳ lạm phát tăng rất cao, NĐT nước ngoài bán ra rút vốn.
Chúng ta lạc quan nhưng cũng không nên quá lạc quan. Kinh tế thế giới
được nhận định là có thể đã qua đáy nhưng để phục hồi không thể ngày
một ngày hai. Với Việt Nam, hiện nay cơ cấu nền kinh tế chưa có gì là
tốt hơn nhiều khi các ngành nghề vẫn không bật lên đáng kể so với thời
kỳ trước.

Kinh tế vĩ mô tốt là phải tăng trưởng so với thời kỳ
trước liền kề. Rõ ràng chỉ số GDP của ta chưa tốt vì đang giảm. Cán cân
thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất khẩu giảm. Tình hình kinh tế
thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm, thất nghiệp tăng... Những con số
gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu chứ chưa thể gọi là tốt.

Với
các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy tốt thực sự mà chỉ là đỡ khó
khăn hơn thôi, chưa có DN nào trở lại thời kỳ sung mãn cả. Chẳng hạn
trước DN bên bờ vực phá sản, giờ nguy cơ đó bớt đi. Như với nhiều CTCK,
làm ăn tốt hơn chẳng qua là nhờ hoàn nhập dự phòng, đầu tư tài chính
khởi sắc chút, còn các mảng khác vẫn rất kém.

Như vậy các yếu
tố kinh tế hỗ trợ có tốt, nhưng không đủ tốt để TTCK tăng gấp đôi chỉ
trong một thời gian ngắn như vậy. Trong khi đó chúng ta lại đang đầu tư
cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng. Đó là điều bất hợp lý
tiềm ẩn rủi ro.

Tuy nhiên vừa thực tế có những số liệu cho thấy DN đã có lãi. Liệu chúng ta có quá lo lắng cho DN hay không?

-
Có những DN vẫn trụ vững trong bối cảnh khó khăn. Đó là những DN tốt.
Tuy nhiên, cũng phải cảnh giác với những con số lãi vì vừa qua khá
nhiều DN tham gia đầu tư tài chính.Ở các nước, các DN sản xuất kinh
doanh trên cơ sở một ngành nghề cốt lõi chứ không đầu tư tài chính vì
nếu đầu tư tài chính thì họ bỏ vào các quỹ để chuyên nghiệp hoá chứ
không tự mình làm. Nhưng ở VN, hầu như các Cty mạnh đều có tham gia đầu
tư tài chính và sở hữu chéo nhau.

Do đó khi thị trường xuống,
một cổ phiếu mất giá thì các Cty khác phải trích lập dự phòng và cùng
lỗ. Lúc thị trường lên, chỉ cần một cổ phiếu tăng giá, các Cty khác lại
được hoàn nhập dự phòng thì bảng kế toán lại được cải thiện nhiều. Tuy
nhiên, đó chỉ là trên sổ sách vì phần hồi dự phòng nhiều khi còn lớn
hơn cả lợi nhuận từ sản xuất chính. Nhưng đó lại chính là điểm yếu vì
thực chất hoạt động kinh doanh cốt lõi chưa có gì cải thiện cả. Lãi đó
vì thế không bền vững vì phụ thuộc lớn vào yếu tố thị trường.

Chúng
ta phân tích đầu tư trên cơ sở một cái sổ kế toán hiện tại là tốt nhưng
cái số tốt đó mấy ngày trước đang còn rất xấu và không có gì chắc chắn
nó sẽ không xấu trở lại, thì đó cũng lại là rủi ro.

Ông
dường như là người luôn làm ngược. Năm 2003, khi thị trường chứng
khoán ở vào tình trạng tồi tệ nhất trong lịch sử, ông lại tỏ ra quá tự
tin khi nói với nhân viên của mình: "Đây là cơ hội lớn. Nghịch cảnh tạo
ra những cơ hội phát triển đột biến cho những ai nỗ lực...", và rồi SSI
đã có cơ hội thật. Nhưng trong những bối cảnh tưởng như thuận chiều,
ông lại đánh giá thị trường với con mắt quá khắt khe?

-
Tôi vẫn cho rằng thị trường tăng dốc đứng là biểu hiện sự không lành
mạnh. Nếu không tỉnh táo thì lúc quay đầu rất có thể sẽ phải quay lại
bài toán 2007-2008. Rất nhiều người sẽ mất tiền.




[table]



Ông Nguyễn Duy Hưng


"Nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán tăng nóng thời gian qua do vốn ngắn hạn đổ vào thị trường quá lớn".


[/table]Một
tín hiệu đơn giản: Thị trường chứng khoán là một kênh thu hút vốn dài
hạn nhưng tại thời điểm này không thực hiện được. Công ty chứng khoán
không dám bảo lãnh dù nhiều DN rất muốn phát hành thêm để huy động vốn.
Tuy nhiên, thị trường vẫn cứ tăng do đâu? Theo tôi là do lượng vốn ngắn
hạn đổ vào thị trường quá lớn.

Nhưng vừa qua đã có
những công bố chính thức từ NHNN cho thấy các số liệu về dư nợ cho vay
chứng khoán, bất động sản vẫn dưới mức cho phép?

-
Đây có thể coi là một đặc thù của nước ta. Khi ngân hàng đã có quy định
rõ ràng về việc cho vay bất động sản, chứng khoán, thì không ai dại gì
nói thẳng mục đích đi vay của tôi là để làm việc đó. Nếu như ở nước
ngoài, tín dụng được cấp ra dựa trên cơ sở tín chấp, người ta rất quan
tâm đến đồng tiền được vay sẽ đi đến đâu, khả năng thu hồi vốn như thế
nào. Việt Nam nặng về cho vay thế chấp nên chỉ quan tâm đến tài sản đảm
bảo.

Nếu người dân trực tiếp đi vay để đầu tư chứng khoán
không được, họ sẽ xoay sang vay hình thức khác, chẳng hạn thế chấp nhà
hoặc bịa ra một dự án gì đó để vay được vốn rồi sử dụng vốn đó vào mục
đích đầu tư chứng khoán. Chúng ta có thể so sánh đơn giản: Lúc thị
trường tốt nhất, sầm uất nhất thì mức độ thanh khoản cũng chỉ
1.000-2000 tỉ đồng là rất cao rồi. Nhưng lúc này, 5.000 tỉ đồng mỗi
ngày vẫn là bình thường.

