Vừa qua chúng ta nghe các phương tiện truyền thông nói nhiều việc tăng vốn hay chia tách cp của các doanh nghiệp niêm yết

Tôi xin có ý kiến cá nhân như vầy

1./ Cần phải xác định rõ là công ty tăng vốn vì lý do gì ?

Nếu công ty tăng vốn vì cần vốn cho nhu cầu đầu tư phát triển doanh nghiệp thì nên khuyến khích. Bản chất của TTCK là nơi để các doanh nghiệp huy động vốn phát triển kinh doanh nếu cho là họ phát hành cp tăng vốn là pha loãng cp thì doanh nghiệp niêm yết trên TTCK để làm gì ? Vì vậy nếu doanh nghiệp phát cp tăng vốn đi kèm với nhu cầu đầu tư phát triển hay thực hiện dự án thì nên hoan nghênh khuyến khích.

2./ Phát hành thu hút vốn thực hiện dự án khác với việc chia thưởng cp như thế nào ?

Chia thưởng cp hiện là việc chia tách cp và tăng qui mô vốn công ty. Còn việc tăng vốn phát hành cho cổ đông để công ty đầu tư phát triển các dự án. Phát hành giúp công ty có vốn tiến hành triển khai các dự án và lợi nhuận từ các dự án này sẽ trả về lợi nhuận cho các cổ đông sở hữu cp. Đây là không phải là hình thức pha loãng mà là gia tăng lợi ích cho công ty cũng như cổ đông.

3./ Chia thưởng cp là lợi hay hại ?

Bản chất chia thưởng cp hiện nay là việc chia nhỏ cp ra và giá cp trên TT sẽ sụt giảm tương ứng. Có ý kiến cho rằng nó làm pha loãng cp công ty. OK pha loãng nhưng giá cp trên TT cũng đã sụt giảm tương ứng còn gì. Chưa nói một số công ty cần chia tách để tăng vốn, tăng tính thanh khoản tạo cho các NDT cơ hội đầu tư nhiều hơn.

Ngoài ra việc chia tách cp làm qui mô công ty lớn hơn. Áp lực cho HDQT về lợi nhuận công ty sẽ khiến công ty hoạt động hiệu quả về bản chất công ty cũng lớn mạnh hơn. Nếu về nguyên tắc giá trị thì không hề có yếu tố bất lợi nào từ việc gia tăng số cp mà chỉ là số cp nhiều hơn cổ đông cty dễ trao hơn ngoài việc có ai đó muốn làm giá cp ?

Vì vậy theo cá nhân tôi thấy không nên quá nghiêm trọng vấn đề chia tách cp thưởng và đặc biệt nên khuyết khích các doanh nghiệp qui mô vốn vừa và nhỏ tiến hành phát hành tăng vốn nếu có nhu cầu đầu tư phát triển

[/QUOTE]
Bác nói chi lý,đúng là người có kiến thức về chứng khoán.Chia thặng dư không thể gọi là pha loãng cp,vì:
-Thặng dư là của cổ đông,trước sau gì cũng phải chia
-Chia tách nhỏ ra thực chất chỉ thay đổi về lượng chứ giá trị không hề thay đổi về chất(cp chia tách nhỏ ra sẽ điều chỉnh mức giá tương ứng với tỷ lệ chia tách).
-Chia nhỏ sẽ có lợi cho cổ đông,cp điều chỉnh về giá thấp hơn mới tạo đà đi lên được.
-Việc chia tách sẽ tạo áp lực lên ban lãnh đạo cty về cổ tức cũng như lợi nhuận sắp tới.
Chỉ có phát hành thêm bắt cổ đông đóng tiền mới gọi là pha loãng,vì vậy chúng ta phải tìm hiểu kỷ mục đích việc phát hành thêm của cty đó.
(SAM là 1 điển hình,cổ đông phải đấu tranh mới được chia 1 phần thặng dư gấp 3 lần vốn trong đại hội cổ đông vừa qua)