VNM: Kỳ thú Vinamilk

[fstock]

Khuyến nghị - MUA
Giá trị cổ phiếu. Chúng tôi tin rằng mức giá giao dịch hiện nay chưa phản ánh đầy đủ giá trị của cổ phiếu này. Theo phương pháp so sánh với P/E thận trọng là 10, chúng tôi tìm ra giá mục tiêu của VNM là 96.650 đồng. Khuyến nghị của chúng tôi là MUA và nắm giữ tới giá mục tiêu.
Những điểm sáng
Thị phần đứng vị trí số 1 trên thị trường sữa Việt Nam: Hiện nay, VNM đang chiếm khoảng 37% thị trường sữa Việt Nam. Sản phẩm đa dạng bao gồm nhiều loại hình có tính cạnh tranh và chiếm thị phần cao như sữa nước chiếm hơn 45% thị phần sữa trong nước, sữa chua chiếm hơn 85% thị phần trên thị trường.
Tiềm năng tăng trưởng lớn: VNM luôn đạt được tốc độ tăng trưởng ổn định qua các năm, trung bình trên 25%/năm. Doanh thu nội địa chiếm 80% tổng doanh thu của công ty và thị trường nội địa là thị trường chính trong chiến lược kinh doanh của công ty. Bên cạnh đó, triển vọng từ việc dự án xây dựng trại chăn nuôi bò sữa, bồn chứa sữa và máy xử lý sữa theo tiêu chuẩn quốc tế để phục vụ riêng cho công ty sẽ giúp doanh nghiệp có thể chủ động về mặt nguyên vật liệu đầu vào cho sản xuất, từ đó, nâng cao hiệu suất kinh doanh.
Hệ thống phân phối rộng khắp với 125.000 điểm bán lẻ, 7.000 tủ đông, tủ mát trên toàn hệ thống và 300 xe tải nhỏ cho các nhà phân phối. Hệ thống phân phối nội địa trải rộng sẽ góp phần nâng cao tính cạnh tranh cho các sản phẩm và cung cố thương hiệu VNM.
Chiến lược phát triển được định hướng rõ ràng: VNM là một trong số những công ty hàng đầu trên thị trường Việt Nam luôn phát triển theo một chiến lược kinh doanh rõ ràng, kèm theo đó là khoản đầu tư lớn cho phát triển thương hiêu.
Chiến lược phát triển được định ra cụ thể sẽ giúp cho VNM có thể phát huy mọi thế mạnh của mình trong điều kiện thuận lợi cũng như giảm thiểu được rủi ro trong điều kiện khó khăn.
Lợi nhuận cao từ hoạt động đầu tư tài chính: với hơn 900 tỷ VND tiền gửi ngắn hạn và hoàn nhập dự phòng khi thị trường chứng khoán bình ổn.
Cổ phiếu có tính thanh khoản cao và thu hút được sự quan tâm nhiều của nhà đầu tư nước ngoài: VNM là một trong số cổ phiếu giữ được giá trị của mình trong suốt thời kỳ thị trường ảm đạm. Bên cạnh đó, VNM còn có chế độ chia thưởng cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu khá cao. Điều này tạo nên tính hấp dẫn của cổ phiếu VNM trên thị trường.
Những điểm tối
Ngành nghề kinh doanh tương đối nhạy cảm: Sản phẩm của VNM có ảnh hưởng trực tiếp tới sức khỏe của người tiêu dùng nên bất kỳ một tác động tiêu cực nhỏ về mặt tâm lý có thể có ảnh hưởng lớn tới hoạt động của VNM.
Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu: VNM có hai nguồn cung cấp nguyên liệu chính là nguồn sữa tươi mua từ nông dân trong nước và nguồn sữa bột nhập khẩu. Việc đảm bảo nguồn cung nguyên vật liệu trong nước ổn định, đảm bảo được chất lượng theo chuẩn quốc tế là việc làm tương đối khó khăn. Bên cạnh đó, giá nguyên vật liệu sữa biến động mạnh trong thời gian qua, ảnh hưởng lớn tới tình hình kinh doanh và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

[longken]

Tốt quá sao mà Tây lông nó bán như phá mã

[fstock]

Tụi tây hình như đang chơi chiến thuật lướt sóng VNM..................