Với thực trạng bảo lãnh phát hành không
thực hiện được, rõ ràng vốn dài hạn đang thiếu, DN không huy động được
vốn dài hạn, bán trái phiếu không được; vốn nước ngoài vào rất ít.
Trong khi đó vốn quay vòng trên thị trường lại rất lớn. Rõ ràng đó chỉ
có thể là vốn ngắn hạn từ ngân hàng.

"Tôi không "đánh bạc" với thị trường!"

Ông có thể đưa ra một nhận định về thị trường thời gian tới?

-
Bất cứ một dự báo nào lúc này đều là "dở". Cái dở lớn nhất hiện nay là
có nhiều dự báo quá chi tiết. Những dự báo này vô hình trung có thể góp
phần làm thị trường nóng hơn. Vừa qua có nhiều dự báo kiểu giá cổ phiếu
này sẽ tăng đến đâu, nên mua lúc này, bán lúc kia, thị trường sẽ còn
lên tới mức kia...

Những thông tin như vậy sẽ hấp dẫn nhiều nhà
đầu tư chưa có nhiều kinh nghiệm. Nhiều nhà đầu tư vẫn theo phong trào,
coi những tư vấn, phân tích là quan trọng như thể lời bác sĩ với bệnh
nhân. Mặc dù tất cả các tư vấn đều có khuyến cáo đi kèm rằng nhà đầu tư
phải tự chịu trách nhiệm, rằng đây chỉ là những ý kiến cá nhân....
nhưng người nghe chỉ biết đến những nội dung cần thiết mà thường quên
đi phần miễn trách nhiệm của người tư vấn.

Vì có tin, người ta
mới tìm đến những lời tư vấn. Đó là chưa kể đến mâu thuẫn lợi ích có
thể xảy ra bởi bản thân công ty chứng khoán cũng có chức năng tự doanh.
Không ai dám chắc là tổ chức đó trước đó đã mua vào cổ phiếu mà giờ đây
họ tư vấn cho nhà đầu tư mua để họ bán ra kiếm lời.

Những cảnh
báo luôn trái tai. Thực tế như thời kỳ 2007-2008, tôi đã nói ngược diễn
biến thị trường. Do đó, thị trường chịu một cú sốc lớn nhưng SSI không
sốc. Không bị sốc vì đã được chuẩn bị trước. Đó cũng là lý do SSI còn
có lãi tính bằng trăm tỉ năm 2008 trong khi nhiều Cty khác lỗ trăm tỉ.
SSI có tổng tài sản lớn nhất, nếu SSI bị "sốc" thì mức lỗ cũng sẽ lớn
nhất. Khi thị trường quá nóng, tôi cũng đã lường trước tình huống ấy.
Còn khi thị trường suy sụp, mình cũng bị ảnh hưởng theo là chuyện tất
yếu.

Một câu hỏi khá riêng tư. Nhiều tổ chức vẫn đang đứng ngoài bữa tiệc chứng khoán. Vậy SSI có "lỡ tàu" không, thưa ông?

-
Không thể nói các tổ chức đã lỡ tàu được. Nhà đầu tư nhỏ có thể xoay xở
nhanh với một số tiền nhỏ. Nếu một số tiền lớn mang đầu tư thì rủi ro
thanh khoản rất lớn. Nếu đã không "chạy" được thì danh mục hôm nay hạch
toán lãi, ngày mai có thể lỗ. Từ trước đến nay, SSI không bao giờ đánh
bạc với thị trường bằng toàn bộ số tiền của mình. Chẳng hạn nếu SSI mua
cả nghìn tỉ cổ phiếu thì thị trường sẽ biến động rất mạnh nhưng việc
thoát ra cũng không dễ.

Năm 2008, trong lúc mọi người lỗ nhiều
thì SSI vẫn lãi vì SSI luôn kinh doanh trong trạng thái cân bằng, luôn
lường trước các trường hợp xấu nhất chứ không vạch kế hoạch theo khả
năng tốt nhất. Tôi không biết tổ chức khác như thế nào, nhưng với SSI,
tôi ngạc nhiên với độ nóng nhưng không bất ngờ và cũng không hối tiếc
gì trong chuyện kinh doanh. Mặc dù như đã nói, thị trường nóng đã đem
lại lợi nhuận rất tốt cho SSI.

Vừa rồi SSI có khá
nhiều tin đồn, phần lớn là tin đồn tốt, "có lợi" cho giá cổ phiếu SSI.
Vậy mà ông lại liên tiếp lên tiếng đính chính. Một lần nữa, ông lại
chứng tỏ là người thích làm ngược?

- SSI luôn đính
chính những thông tin không chính xác. Kinh doanh phải quan tâm đến hai
khía cạnh: Lợi ích trước mắt và lợi ích lâu dài. Những thông tin không
chính xác rồi cuối cùng nhà đầu tư cũng sẽ biết. Chẳng hạn mới đây lại
rộ lên tin SSI sẽ lãi "khủng". Thông tin đó rồi cuối năm nhà đầu tư
cũng sẽ biết. Thị trường này thuận lợi, SSI có lãi lớn hơn nhiều kế
hoạch nhưng không phải lãi "khủng" theo kiểu thị trường những năm
2006-2007.

SSI từ trước đến nay tồn tại được vì NĐT tin tưởng
vào thông tin chính xác. Nếu đã đính chính mà nhà đầu tư không nghe thì
là chuyện khác, nhưng nghĩa vụ và văn hoá kinh doanh là phải đưa ra
thông tin chính xác để khỏi hiểu nhầm. Tại thời điểm này, có thể người
ta còn nghi ngờ tại sao mình phải đính chính những thông tin tốt, nhưng
sau đó người ta biết chính xác rằng mình nói thật. Cái SSI cần là nhiều
năm sau nữa người ta luôn nhìn SSI như một chỗ chỉ cung cấp thông tin
chính xác. Bản thân thị trường chứng khoán là niềm tin, quan trọng nhất
là phải có được niềm tin.

Xin cảm ơn ông!



