Phân tích các CP trụ cột đại diện Vn-Index trên HOSE
[07/05/2008 17:08:29]

[table]




|






Giai đoạn bear nặng nề của các CP trụ cột cho Vn--Index |


[/table]

Phân
tích các cổ phiếu có vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch lớn, cơ
bản cấu thành nên chỉ số Vn-Index: STB, DPM, VSH, SSI.


Hình 1: cổ phiếu ngân hàng Sài gòn thương tín STB.



Nếu chúng ta lấy số cổ phiếu đang lưu hành của STB đem chia cho 80
triệu dân Việt Nam thì bình quân mổi người dân có 6 CP STB (!). ban
lãnh đạo của ngân hàng này vẩn quyết định tăng số CP STB bình quân trên
đầu người dân Việt Nam lên cao hơn nữa trong kỳ đại hội cổ đông vừa
qua. Trong bối cảnh ngành tài chính gặp nhiều khó khăn bởi chính sách
thắt chặt tiền tệ, tình hình có vẻ không hợp thời cho việc phát hành,
CP STB mất 65% giá trị kể từ ngày phát hành gần nhất.

Phân tích kỹ thật cho thấy CP này chìm sâu vào vùng bán quá mức tức là
bên bán đã rất mạnh. STB chọc thủng mức hổ trợ 34.5 để đi vào vùng giảm
sâu khó hồi phục (xem hình).

Khối lượng giao dịch khớp lệnh của STB chỉ là 1 phần rất nhỏ của lệnh
bán ra (xem thêm phân tích lệnh), mặt khác đây là cổ phiếu được cầm cố
nhiều nhất và như vậy rất khó tăng điểm cho chú "Voi" này và đương
nhiên chính cổ phiếu này làm khó Vn-Index muốn tăng điểm.



Hình 2: Cổ phiếu thủy điện Vĩnh sơn Sông Hinh VSH



Cùng với PPC, đây là CP được các nhà đầu tư nước ngoài (NN) ưa thích và
hổ trợ rất mạnh khi giảm sâu. Phân tích kỹ thuật so sách chỉ số sức
mạnh tương đối của cổ phiếu này vớn Vn-Index cho thấy VSH rất mạnh so
với Vn-Index, tuy nhiên VSH có thể đang trượt khi chỉ báo sớm xu hướng
PSAR chạy sát đường giá và có thể cắt lên đường giá trong vài phiên
tới. hệ thống báo hiệu sớm xu hướng đang lưỡng lự chọn lựa đường đi.
Phần màu cam bên phải đồ thị là volume at price tức khối lượng phân
theo các mức giá cho thấy tại các mức giá 58 - 53 - 33 VSH được giao
dịch rất mạnh nên các mức giá trên chính là các điểm hổ trợ và kháng cự
mạnh của VSH.

Là công ty thủy điện có công nghệ tiên tiến hơn hẳn các cty thủy điện
đang niêm yết trên sàn, trong thời điểm khó khăn, các chuyên gia
analystic thường khuyên các nhà đầu tư của mình chọn chiến lược đầu tư
phòng thủ và VSH là chọn lựa ưu tiên, điều đó lý giải vì sao VSH được
khối nhà đầu tư NN giao dịch nhiều như vậy.



Hình 3: Cổ phiếu VNM



Theo đồ thị raibow rất thích hợp cho cổ phiếu này, khi tín hiệu mua
phát ra từ đồ thị raibow, ngay lập tức các nhà đầu tư nước ngoài mua
vào gây một ngạc nhiên lớn cho nhà đầu tư trong nước. Christopher
Blank, chuyên gia phân tích định lượng của HSC, thành viên câu lạc bộ
SAFC đã khuyên các thành viên của mình mua vào đúng thời điểm này (xem
hình).