[fstock]

Khuyến nghị - MUA
Giá trị cổ phiếu. Chúng tôi tin rằng mức giá giao dịch hiện nay chưa phản ánh đầy đủ giá trị của cổ phiếu này. Theo phương pháp so sánh với P/E thận trọng là 10, chúng tôi tìm ra giá mục tiêu của VNM là 96.650 đồng. Khuyến nghị của chúng tôi là MUA và nắm giữ tới giá mục tiêu.
Những điểm sáng
Thị phần đứng vị trí số 1 trên thị trường sữa Việt Nam: Hiện nay, VNM đang chiếm khoảng 37% thị trường sữa Việt Nam. Sản phẩm đa dạng bao gồm nhiều loại hình có tính cạnh tranh và chiếm thị phần cao như sữa nước chiếm hơn 45% thị phần sữa trong nước, sữa chua chiếm hơn 85% thị phần trên thị trường.
Tiềm năng tăng trưởng lớn: VNM luôn đạt được tốc độ tăng trưởng ổn định qua các năm, trung bình trên 25%/năm. Doanh thu nội địa chiếm 80% tổng doanh thu của công ty và thị trường nội địa là thị trường chính trong chiến lược kinh doanh của công ty. Bên cạnh đó, triển vọng từ việc dự án xây dựng trại chăn nuôi bò sữa, bồn chứa sữa và máy xử lý sữa theo tiêu chuẩn quốc tế để phục vụ riêng cho công ty sẽ giúp doanh nghiệp có thể chủ động về mặt nguyên vật liệu đầu vào cho sản xuất, từ đó, nâng cao hiệu suất kinh doanh.
Hệ thống phân phối rộng khắp với 125.000 điểm bán lẻ, 7.000 tủ đông, tủ mát trên toàn hệ thống và 300 xe tải nhỏ cho các nhà phân phối. Hệ thống phân phối nội địa trải rộng sẽ góp phần nâng cao tính cạnh tranh cho các sản phẩm và cung cố thương hiệu VNM.
Chiến lược phát triển được định hướng rõ ràng: VNM là một trong số những công ty hàng đầu trên thị trường Việt Nam luôn phát triển theo một chiến lược kinh doanh rõ ràng, kèm theo đó là khoản đầu tư lớn cho phát triển thương hiêu.
Chiến lược phát triển được định ra cụ thể sẽ giúp cho VNM có thể phát huy mọi thế mạnh của mình trong điều kiện thuận lợi cũng như giảm thiểu được rủi ro trong điều kiện khó khăn.
Lợi nhuận cao từ hoạt động đầu tư tài chính: với hơn 900 tỷ VND tiền gửi ngắn hạn và hoàn nhập dự phòng khi thị trường chứng khoán bình ổn.
Cổ phiếu có tính thanh khoản cao và thu hút được sự quan tâm nhiều của nhà đầu tư nước ngoài: VNM là một trong số cổ phiếu giữ được giá trị của mình trong suốt thời kỳ thị trường ảm đạm. Bên cạnh đó, VNM còn có chế độ chia thưởng cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu khá cao. Điều này tạo nên tính hấp dẫn của cổ phiếu VNM trên thị trường.
Những điểm tối
Ngành nghề kinh doanh tương đối nhạy cảm: Sản phẩm của VNM có ảnh hưởng trực tiếp tới sức khỏe của người tiêu dùng nên bất kỳ một tác động tiêu cực nhỏ về mặt tâm lý có thể có ảnh hưởng lớn tới hoạt động của VNM.
Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu: VNM có hai nguồn cung cấp nguyên liệu chính là nguồn sữa tươi mua từ nông dân trong nước và nguồn sữa bột nhập khẩu. Việc đảm bảo nguồn cung nguyên vật liệu trong nước ổn định, đảm bảo được chất lượng theo chuẩn quốc tế là việc làm tương đối khó khăn. Bên cạnh đó, giá nguyên vật liệu sữa biến động mạnh trong thời gian qua, ảnh hưởng lớn tới tình hình kinh doanh và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

Tuần sau các bác sẽ thấy sức mạnh của VNM...........................