[table]



"Chỉ số GDP của ta chưa tốt vì đang
giảm. Cán cân thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất khẩu giảm.
Tình hình kinh tế thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm, thất nghiệp
tăng... Những con số gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu chứ chưa
thể gọi là tốt. Với các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy tốt thực
sự mà chỉ là đỡ khó khăn hơn thôi. Trong khi đó chúng ta lại đang đầu
tư cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng tốt. Đó là điều bất
hợp lý tiềm ẩn rủi ro".


[/table]

[ta1122]

(LĐCT) - Đúng lúc thị trường chứng
khoán vào thời kỳ huy hoàng hiếm thấy sau khủng hoảng, chúng tôi điện
thoại cho ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Công ty
chứng khoán Sài Gòn (SSI). Câu trả lời cộc lốc của ông như xé toạc
những ảo ảnh du dương mà thị trường đang ập đến: "Không thể hiểu nổi!
Điên thật rồi! Nói thật, đến tôi cũng mất phương hướng!". bang chủ cái bang mất phương hướng

[obamama]

tóm lại là bác nào có tài khoản bên đó HN mún các bác giao dịch nhiều để HN thu xèng ,"khấu phật tâm xà "


[&]

[quote user="Thunderbird"]"Cần tỉnh táo khi thị trường dốc đứng!"


Lao Động Cuối tuần số 24 Ngày 14/06/2009Cập nhật:
7:25 AM, 14/06/2009





[table]



|





Ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Công ty chứng khoán Sài Gòn. |


[/table]

(LĐCT)
- Đúng lúc thị trường chứng khoán vào thời kỳ huy hoàng hiếm thấy sau
khủng hoảng, chúng tôi điện thoại cho ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch
kiêm Tổng Giám đốc Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI). Câu trả lời cộc
lốc của ông như xé toạc những ảo ảnh du dương mà thị trường đang ập
đến: "Không thể hiểu nổi! *** thật rồi! Nói thật, đến tôi cũng mất
phương hướng!".

Câu
trả lời của một trong những nhà lãnh đạo thị trường chứng khoán như
một gáo nước lạnh, nhưng có sức cảnh báo mạnh, đặc biệt cho những nhà
đầu tư còn đang "say máu" vì lợi nhuận mỗi ngày...

Những chỉ báo đáng ngại

Là
một thành viên của thị trường, lãnh đạo một trong những công ty chứng
khoán hàng đầu, lại tham gia xây dựng thị trường chứng khoán từ thời
còn "trứng nước", chứng kiến nhiều thăng trầm của thị trường, lần này
ông cảm thấy thế nào?

- Thực sự thị trường đã tăng
trưởng ngoài dự đoán. SSI lập kế hoạch kinh doanh cho thị trường chỉ
xoay quanh 350 điểm. Tất cả những người kinh doanh CK không ai lại
không vui trước việc thị trường tăng trưởng như vậy. Nếu thị trường
càng nóng, từ địa vị kinh doanh, các CTCK càng vui: Phí môi giới cao,
tự doanh thuận lợi, kiếm tiền dễ hơn... Thị trường tăng như hiện tại sẽ
rất dễ dàng cho SSI đạt kế hoạch.

Tuy nhiên từ góc độ của một
thành viên để xây dựng thị trường thì tôi lại cảm thấy đáng lo. Nếu thị
trường cứ lên thẳng đứng như vậy thì tính bền vững không cao. Tăng
trưởng đó không tốt về lâu dài và đó mới là cái đáng lo hơn cơ hội kiếm
lời trước mắt một vài tháng. Thị trường chứng khoán chỉ tốt được khi
xây dựng được một hệ thống lòng tin với nhà đầu tư (NĐT).

Sau
2007-2008 lòng tin của NĐT với thị trường bị xói mòn rất lớn. Nếu lại
lặp lại câu chuyện tăng thẳng đứng và rơi thẳng đứng nữa thì lòng tin
còn hay không? Khi lòng tin của NĐT không còn nhiều mới là điều đáng sợ
với những người xây dựng thị trường.

Chúng ta thường
nghe nói TTCK đi trước nền kinh tế từ 3-6 tháng. Vừa qua cũng có những
chỉ số vĩ mô khá tích cực. Có thể coi đó là lời giải thích hợp lý cho
những gì đang diễn ra không, thưa ông?

- Phải thừa
nhận kinh tế vĩ mô đã cải thiện hơn rất nhiều so với thời điểm xấu
nhất, thời kỳ lạm phát tăng rất cao, NĐT nước ngoài bán ra rút vốn.
Chúng ta lạc quan nhưng cũng không nên quá lạc quan. Kinh tế thế giới
được nhận định là có thể đã qua đáy nhưng để phục hồi không thể ngày
một ngày hai. Với Việt Nam, hiện nay cơ cấu nền kinh tế chưa có gì là
tốt hơn nhiều khi các ngành nghề vẫn không bật lên đáng kể so với thời
kỳ trước.

Kinh tế vĩ mô tốt là phải tăng trưởng so với thời kỳ
trước liền kề. Rõ ràng chỉ số GDP của ta chưa tốt vì đang giảm. Cán cân
thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất khẩu giảm. Tình hình kinh tế
thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm, thất nghiệp tăng... Những con số
gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu chứ chưa thể gọi là tốt.

Với
các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy tốt thực sự mà chỉ là đỡ khó
khăn hơn thôi, chưa có DN nào trở lại thời kỳ sung mãn cả. Chẳng hạn
trước DN bên bờ vực phá sản, giờ nguy cơ đó bớt đi. Như với nhiều CTCK,
làm ăn tốt hơn chẳng qua là nhờ hoàn nhập dự phòng, đầu tư tài chính
khởi sắc chút, còn các mảng khác vẫn rất kém.

Như vậy các yếu
tố kinh tế hỗ trợ có tốt, nhưng không đủ tốt để TTCK tăng gấp đôi chỉ
trong một thời gian ngắn như vậy. Trong khi đó chúng ta lại đang đầu tư
cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng. Đó là điều bất hợp lý
tiềm ẩn rủi ro.

Tuy nhiên vừa thực tế có những số liệu cho thấy DN đã có lãi. Liệu chúng ta có quá lo lắng cho DN hay không?

