Giá vàng thế giới tăng vọt lên mức cao nhất ba tuần: Cảnh báo thuế quan từ Trump và kỳ vọng Fed giữ lãi suất
Ngày 14/07/2025, giá vàng thế giới tiếp tục đà tăng và chạm đỉnh ba tuần, chủ yếu được thúc đẩy bởi các rủi ro địa chính trị mới phát sinh và kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng tại Mỹ.



Cú hích từ lời đe dọa thuế quan của ông Trump
Phát biểu trong ngày thứ Bảy, Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ áp mức thuế lên đến 30% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mexico và Liên minh châu Âu (EU), bắt đầu từ ngày 1/8 tới. Đây là một bước leo thang căng thẳng thương mại mới nhất trong bối cảnh ông Trump đang gia tăng áp lực kinh tế lên các đối tác lớn nhằm tái cân bằng thương mại trước kỳ bầu cử cuối năm.

Thông tin này đã nhanh chóng tạo ra hiệu ứng trú ẩn lên thị trường vàng – vốn là tài sản được ưa chuộng trong thời điểm bất ổn. Ngay trong phiên giao dịch đầu tuần, vàng ghi nhận mức tăng mạnh, đưa giá chạm mức cao nhất kể từ cuối tháng 6.

EU và Mexico đều phản ứng một cách thận trọng. Trong khi Mexico gọi thuế quan là "vô lý và không chính đáng", phía EU cho biết họ sẽ tạm gia hạn việc đình chỉ biện pháp trả đũa đến đầu tháng 8 để duy trì khả năng đàm phán.

Lạm phát và kỳ vọng về chính sách Fed tiếp tục hỗ trợ giá
Ngoài căng thẳng thương mại, thị trường vàng còn được hỗ trợ bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Dữ liệu lạm phát tháng 6 của Mỹ, dự kiến được công bố vào ngày mai (15/7), sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng chính sách lãi suất. Hiện tại, thị trường đã định giá khả năng Fed sẽ giảm thêm hơn 50 điểm cơ bản vào tháng 12, đặc biệt trong bối cảnh các rủi ro mới từ thuế quan có thể kích thích lạm phát nhập khẩu.

Chủ tịch Fed Chicago – Austan Goolsbee – cũng bày tỏ lo ngại rằng chính sách thuế mới của chính quyền Trump có thể làm trầm trọng thêm áp lực giá, khiến Fed khó đưa ra các bước đi chính sách dứt khoát và buộc phải giữ thái độ “chờ đợi và quan sát”.

Dòng tiền đầu cơ và xu hướng ETF phản ánh sự giằng co
Tuy nhiên, một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn đồng thuận. Lượng vàng nắm giữ của SPDR Gold Trust – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – đã giảm nhẹ 0,12% trong ngày thứ Sáu, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư tổ chức.

Tương tự, các quỹ đầu cơ và nhà đầu cơ lớn trên sàn COMEX đã giảm vị thế mua ròng 1.855 hợp đồng xuống còn 134.842 hợp đồng, tính đến ngày 8/7 – cho thấy sự cẩn trọng trong bối cảnh chờ đợi các tín hiệu chính sách rõ ràng hơn từ Fed.

Đánh giá và triển vọng
Giá vàng hiện đang phản ánh một cuộc đấu giằng co giữa hai lực đẩy lớn: rủi ro địa chính trị đang thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, trong khi triển vọng chính sách tiền tệ của Fed và xu hướng dòng tiền đầu cơ vẫn còn phân hóa. Nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang trong những tuần tới, vàng có thể sẽ kiểm định lại vùng kháng cự mạnh quanh $2.450/oz.

Ngược lại, nếu dữ liệu CPI Mỹ cho thấy áp lực giá yếu hơn kỳ vọng, khả năng Fed cắt giảm mạnh lãi suất sẽ tăng cao – củng cố thêm cho đà tăng của vàng trong trung hạn.