[fstock]

Phân tích cổ phiếu VNM
Đầu Tư - 19/12/2009 8:24:26 SA

EPS 3 quý đầu năm 2009 của Công ty cổ phần Sữa Việt Nam - VNM là 5.041 đồng, EPSf theo ước tính khoảng gần 7.000 đồng. VNM là cổ phiếu khá hấp dẫn để thực hiện đầu tư.



VNM được thành lập tháng 4/1993, không chỉ là doanh nghiệp dẫn đầu ngành sữa Việt Nam, mà còn là cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn thứ 2 thị trường tại thời điểm (10/11/2009). Ngày 21/10/2009, VNM đã tăng lượng cổ phiếu lưu hành của mình lên gấp đôi từ trên 175 triệu cổ phiếu lên trên 351 triệu cổ phiếu lưu hành.

Điểm qua tình hình tài chính của VNM, có thể nhận thấy, hoạt động sản xuất - kinh doanh của VNM khá tốt trong các quý gần đây. Tính chung 3 quý đầu năm, VNM đã hoàn thành 84% kế hoạch doanh thu và 116,6% kế hoạch lợi nhuận.

Cơ cấu tài sản – nguồn vốn của VNM khá an toàn. Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng trung bình 53-59%. Tiền mặt tại thời điểm quý I/2009 khá lớn chiếm gần 1/3 tài sản ngắn hạn, thời điểm quý II/2009, VNM có gần 900 tỷ tiền mặt, trong đó chủ yếu là các khoản tiền được gửi tại ngân hàng. Quý III/2009, lượng tiền mặt của VNM giảm xuống còn trên 200 tỷ đồng. Việc duy trì khá nhiều lượng tiền mặt sẽ giúp VNM đảm bảo khả năng thanh toán tức thời khá tốt.

Các khoản đầu tư tài chính của VNM khá lớn. Số liệu tại Quý III/2009, tổng các khoản đầu tư này chiếm tới 40% tổng tài sản, quý II và quý I lần lượt chiếm 21% và 13%. Đối với đầu tư tài chính ngắn hạn quý III trong khoảng gần 2.000 tỷ đồng, có trên 1.800 tỷ đồng là tiền gửi có kỳ hạn dưới 1 năm. Ngoài ra, số tiền dùng mua cổ phiếu chỉ trên 170 tỷ đồng.

Ngược lại với các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, đầu tư dài hạn chủ yếu vào các chứng khoán gần 950 tỷ, trong đó có 368 tỷ đồng vào các cổ phiếu, VNM trích lập dự phòng cho các khoản đầu tư dài hạn này trên 74 tỷ đồng (khoảng 20%). Đầu tư vào các công ty liên doanh, liên kết chỉ có 23 tỷ đồng.

VNM có độ an toàn về mặt tài chính cao khi công ty chủ yếu dùng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh của mình. Vốn chủ chiếm trung bình trên 80% tổng vốn. VNM vay nợ ngắn hạn và dài hạn rất ít. Nợ dài hạn chủ yếu là khoản chiếm dụng vốn của nhà cung cấp.

Vì tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu tổng tài sản, mặt khác VNM vay nợ ít do đó khả năng thanh toán của VNM khá cao. Khả năng thanh toán hiện hành trên 4 lần, khả năng thanh toán tức thời trung bình qua các quý gần 2 lần.

Khả năng sinh lời của VNM được cải thiện và tăng dần rõ rệt qua các quý. Quý IV/2008 ROE là 7,0% và tăng 9,9% quý III/209; ROA cũng tăng từ 5,7% lên 9,1%. So với các doanh nghiệp trong ngành, VNM là doanh nghiệp dẫn đầu về các chỉ số khả năng sinh lời. Lợi nhuận VNM chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh chính (86,22%), lợi nhuận từ hoạt động tài chính (10,10%).