-
Có những DN vẫn trụ vững trong bối cảnh khó khăn. Đó là những DN tốt.
Tuy nhiên, cũng phải cảnh giác với những con số lãi vì vừa qua khá
nhiều DN tham gia đầu tư tài chính.Ở các nước, các DN sản xuất kinh
doanh trên cơ sở một ngành nghề cốt lõi chứ không đầu tư tài chính vì
nếu đầu tư tài chính thì họ bỏ vào các quỹ để chuyên nghiệp hoá chứ
không tự mình làm. Nhưng ở VN, hầu như các Cty mạnh đều có tham gia đầu
tư tài chính và sở hữu chéo nhau.

Do đó khi thị trường xuống,
một cổ phiếu mất giá thì các Cty khác phải trích lập dự phòng và cùng
lỗ. Lúc thị trường lên, chỉ cần một cổ phiếu tăng giá, các Cty khác lại
được hoàn nhập dự phòng thì bảng kế toán lại được cải thiện nhiều. Tuy
nhiên, đó chỉ là trên sổ sách vì phần hồi dự phòng nhiều khi còn lớn
hơn cả lợi nhuận từ sản xuất chính. Nhưng đó lại chính là điểm yếu vì
thực chất hoạt động kinh doanh cốt lõi chưa có gì cải thiện cả. Lãi đó
vì thế không bền vững vì phụ thuộc lớn vào yếu tố thị trường.

Chúng
ta phân tích đầu tư trên cơ sở một cái sổ kế toán hiện tại là tốt nhưng
cái số tốt đó mấy ngày trước đang còn rất xấu và không có gì chắc chắn
nó sẽ không xấu trở lại, thì đó cũng lại là rủi ro.

Ông
dường như là người luôn làm ngược. Năm 2003, khi thị trường chứng
khoán ở vào tình trạng tồi tệ nhất trong lịch sử, ông lại tỏ ra quá tự
tin khi nói với nhân viên của mình: "Đây là cơ hội lớn. Nghịch cảnh tạo
ra những cơ hội phát triển đột biến cho những ai nỗ lực...", và rồi SSI
đã có cơ hội thật. Nhưng trong những bối cảnh tưởng như thuận chiều,
ông lại đánh giá thị trường với con mắt quá khắt khe?

-
Tôi vẫn cho rằng thị trường tăng dốc đứng là biểu hiện sự không lành
mạnh. Nếu không tỉnh táo thì lúc quay đầu rất có thể sẽ phải quay lại
bài toán 2007-2008. Rất nhiều người sẽ mất tiền.




[table]



Ông Nguyễn Duy Hưng


"Nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán tăng nóng thời gian qua do vốn ngắn hạn đổ vào thị trường quá lớn".


[/table]Một
tín hiệu đơn giản: Thị trường chứng khoán là một kênh thu hút vốn dài
hạn nhưng tại thời điểm này không thực hiện được. Công ty chứng khoán
không dám bảo lãnh dù nhiều DN rất muốn phát hành thêm để huy động vốn.
Tuy nhiên, thị trường vẫn cứ tăng do đâu? Theo tôi là do lượng vốn ngắn
hạn đổ vào thị trường quá lớn.

Nhưng vừa qua đã có
những công bố chính thức từ NHNN cho thấy các số liệu về dư nợ cho vay
chứng khoán, bất động sản vẫn dưới mức cho phép?

-
Đây có thể coi là một đặc thù của nước ta. Khi ngân hàng đã có quy định
rõ ràng về việc cho vay bất động sản, chứng khoán, thì không ai dại gì
nói thẳng mục đích đi vay của tôi là để làm việc đó. Nếu như ở nước
ngoài, tín dụng được cấp ra dựa trên cơ sở tín chấp, người ta rất quan
tâm đến đồng tiền được vay sẽ đi đến đâu, khả năng thu hồi vốn như thế
nào. Việt Nam nặng về cho vay thế chấp nên chỉ quan tâm đến tài sản đảm
bảo.

Nếu người dân trực tiếp đi vay để đầu tư chứng khoán
không được, họ sẽ xoay sang vay hình thức khác, chẳng hạn thế chấp nhà
hoặc bịa ra một dự án gì đó để vay được vốn rồi sử dụng vốn đó vào mục
đích đầu tư chứng khoán. Chúng ta có thể so sánh đơn giản: Lúc thị
trường tốt nhất, sầm uất nhất thì mức độ thanh khoản cũng chỉ
1.000-2000 tỉ đồng là rất cao rồi. Nhưng lúc này, 5.000 tỉ đồng mỗi
ngày vẫn là bình thường.

Với thực trạng bảo lãnh phát hành không
thực hiện được, rõ ràng vốn dài hạn đang thiếu, DN không huy động được
vốn dài hạn, bán trái phiếu không được; vốn nước ngoài vào rất ít.
Trong khi đó vốn quay vòng trên thị trường lại rất lớn. Rõ ràng đó chỉ
có thể là vốn ngắn hạn từ ngân hàng.

"Tôi không "đánh bạc" với thị trường!"

Ông có thể đưa ra một nhận định về thị trường thời gian tới?

-
Bất cứ một dự báo nào lúc này đều là "dở". Cái dở lớn nhất hiện nay là
có nhiều dự báo quá chi tiết. Những dự báo này vô hình trung có thể góp
phần làm thị trường nóng hơn. Vừa qua có nhiều dự báo kiểu giá cổ phiếu
này sẽ tăng đến đâu, nên mua lúc này, bán lúc kia, thị trường sẽ còn
lên tới mức kia...

Những thông tin như vậy sẽ hấp dẫn nhiều nhà
đầu tư chưa có nhiều kinh nghiệm. Nhiều nhà đầu tư vẫn theo phong trào,
coi những tư vấn, phân tích là quan trọng như thể lời bác sĩ với bệnh
nhân. Mặc dù tất cả các tư vấn đều có khuyến cáo đi kèm rằng nhà đầu tư
phải tự chịu trách nhiệm, rằng đây chỉ là những ý kiến cá nhân....
nhưng người nghe chỉ biết đến những nội dung cần thiết mà thường quên
đi phần miễn trách nhiệm của người tư vấn.

Vì có tin, người ta
mới tìm đến những lời tư vấn. Đó là chưa kể đến mâu thuẫn lợi ích có
thể xảy ra bởi bản thân công ty chứng khoán cũng có chức năng tự doanh.
Không ai dám chắc là tổ chức đó trước đó đã mua vào cổ phiếu mà giờ đây
họ tư vấn cho nhà đầu tư mua để họ bán ra kiếm lời.

