[table] [table] Có điều kỳ diệu trong chứng khoán? |


[/table] |





|





[table]



[table]

[img]http://******************.vn/images/tintuc/20090105115215a-t19.jpg" width="200" align="left" border="1[/img]




Tâm trạng của đa số NĐT trên thị trường lúc này là lo lắng và phân vân giữa rủi ro và cơ hội.
|


[/table]

(ĐTCK)
Chiến thắng của đội tuyển bóng đá Việt Nam trước đội tuyển Thái Lan
trong trận chung kết AFF Suzuki Cup 2008 được coi như điều kỳ diệu mà
người hâm mộ và đội tuyển mong đợi từ lâu. Nhưng đội tuyển Việt Nam sẽ
không thể làm nên điều kỳ diệu ấy nếu không phấn đấu thực hiện. TTCK
cũng như vậy. Thị trường, NĐT đang trải qua giai đoạn khó khăn và có
thể thời điểm khó khăn nhất vẫn đang ở phía trước, nếu không có sự
chung sức để phát triển thị trường thì chắc chắn sẽ không có điều kỳ
diệu nào xảy ra với TTCK cả.









Nền tảng cho điều kỳ diệu



Làm
nên chiến thắng của đội tuyển bóng đá Việt Nam là thầy trò huấn luyện
viên Calisto. Nhìn rộng hơn, chúng ta chiến thắng đội tuyển Thái Lan
trong bối cảnh chính trị và kinh tế nước này đang trong thời kỳ khủng
hoảng khá nghiêm trọng. Việt Nam đang mạnh lên về mọi mặt nhờ sự ổn
định chính trị, còn Thái Lan đang tạm thời suy yếu do khủng hoảng về
chính trị. Trong bối cảnh đó, môi trường đầu tư ở Việt Nam trở nên hấp
dẫn hơn Thái Lan và tiếp theo là chiến thắng trong bóng đá.


Cách
đây 2 - 3 năm, khi so sánh kinh tế Việt Nam với Thái Lan, giới học giả
tính toán rằng, Việt Nam phải mất 10 - 20 năm để đuổi kịp Thái Lan.
Nhưng với cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu hiện nay, Việt Nam hoàn
toàn có cơ hội để rút ngắn khoảng cách phát triển kinh tế với các nước
trong khu vực nếu có các biện pháp ổn định và khuyến khích DN phát
triển. Không thể phủ nhận rằng, khi nước khác yếu đi là cơ hội để nước
ta mạnh lên. Chẳng thế mà Tập đoàn Dầu khí xin Chính phủ cho vay vốn ưu
đãi để mua lại những mỏ dầu đã xác định được trữ lượng mà công ty nước
ngoài muốn bán với giá rẻ do giá dầu thế giới xuống thấp. Tập đoàn Dệt
may cũng cần tiền để mua công nghệ may hiện đại do các DN nước ngoài
phá sản bán với giá chỉ bằng 1/3 giá trước kia…


Theo
các chuyên gia kinh tế, nhiều khả năng nền kinh tế Việt Nam sẽ có sự
tăng trưởng cao trở lại vào cuối năm 2009. Lý do là kinh tế Việt Nam đã
hội nhập, nhưng hội nhập chưa đủ sâu; quy mô kinh tế của Việt Nam còn
nhỏ, nhất là xuất khẩu chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trên thế giới, nên sẽ có
mức tăng trưởng cao ngay khi kinh tế thế giới bắt đầu ổn định trở lại.
Còn TTCK có lợi thế là có tính "ốc đảo" nên mức độ ảnh hưởng không đáng
kể so với các nước khác. Trong khi những ảnh hưởng bất lợi của khủng
hoảng kinh tế thế giới ở mức thấp thì Việt Nam có khả năng như các quốc
gia khác trong việc tiếp cận và tận dụng cơ hội mà khủng hoảng mang lại.


Mục tiêu là gì?


VN-Index
tăng lên 500 điểm vào cuối năm 2009 có thể nói là một điều kỳ diệu của
TTCK Việt Nam. Nếu NĐT tin rằng, nền kinh tế Việt Nam có đủ sức mạnh
nội tại để giúp TTCK lập nên điều kỳ diệu thì cần phải có quyết tâm cao
và chiến lược tốt như đội tuyển bóng đá Việt Nam ngay từ bây giờ.


Trên
thị trường, NĐT đang thực hiện rất nhiều chiến lược đầu tư khác nhau,
trong đó chiến lược bán cao - mua thấp khá phổ biến. Rất nhiều NĐT, đặc
biệt là các CTCK tự doanh đang thực hiện chiến lược này. Họ đã bán cổ
phiếu đang nắm giữ ngay cả khi DN vẫn hoạt động tốt để chờ cơ hội mua
vào với giá thấp hơn do áp lực bán của nhà ĐTNN, do ảnh hưởng bất lợi
của thị trường thế giới… Chiến lược mua cổ phiếu có chỉ số P/E thấp
cũng được nhiều NĐT áp dụng. Họ đợi mua cổ phiếu của công ty có tiềm
năng, trong khi chỉ số P/E chỉ khoảng 3 - 4 lần. Cách đây 1 năm, nhiều
người sẵn sàng bỏ tiền mua cổ phiếu có P/E bằng 50 lần, tức DN duy trì
được kết quả hoạt động như hiện tại thì 50 năm sau mới thu hồi đủ vốn;
còn bây giờ chỉ cần 3 - 4 năm để thu hồi vốn nếu mua cổ phiếu có P/E
tương ứng. Rất nhiều công ty có khả năng đạt được lợi nhuận tối thiểu
để duy trì chỉ số P/E năm 2009 là 3 - 4 lần ở thị giá hiện tại.


Tâm
trạng của đa số NĐT trên thị trường lúc này là lo lắng và phân vân giữa
rủi ro và cơ hội. Nhưng cũng như trong bóng đá, nếu không nghĩ đến điều
kỳ diệu, không có hành động, chiến lược cụ thể thì chắc chắn sẽ chẳng
bao giờ làm nên được điều kỳ diệu.




[/table]
[/table]