Vinamik có 9 nhà máy sữa, 1 nhà máy cà phê, các chi nhánh và hệ thông phân phối rộng khắp trên 125.000 điểm bán hàng trải rộng 63/63 tỉnh, thành phố và thương hiệu mạnh, uy tín.

EPS 3 quý trong năm 2009 là 5.041 đồng, EPSf theo ước tính của chúng tôi khoảng gần 7.000 đồng, với mức giá tại thời điểm viết bài này là 82.500 đồng thì P/E là 16,36, P/Ef là 11,8. BV hiện nay của VNM là 16.000, P/B 5,1. VNM là cổ phiếu khá hấp dẫn để thực hiện đầu tư.

[fstock]

VNM bắt đầu vào giai đoạn tăng tốc.......................Sẽ trở lại mốc 150 trong tháng 1/2010

[fstock]

Ngày mai VNM sẽ trở lại đỉnh cao cùng VNI.....................

[batron]

Anh em đã bỏ nó vào tủ khóa lại , đi nhậu chờ ngày hết tiền bán em nó lấy tiền lời nhậu tiếp !

VNM hôm nay nước ngoaì đang gom.
Posted via Mobile Device

[fstock]

Hôm nay NN múc mạnh VNM................................

[richblood]

Tớ thèm em VNM từ lâu rồi, ở nhà chuyên ăn yogurt với uống sữa hộp cho buổi sáng mà. Hê hê... Sau một thời gian tìm hiểu, phân tích, và ... rình mò, mãi mới hốt được em nó ở khoảng gần đáy của đợt giảm vừa rồi.
Bữa nay, buồn buồn mở ra xem tỉ lệ sở hữu của VNM, mới té ngửa:
Sở hữu nhà nước 47.6%
Sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài 44.06%
Sở hữu khác 8.34% Thật vãi chưởng !!
Các bác ai có hàng thì ôm chặt tay 1 tí, không với đà mua như hôm nay của bọn Tây, chả mấy chốc VNM chỉ còn cổ đông nhà nước với Tây lông thôi, tha hồ cho bọn Tây làm giá mất !
Nói vậy chứ, bọn nước ngoài, đa số là nhà ĐT tổ chức, mua bán cũng không nhiều đâu (so với tổng tỷ trọng cp mà họ nắm giữ). Lúc VNM gần hết hàng tự do, mà nước ngoài vẫn nắm hoài không nhả thì giá sẽ.... ???
(À, tất nhiên, vẫn còn em nữa chứ, sống chết với VNM mà. Với PE xấp xỉ 10 lần, EPS grow 25-30% liên tục như từ 2004 đến nay, thì em giữ luôn 10 năm nữa ạ ).

[fstock]

Tớ thèm em VNM từ lâu rồi, ở nhà chuyên ăn yogurt với uống sữa hộp cho buổi sáng mà. Hê hê... Sau một thời gian tìm hiểu, phân tích, và ... rình mò, mãi mới hốt được em nó ở khoảng gần đáy của đợt giảm vừa rồi.
Bữa nay, buồn buồn mở ra xem tỉ lệ sở hữu của VNM, mới té ngửa:
Sở hữu nhà nước 47.6%
Sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài 44.06%
Sở hữu khác 8.34% Thật vãi chưởng !!
Các bác ai có hàng thì ôm chặt tay 1 tí, không với đà mua như hôm nay của bọn Tây, chả mấy chốc VNM chỉ còn cổ đông nhà nước với Tây lông thôi, tha hồ cho bọn Tây làm giá mất !
Nói vậy chứ, bọn nước ngoài, đa số là nhà ĐT tổ chức, mua bán cũng không nhiều đâu (so với tổng tỷ trọng cp mà họ nắm giữ). Lúc VNM gần hết hàng tự do, mà nước ngoài vẫn nắm hoài không nhả thì giá sẽ.... ???
(À, tất nhiên, vẫn còn em nữa chứ, sống chết với VNM mà. Với PE xấp xỉ 10 lần, EPS grow 25-30% liên tục như từ 2004 đến nay, thì em giữ luôn 10 năm nữa ạ ).