Những cảnh
báo luôn trái tai. Thực tế như thời kỳ 2007-2008, tôi đã nói ngược diễn
biến thị trường. Do đó, thị trường chịu một cú sốc lớn nhưng SSI không
sốc. Không bị sốc vì đã được chuẩn bị trước. Đó cũng là lý do SSI còn
có lãi tính bằng trăm tỉ năm 2008 trong khi nhiều Cty khác lỗ trăm tỉ.
SSI có tổng tài sản lớn nhất, nếu SSI bị "sốc" thì mức lỗ cũng sẽ lớn
nhất. Khi thị trường quá nóng, tôi cũng đã lường trước tình huống ấy.
Còn khi thị trường suy sụp, mình cũng bị ảnh hưởng theo là chuyện tất
yếu.

Một câu hỏi khá riêng tư. Nhiều tổ chức vẫn đang đứng ngoài bữa tiệc chứng khoán. Vậy SSI có "lỡ tàu" không, thưa ông?

-
Không thể nói các tổ chức đã lỡ tàu được. Nhà đầu tư nhỏ có thể xoay xở
nhanh với một số tiền nhỏ. Nếu một số tiền lớn mang đầu tư thì rủi ro
thanh khoản rất lớn. Nếu đã không "chạy" được thì danh mục hôm nay hạch
toán lãi, ngày mai có thể lỗ. Từ trước đến nay, SSI không bao giờ đánh
bạc với thị trường bằng toàn bộ số tiền của mình. Chẳng hạn nếu SSI mua
cả nghìn tỉ cổ phiếu thì thị trường sẽ biến động rất mạnh nhưng việc
thoát ra cũng không dễ.

Năm 2008, trong lúc mọi người lỗ nhiều
thì SSI vẫn lãi vì SSI luôn kinh doanh trong trạng thái cân bằng, luôn
lường trước các trường hợp xấu nhất chứ không vạch kế hoạch theo khả
năng tốt nhất. Tôi không biết tổ chức khác như thế nào, nhưng với SSI,
tôi ngạc nhiên với độ nóng nhưng không bất ngờ và cũng không hối tiếc
gì trong chuyện kinh doanh. Mặc dù như đã nói, thị trường nóng đã đem
lại lợi nhuận rất tốt cho SSI.

Vừa rồi SSI có khá
nhiều tin đồn, phần lớn là tin đồn tốt, "có lợi" cho giá cổ phiếu SSI.
Vậy mà ông lại liên tiếp lên tiếng đính chính. Một lần nữa, ông lại
chứng tỏ là người thích làm ngược?

- SSI luôn đính
chính những thông tin không chính xác. Kinh doanh phải quan tâm đến hai
khía cạnh: Lợi ích trước mắt và lợi ích lâu dài. Những thông tin không
chính xác rồi cuối cùng nhà đầu tư cũng sẽ biết. Chẳng hạn mới đây lại
rộ lên tin SSI sẽ lãi "khủng". Thông tin đó rồi cuối năm nhà đầu tư
cũng sẽ biết. Thị trường này thuận lợi, SSI có lãi lớn hơn nhiều kế
hoạch nhưng không phải lãi "khủng" theo kiểu thị trường những năm
2006-2007.

SSI từ trước đến nay tồn tại được vì NĐT tin tưởng
vào thông tin chính xác. Nếu đã đính chính mà nhà đầu tư không nghe thì
là chuyện khác, nhưng nghĩa vụ và văn hoá kinh doanh là phải đưa ra
thông tin chính xác để khỏi hiểu nhầm. Tại thời điểm này, có thể người
ta còn nghi ngờ tại sao mình phải đính chính những thông tin tốt, nhưng
sau đó người ta biết chính xác rằng mình nói thật. Cái SSI cần là nhiều
năm sau nữa người ta luôn nhìn SSI như một chỗ chỉ cung cấp thông tin
chính xác. Bản thân thị trường chứng khoán là niềm tin, quan trọng nhất
là phải có được niềm tin.

Xin cảm ơn ông!



[table]



"Chỉ số GDP của ta chưa tốt vì đang
giảm. Cán cân thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất khẩu giảm.
Tình hình kinh tế thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm, thất nghiệp
tăng... Những con số gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu chứ chưa
thể gọi là tốt. Với các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy tốt thực
sự mà chỉ là đỡ khó khăn hơn thôi. Trong khi đó chúng ta lại đang đầu
tư cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng tốt. Đó là điều bất
hợp lý tiềm ẩn rủi ro".


[/table][/quote]

[Thunderbird]

[table] Cổ đông nội bộ một loạt công ty ở HaSTC đăng ký bán trong tuần từ 15/6 |




Chủ nhật, 14/6/2009, 06:34 GMT+7 |




(ATPvietnam.com)
-Giá cổ phiếu tăng mạnh trong thời gian qua, khá nhiều cổ đông nội bộ
và người liên quan của một số doanh nghiệp niêm yết trên Trung tâm GDCK
Hà Nội (HaSTC) đã đăng ký bán ra cổ phiếu trong tuần tới.

Cụ thể:

* CTCP DIC số 4 (mã chứng khoán: DC4) thông báo ông Khương Thanh Phong và ông Hồ Xuân Dũng đều là thành viên HĐQT công ty đã đăng ký bán cổ phiếu.



Theo đó, ông Khương Thanh Phong đã
đăng ký bán 90.000 cổ phiếu từ ngày 15/6-15/7/2009. Hiện tại ông Phong
đang nắm giữ 105.011 cổ phiếu. ông Hồ Xuân Dũng cũng đang ký bán 5.000
cổ phiếu trong số 37.450 cổ phiếu đang sở hữu từ ngày 15/6-10/7/2009.



Trước đó, ông Hoàng Văn Trung là người có liên quan đến bà Nguyễn Tuyết Hoa - Kế toán trưởng Công ty đã đăng ký bán 12.000 cổ phiếu. Thời gian thực hiện giao dịch từ là ngày 5/6 đến 3/7/2009. Hiện ông Hoàng Văn Trung đang nắm giữ 12.840 cổ phiếu.