Phân tích kỹ thuật đồ thị, chỉ báo ADX mang giá trị 27.66 cho thấy cổ
phiếu này có xu hướng tuy hơi yếu sau một quãng thời gian tăng giá.
Hiện chỉ báo D+ và D- đang phân kỳ rất mạnh và có thể hướng vào nhau
trong vài phiên tới.



Hình 4: "Tội đồ" của thị trường chứng khoán Việt Nam, công ty cổ phần chứng khoán Sài Sòn, Cổ phiếu SSI:



Đúng nghĩa SSI là "tội đồ" của chỉ số Vn-Index. kết thúc 2007 SSI lấy
200 tỷ chia cho nội bộ công ty, từ đầu năm 2008 đến nay với tình hình
thị trường chứng khoán giảm sâu, các khoản đầu tư tài chính rất nhiều
của công ty này cũng gây lo ngại cho các cổ đông. Mặt khác với 16 triệu
cổ phiếu chuyển dổ từ trái phiếu và còn hàng triệu, hàng triệu trái
phiếu chuyển đổi của công ty này (trái phiếu mệnh giá 100.000đ chuyển
đổi thành 10 cổ phiếu) sẽ tiếp tục chuyển đổi là một áp lực đè nặng lên
thị trường làm cho Vn-Index khó tăng trở lại dù có nhiều cổ phiếu khác
tăng trần đi chăng nữa.

dưới góc độ Phân tích kỹ thuật chỉ báo ADX của SSI mang giá trị 58.7
cho thấy xu hướng giảm của cổ phiếu này đang rất mạnh và ngày càng mạnh
hơn; D+, D- đang phân kỳ mạnh; độ dốc của Raibow chart đã mạnh hơn nữa
như vậy SSI khó giữ được mức giá 4x như hiện nay dù đã mất đến hơn 70%
giá trị kể từ sau ngày chuyển sàn và chia tách. khối lượng giao dịch
của CP này thực chất chỉ là 1 phần rất nhỏ của lệnh bán ra.

chúng ta có thể đặt câu hỏi "Vậy mục đích thật của việc chuyển sàn niêm yết" của cổ phiếu này ?



Hình 5: Cổ phiếu Đạm Phú Mỹ DPM



dưới góc độ phân tích kỹ thuật, chúng ta dể thấy một cách đơn giản rằng
DPM được giao dịch mạnh nhất ở mức giá 51 điều này khiến mức giá này hổ
trợ tốt cho DPM tuy vậy như phân tích ở trên do các cổ phiếu trụ cột và
"tội đồ" làm nên một xu thế mạnh của thị trường thì DPM khó chống lại
xu hướng thị trường.

Với giá trúng thầu thấp nhất là 54.000đ/cp thời điểm đó xem như ai
trúng thầu DPM là một may mắn thì hiện nay CP này đang có giá thấp hơn
giá đấu thầu ngày nọ.



Nhưng như vậy cũng còn quá tốt cho DPM (lên sàn niêm yết giá 100, hiện
mất 50% giá trị) khi so sánh trên thị trường còn có cổ phiếu VCB; Với
mục đích tận thu từ thị trường chứng khoán, VCB được đem ra IPO với
giá khởi điểm 100.000đ/cp và giá trúng thầu thấp nhất là 102.000 đ/CP,
sự việc đình đám một thời và gây hao tổn hàng ngàn tấn giấy đã có hồi
kết khi giá rao bán của VCB hiện nay phổ biến ở mức 40.000 - 44.000 đ/
CP nhưng không ai mua và số người xem tin rao bán cũng không đáng kể
nếu không nói là còn ít hơn các cổ phiếu nhỏ khác.



Thông tin phân tích mang tính tham khảo; Chúng tôi không
khuyên nhà đầu tư mua hay bán cổ phiếu, các nhà đầu tư tự chịu trách
nhiệm với các quyết định của mình.



Chúc các nhà đầu tư giữ được túi tiền của mình.



Adwin



kỳ tới: phân tích các cổ phiếu trụ cột sàn HaSTC.