Hôm nay nguồn cung VNM đã cạn rồi, NN múc ròng mà chả thấy ai nhả hàng ra.

[anmay]

Hôm nay nguồn cung VNM đã cạn rồi, NN múc ròng mà chả thấy ai nhả hàng ra.

con này bắt đầu vào sóng tăg rùii đây! kekeke
em cũng có ít mong được chia ít sữa nuôi con!
Thơm Ngon Như Vinamilk!

[fstock]

con này bắt đầu vào sóng tăg rùii đây! kekeke
em cũng có ít mong được chia ít sữa nuôi con!
Thơm Ngon Như Vinamilk!

VNM bị đè giá lâu quá phải tới lúc vùng lên thôi..................Múc mạnh vào theo tây lông thôi.

[fstock]

VN Index – Sóng Elliot số 2 đã bắt đầu ?

Đợt điều chỉnh trung bình hơn 40 ngày đã kết thúc. SBSC vẫn nhận thấy nhiều cơ hội mua vào. Trong thị trường tăng trưởng, các nhà đầu tư nên mua trong giai đoạn có sự điều chỉnh. Giá đã tăng trở lại và vượt qua ngưỡng EMA 200, qua đó cho thấy đợt điều chỉnh đã kết thúc. Mục tiêu ngắn hạn của VNI vào khoảng 520-525 "

[fstock]

Phân tích cổ phiếu VNM
Công ty Chứng khoán An Bình – ABS


Các khoản đầu tư tài chính của VNM khá lớn. EPS 3 quý đầu năm 2009 của Công ty cổ phần Sữa Việt Nam - VNM là 5.041 đồng, EPSf theo ước tính khoảng gần 7.000 đồng. VNM là cổ phiếu khá hấp dẫn để thực hiện đầu tư.

VNM được thành lập tháng 4/1993, không chỉ là doanh nghiệp dẫn đầu ngành sữa Việt Nam, mà còn là cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn thứ 2 thị trường tại thời điểm (10/11/2009). Ngày 21/10/2009, VNM đã tăng lượng cổ phiếu lưu hành của mình lên gấp đôi từ trên 175 triệu cổ phiếu lên trên 351 triệu cổ phiếu lưu hành.
Điểm qua tình hình tài chính của VNM, có thể nhận thấy, hoạt động sản xuất - kinh doanh của VNM khá tốt trong các quý gần đây. Tính chung 3 quý đầu năm, VNM đã hoàn thành 84% kế hoạch doanh thu và 116,6% kế hoạch lợi nhuận.
Cơ cấu tài sản – nguồn vốn của VNM khá an toàn. Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng trung bình 53-59%. Tiền mặt tại thời điểm quý I/2009 khá lớn chiếm gần 1/3 tài sản ngắn hạn, thời điểm quý II/2009, VNM có gần 900 tỷ tiền mặt, trong đó chủ yếu là các khoản tiền được gửi tại ngân hàng. Quý III/2009, lượng tiền mặt của VNM giảm xuống còn trên 200 tỷ đồng. Việc duy trì khá nhiều lượng tiền mặt sẽ giúp VNM đảm bảo khả năng thanh toán tức thời khá tốt.
Các khoản đầu tư tài chính của VNM khá lớn. Số liệu tại Quý III/2009, tổng các khoản đầu tư này chiếm tới 40% tổng tài sản, quý II và quý I lần lượt chiếm 21% và 13%. Đối với đầu tư tài chính ngắn hạn quý III trong khoảng gần 2.000 tỷ đồng, có trên 1.800 tỷ đồng là tiền gửi có kỳ hạn dưới 1 năm. Ngoài ra, số tiền dùng mua cổ phiếu chỉ trên 170 tỷ đồng.
Ngược lại với các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, đầu tư dài hạn chủ yếu vào các chứng khoán gần 950 tỷ, trong đó có 368 tỷ đồng vào các cổ phiếu, VNM trích lập dự phòng cho các khoản đầu tư dài hạn này trên 74 tỷ đồng (khoảng 20%). Đầu tư vào các công ty liên doanh, liên kết chỉ có 23 tỷ đồng.
VNM có độ an toàn về mặt tài chính cao khi công ty chủ yếu dùng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh của mình. Vốn chủ chiếm trung bình trên 80% tổng vốn. VNM vay nợ ngắn hạn và dài hạn rất ít. Nợ dài hạn chủ yếu là khoản chiếm dụng vốn của nhà cung cấp.
Vì tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu tổng tài sản, mặt khác VNM vay nợ ít do đó khả năng thanh toán của VNM khá cao. Khả năng thanh toán hiện hành trên 4 lần, khả năng thanh toán tức thời trung bình qua các quý gần 2 lần.
Khả năng sinh lời của VNM được cải thiện và tăng dần rõ rệt qua các quý. Quý IV/2008 ROE là 7,0% và tăng 9,9% quý III/209; ROA cũng tăng từ 5,7% lên 9,1%. So với các doanh nghiệp trong ngành, VNM là doanh nghiệp dẫn đầu về các chỉ số khả năng sinh lời. Lợi nhuận VNM chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh chính (86,22%), lợi nhuận từ hoạt động tài chính (10,10%).
Vinamik có 9 nhà máy sữa, 1 nhà máy cà phê, các chi nhánh và hệ thông phân phối rộng khắp trên 125.000 điểm bán hàng trải rộng 63/63 tỉnh, thành phố và thương hiệu mạnh, uy tín.
EPS 3 quý trong năm 2009 là 5.041 đồng, EPSf theo ước tính của chúng tôi khoảng gần 7.000 đồng, với mức giá tại thời điểm viết bài này là 82.500 đồng thì P/E là 16,36, P/Ef là 11,8. BV hiện nay của VNM là 16.000, P/B 5,1. VNM là cổ phiếu khá hấp dẫn để thực hiện đầu tư.