10 phiên giao dịch gần đây, DC4 chỉ
giảm giá 2 phiên và mức giá tăng từ 22.000 đồng/cổ phiếu lên mức bình
quân ngày 12/6 kà 29.900 đồng/cổ phiếu.



* CTCP Hoá chất Vịêt Trì (mã chứng khoán: HVT)
cho biết, bà Triệu Thị Tình là vợ ông Lương Đình Hụê – Phó Tổng Giám
đốc công ty đã đăng ký bán 21.000 cổ phiếu từ ngày 17/6-17/7/2009, hiện
tại bà Tình đang nắm giữ 21.400 cổ phiếu.



Cổ phiếu của Hoá chất Vịêt Trì lên sàn Hà Nội hôm 8/5/2009 với
4,4 triệu cổ phiếu niêm yết và mức giá chào sàn của HVT là 25.600
đồng/cổ phiếu. Giá bình quân ngày 12/6 của HVT là 24.400 đồng/cổ phiếu
sau khi điều chỉnh 10% trong ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức.



* Công ty Cổ phần Xây lắp và Đầu tư Sông Đà (mã chứng khoán: SDS)
thông báo ông Nguyễn Mạnh Hùng là người có liên quan đến ông Nguyễn
Tiến Mạnh - Kế toán trưởng công ty đã đăng ký bán 2.000 cổ phiếu trong
số 5.000 cổ phiếu đang sở hữu. Giao dịch đựoc thực hiện từ ngày
13/6-30/6/2009.



* CTCP TASCO (mã chứng khoán: HUT)
thông báo ông Hoàng Việt Anh là con Ông Hoàng Việt Cường – Giám đốc
chất lượng Công ty đã đăng ký bán 20.000 cổ phiếu trong số 28.000 cổ
phiếu đang nắm giữ. Đồng thời, Bà Nguyễn Thị Thanh Tú là vợ ông Cường
cũng đăng ký bán ra 6.100 cổ phiếu trong số 6.104 cổ phiếu sở hữu.



2 giao dịch này đều được thực hiện từ ngày 15/6-12/7/2009.



Hiện tại HUT đang chốt danh sách cổ
đông để xin ý kiến bằng văn bản về việc tăng vốn điều lệ. Ngày
24/6/2009 sẽ là ngày đăng ký cuối cùng.



Cổ phiếu HUT đã có đến 11 phiên tăng giá liên tiếp và chốt ngày 12/6, HUT có mức giá trung bình là 26.000 đồng/cổ phiếu.



* CTCP Xây dựng Sông Hồng (mã chứng khoán: ICG)
thông báo ông Nguyễn Thanh Tùng -Phó Tổng Giám đốc công ty đã bán xong
15.000 cổ phiếu từ ngày 11/6 đã tiếp tục đăng ký bán gần như toàn bộ cổ
phiếu đang nắm giữ là 20.000 cổ phiếu trong số 20.023 cổ phiếu đang nắm
giữ, thời gian đăng ký bán tiếp là từ ngày 15/5/2009.



Trước đó, ông Trịnh Xuân Tuấn là em
ông Trình Xuân Thanh - Chủ tịch HĐQT công ty cũng đã bán ra toàn bộ
21.500 cổ phiếu đang sở hữu trong ngày 11/6/2009.



Trong 15 phiên giao dịch gần nhất, ICG chỉ giảm một phiên. Giá tăng từ mức 16.500 đồng lên mức 38.700 đồng/cổ phiếu.



*CTCP Thuỷ sản Số 1 (mã chứng khoán: SJ1)
thông báo bà Nguyễn Thị Hồng Thảo là em ruột bà Nguyễn Thị Hồng Ngọc -
Trưởng ban kiểm soát công ty cũng đã đăng ký bán toàn bộ 9.840 cổ phiếu
đang sở hữu từ ngày 15/6-15/7/2009.



Trong khi đó, bà Trần Thị Hà - Phó
Tổng Giám đốc Công ty đã đăng ký mua 3.000 cổ phiếu trong khoảng thời
gian từ 29/04/2009 đến 29/07/2009. Số lượng cổ phiếu bà Trần Thị Hà nắm
giữ hiện tại là 8.000 cổ phiếu



SJ1 mới chuyển sàn niêm yết từ HOSE sang HaSTC từ ngày 8/6/2009. Hiện tại giá cổ phiếu SJ1 là 24.800 đồng/cổ phiếu. SJ1 liên tục tăng trần từ ngày lên sàn HaSTC đến nay.



* CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (mã chứng khoán: TNG)
cho biết, ông Nguyễn Văn Đức - Uỷ viên Ban Kiểm soát công ty đã đăng ký
bán 38.000 cổ phiếu từ ngày 15/6/2009-15/7/2009. Hiện tại ông Đức đang
nắm giữ 43.000 cổ phiếu.



Giá cổ phiếu TNG đang ở mức 21.300 đồng/cổ phiếu. Trong 10 phiên gần đây, TNG có đến 7 phiên tăng giá.




[/table][b]Các tin liên quan[*][url="http://atpvietnam.com/vn/san_hose/32599/index.aspx" class="relevant-news">CAD: TV HĐQT bán xong 25.000 cp, đăng ký bán tiếp 40.900 cp từ 15/6[*]VNM: Quỹ Vietnam Dragon đăng ký bán 334.041 cổ phiếu từ 15/6[*]Cổ đông nội bộ của KKC, DXP, SDP, PSC đăng ký bán cổ phiếu[*]Cổ đông nội bộ của DCC, PVF, PJT, CII đăng ký bán cp từ 15/6[*]PTC: Agriseco bán xong 475.400 cp, đăng ký bán tiếp 661.600 cp từ 15/6[*]REE: 2 cổ đông ngoại đăng ký bán 5.339.640 cổ phiếu từ 15/6-15/8[*]CII: 3 quỹ đăng ký bán 4.726.120 cổ phiếu từ 15/6-11/8[*]GIL: Em Phó Chủ tịch HĐQT đăng ký bán 80.000 cổ phiếu từ 12/6[*]

[ta1122]

