Bài dưới đây em viết từ ngày8/8/2008.Kết quả của nhận định này sau 6 tháng:
1. NAVvẫn tăng mặc dù Vn-index giảm mạnh (7758>7600)
2. NAV chỉ tính tiền mặt + trái phiếu: 6834 > 5155 (Thời điểm tháng 8/2008)
3. Giá giảm không nhiều so với các cổ phiếu khác

Sau thời điểm tăng cuối cùng của năm em quyết định cho đi hết cổ phiếu và cơ cấu lại 70% là BF1, 30% cash. Hiện giá bq là 4.2, lỗ một chút nhưng thấy rất an tam. Cứ nhỏ hơn hoặc =4 là em lại tích lũy tiếp. Biết đâu HDCĐ sắp tới quyết định thoái vồn dần dần, chi cổ tức 15-20% thì hay nhỉ, năm tiếp theo 15-20% là em hoàn thành vòng quay vốn mà lúc đó vẫn có BF1 với NAV khoảng 4k = MF1 hiện nay.

Em có mơ hồ quá không nhỉ, bác nào chỉ giáo em với. Mà sao gần đây có ai gom nhiều BF1 thế nhỉ?

[quote user="Hang84"]


[quote user="sathu"]


[quote user="Hang84"]Cũng tự an ủi mình, hiện bán cái đống (trái phiếu + tiền mặt đang có)/50,000,000 TP > nhiều giá trị mình mua vào rồi. Nếu mua với giá này, coi như họ cho không mình số cổ phiếu 120 tỷ.[/quote]







Bác giải thích rõ ràng hơn tý nữa được ko? Em chưa xem BCTC của chú này, chỉ biết là NAV > M.Price khá nhiều thôi ( mà NAV thì ...hơi khó tin). Thanks.


[/quote]


Tài sản BF1 bao gồm:


1. Trái phiếu


2. Tiền mặt


3. Cổ phiếu


NAV = (1+2+3)/50 TRIỆU CCQ = 7600


Bác nghi ngờ về NAV, thì chỉ cần tính NAV tiền mặt thôi cũng lớn hơn thị giá của hôm nay rồi (258 tỷ/50 triệu CCQ) = 5155.


TH1. Thị trường đi xuống từ nay đến cuối năm (300 ~400). Giá trị NAV giảm rất ít do được lĩnh lãi trái phiếu + Lãi suất NH của khoản tiền mặt và Vn-index có xuống 200 thì NAV của nó vẫn luôn >6000. -> QUÁ AN TOÀN.


TH2. Thị trường up từ giờ đến cuối năm (500~600). Giá trị NAV sẽ tăng đáng kể (Lãi TP+Lãi NH+Chênh lệch giá CK rất lớn). Nếu mua giá hôm nay, cuối năm nhận cổ tức khoảng 10~15% thì tốc độ quay vòng vốn rất nhanh (Không tính chênh lệch giá), lúc đó giá vốn của bạn chỉ còn 3600~4100, chỉ cần 3-4 năm bạn đã có thể thu hồi vốn đầu tư (Trong khi đối với phần lớn các cổ phiếu thì thời gia thu hồi vốn 5 năm (rất ít), phần lớn là trên 10 năm). Nếu tính chênh lệch giá thì (khi thị trường tăng lên thì M.Price sẽ tiệm cận với NAV có lúc có thể vượt) NAV cuối năm phải trên 10k. Vậy thì khả năng hoàn vốn trong vòng vài tháng là rất cao.





Tuy nhiên, do bước giá là 3% nên BF1 sẽ không tăng mạnh cùng tốc độ 1 số cổ phiếu nên không lôi kéo dân lướt sóng. Tuy nhiên về trung và dài hạn thì đầu tư bf1 với giá này thì sẽ đạt được lợi nhuận rất lớn trong tương lai không xa. Cơ cấu vào em này khoảng 25% (Defend) - coi là khoản tiền tiết kiệm siêu lãi suất mà lại an toàn; Còn 75 % còn lại cơ cấu vào các cổ phiếu tiềm năng tăng mạnh nhưng cũng khá an toàn nhưDPM, FPT, HPG, STB, SGT...








Chúc các bác thành công.





[/quote]