[Toon1108]

Ngày mai và ngày mốt là ngày mà khoảng 600K cổ phiếu mua giá 70 sẽ về tài khoản. Hôm nay VNM giá 74.5, vậy nếu mai và mốt bà con chốt lãi cũng ăn được 5% vì vậy mọi người không nên mua em nó lúc này, đợi sang tuần em nó về dưới 7x hãy nhập hàng!

[fstock]

T2 tuần sau VNM bắt đầu mua Cp quỹ, không biết ra sao đây

[hunter_81]

Ngày mai và ngày mốt là ngày mà khoảng 600K cổ phiếu mua giá 70 sẽ về tài khoản. Hôm nay VNM giá 74.5, vậy nếu mai và mốt bà con chốt lãi cũng ăn được 5% vì vậy mọi người không nên mua em nó lúc này, đợi sang tuần em nó về dưới 7x hãy nhập hàng!

chính xác , bravo bác, bravobravobravobravobravo

[tiencangnhieucangit]

VNM hôm nay nước ngoaì đang gom.
Posted via Mobile Device

Nước ngoài gom mạnh VNM từ hồi 8x, xét về ngắn hạn thì đến giờ này chắc nhăn răng cả rồi. Xem lịch sử giao dịch của VNM mấy ngày gần đây, nước ngoài cắt lỗ ầm ầm. Tôi nghĩ VNM còn phải đợi thêm lâu nữa nếu VNI không có đột biến.

[anmay]

Ngày mai và ngày mốt là ngày mà khoảng 600K cổ phiếu mua giá 70 sẽ về tài khoản. Hôm nay VNM giá 74.5, vậy nếu mai và mốt bà con chốt lãi cũng ăn được 5% vì vậy mọi người không nên mua em nó lúc này, đợi sang tuần em nó về dưới 7x hãy nhập hàng!

chơi VNM CHỈ TARGET ĂN CÓ 5% HẢ CỤ! BÈO THẾ!? NGHE THẤY CHÁN!