"Chỉ số GDP của ta chưa
tốt vì đang giảm. Cán cân thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất
khẩu giảm. Tình hình kinh tế thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm,
thất nghiệp tăng... Những con số gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu
chứ chưa thể gọi là tốt. Với các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy
tốt thực sự mà chỉ là đỡ khó khăn hơn thôi. Trong khi đó chúng ta lại
đang đầu tư cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng tốt. Đó là
điều bất hợp lý tiềm ẩn rủi ro". bang chủ tèo bang nói linh tinh,GDPquis 1tawng 3.1%,quì dư đoán cao hon mà lại nóiGDPtawng trưởng âm.hài vãi

[ta1122]

"Chỉ số GDP của ta chưa
tốt vì đang giảm. Cán cân thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất
khẩu giảm. Tình hình kinh tế thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm,
thất nghiệp tăng... Những con số gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu
chứ chưa thể gọi là tốt. Với các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy
tốt thực sự mà chỉ là đỡ khó khăn hơn thôi. Trong khi đó chúng ta lại
đang đầu tư cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng tốt. Đó là
điều bất hợp lý tiềm ẩn rủi ro". bang chủ tèo bang nói linh tinh,GDPquis 1tawng 3.1%,quì dư đoán cao hon mà lại nóiGDPtawng trưởng âm.hài vãi

[Thunderbird]

tuyệt đối không mua các mã tây lông đang tháo cống.

khi tháo cống tây luôn tạo cầu ảo để mã đó có giá trần

[anhphast]

[anhphast]

Thực chất thị trường này cũng chẳng có gì phải sợ mà cũng chẳng có gì phải quá vui vẽ [H]

Còn các tổ chức thì việc họ cơ cấu lại danh mục trong lúc này là hợp lý rùi và cũng là việc hết sức bình thường[H]
chẳng có gì phải suy nghĩ nhiều còn việc NDT nước ngoài bán ròng qua các phiên thì chú ý là NDT nước ngoài có rất nhiều loại chuyên nghiệp có, không chuyên có, từ Mỹ , Anh có, từ HQ, HK có, Đài Loan có....và rất nhiều NDT nước ngoài cũng còn rất lóng ngóng về TTCK có chăng là họ chơi lâu hơn nhiều bác [H] mấy bác mua bán theo NN chuyên nghiệp thứ thiệt còn đở còn mà mua bán theo ông lão chạy taxi bên HK hay Đài Loan qua VN chơi trò CK thì chít có ngày []

Đầu tư là phải nghiên cứu thật kỹ rùi ra tay nhưng phải tự nghiên cứu và đánh giá tiềm năng thực sự của từng doanh nghiệp không phải chúng ta chỉ nghe những lời hô hào từ giới truyền thông. Nói tiềm năng phải nói tiềm năng chổ nào ??? Và theo tui tốt nhất là từng mã cụ thể ???? Và đặc biệt chú ý tới giá ????


Giả dụ trong ngành BDS cũng phải tùy mã tùy công ty không phải thấy thị trường BDS ấm lên thì mua tất cả các mã ngành BDS bất kể giá cả hay những thông tin cụ thể của từng doanh nghiệp đó ??? Dùng lợi thế so sánh để đánh giá các doanh nghiệp ngành BDS với nhau. Vì chẳng hạn như có mã vị thế tốt nhưng giá gấp 3 lần mã khác có vị thế nhỏ hơn nhưng không nhiều thì cớ gì phải mua với giá gấp 3 đó nhất là khi giá đã vượt tiềm năng lợi nhuận mang lại [H]

BDS tui thấy ngoài yếu tố giá phải nghiên cứu quỹ đất của doanh nghiệp và các dự án sấp triển khai là gì ??? Vị trí nằm ở đâu khu vực nào Nam Sài Gòn hay là Đồng Nai Vũng Tàu ????

Cái này tui nghĩ quan trọng vì nếu với mức đầu tư như nhau nhưng tỷ suất sinh lợi khu vực trung tâm dĩ nhiên là cao hơn vùng ven như Đồng Nai Vũng Tàu , ảnh hưởng rất lớn đến lợi nhuận doanh nghiệp.

VD: như bỏ ra chi phí đầu tư cơ sở hạ tầng trên 1m2 diện tích ở Vũng Tàu là 2 đồng bán ra 3 đồng thì thu lãi 1đồng

còn như ở khu vực Nam Sài Gòn Q7 đầu tư 3 đồng/ 1 m2 diện tích bán ra 12 đồng thu lãi 9 đồng-----> lợi nhuận gấp 9 lần

Tuy nhiên giá vẫn là cái cần chú ý[H]

Nói thiệt tui thực tình nhiều lúc thấy mấy bác đầu tư tù mù lại hay tui dễ kiếm tiền nhưng thực sự tui biết nhiều bác năm rồi thiệt hại rất nặng mà một phần vì sự tù mù của mấy bác. Nhiều bác nói tui thế này thế nọ cũng vì cái túi tiền của họ nhưng làm ơn đừng nói theo kiểu lo túi tiền mình mà dùng những từ ngữ lung tung nói năng người khác chẳng hay ho gì và cũng chẳng có lợi ít gì

Vì không phải trên 4r này quyết định market mà chúng ta chỉ thảo luận tìm đường đi market mà bám theo thui[H]

Tui thì tui cũng chẳng thích mấy tay bo bo túi tiền mình rùi nói năng nhảm nhí đủ trò , tui chỉ nói những gì cần nói để nhiều bác mới tham gia để ý tránh bị kích động thui vì chính những bác này mới là người chịu nhiều rủi ro nhất trên cái TTCK này [H] Chẳng thích thú gì khi nghe người khác thiệt hại kiệt quệ tài chính cả [H] còn bác nào thấy không hợp gu thì đừng thảo luận với tui [H]

Ngân hàng,BDS,VLXD rất đáng đầu tư nhưng không phải đầu tư bằng mọi giá tốt nhất là tiềm hiểu từng doanh nghiệp trước khi quyết định[H] Giá là thứ cần chú ý [H]

[Bò Xanh]

Tôi không bất ngờ khi anh Hưng tuyên bố rằng anh đang mất phương hướng. Anh Hưng không phải bậc cao thủ võ lâm. Anh chỉ như địa chủ được mùa. Giàu mà không hiểu vì sao mình giàu. Thành ra khi tình thế xoay chuyển, phúc bất trùng lai, anh không giữ nổi cơ nghiệp cũng là điều dễ hiểu.


Tôi thấy anh Hưng sáng sáng xách giậy đi đánh golf, trưa về kiếm con chân dài, chiều tối lai rai cà phê cà pháo, tôi luôn thầm tự hỏi: anh ta làm việc lúc nào? Hay là anh ta không cần làm việc, vì đã có cả một đội ngũ nhân viên - chuyên viên miệt mài nghiên cứu thay cho mình rồi. Câu hỏi đặt ra là: thế thì đường lối của SSI do anh Hưng chủ trì, hay do đám nhân viên của anh ta chủ trì?


Trước kia thị trường chứng khoán như cái ao nhỏ, anh Hưng như con cá to tha hồ thao túng. Nay thị trường lớn lên như biển cả, anh Hưng không còn là con cá to nhất nữa. Mất phương hướng cũng là điều dễ hiểu thôi.


Tôi có anh bạn nhà báo, khá thân với ba anh em anh Hưng, từng ra vế đốivề anh Hưng thế này: Chứng kiến chứng khoán từ trứng nước. Mọi người đang tắc, bác nào cao thủ đối thử coi.

[obamama]

[quote user="ta1122"]

"Chỉ số GDP của ta chưa
tốt vì đang giảm. Cán cân thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất
khẩu giảm. Tình hình kinh tế thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm,
thất nghiệp tăng... Những con số gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu
chứ chưa thể gọi là tốt. Với các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy
tốt thực sự mà chỉ là đỡ khó khăn hơn thôi. Trong khi đó chúng ta lại
đang đầu tư cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng tốt. Đó là
điều bất hợp lý tiềm ẩn rủi ro". bang chủ tèo bang nói linh tinh,GDPquis 1tawng 3.1%,quì dư đoán cao hon mà lại nóiGDPtawng trưởng âm.hài vãi


[/quote]

tại sao mấy tay nhà báo không hỏi vặn lại ?

phó thủ tướng NSH xem bài báo này phản ứng sao đây ? [:O]

[obamama]

[quote user="ta1122"]

"Chỉ số GDP của ta chưa
tốt vì đang giảm. Cán cân thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất
khẩu giảm. Tình hình kinh tế thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm,
thất nghiệp tăng... Những con số gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu
chứ chưa thể gọi là tốt. Với các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy
tốt thực sự mà chỉ là đỡ khó khăn hơn thôi. Trong khi đó chúng ta lại
đang đầu tư cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng tốt. Đó là
điều bất hợp lý tiềm ẩn rủi ro". bang chủ tèo bang nói linh tinh,GDPquis 1tawng 3.1%,quì dư đoán cao hon mà lại nóiGDPtawng trưởng âm.hài vãi


[/quote]

tại sao mấy tay nhà báo không hỏi vặn lại ?

phó thủ tướng NSH xem bài báo này phản ứng sao đây ? [:O]

[obamama]

[quote user="ta1122"]

"Chỉ số GDP của ta chưa
tốt vì đang giảm. Cán cân thanh toán tiếp tục giảm, thu nhập từ xuất
khẩu giảm. Tình hình kinh tế thế giới cũng vậy: GDP tăng trưởng âm,
thất nghiệp tăng... Những con số gần đây chỉ cho thấy tình hình bớt xấu
chứ chưa thể gọi là tốt. Với các DN, cũng chưa có tín hiệu nào cho thấy
tốt thực sự mà chỉ là đỡ khó khăn hơn thôi. Trong khi đó chúng ta lại
đang đầu tư cho cái bớt xấu tương tự như với cái tăng trưởng tốt. Đó là
điều bất hợp lý tiềm ẩn rủi ro". bang chủ tèo bang nói linh tinh,GDPquis 1tawng 3.1%,quì dư đoán cao hon mà lại nóiGDPtawng trưởng âm.hài vãi


[/quote]

tại sao mấy tay nhà báo không hỏi vặn lại ?

phó thủ tướng NSH xem bài báo này phản ứng sao đây ? [:O]

[xusabank]

[b]-HƯNG NÙN ĐÚNG LÀ HƯNG NÙN

[b]- KINH TẾ VIỆT NAM ĐANG NGÀY CÀNG KHẢ QUAN, KINH TẾ VN ĐƯỢC DỰ ĐOÁN QUÝ II TĂNG TRÊN 4% VẬY MÀ CHO LÀ ÂM!

[b]- G 8 VỪA CÔNG BỐ THÔNG TIN, KINH THẾ GIỚI ĐANG PHỤC HỒI.

=> HƯNG NÙN VẪN LÀ HƯNG NÙN.

[:chongmat][:chongmat][:hoamat][:votay]

[Stock12h]

[quote user="Bò Xanh"]


Tôi không bất ngờ khi anh Hưng tuyên bố rằng anh đang mất phương hướng. Anh Hưng không phải bậc cao thủ võ lâm. Anh chỉ như địa chủ được mùa. Giàu mà không hiểu vì sao mình giàu. Thành ra khi tình thế xoay chuyển, phúc bất trùng lai, anh không giữ nổi cơ nghiệp cũng là điều dễ hiểu.




Tôi thấy anh Hưng sáng sáng xách giậy đi đánh golf, trưa về kiếm con chân dài, chiều tối lai rai cà phê cà pháo, tôi luôn thầm tự hỏi: anh ta làm việc lúc nào? Hay là anh ta không cần làm việc, vì đã có cả một đội ngũ nhân viên - chuyên viên miệt mài nghiên cứu thay cho mình rồi. Câu hỏi đặt ra là: thế thì đường lối của SSI do anh Hưng chủ trì, hay do đám nhân viên của anh ta chủ trì?


Trước kia thị trường chứng khoán như cái ao nhỏ, anh Hưng như con cá to tha hồ thao túng. Nay thị trường lớn lên như biển cả, anh Hưng không còn là con cá to nhất nữa. Mất phương hướng cũng là điều dễ hiểu thôi.


Tôi có anh bạn nhà báo, khá thân với ba anh em anh Hưng, từng ra vế đốivề anh Hưng thế này: Chứng kiến chứng khoán từ trứng nước. Mọi người đang tắc, bác nào cao thủ đối thử coi.


[/quote]


Chứng kiến chứng khoán từ trứng nước.


Đầu têu đầu tư tử đầu tiên.